对话 研究 要闻 研报 私募
滚动 公告 动态 专题 创投
 
净值 评级 申赎 重仓股 新发基金
排行 费率 分红 关注度 私募排行
 
微博 论坛
APP 基金吧
 
开户 超市 优选基金 定投频道 活期盈
登陆 热销 新发基金 帮助中心 定期盈
永赢量化灵活配置混合发起式(001754)

永赢量化灵活配置混合发起式:2017年第四季度报告查看PDF公告

 
 
 
永 赢 量化 灵 活配 置 混合 型 发起 式 证券 投 资基 金 
2017 年第4 季度报 告 
2017年12月31 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管 理人: 永赢基金管理 有限公司 
基金托 管人: 华泰证券股份 有限公司 
报告送 出日期:2018 年01月19日 永赢量化灵活配置混合型发起式证券投资基金 2017 年第 4 季 度报告 




































页,共 13 页 2 §1


重要 提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或 重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。


基金托管人华泰证券股份有限公司根据本基金合同规定,于2018年1 月17日复核 了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容, 保证复核内容不存在虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。





基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保证基 金一定盈利。





基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险, 投资者在作出投资决策前应 仔细阅读本基金的招募 说明书。


本报告中财务资料未经审计。


本报告期自2017年10月1日起至12月31日止。


§2


基金 产品 概况 2.1 基金 基本 情况 基金简称 永赢量化灵活配置混合发起式 基金主代码 001754 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015年09 月01日 报告期末基金份额总额 56,492,789.33 份 投资目标 本基金通过灵活应用多种量化策略,在充分控 制基金财产风险和保证基金财产流动性的基础 上,追求超越业绩比较基准的投资回报,力争 实现基金财产的长期稳健增值。 投资策略 本基金采用多因子选股策略为主,辅以事件驱 动以及宏观择时等其他量化策略,力争实现稳 定的绝对回报。 1、多因子选股策略 该策略以对中国股票市场较长期的回测研究为 基础,运用量化多因子模型框架,结合定性指 标和定量指标,综合考虑上市公司基本经营状 况和市场对股票的反应两大因素,通过计算市 场上所有股票的管理质量、价值、成长变化、 市场情绪以及行业特殊因素等量化因子,将计永赢量化灵活配置混合型发起式证券投资基金 2017 年第 4 季 度报告



































页,共 13 页 3 算结果组合成alpha模型, 同时结合风险模型构 建股票现货组合。基金经理根据市场状况及变 化对各类信息的重要性做出具有一定前瞻性的 判断, 适时调整各因子类别的具体组成及权重。 (1)基本面因子 管理质量:利用计算横截面多种比率来判断上 市公司的报表质量以及管理能力,例如衡量报 表质量的应收应付因子,衡量管理能力的周转 率、偿债能力、ROA和ROE等因子; 成长变化:通过计算时间序列上各种比率的变 化来衡量公司基本面的成长性; 价值:判断公司的股票价格相对于它的内在价 值是否合理。由于内在价值无法直接计算,我 们通过计算全市场 所有公司的利润、销售量、 总资产等多种指标来综合间接反映公司的内在 价值。 (2)市场因子 市场情绪:从技术面的动量、反转、枢轴突破 等指标来衡量投资者情绪; 分析师预测:通过扫描市场上分析师观点的变 化来预测市场反应。 2、事件驱动策略 该策略通过对某些公司事件和市场事件的研 究,分析事件对股价造成波动的方向,以赚取 超额收益。此外,该策略还利用市场上存在的 金融产品定价非有效性,实现套利收益。 3、宏观择时策略 该策略通过计算和跟踪多种宏观经济变量和市 场变量,运用计量经济学方法对未来大盘走势 进行预测。 4、其他投资策 略 (1)债券投资策略 出于对流动性、有效利用基金财产的考虑,本 基金适时对债券进行投资。通过深入分析宏观 经济数据、货币政策和利率变化趋势等因素, 制定久期控制下的投资策略,构造能够提供稳 定收益的债券和货币市场工具组合。 (2)金融衍生工具投资策略 永赢量化灵活配置混合型发起式证券投资基金 2017 年第 4 季 度报告



































页,共 13 页 4 在法律法规允许的范围内,本基金可基于谨慎 原则运用权证、股票指数期货等相关金融衍生 工具对基金投资组合进行管理,以控制投资组 合风险、提高投资效率,从而更好地实现本基 金的投资目标。 业绩比较基准 95%*沪深300指数收益率+5%*银行活期存款利 率(税后) 风险收益特 征 本基金为混合型基金,其预期风险与收益高于 债券型基金与货币市场基金, 低于股票型基金。 基金管理人 永赢基金管理有限公司 基金托管人 华泰证券股份有限公司 §3


主要 财务 指标和基 金净 值表现 3.1 主要 财务 指标 单位:人民币元 主 要财 务指标 报告期(2017 年10月01日 - 2017年12 月31日) 1.本期已实现收益 -3,453,493.75 2.本期利润 -3,719,495.62 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0653 4.期末基金资产净值 61,205,285.35 5.期末基金份额净值 1.083 注:1 、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变 动收益) 扣除相关费用后的余额, 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收 益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益 水平要低于所列数字。 3.2 基金 净值 表现 3.2.1 本报 告期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较 阶段 净值增长 率① 净值增长 率标准差 ② 业绩比较 基准收益 率③ 业绩比较 基准收益 率标准差 ④ ①-③ ②-④ 永赢量化灵活配置混合型发起式证券投资基金 2017 年第 4 季 度报告



































页,共 13 页 5 过去三个 月 -5.58% 0.81% 4.82% 0.76% -10.40% 0.05% 3.2.2 自基 金合同 生效以 来基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率 变 动的 比较 注:本基金在六个月建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。


§4


管理 人报 告 4.1 基金 经理 (或基 金经 理小 组)简 介 姓名 职务 任本基金的基金经理 期限 证券从 业年限 说明 任职日期 离任日期 张大木 基金经理 2015-09- 01 - 16 硕士,16年金融行业投资研究 经验,曾任美国沃顿商学院高 级数据分析师;巴克莱全球投 资公司 (BGI) 投资分 析员; 博 时基金管理有限公司投资经理 兼量化分析师。现任永赢基金 管理有限公司总经理助理兼量 化投资总监。 永赢量化灵活配置混合型发起式证券投资基金 2017 年第 4 季 度报告



































页,共 13 页 6 注:1 、任职时间和离任日期一般情况下指公司做出决定之日;若该基金经理自基金合 同生效日起即任职,则任职日期为基金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理 人对 报告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 说明 在本报告期内, 本基金管理人严格遵循了 《中华人民共和国证券投资基金法》 及其 各项实施细则、 基金合同和其他相关法律法规的规定, 并本着诚实信用、 勤勉尽责、 取 信于市场、 取信于社会的原则管理和运用基金资产, 为基金持有人谋求最大利益。 本报 告期内,本基金无损害基金份额持有人利益的行为。


4.3 公平 交易 专项说 明 4.3.1 公平 交易制 度的执 行情 况 本基金管理人主要通过建立有纪律、 规范化的投资研究和决策流程、 交易流程, 以 及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合, 切实防范利益输送。 本基金管理人 规定了严格的投资权限管理 制度、 投资备选库管理制度和集中交易制度等, 并重视交易 执行环节的公平交易措施, 以"时间优先、 价格优先"作为执行指令的基本原则, 通过投 资交易系统中的公平交易模块, 以尽可能确保公平对待各投资组合。 本报告期内, 公平 交易制度执行情况良好。 4.3.2 异常 交易行 为的专 项说 明 本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告 期内 基金的 投资 策略 和运作 分析 2017 年四季度, A股市场整体再次出现分化。 以沪深300为代表的大盘蓝筹强势上涨, 其余个股则出现较为明显的调整。 在此背景下, 采用量化 选股策略的产品净值出现一定 程度回撤。 在本季度, 本基金遵循稳健原则, 灵活配置基金资产, 通过量化选股策略筛 选出的股票组合表现符合预期,体现了本基金投资策略的有效性。


过去一年A股以大为美, 大盘蓝筹表现远远超越市场平均水平。2018年的A股市场大 概率是一个结构性牛市, 各风格、 行业之间的强弱转换呈现反转效应的可能性较大, 但 不排除部分强势主题与风格延续2017年趋势的可能性。


A 股市场整体波动率自2015年股灾后持续下降,目前处于历史低位。在此背景下, 通过控制投资风险, 重点把握阶段性及结构性机会将是较好的选择 。 本基金通过量化模 型分散个股风险, 动态捕捉市场机会的量化灵活配置策略具有独特的优势。 未来, 我们 将在严格控制本基金投资风险的前提下审慎决策, 灵活配置基金资产, 力争本基金的稳 健运行。





未来, 我们将继续保持谨慎, 灵活配置基金资产, 在进一步有效控制产品风险的前 提下,力争本产品的平衡运行。 永赢量化灵活配置混合型发起式证券投资基金 2017 年第 4 季 度报告



































页,共 13 页 7 4.5 报告 期内 基金的 业绩 表现 截至报告期末永赢量化灵活配置混合发起式基金份额净值为1.083元; 本报告期内, 基金份额净值增长率为-5.58%,同期业绩比较基准收益率为4.82%。 4.6 报告 期内 基金持 有人 数或 基金资 产净 值预警 说明 本报告期内本基金管理人无应说明的预警信息。 §5


投资 组合 报告 5.1 报告 期末 基金资 产组 合情 况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例 (%) 1 权益投资 54,831,334.87 88.55 其中:股票 54,831,334.87 88.55 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中:债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入 返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合 计 7,008,068.16 11.32 8 其他资产 84,535.67 0.14 9 合计 61,923,938.70 100.00 5.2 报告 期末 按行业 分类 的股 票投资 组合 5.2.1 报告 期末按 行业分 类的 境内股 票投 资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值的比例 (%) A 农、林、牧、渔业 200,991.00 0.33 永赢量化灵活配置混合型发起式证券投资基金 2017 年第 4 季 度报告



































页,共 13 页 8 B 采矿业 2,630,556.00 4.30 C 制造业 33,962,408.40 55.49 D 电力、 热力、 燃气及水 生 产和供应业 2,179,739.00 3.56 E 建筑业 398,080.00 0.65 F 批发和零售业 4,920,224.47 8.04 G 交通运输、 仓储和邮政业 2,725,820.00 4.45 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、 软件和信息技 术服务业 2,034,858.00 3.32 J 金融业 688,080.00 1.12 K 房地产业 4,030,171.00 6.58 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 424,349.00 0.69 N 水利、 环境和公共设施管 理业 496,386.00 0.81 O 居民服务、 修理和其他服 务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 139,672.00 0.23 S 综合 - - 合计 54,831,334.87 89.59 5.2.2 报告 期末按 行业分 类的 港股通 投资 股票投 资组 合 本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细 序号 股票代码 股票名称 数量( 股) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(%) 1 600398 海澜之家 118,900 1,153,330.00 1.88 2 603288 海天味业 21,200 1,140,560.00 1.86 永赢量化灵活配置混合型发起式证券投资基金 2017 年第 4 季 度报告



































页,共 13 页 9 3 600566 济川药业 29,800 1,136,870.00 1.86 4 600309 万华化学 29,300 1,111,642.00 1.82 5 601238 广汽集团 44,700 1,102,302.00 1.80 6 600665 天地源 251,200 1,072,624.00 1.75 7 600688 上海石化 169,000 1,069,770.00 1.75 8 600377 宁沪高速 107,700 1,060,845.00 1.73 9 600297 广汇汽车 129,300 1,036,986.00 1.69 10 600618 氯碱化工 95,400 1,033,182.00 1.69 5.4 报告 期末 按债券 品种 分类 的债券 投资 组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券投资 明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告 期末 本基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明 5.9.1 报告 期末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.9.2 本基 金投资 股指期 货的 投资政 策 本基金采用灵活配置策略,可利用股指期货调节系统性风险。


在报告期内, 本基金管理人密切关注市场动态, 针对当前股指期货基差贴水状态进 行现货替代操作, 优化资金利用效率, 合理管理产品系统性风险, 符合既定的投资政策 和投资目标。 5.10 报 告期 末本基 金投 资的 国债期 货交 易情况 说明 本基金本报告期内未投资国债期货。 永赢量化灵活配置混合型发起式证券投资基金 2017 年第 4 季 度报告



































页,共 13 页 10 5.11 投 资组 合报告 附注


5.11.1 本 报告期 内基金 投资 的前十 名证 券的发 行主 体未出 现被 监管部 门立 案调查 或在 本 报告 编制日 前一 年内受 到公 开谴责 和处 罚的情 况。 5.11.2 基 金投资 的前十 名股 票中, 不存 在投资 于超 出基金 合同 规定备 选股 票库之 外的 股 票。 5.11.3 其 他资产 构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 81,202.88 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 3,332.79 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 84,535.67 5.11.4 报 告期末 持有的 处于 转股期 的可 转换债 券明 细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报 告期末 前十名 股票 中存在 流通 受限情 况的 说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分 的公允价值 (元) 占基金资产净 值比例(%) 流通受限情 况说明 1 600309 万华化学 1,111,642.00 1.82 重大资产重 组 §6


开放 式基 金份额变 动 单位:份 报告期期初基金份额总额 56,793,166.22 报告期期间基金总申购份额 3,797,213.67 减:报告期期间基金总赎回份额 4,097,590.56 报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以 - 永赢量化灵活配置混合型发起式证券投资基金 2017 年第 4 季 度报告



































页,共 13 页 11 “-”填列) 报告期期末基金份额总额 56,492,789.33 §7


基金 管理 人运用固 有资 金投资 本基 金情况 7.1 基金 管理 人持有 本基 金份 额变动 情况 单位:份 报告期期初管理人持有的本基金份额 31,078,611.85 报告期期间买入/申购总份额 - 报告期期间卖出/赎回总份额 - 报告期期末管理人持有的本基金份额 31,078,611.85 报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例(%) 55.01 7.2 基金 管理 人运用 固有 资金 投资本 基金 交易明 细 本报告期内,基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。 §8


报告 期末 发起式基 金发 起资金 持有 份额情 况 项目 持有份额总数 持有份额 占基金总 份额比例 (%) 发起份额总数 发起份额 占基金总 份额比例 (%) 发起份额承诺 持有期限 基金管理 人固有资 金 31,078,611.85


55.01 10,004,850.00


17.71 自合同生效 之日起不少 于三年 基金管理 人高级管 理人员





69,997.82


0.12 - - - 基金经理 等人员 0 0.00 - - - 基金管理 人股东 0 0.00 - - - 其他 0 0.00 - - - 合计 31,148,609.67


55.14 10,004,850.00


17.71 - §9


影响 投资 者决策的 其他 重要信 息 永赢量化灵活配置混合型发起式证券投资基金 2017 年第 4 季 度报告



































页,共 13 页 12 9.1 报告 期内 单一投 资者 持有 基金份 额比 例达到 或超 过20% 的 情况 投 资 者 类 别 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 序 号 持有基金份额 比例达到或者 超过20%的时 间区间 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比 机 构 1 2017年10月1 日-2017年12 月31日 31,078,6 11.85 0.00 0.00 31,078,61 1.85 55.01% 产品特有风险 本基金在本报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金总份额20% 的情况,存在可能因投资者的大额申购或赎回造成基金份额波动的风险。 9.2 影响 投资 者决策 的其 他重 要信息 无。 §10


备 查文 件目录 10.1 备 查文 件目录


1. 中国证监会核准永赢量化灵活配置混合型发起式证券投资基金募集的文件;


2. 《永赢量化灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同》;


3. 《永赢量化灵活配置混合型发起式证券投资基金托管协议》;


4. 《永赢量化灵活配置混合型发起式证券投资基金招募说明书》及其更新;


5. 基金管理人业务资格批件、营业执照;


6. 基金托管人业务资格批件、营业执照。 10.2 存 放地 点 基金管理人、基金托管人处。 10.3 查 阅方 式 投资者可在办公时间亲临上述存放地点免费查阅, 也可在本基金管理人的网站进行 查阅,查询网址:www.maxwealthfund.com.


如有疑问,可以向本基金管理人永赢基金管理有限公司咨询。


客户服务电话:021-51690111


永赢量化灵活配置混合型发起式证券投资基金 2017 年第 4 季 度报告



































页,共 13 页 13 永 赢基 金管理 有限 公司 二 〇一 八年一 月十 九日