银 华 量 化 智慧 动 力 灵 活配 置 混 合 型证 券 投
资基金
2017 年第4 季度报告
2017 年12 月31 日
基金管 理人： 银华基金管 理股份有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2018 年 1 月19 日 银华量化智慧动力灵活配置混合 2017 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2018 年 1 月 17 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 银华量 化智 慧动 力灵 活配 置混合
交易代 码 000062
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年 4 月25 日
报告期 末基 金份 额总 额 38,878,395.41 份
投资目 标
综合使 用多 种量 化策 略指 导资产 配置 和选 股， 在严 格
控制投 资组 合风 险的 前提 下， 追 求超 越业 绩比 较基 准
的投资 回报 ，力 争实 现基 金资产 的中 长期 稳健 增值 。
投资策 略
本 基 金 在 投 资 的 过 程 中 ， 将 量 化 策 略 贯 彻 到 资 产 配
置和选 股中 。 在 大类 资产 配置过 程中 ， 本 基金 密切 关
注反映 宏观 经济 走向 的相 关数据 ，包 括货 币供 应量 、
流 动 性 、 先 导 行 业 景 气 度 、 库 存 周 期 、PMI 、 工 业 生
产增速 、 通 胀水 平等。 在 此基础 上， 本基 金运 用量 化
模 型 对 上 述 各 项 指 标 的 时 间 序 列 与 股 票 市 场 指 数 时
间序列 的领 先、 滞后 关系 进行检 验， 选出 其中 关系 显
著、 稳 定且 符合 经济 学、 金融学 原理 的指 标， 作为 能
较好判 断股 市预 期表 现的 指标。
此外， 本基 金还 将通 过量 化的手 段， 对表 征市 场情 绪
和 资 金 流 向 的 诸 多 指 标 的 时 间 序 列 与 股 票 市 场 指 数
的时间 序列 的领 先、 滞后 关系进 行检 验。 这些 指标 包
括基金 平均 仓位 、期 指高 频数据 、股 票账 户活 跃度 、
分析师 多空 情绪 等。
在综合 考虑 上述 两方 面因 素的基 础上 ， 本 基金 将对 权
益类资 产、 固定 收益 类资 产和现 金等 各类 金融 资产 的银华量化智慧动力灵活配置混合 2017 年第 4 季度报告
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配置比 例进 行实 时动 态的 调整， 力求 实现 投资 组合 动
态管理 最优 化。
业绩比 较基 准
中证800 指 数收 益率 ×50 ％＋中 国债 券总 指数 收益 率
×50％
风险收 益特 征
本基金 属于 混合 型证 券投 资基金 ， 属 于证 券投 资基 金
中风险 和预 期收 益较 高的 品种， 其风 险和 预期 收益 水
平 高 于 债 券 型 基 金 和 货 币 市 场 基 金 ， 低 于 股 票 型 基
金。
基金管 理人 银华基 金管 理股 份有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年10 月1 日 － 2017 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 266,052.46
2.本期 利润 351,146.32
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0172
4.期末 基金 资产 净值 50,933,007.67
5.期末 基金 份额 净值 1.310
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入 、 投 资 收益 、 其 他收 入( 不含 公允 价值变 动收 益) 扣除
相关费 用后 的余 额， 本期 利润为 本期 已实 现收 益加 上本期 公允 价值 变动 收益 。
2、 上述 本基 金业 绩指 标不 包括持 有人 交易 基金 的各 项费用 ， 例 如： 基 金的 申 购、 赎 回费 等， 计 入
费用后 实际 收益 水平 要低 于所列 数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 1.55% 0.58% 0.66% 0.38% 0.89% 0.20%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：按基金合 同的规定 ， 本基金自基金 合同生效 起 六个月内为建 仓期，建 仓 期结束时本 基金的各
项投资 比例 已达 到基 金合 同的规 定： 股票 投资 比例 为基金 资产 的 0%-95% ， 权 证投资 比例 为基 金 资
产净值的 0%-3%， 每个交 易日日终在扣 除股指期 货 合约需缴纳的 交易保证 金 后，现金或者 到期日
在一年 以内 的政 府债 券不 低于基 金资 产净 值 的5% 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期
限
证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
张 凯 先
生
本 基 金 的
基金经 理
2016 年4 月
25 日
- 7 年
硕士学 位。 毕业 于清 华大 学。2009
年 7 月加 盟银 华基 金管 理 有限公
司， 曾 担任 公司 量化 投资 部 金融工银华量化智慧动力灵活配置混合 2017 年第 4 季度报告
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程助理分析师及基金经理助理职
务， 自2012 年11 月 14 日 起担任
银华中 证等 权 重90 指数 分 级证券
投资基 金基 金经 理， 自 2013 年11
月5 日 起兼 任银 华中 证800 等权重
指数增强分级证券投资基金基金
经理， 自2016 年 1 月 14 日 起兼任
银华全球核心优选证券投资基金
基金经 理， 自2016 年 4 月 7 日起
兼任银华大数据灵活配置定期开
放混合型发起式证券投资基金基
金经理 。 具 有从 业资 格。 国 籍： 中
国。
注：1 、此 处的 任职 日期 和 离任日 期均 指基 金合 同生 效日或 公司 作出 决定 之日 。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金 管理 人在 本报 告期 内严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券法 》、 《中 华人 民共和 国证 券投
资基金 法》 、《 证券 投资 基金运 作管 理办 法》 及其 各项实 施准 则、 《银 华量 化智慧 动力 灵活 配置
混合型 证券 投资 基金 基金 合同》 和其 他有 关法 律法 规的规 定, 本着 诚实 信用 、 勤勉尽 责的 原则 管理
和运用 基金 资产,在 严格 控 制风险 的基 础上,为 基金 份 额持有 人谋 求最 大利 益, 无 损害基 金份 额持
有人利 益的 行为 。本 基金 无违法 、违 规行 为。 本基 金投资 组合 符合 有关 法规 及基金 合同 的约 定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人根 据中 国证 监会颁 布的 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，制
定了《 公平 交易 制度 》和 《公平 交易 执行 制度 》等 ，并建 立了 健全 有效 的公 平交易 执行 体系 ，保
证公平 对待 旗下 的每 一个 投资组 合。
在投资 决策 环节 ，本 基金 管理人 构建 了统 一的 研究 平台， 为旗 下所 有投 资组 合公平 地提 供研
究支持 。同 时， 在投 资决 策过程 中， 各基 金经 理、 投资经 理严 格遵 守本 基金 管理人 的各 项投 资管
理制度 和投 资授 权制 度， 保证各 投资 组合 的独 立投 资决策 机制 。
在交易 执行 环节 ， 本 基金 管理人 实行 集中 交易 制度 ， 按照 “ 时间 优先 、 价 格 优先、 比例 分配、
综合平 衡” 的原 则， 确保 各投资 组合 享有 公平 的交 易执行 机会 。
在事后 监控 环节 ，本 基金 管理人 定期 对股 票交 易情 况进行 分析 ，并 出具 公平 交易执 行情 况分银华量化智慧动力灵活配置混合 2017 年第 4 季度报告
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析报告 ；另 外， 本基 金管 理人还 对公 平交 易制 度的 遵守和 相关 业务 流程 的执 行情 况 进行 定期 和不
定期的 检查 ，并 对发 现的 问题进 行及 时报 告。
综上所 述， 本基 金管 理人 在本报 告期 内严 格执 行了 公平交 易制 度的 相关 规定 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，本 基金 未发 现存在 可能 导致 不公 平交 易和利 益输 送的 异常 交易 行为。
本报告 期内 ，本 基金 管理 人所有 投资 组合 不存 在参 与的交 易所 公开 竞价 同日 反向交 易成 交较
少的单 边交 易量 超过 该证 券当日 成交 量 的5% 的情 况 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
在报告 期内 ，我 们积 极改 进自行 开发 的量 化投 资管 理系统 ，采 用系 统管 理和 人工管 理相 结合
的方式 处理 基金 日常 运作 中所碰 到的 申购 赎回 处理 、结构 配比 校验 、风 险优 化等一 系列 事件 。
2017 年四 季度A 股 市场 震 荡， 继 续呈 现一 九分 化格 局, 消 费股 中的 食品 饮料 、 家电 、 金 融表
现也较 好, 价值 蓝筹 股票 几 乎是单 边上 行， 核心 白马 股表现 极为 强势
展望2018 年一 季度， 经济 政策导 向从 高速 度转 向高 质量增 长， 相关 行业 及上 市 公司将 会受 益，
此外随 着投 资者 对经 济增 速、流 动性 、监 管等 方面 政策的 预期 逐步 乐观 ，市 场情绪 还将 继续 引发
部分行 业主 题的 估值 修复 机会。 跨年 后流 动性 环境 改善压 低短 期利 率， 中期 依旧是 震荡 市， 结构
上依旧 看好 推荐 基本 面良 好、估 值合 理的 绩优 白马 股，主 题方 面先 进制 造、 消费升 级、 油气 产业
链等更 具吸 引力 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.310 元； 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为 1.55% ， 业绩
比较基 准收 益率 为0.66% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 本基 金存 在连 续二十 个工 作日 基金 资产 净值低 于五 千万 元的 情形 ，出现 该情 况的
时间范 围 为2017 年9 月8 日至2017 年12 月1 日。
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 48,151,284.96 93.63
其中： 股票
48,151,284.96 93.63
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
3,192,736.07 6.21
8 其他资 产
84,207.33 0.16
9 合计
51,428,228.36
100.00
注：由 于四 舍五 入的 原因 ，市值 占总 资产 净值 比例 的分项 之和 与合 计可 能有 尾差。
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 409,415.63 0.80
B 采矿业 121,798.00 0.24
C 制造业 29,847,689.25 58.60
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
1,496,682.00 2.94
E 建筑业 1,195,190.00 2.35
F 批发和 零售 业 5,425,666.58 10.65
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 461,283.00 0.91
H 住宿和 餐饮 业 402,010.50 0.79
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 3,245,298.00 6.37
J 金融业 345,744.00 0.68
K
房地产 业
2,045,201.00 4.02
L
租赁和 商务 服务 业
341,568.00 0.67
M 科学研 究和 技术 服务 业 266,262.00 0.52 银华量化智慧动力灵活配置混合 2017 年第 4 季度报告
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N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 1,047,310.00 2.06
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
296,462.00 0.58
R 文化、 体育 和娱 乐业
1,203,705.00 2.36
S 综合 - -
合计 48,151,284.96 94.54
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有港 股通 股票 投资 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 300274 阳光电 源 40,600 762,062.00 1.50
2 300296 利亚德 37,700 734,773.00 1.44
3 300136 信维通 信 13,131 665,741.70 1.31
4 600104 上汽集 团 19,700 631,188.00 1.24
5 000049 德赛电 池 15,400 609,686.00 1.20
6 002415 海康威 视 15,000 585,000.00 1.15
7 600201 生物股 份 18,120 575,128.80 1.13
8 000039 中集集 团 22,900 523,265.00 1.03
9 600183 生益科 技 29,208 504,130.08 0.99
10 000418 小天 鹅A 7,236 490,962.60 0.96
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
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5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本 基金 投资 的前十 名证 券的 发行主 体本 期不存 在被 监管部 门立 案调查 ，或 在
报 告编 制日前 一年 内受到 公开 谴责、 处罚 的情形 。
5.11.2 本 基金 投资的 前十 名股票 没有 超出基 金合 同规定 的备 选股票 库之 外的情 形。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 68,748.64
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 826.63
5 应收申 购款 14,632.06
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 84,207.33
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限的情 况。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，比 例的分 项之 和与 合计 可能 有尾差 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 8,954,899.09
报告期 期间 基金 总申 购份 额 31,636,501.57 银华量化智慧动力灵活配置混合 2017 年第 4 季度报告
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减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 1,713,005.25
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 38,878,395.41
注：总 申购 份额 含转 换入 份额， 总赎 回份 额含 转换 出份额 。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
注：本 基金 的基 金管 理人 于本报 告期 未运 用固 有资 金投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投
资
者
类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序
号
持有基金 份额比 例达到
或者超过20%的 时间区
间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机
构 1 2017/11/23-2017/12/31 0.00 15,254,439.46 0.00 15,254,439.46 39.24%
2 2017/11/28-2017/12/31 0.00 15,407,550.07 0.00 15,407,550.07 39.63%
产品特有 风险
投资人在 投资本 基金时 ， 将面临本 基金的 特有风 险 ，具体包 括：
1 ）当基金份额集中度较 高时，少数基金份额持有 人所持有的基金份额占比 较高，其在召开持有
人大会并 对重大 事项进 行 投票表决 时可能 拥有较 大 话语权；
2 ）在极端情况下，当持 有基金份额占比较高的基 金份额持有人大量赎回本 基金时，可能导致在
其赎回后 本基金 资产规 模 长期低 于 5000 万元 ，进 而可能导 致本基 金终止 或 与其他基 金合并 或转
型为另外 的基金 ，其他 基 金份额持 有人丧 失继续 投 资本基金 的机会 ；
3 ）当持有基金份额占比 较高的基金份额持有人大 量赎回本基金时，更容易 触发巨额赎回条款 ，
基金份额 持有人 将可能 无 法及时赎 回所持 有的全 部 基金份额 ；
4 ）当持有基金份额占比 较高的基金份额持有人大 量赎回本基金时，基金为 支付赎回款项而卖出
所持有的 证券， 可能造 成 证券价格 波动， 导致本 基 金的收益 水平 发 生波动 。 同时， 巨 额赎回 、 份
额净值小 数保留 位数是 采 用四舍五 入、 管 理费及 托 管费等费 用是按 前一日 资 产计提 ， 会导致 基金
份额净值 出现大 幅波动 ；
5 ）当某一基金份额持有 人所持有的基金份额达到 或超过本基金规模的 50%时，本基金管理人将
不再接受 该持有 人对本 基 金基金份 额提出 的申购 及 转换转入 申请 。 在其 他基 金份额持 有人赎 回基银华量化智慧动力灵活配置混合 2017 年第 4 季度报告
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金份额 导 致某一 基金份 额 持有人所 持有的 基金份 额 达到或超 过本基 金规模50% 的情况 下， 该基金
份额持有 人将面 临所提 出 的对本基 金基金 份额的 申 购及转换 转入申 请被拒 绝 的风险 。 如果 投资人
某笔申购 或转换 转入申 请 导致其持 有本基 金基金 份 额达到或 超过本 基金规 模 的 50% ， 该笔 申购或
转换转入 申请可 能被确 认 失败。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
9.1.1 中国 证监 会核 准银 华中证 成长 股债 恒定 组 合30/70 指数 证券 投资 基金 募集的 文件 以及
银华中 证成 长股 债恒 定组 合 30/70 指 数证 券投 资基 金转型 事项 的持 有人 大会 决议向 中国 证监 会备
案的文 件
9.1.2 《银 华量 化智 慧动 力 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金招 募说 明书 》
9.1.3 《银 华量 化智 慧动 力 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金基 金合 同》
9.1.4 《银 华量 化智 慧动 力 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金托 管协 议》
9.1.5 《银 华基 金管 理股 份 有限公 司开 放式 基金 业务 规则》
9.1.6 本基 金管 理人 业务 资格批 件和 营业 执照
9.1.7 本基 金托 管人 业务 资格批 件和 营业 执照
9.1.8 报告 期内 本基 金管 理人在 指定 媒体 上披 露的 各项公 告
9.2 存 放地 点
上述备 查文 本存 放在 本基 金管理 人或 基金 托管 人的 办公场 所。 本报 告存 放在 本基金 管理 人及
托管人 住所 ，供 公众 查阅 、复制 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可免 费查 阅， 在支 付工本 费后 ，可 在合 理时 间内取 得上 述文 件的 复制 件或复 印件 。相
关公开 披露 的法 律文 件， 投资者 还可 在本 基金 管理 人网站 （www.yhfund.com.cn ）查 阅。
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2018 年 1 月 19 日
