易方达国企改革混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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易 方 达国 企 改革 混 合型 证 券投 资 基金
2017 年第 4 季度 报 告
2017 年 12 月31 日
基 金管 理人： 易方 达基金 管理 有限公 司
基 金托 管人： 中国 工商银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一八 年一 月十九 日易方达国企改革混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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§1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2018 年 1
月 16 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2017 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
§2
基金产 品概 况
基金简称 易方达国企改革混合
基金主代码 001382
交易代码 001382
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017 年 8 月 23 日
报告期末基金份额总额 169,272,177.80 份
投资目标 本基金在控制风险的前提下， 追求超越业绩比较基
准的投资回报。
投资策略 本基金基于定量与定性相结合的宏观及政策分析，
综合考虑宏观经济环境、 政策形势、 市场估值与流
动性等因素， 关注国家宏观经济与产业经济层面相
关改革政策的政策导向及其变化对市场和相关产
业的影响。 股票投资方面， 本基金将采取自上而下易方达国企改革混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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的政策跟踪和分析， 结合自下而上的国企改革事件
分析、 基本面评价及估值分析， 优选受益于国有企
业改革或在全面深化国企改革推动下预期盈利水
平将显著提升的上市公司。 债券投资方面， 本基金
将主要通过类属配置与券种选择两个层次进行投
资管理。
业绩比较基准 中证国有企业改革指数收益率× 80%+ 一年期人 民
币定期存款利率（税后）× 20%
风险收益特征 本基金为混合型基金， 理论上其预期风险与预期收
益水平低于股票型基金， 高于债券型基金和货币市
场基金。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2017 年 10 月 1 日-2017 年 12 月 31 日)
1. 本期已实现收益 1,193,154.49
2. 本期利润 10,010,589.42
3. 加权平均基金份额本期利润 0.0452
4. 期末基金资产净值 176,464,367.64
5. 期末基金份额净值 1.042
注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费
用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价
值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允易方达国企改革混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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价值变动收益。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率 ①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个
月
3.99% 0.91% 3.17% 0.55% 0.82% 0.36%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来 基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准
收 益率 变动的 比较
易方达国企改革混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2017 年 8 月 23 日至 2017 年 12 月 31 日）
注：1.本基金合同于 2017 年 8 月 23 日生效， 截至报告期末本基金合同生效
未满一年。
2.按基金合同和招募说明书的约定， 自基金合同生效之日起六个月内使基金
的投资组合比例符合本基金合同 （第十二部分二、 投资范围， 三、 投 资策略和四、易方达国企改革混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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投资限制）的有关约定。本报告期本基金处于建仓期内。
3.自基金合同生效至报告期末，基金份额净值增长率为 4.20% ，同期业绩比
较基准收益率为 2.89% 。
§4
管理人 报告
4.1 基金 经理( 或基 金经 理小 组)简介
姓
名
职务
任本基金的基
金经理期限
证券
从业
年限
说明
任职
日期
离任
日期
郭
杰
本基金的基金经理、 易方
达新丝路灵活配置混合
型证券投资基金的基金
经理 （自 2015 年 11 月 07
日至 2017 年 12 月 29 日 ） 、
易方达改革红利混合型
证券投资基金的基金经
理
2017-
08-23
- 9 年
硕士研究生， 曾任易方达基
金管理有限公司行业研究
员、 基金经理助理、 易方达
资源行业股票型证券投资
基金基金经理、 易方达科汇
灵活配置混合型证券投资
基金基金经理。
注：1.此 处的 “ 任职 日期 ” 为基 金合同 生效之 日 ， “ 离 任日期 ” 为 公告确 定的解
聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规
定。
4.2 管理 人对报 告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 等有关法律法规及
基金合同、 基金招募说明书等有关基金法律文件的规定， 以取信于市场、 取信于
社会投资公众为宗旨， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在
控制风险的前提下， 为基金份额持有人谋求最大利益。 在本报告期内， 基金运作
合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、 规范化的投资研究和决策流程、 交易流
程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。易方达国企改革混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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本基金管理人制定了严格的投资权限管理制度、 投资备选库管理制度和集中交易
制度等， 并重视交易执行环节的公平交易措施， 以 “ 时间优先、 价格优先 ” 作为执
行指令的基本原则， 通过投资交易系统中的公平交易模块， 以尽可能确保公平对
待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内， 公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中， 同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的交易共 13 次， 其中
12 次为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易， 1 次为不
同基金经理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易， 有关基金经理按规定
履行了审批程序。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
四季度的经济数据显示宏观经济增长整体偏强。 分项来看， 尽管工业 端受到
限产的影响，但下游需求看上去仍然强劲。基建并未如市场所预期的快速回落，
房地产的投资也在继续恢复。2018 年 1、2 月份是宏观数据的真空期， 对宏观经
济的预期不会有大的变化，预计上半年经济将维持偏强的趋势。2018 年 CPI 可
能是一个较大的不确定因素。 四季度沪深 300 指数收于 4031 点， 单季上涨 5.07% ；
创业板指数收于 1753 点，下跌 6.12% 。四季度的市场延续了之前的风格，龙头
蓝筹比小盘股更受市场青睐。
四季度， 本基金保持了中性的股票仓位， 投资目 标仍然是优选优秀的国有企
业。 首先， 我们十分看好受益于消费升级趋势的高端白酒行业， 其行业景气度在
持续向上， 中长期看竞争壁垒高， 格局清晰， 该行业内优势领先企业均是国有企
业；其次，我们看好同样受益于消费升级的大家具家电产业链，优选格局稳定、
竞争优势领先的标的； 再次， 看好保险行业的长期前景， 优选在保障性业务具有
领先优势的个股； 最后， 我们优选在各个行业里具有明显竞争优势的国企， 例如
地产龙头、建材龙头及类消费品的医药公司等。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截 至 报 告 期 末 ， 本 基 金 份 额 净 值 为 1.042 元 ， 本 报 告 期 份 额 净 值 增 长 率 为易方达国企改革混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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3.99% ，同期业绩比较基准收益率为 3.17% 。
§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例 （% ）
1 权益投资 150,669,508.13 84.02
其中：股票 150,669,508.13 84.02
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 28,513,277.87 15.90
7 其他资产 145,886.44 0.08
8 合计 179,328,672.44 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的 境内股 票投 资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业
-
-
C 制造业
133,170,234.47 75.47
D
电力、 热力、 燃气及水生产和供应
业
- - 易方达国企改革混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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E 建筑业
- -
F 批发和零售业
- -
G 交通运输、仓储和邮政业
- -
H 住宿和餐饮业
- -
I 信息传输、 软件和信息技术服务业
1,769,868.00 1.00
J 金融业
8,000,996.00 4.53
K 房地产业
4,245,902.00 2.41
L 租赁和商务服务业
3,450,184.46 1.96
M 科学研究和技术服务业
- -
N 水利、环境和公共设施管理业
32,323.20 0.02
O 居民服务、修理和其他服务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
- -
S 综合
- -
合计
150,669,508.13 85.38
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产
净值比例
（％）
1 000568 泸州老窖 266,179 17,567,814.00 9.96
2 000858 五粮液 216,931 17,328,448.28 9.82
3 600519 贵州茅台 24,708 17,233,582.92 9.77
4 002304 洋河股份 148,427 17,069,105.00 9.67
5 000651 格力电器 303,700 13,271,690.00 7.52
6 601012 隆基股份 248,878 9,069,114.32 5.14
7 603833 欧派家居 69,000 8,145,450.00 4.62
8 002007 华兰生物 273,056 7,339,745.28 4.16
9 002572 索菲亚 193,600 7,124,480.00 4.04
10 601318 中国平安 89,000 6,228,220.00 3.53
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
本基金本报告期末未持有债券。 易方达国企改革混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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5.6 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告 期末 本基金 投资 的国 债期货 交易 情况说 明
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投 资组合 报告 附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 42,116.09
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 6,487.91
5 应收申购款 97,282.44
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 145,886.44
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 易方达国企改革混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 298,937,128.33
报告期基金总申购份额 17,358,597.15
减：报告期基金总赎回份额 147,023,547.68
报告期基金拆分变动份额 -
报告期期末基金份额总额 169,272,177.80
§7
基金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8
备查文 件目 录
8.1 备查 文件目 录
1.中国证监会准予易方达国企改革混合型证券投资基金注册的文件；
2.《易方达国企改革混合型证券投资基金基金合同》 ；
3.《易方达国企改革混合型证券投资基金托管协议》 ；
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》 ；
5.基金管理人业务资格批件、营业执照。
8.2 存放 地点
广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。
8.3 查阅 方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 易方达国企改革混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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易 方达 基金管 理有 限公司
二 〇一 八年一 月十 九日
