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易基双债A(110035)

易基双债:2017年第四季度报告查看PDF公告

易方达双债增强债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 
第 1 页共 14 页 
 
 
 
 
 
易 方 达双 债 增强 债 券型 证 券投 资 基金 
2017 年第 4 季度 报 告 
2017 年 12 月31 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基 金管 理人: 易方 达基金 管理 有限公 司 
基 金托 管人: 中国 建设银 行股 份有限 公司 
报 告送 出日期 : 二 〇一八 年一 月十九 日易方达双债增强债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 
 2 
§1


重要提 示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或 重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2018 年 1 月 16 日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投 资组合报告等内容, 保 证复核内容不存 在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则 管理和运用基金资产, 但不保证基 金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有 风险, 投资者在作出投 资决策 前应 仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2017 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。 §2


基金产 品概 况 基金简称 易方达双债增强债券 基金主代码 110035 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011 年 12 月 1 日 报告期末基金份额总额 44,511,983.24 份 投资目标 本基金主要投资于信用债、 可转债等固定收益品种, 通过积极主动的投资管理,力争为投资者提供持续 稳定的回报。 投资策略 本基金根据对基本面因素的分析,以及对不同资产 的风险收益特征及相关关系进行研究,确定大类资 产配置比例;通过对信贷水平、信用利差水平、信 用债市场供求关系等因素进行分析,进行信用债投 资;通过对转股溢价率、隐含波动率、对应正股的易方达双债增强债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 3 市场走势、 供求关系等因素进行分析, 投资可转债; 综合考虑组合收益、利率风险以及流动性,投资于 利率品种;综合考虑新股估值水平、中签率、上市 后的平均涨幅等因素,决定新股申购投资。 业绩比较基准 中债企业债总全价指数收益率*40%+ 天相可转 债指 数收益率*40%+ 中债国 债总全价指数收益率*20% 风险收益特征 本基金为债券型基金,其长期平均风险和预期收益 率低于混合型基金、股票型基金,高于货币市场基 金。 基金管理人 易方达基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属 分 级基金的基金简 称 易方达双债增强债券 A 易方达双债增强债券 C 下属 分 级基金的交易代 码 110035 110036 报告期末下属 分级基金 的份额总额 29,206,770.28 份 15,305,212.96 份 §3


主要财 务指 标和基 金净 值表现 3.1 主要 财务指 标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期 (2017 年 10 月 1 日-2017 年 12 月 31 日) 易方达双债增强债券 A 易方达双债增强债券 C 1. 本期已实现收益 182,440.98 71,488.91 2. 本期利润 -44,517.03 -63,474.24 3. 加权平均基金份额本期利润 -0.0014 -0.0040 易方达双债增强债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 4 4. 期末基金资产净值 37,400,712.31 19,102,768.92 5. 期末基金份额净值 1.281 1.248 注:1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后 实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变 动收益) 扣除相关费用 后的余额, 本期利润为 本期已实现收益加上本期公允价值变动 收益。 3.2 基金 净值表 现 3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较 易 方达 双债增 强债 券 A 阶段 净值增长 率① 净值增长 率标准差 ② 业绩比较 基准收益 率③ 业绩比较 基准收益 率标准差 ④ ①- ③ ②-④ 过去三个 月 -0.08% 0.34% -2.70% 0.18% 2.62% 0.16% 易 方达 双债增 强债 券 C 阶段 净值增长 率① 净值增长 率标准差 ② 业绩比较 基准收益 率③ 业绩比较 基准收益 率标准差 ④ ①- ③ ②-④ 过去三个 月 -0.24% 0.34% -2.70% 0.18% 2.46% 0.16% 3.2.2 自基 金 合同 生效 以 来 基金 累 计净 值 增长 率 变 动及 其 与同 期 业绩 比 较 基准 收 益 率 变动 的比较 易方达双债增强债券型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2011 年 12 月 1 日至 2017 年 12 月 31 日) 易方达双债增强债券 A 易方达双债增强债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 5 易方达双债增强债券 C 注: 自基金合同生效至报告期末, A 类基金份 额净值增长率为 46.18% , C 类基金 份额净值增长率为 42.63% ,同期业绩比较基准收益率为-1.68% 。 §4


管理人 报告 4.1 基金 经理( 或基 金经 理小 组)简 介 易方达双债增强债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 6 姓 名 职务 任本基金的基 金经理期限 证券 从业 年限 说明 任职 日期 离任 日期 张 磊 本基金的基金经理、 易方 达裕鑫债券型证券投资 基金的基金经理、 易方达 岁丰添利债券型证券投 资基金的基金经理、 易方 达聚盈分级债券型发起 式证券投资基金的基金 经理、易方达恒久添利 1 年定期开放债券型证券 投资基金的基金经理、 易 方达高等级信用债债券 型证券投资基金的基金 经理、 固定收益基金投资 部总经理助理 2011- 12-01 - 11 年 硕士研究生, 曾任泰康人寿 保险公司资产管理中心固 定收益部研究员、投资经 理, 新华资产管理公司固定 收益部高级投资经理, 易方 达基金管理有限公司固定 收益部投资经理。 王 晓 晨 本基金的基金经理、 易方 达中债新综合债券指数 发起式证券投资基金 (LOF)的基金经理、易 方 达中债 7-10 年期国开行 债券指数证券投资基金 的基金经理、 易方达中债 3-5 年期国债指数证券投 资基金的基金经理、 易方 达增强回报债券型证券 投资基金的基金经理、 易 方达投资级信用债债券 型证券投资基金的基金 经理、 易方达恒益定期开 放债券型发起式证券投 资基金的基金经理、 易方 达纯债债券型证券投资 基金的基金经理、 易方达 保本一号混合型证券投 资基金的基金经理、 易方 达资产管理 (香港) 有 限 公司基金经理、 就证券提 供意见负责人员(RO)、 提供资产管理负责人员 (RO ) 、易方达资产管理 2016- 12-03 - 14 年 硕士研究生, 曾任易方达基 金管理有限公司集中交易 室债券交易员、 债券交易主 管、 固定收益总部总经理助 理、 易方达货币市场基金基 金经理、 易方达保证金收益 货币市场基金基金经理。 易方达双债增强债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 7 (香港) 有限公司 RQFII / QFII 产品投资决策 委员 会成员、 固定收益基金投 资部副总经理 注:1. 此处 的 “ 离 任 日期 ” 为 公 告确 定的 解 聘日 期 , 张磊 的 “ 任 职 日期 ” 为 基 金合 同 生效之日,王晓晨的 “ 任职日期” 为公告确定的聘任日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人 对 报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说明 本报告期内, 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 等有关法律法规及基金 合同、 基金招募说明书等有关基金法律文件的规定, 以取信于市场、 取信于社会投资 公众为宗旨, 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 在控制风险的前 提下, 为基金份额持有人谋求最大利益。 在本报告期内, 基金运作合法合规, 无损害 基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平 交易专 项说 明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程, 以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合, 切实防范利益 输送。 本基金管 理人制定了严格的投资权限管理制度、 投资备 选库管理制度和集中交易制度等, 并重 视交易执行环节的公平交易措施, 以 “ 时间优先 、 价格优先 ” 作为执行指 令的基本原则, 通过投资交易系统中的公平交易模块, 以尽可 能确保公平对待各投资组合。 本报告期 内,公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内, 公司旗下 所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中, 同日反向交 易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的交易共 13 次 ,其中 12 次为 指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易 ,1 次为不同基金经理 管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易,有关基金经理按规定履行了审批程 序。 本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2017 年四季度债券市场再次出现较大幅度的调整。 基本面上, 市场对于中长期经易方达双债增强债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 8 济增长前景和通胀前景预期有所修复。 一方面 是基建投资并未出现明显下滑, 地方政 府基建投资的冲动并未受到明显抑制; 另一方 面是房地产整体库存偏低, 拿地热情仍 然较高, 地产投资短期 内仍然存在较强的支撑。 此外持续偏强的融资 数据也表明经济 短期的韧性较强。 通胀方面由于冬季限产原因, 工业品价格持续攀升, 叠加上食品价 格有所回升, 也引发市场对于未来通胀上升的担忧。 此外出口增速持续处于高位, 全 球经济的复苏也为中国经济提供助力。 同时货 币政策延续中性基调, 叠加上金融监管 持 续深化, 市场流动性一直处于偏紧状态。 银行发行存单利率持续上行, 一度突破上 半年的高点, 这也反映 了在流动性偏紧状态下银行负债端的压力不断显现, 这也是触 发这一轮市场调整的重要因素。 在这一轮债券 市场利率的大幅上行中, 信用利差也有 所扩大,但是整体信用利差仍然处于中性偏低位置。 权益方面, 四季度以来 股票市场风格分化日趋加剧, 龙头企业在确定 性的盈利增 长驱动下出现了一波明显上涨。进入 12 月以 后由于债券利率的快速上行和流动性的 持续收紧, 权益市场也出现了快速回调。 整体来看, 四季度权益市场仍然延续前三季 度风格分化的格局,震荡上行 。 本基金在四季度的债券投资继续维持相对合理的久期和组合杠杆, 减持部分资质 相对较差的品种, 以获取持有期收益为主要目标, 维持组合流动性, 时刻关注信用风 险, 积极根据市场情况进行利率债波段操作。 权益方面, 利用转债的波段操作博取了 部分超额收益。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末, 本基金 A 类基金份额净值为 1.281 元, 本报告期份额净值增长率 为-0.08% ;C 类基金份 额净值为 1.248 元,本 报告期份额净值增长率为-0.24% ;同期 业绩比较基准收益率为-2.70% 。 §5


投资组 合报 告 5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况 序号 项目 金额( 元) 占基金总资产 的比例(%) 1 权益投资 3,982,701.16 6.95 其中:股票 3,982,701.16 6.95 易方达双债增强债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 9 2 固定收益投资 49,053,054.25 85.59 其中:债券 49,053,054.25 85.59 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售 金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 740,055.99 1.29 7 其他资产 3,537,723.31 6.17 8 合计 57,313,534.71 100.00 5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合 5.2.1 报 告期 末按 行业分 类的 境内股 票投 资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 2,441,238.46 4.32 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 862,698.90 1.53 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 678,763.80 1.20 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - 易方达双债增强债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 10 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 3,982,701.16 7.05 5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细 序号 股票代码 股票名称 数量( 股) 公允价值( 元) 占基金资产 净值比例 ( %) 1 000568 泸州老窖 20,833 1,267,583.01 2.24 2 603338 浙江鼎力 16,393 1,173,655.45 2.08 3 600004 白云机场 58,687 862,698.90 1.53 4 601336 新华保险 9,669 678,763.80 1.20 5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合 序号 债券品种 公允价值( 元) 占基金资产 净值比例( %) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 8,397,983.70 14.86 其中:政策性金融债 8,397,983.70 14.86 4 企业债券 31,073,614.80 54.99 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债(可交换债) 9,581,455.75 16.96 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 49,053,054.25 86.81 5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细 易方达双债增强债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 11 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值( 元) 占基金 资产净 值比例 (%) 1 108601 国开 1703 84,165 8,397,983.70 14.86 2 1180106 11 准国资债 100,000 5,050,000.00 8.94 3 122366 14 武钢债 50,000 4,971,500.00 8.80 4 112232 14 长证债 50,000 4,964,000.00 8.79 5 136253 16 中油 03 50,000 4,706,000.00 8.33 5.6 报告 期末 按公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排 序的 前十 名资产 支持 证券投 资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.10 报告 期末 本基金投 资的 国债期 货交 易情况 说明 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.11 投资 组合 报告附 注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,或在 报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额( 元) 1 存出保证金 7,555.69 2 应收证券清算款 2,503,227.61 3 应收股利 - 4 应收利息 955,300.23 5 应收申购款 71,639.78 易方达双债增强债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 12 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 3,537,723.31 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元) 占基金资产 净值比例(%) 1 128010 顺昌转债 2,565,795.28 4.54 2 110033 国贸转债 1,803,423.30 3.19 3 127004 模塑转债 1,499,550.57 2.65 4 132004 15 国盛 EB 626,021.50 1.11 5 110032 三一转债 606,600.00 1.07 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分 的公允价值 ( 元) 占基金资产 净值比例(%) 流通受限 情况说明 1 000568 泸州老窖 642,875.52 1.14 非公开发 行流通受 限 2 000568 泸州老窖 624,707.49 1.11 非公开发 行流通受 限 3 603338 浙江鼎力 598,144.08 1.06 非公开发 行流通受 限 4 603338 浙江鼎力 575,511.37 1.02 非公开发 行流通受 限 注 : 根 据 《 深 圳/ 上 海 证 券 交 易 所 上 市 公 司 股 东 及 董 事 、 监 事 、 高 级 管 理 人 员 减 持 股 份 实 施细 则 》 , 大股 东 以 外 的股 东 减持 所持 有 的 上 市公 司 非公 开发 行 股 份 ,采 取 集中竞价交易方式的,在任意连续 90 日内, 减持股份的总数不得超过公司股份总数 的 1% 。 持有上市公司 非公开发行股份的股东, 通过集中竞价交易减持该部分股份的, 除遵守前款规定外,自股份解除限售之日起 12 个月内,减持数量不得超过其持有该 次非公开发行股份数量的 50% 。 易方达双债增强债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 13 §6


开放式 基金 份额变 动 单位:份 项目 易方达双债增强债 券A 易方达双债增强债 券C 报告期期初基金份额总额 32,271,771.46 16,697,699.83 报告期基金总申购份额 2,220,478.22 1,809,702.36 减:报告期基金总赎回份额 5,285,479.40 3,202,189.23 报告期基金拆分变动份额 - - 报告期期末基金份额总额 29,206,770.28 15,305,212.96 §7 基 金管理 人运 用固有 资金 投资本 基金 情况 7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8 影 响投资 者决 策的其 他重 要信息 8.1 报告 期内单 一投 资者 持有 基金份 额比 例达到 或超 过20% 的 情况 投资 者类 别 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金 情况 序号 持有基金份额比 例达到或者超过 20% 的时间区间 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额 占比 机构 1 2017 年 10 月 01 日 ~2017 年 12 月 31 日 12,410,45 8.28 - - 12,410,458. 28 27.88 % 产品特有风险 报告期内,本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过20% 的情况,由此可能导致的 特有风险主要包括:当投资者持有份额占比较为集中时,个别投资者的大额赎回可能会对 基金资产运作及净值表现产生较大影响;极端情况下基金管理人可能无法以合理价格及时 变现基金资产以应对投资者的赎回申请,可能带来流动性风险;如个别投资者大额赎回引 发巨额赎回,基金管理人可能根据基金合同约定决定部分延期赎回或暂停接受基金的赎回易方达双债增强债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 14 申请,可能影响投资者赎回业务办理;若个别投资者大额赎回后本基金出现连续六十个工 作日基金资产净值低于5000万元,基金还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终 止基金合同等情形;持有基金份额占比较高的投资者在召开持有人大会并对审议事项进行 投票表决时可能拥有较大话语权。 §9 备 查文件 目录 9.1 备查文件目录 1. 中国证监会核准易方达双债增强债券型证券投资基金募集的文件; 2.《易方达双债增强债券型证券投资基金基金合同》 ; 3.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》 ; 4.《易方达双债增强债券型证券投资基金托管协议》 ; 5.基金管理人业务资格批件、营业执照。 9.2 存放地点 广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件。 易 方达 基金管 理有 限公司 二 〇一 八年一 月十 九日