嘉实原 油证券投资基金 （QDII-LOF ）2017
年第 4 季度报告
2017 年12 月31 日
基金管理人 ：嘉实基 金管理有 限公司
基金托管人 ：中国银 行股份有 限公司
报告送出日 期：2018 年1 月22 日
嘉实原油（QDII-LOF ）2017 年第 4 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2018 年1 月 17 日复核了本报告
中的财务指标、净值表 现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告期中的财务资料未经审计。
本报告期自 2017 年 10 月1 日起至 2017 年 12 月 31 日止。
§2 基金产品概 况
基金简称
嘉实原油（QDII-LOF）
场内简称
嘉实原油
基金主代码
160723
基金运作方式
上市契约型开放式（LOF ）
基金合同生效日
2017 年 4 月 20 日
报告期末基金份额总额
32,531,748.89 份
投资目标
通过严格的投资纪律 约束和数量化 的风险管理手 段，力争
获得与业绩比较基准相似的回报。
投资策略
本基金通过定量与定 性相结合的方 法分析宏观经 济和证券
市场发展趋势，评估 市场的系统性 风险和各类资 产的预期
收益与风险，据此合 理制定和调整 各类资产的比 例，在保
持总体风险水平相对 稳定的基础上 ，力争获得与 业绩比较
基准相似的回报。此 外，本基金将 持续地进行定 期与不定
期的资产配置风险监控，适时地做出相应的调整。
业绩比较基准
100%WTI 原油价格收益率
风险收益特征
本基金为基金中基金 ，主要投资于 全球范围内的 原油主题
相关的公募基金( 包括 ETF) 及公 司股 票， 在证 券投 资基 金中
属于较高预期风险和预期收益的基金品种。
本基金主要投资于境 外市场，需承 担汇率风险以 及境外市
场的风险。
基金管理人
嘉实基金管理有限公司
嘉实原油（QDII-LOF ）2017 年第 4 季度报告
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基金托管人
中国银行股份有限公司
境外资产托管人
英文名称：Bank of China (Hong Kong) Limited
中文名 称： 中国银行（香港）有限公司
§3 主要财务指 标和基金 净值表现
3.1 主要财务指标
单位 ： 人民 币元
主要财务指标
报告期(2017 年 10 月 1 日 - 2017 年 12 月 31 日)
1. 本期已实现收益
3,988,398.34
2. 本期利润
7,388,695.14
3. 加权平均基金份额本期利润
0.1170
4. 期末基金资产净值
35,839,743.31
5. 期末基金份额净值
1.1017
注： （1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收
益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 （2）所述
基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数
字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报 告期 基金 份 额净 值增 长率 及其 与同 期业 绩比 较基 准收 益率 的比 较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③
②－④
过去三 个
月
11.66%
1.02%
16.93%
1.34%
-5.27%
-0.32%
3.2.2 自基 金合 同生 效 以来 基金 累计 净值 增长 率变 动及 其与 同期 业绩 比较 基准 收益
率变动的比较
嘉实原油（QDII-LOF ）2017 年第 4 季度报告
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图：嘉实原油（QDII-LOF ） 基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的
历史走势对比图
（2017 年 4 月 20 日至 2017 年 12 月 31 日）
注：本基金基金合同生效日 2017 年4 月 20 日至报告期末未满1 年。按基金合同和招募说明书的
约定，本基金自基金合同生效日起 6 个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例符合
基金 合同（十三（二）投资范围和（四）投资限制）的有关约定。
§4 管理人报告
4.1 基金 经理 （或 基 金经 理小 组） 简介
姓名
职务
任本基金的基金
经理期限
证券从
业年限
说明
任职日
期
离任日
期
刘志刚
本 基 金 基 金
经理
2017 年
5 月 17
日
5 年
曾任巴克莱银行股票研究员。 2016 年 2
月加入嘉实国际资产管理有限公司， 从
事股票研究工作。
蒋一茜
本基 金、 嘉实
海 外 中 国 股
票混合
(QDII) 基金
经理
2017 年
4 月 20
日
8 年
曾 任 上海 申 银证 券机 构 销售 部及 国 际
部交易员、LG securities (HK) Co.,
Ltd 研究 员、 上海 沪光 国际 资产 管理 （香
港） 有限 公司 基金 经理 助理 、 德意 志资
产管 理 （香 港） 有限 公司 基金 经理 。 2009
年 9 月加入嘉实国际资产 管理有限公
司，至今担任 DWS China Equity Fund 、
DWS Invest Chinese Equities 基金经嘉实原油（QDII-LOF ）2017 年第 4 季度报告
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理职务，2012 年 3 月 9 日 至 今 任
Harvest China Equity Fund 基金经理
职务 。 硕士 研究 生， 具有 基金 从业 资格 ，
香港国籍。
注：(1) 基金经理蒋一茜的任职日期是指本基金基金合同生效之日， 基金经理刘志刚的任职日
期指公司作出决定后公告之日； (2) 证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》
的相关规定。
4.2 报告 期内 本基 金 运作 遵规 守信 情况 说明
报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、
《嘉实原油证券投资基金(QDII-LOF) 基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤
勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在严格控制风险的基础上， 为基金份额持有人谋求最大利益。
本基金运作管理符合有关法律法 规和基金合同的规定和约定， 无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平 交易 专项 说 明
4.3.1 公平 交易 制度 的 执行 情况
报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和
公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资
建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、
严格的流程控制、 持续的技术改进， 确保公平交易原则的实现； 通过 IT 系统和人工监控等方式进
行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。
4.3.2 异常 交易 行为 的 专项 说明
报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单
边交易量超过该证券当日成交量的 5%的，合计 12 次，均为旗下组合被动跟踪标的指数需要，与
其他组合发生反向交易，不存在利益输送行为。
4.4 报告 期内 基金 的 投资 策略 和业 绩表 现说 明
报告 期内 ， 原油 价格 继续 稳步 上扬 。 美国 原油 期货 WTI 由期初的 51.67 美元/ 桶上升 16.9% 至
60.42 美元/ 桶；每个月有大概 5% 的增长。原油价格上升的主要原因归结为以下几点：
( 一)在 11 月底召开的 OPEC 第 173 届半年度会议上，OPEC 与俄罗斯等非 OPEC 产油国公布声
明， 同意 将减 产协 议延 长到 2018 年年 末 ， 并于 明年6 月中 审。 同时 ， 会议 提出 对此 前被 豁免 减产
的利比亚、尼日利亚进行限产，要求两国控制明年的石油产出不超过今年水平。此次会议结果符
合市场主流预期，不过还是对 2018 年供需格局提供正面信心。加上 10 和 11 月 OPEC 减产执行情嘉实原油（QDII-LOF ）2017 年第 4 季度报告
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况良好，市场对往后 OPEC 减产持续性和力度增加了信心。
( 二)国际能源署(IEA) 预计 2018 年油市紧平衡。IEA 预计 2018 年上半年全球原油生产将过剩
20 万桶/日，下半年则小幅短缺，油市总体呈现紧平衡状态。需求方 面， IEA 预计 2017-18 两
年需求分别增长 150 万桶/日和 130 万桶/日，增幅约为 1.6% 和 1.3% ，符合市场预期。
( 三)4 季度末美国商业原油库存较三季度末减少 3 千 3 百万 桶， 库存 水平 已经 低 于 2015 年同
期 2 千万桶。受飓风导致墨西哥湾地区关闭的炼厂已经逐渐开工，炼厂的开工率也大幅反弹。开
工率提高有助于降低原油库存，但会增加成品油库存。
( 四)美国活跃石油钻机数近期持续下降，其对生产端影响将在近期显现。美国石油活跃钻井
数较上季度末减少 3 座，降至 747 座。
( 五)北海最大输油管道 Forties 因出现裂痕紧急关闭，预计英国 12 月原 油产 量将 减 少 30
万桶/日，利比亚输油管爆炸减少 6 万桶/日，沙特内部政治风险等加剧原油供给不确定性。
报告期内，本基金投资策略继续通过纪律约束和数量化的风险管理手段，投资原油相关ETF 获得
与业绩比较基准相似的回报。
截至本报告期末本基金份额净值为 1.1017 元；本报告期基金份额净值增长率为 11.66% ，业
绩比较基准收益率为 16.93% 。
4.5 报告 期内 基金 持 有人 数或 基金 资产 净值 预警 说明
无。
§5 投资组合报 告
5.1 报告 期末 基金 资 产组 合情 况
序号
项目
金额（人民币元 ）
占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
- -
其中：普通股
- -
优先股
-
-
存托凭证
- -
房地产信托凭
证
- -
2
基金投资
34,537,383.47 82.78
3
固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产支持证券
- -
4
金融衍生品投资
- -
其中：远期
- -
期货
- - 嘉实原油（QDII-LOF ）2017 年第 4 季度报告
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期权
- -
权证
- -
5
买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的
买入返售金融资产
- -
6
货币市场工具
- -
7
银行存款和结算备付
金合计
7,155,011.32 17.15
8
其他资产
27,503.09 0.07
9
合计
41,719,897.88 100.00
5.2 报告 期末 在各 个 国家 （地 区） 证券 市场 的股 票及 存托 凭证 投资 分布
报告期末，本基金未持有股票及存托凭证。
5.3 报告 期末 按行 业 分类 的股 票及 存托 凭证 投资 组合
报告期末，本基金未持有股票及存托凭证。
5.4 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序 的前十名股票及存托凭证投
资明细
报告期末，本基金未持有股票及存托凭证。
5.5 报告 期末 按债 券 信用 等级 分类 的债 券投 资组 合
报告期末，本基金未持有债券。
5.6 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前五 名债 券投 资明 细
报告期末，本基金未持有债券。
5.7 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前十 名资 产支 持证 券投 资
明细
报告期末，本基金未持有资产支持证券。
5.8 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前五 名金 融衍 生品 投资 明
细
报告期末，本基金未持有金融衍生品。
5.9 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前十 名基 金投 资明 细
序
号
基金
名称
基金
类型
运作
方式
管理人
公允 价值 （人 民币
元）
占基金资产
净值
比例（%）
1
UNITED
ETF 基金
交易型开放 United
S 6,592,002.06 18.39 嘉实原油（QDII-LOF ）2017 年第 4 季度报告
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STATES 12
MONTH O
IL
式
tates Comm
odities Fu
nd LLC
2
ETFS WTI
CRUDE
OIL
ETC 基金
交易型开放
式
ETF
Secu
rities Man
agement Co
Ltd
6,491,187.06 18.11
3
UNITED
STATES BR
ENT OIL
FUND
ETF 基金
交易型开放
式
United
S
tates Comm
odities Fu
nd LLC
6,207,231.25 17.32
4
POWERSHARE
S
DB O
IL FUND
ETF 基金
交易型开放
式
Deutsche
Bank AG
5,665,103.70 15.81
5
UNITED
STATES OI
L FUND L
P
ETF 基金
交易型 开放
式
United
S
tates Comm
odities Fu
nd LLC
5,146,046.78 14.36
6
SAMSUNG
S&P GSC
I CR ETF
-HKD
ETF 基金
交易型开放
式
Samsung
Asset Mana
gement Hon
g Kong Lt
d
2,645,755.46 7.38
7
ETFS BREN
T
1MTH
OIL
ETC 基金
交易型开放
式
ETF
Secu
rities Man
agement Co
Ltd
1,790,057.16 4.99
注：报告期末，本基金仅持有上述 7 只基金。
5.10 投资 组合 报告 附 注
5.10.1
报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查 ，在本报告编制日前一
年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。
5.10.2
本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
5.10.3 其他资产构成
序
号
名称
金额（人民币元）
1
存出保证金
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2
应收证券清算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
79.76
5
应收申购款
27,423.33
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
27,503.09
5.10.4 报告 期末 持有 的 处于 转股 期的 可转 换债 券明 细
报告期末，本基金未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告 期末 前十 名 股票 中存 在流 通受 限情 况的 说明
报告期末，本基金未持有股票及存托凭证。
§6 开放式基金 份额变动
单位 ： 份
报告期期初基金份额总额
73,881,112.49
报告期期间基金总申购份额
33,442,252.58
减: 报告期期间基金总赎回份额
74,791,616.18
报告期期间基金拆分变动份额 （份额减少以"-"
填列）
-
报告期期末基金份额总额
32,531,748.89
§7 基金管理人 运用固有 资金投资 本基金情 况
7.1 基金 管理 人持 有 本基 金份 额变 动情 况
报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。
7.2 基金 管理 人运 用 固有 资金 投资 本基 金交 易明 细
报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买 卖本基金的基金份额。
§8 影响投资者 决策的其 他重要信 息
8.1 报告 期内 单一 投 资者 持有 基金 份额 比例 达到 或超 过20% 的情况
投资
者类
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有基
金情况
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别
序
号
持有基金份额比例达到或
者超过 20% 的时间区间
期
初
份
额
申购
份额
赎回
份额
持有
份额
份额占
比(%)
机构 1 2017/11/13 至2017/12/11 - 14,638,040.64 14,638,040.64 - -
个人 - - - - - - -
产品特有风险
报告期 内本基金出现了单一投资者份额占比达到或超过 20% 的情况。
未来本基金如果出现巨额赎回甚至集中赎回， 基金管理人可能无法及时变现基金资产， 可能对基金份额净值产生
一定的影响； 极端情况下可能引发基金的流动性风险， 发生暂停赎回或延缓支付赎回款项； 若个别投资者巨额赎
回后本基金出现连续六十个工作日基金资产净值低于 5000 万元，还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或
者终止基金合同等情形。
§9 备查文件目 录
9.1 备查文件目录
(1) 中国证监会准予嘉实原油证券投资基金(QDII-LOF) 注册的批复文件；
(2) 《嘉实原油证券投 资基金(QDII-LOF) 基金合同》；
(3) 《嘉实原油证券投资基金(QDII-LOF) 托管协议》；
(4) 《嘉实原油证券投资基金(QDII-LOF) 招募说明书》；
(5) 基金管理人业务资格批件、营业执照；
(6) 报告期内嘉实原油证券投资基金(QDII-LOF) 公告的各项原稿。
9.2 存放地点
北京市建国门北大街 8 号华润大厦8 层嘉实基金管理有限公司
9.3 查阅方式
(1) 书面查询：查阅时间为每工作日 8:30-11:30,13:00-17:30 。投资者可免费查阅，也可按工本
费购买复印件。
(2) 网站查询：基金 管理人网址：http://www.jsfund.cn
投资者对本报告如有疑问， 可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司， 咨询电话 400-600-8800 ，
或发电子邮件，E-mail:service@jsfund.cn 。
嘉实 基金 管理 有 限公 司
2018 年 1 月 22 日
