浙 商 聚 潮 产业 成 长 混 合型 证 券 投 资基 金
2017 年第4 季度报告
2017 年12 月31 日
基金管 理人： 浙商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国农业银 行股份有限公司
报告送 出日期：2018 年 1 月19 日 浙商聚潮产业成长混合 2017 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2018 年 1 月 16 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 浙商聚 潮产 业成 长混 合
场内简 称 浙商聚 潮产 业成 长混 合
交易代 码 688888
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2011 年 5 月17 日
报告期 末基 金份 额总 额 790,286,023.28 份
投资目 标
本基金 通过 投资 于在 国际 、 国内 产业 转移 与升 级过 程
中具有 竞争 优势 的上 市公 司股票 ，在 有效 控制 风险 、
确保基 金资 产良 好流 动性 的前提 下， 追求 基金 资产 的
长期持 续稳 定增 长。
投资策 略
本 基 金 基 于 全 球 以 及 中 国 经 济 发 展 过 程 中 产 业 演 进
的趋势 ， 挖 掘在 国际 、 国 内产业 转移 与升 级中 具有 竞
争优势 的上 市公 司股 票， 以经过 初选 的沪 深 A 股股 票
池为基 础， 采用"自 上而 下"的分 析方 法， 将定 性与 定
量分析 贯穿 于大 类资 产配 置、行 业配 置、 股票 选择 、
组合构 建以 及组 合风 险管 理的全 过程 之中 ， 依 靠坚 实
的基本 面分 析和 科学 的金 融工程 模型 ， 把 握股 票市 场
和债券 市场 的有 利投 资机 会，构 建最 佳的 投资 组合 。
业绩比 较基 准
沪深 300 指数收益率 ×7 5% ＋上证国债指数收益率
×25%
风险收 益特 征
本基金 为主 动投 资的 混合 型基金 ， 其 预期 的风 险和 收
益高于 货币 市场 基金 、 债 券型基 金， 低于 股票 型基 金。
基金管 理人 浙商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年10 月1 日 － 2017 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 18,233,630.75
2.本期 利润 -70,262,661.61
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0650
4.期末 基金 资产 净值 956,149,285.79
5.期末 基金 份额 净值 1.210
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -5.32% 0.80% 3.84% 0.60% -9.16% 0.20%
注：本基金的业绩比较基准：沪深 300 指数收益率×7 5 % ＋上 证国债指数收益率 ×2 5 % 。
由于基金资产配置比例处 于动态变化的过程中， 需要通过再平衡来使资产的配置比例符合基金合同要求， 基准
指数每日按照 75% 、25% 的比例 采取再平衡，再用每日连乘的计算方式得到基准指数的时间序列。
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益
率 变动 的比较
注：1 、 本基金基金合同生效日 为 2011 年 5 月 17 日， 基金合 同生效日至本报告期期末， 本基金生效时间已满一年。
2 、 本基金建仓期为6 个月 ， 从 2011 年5 月 17 日至2011 年 11 月 16 日， 建仓期结束时 各项资产配置比例均符
合基金合同约定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
唐桦
本 基 金 的
基金经
理 ， 公 司
股 票 投 资
部总经 理
2015 年 7 月
22 日
- 12
唐桦先生，上海财经
大学国际金融硕士。
历任博时基金管理有
限公司 基金 经理 。 浙商聚潮产业成长混合 2017 年第 4 季度报告
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4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金 管理 人在 本报 告期 内严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》及 其他相 关法 律法
规、证 监会 规定 和本 基金 合同的 约定 ，本 着诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ，在
严格控 制风 险的 基础 上， 为基金 份额 持有 人谋 求最 大利益 ，无 损害 基金 持有 人利益 的行 为。 本基
金无重 大违 法、 违规 行为 ，本基 金投 资组 合符 合有 关法规 及基 金合 同的 约定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
为了规 范公 平交 易行 为， 保护投 资者 合法 权益 ，根 据《中 华人 民共 和国 证券 投资基 金法 》、
《证券 投资 基金 管理 公司 管理办 法》 、《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》等 法律
法规规 定， 本公 司制 定了 相应的 公平 交易 制度 。在 投资决 策层 面， 本公 司实 行投资 决策 委员 会领
导下的 投资 组合 经理 负责 制，对 不同 类别 的投 资组 合分别 管理 、独 立决 策； 在交易 层面 ，实 行集
中交易 制度 ，建 立了 公平 的交易 分配 制度 ，确 保各 投资组 合享 有公 平的 交易 执行机 会， 严禁 在不
同投资 组合 之间 进行 利益 输送； 在监 控和 评估 层面 ，本公 司金 融工 程小 组将 每日审 查当 天的 投资
交易， 对不 同 投 资组 合在 交易所 公开 竞价 交易 中同 日同向 交易 的交 易时 机和 交易价 差进 行监 控，
同时对 不同 投资 组合 临近 交易日 的同 向交 易和 反向 交易的 交易 时机 和交 易价 差进行 分析 。
本报告 期内 ，本 基金 未发 生违反 公平 交易 制度 的行 为。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 未发 现异 常交 易行为 。
公司旗 下管 理的 各投 资组 合在交 易所 公开 竞价 同日 反向交 易的 控制 方面 ，未 出现成 交较 少的
单边交 易量 超过 该证 券当 日成交 量 5% 的 情况 ，亦 未 受到监 管机 构的 相关 调查 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
四季度 宏观 经济 总体 依然 表现较 好。 特别 是在 政策 调控之 下， 房地 产销 售面 积同比 增速 并未
出现大 幅下 滑， 而是 依然 维持 了 5%-6%的 增长 。主 要原因 是四 季度 一二 线城 市的房 地产 销售 大幅
回升， 弥补 了三 四线 城市 增速的 下降 。良 好的 地产 销售形 势也 使房 地产 新开 工在四 度也 依然 维持
了双位 数增 长， 整个 房地 产行业 进入 加库 存周 期。 四季度 流动 性延 续了 收紧 的趋势 ， 至 12 月末
M2 同 比增 长仅8.2% ，继 续 创出历 史新 低， 增速 环比 下降 0.9% 同比 下降3.1% 。 通胀有 所回 升， 但
依然维 持在 较温 和的 水平 。总的 来看 ，本 轮房 地产 的下行 周期 变得 非常 平缓 ，经济 的波 动也 大幅
下降， 通胀 也处 于可 控区 间， 经 济的 宏观 风险 不大 。 四季 度因 地产 销售 超预 期， 通 胀回 升， 家 电、
食品饮 料表 现远 好于 其他 行业，TMT 、军 工等 高估 值 行业跌 幅较 大。 浙商聚潮产业成长混合 2017 年第 4 季度报告
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四季度 由于 涨幅 较大 估值 已达到 较高 水平 ，我 们主 要减少 了半 导体 、白 酒行 业的持 仓。 本轮
周期受 供给 侧改 革、 环保 等政策 的影 响， 上游 企业 在利润 大幅 回升 后， 并非 盲目大 幅扩 产， 而是
大幅修 复了 资产 负债 表。 银行坏 账压 力显 著减 轻， 资产质 量大 幅改 善， 银行 存在估 值大 幅修 正的
可能， 我们 在四 季度 大幅 增加了 银行 的持 仓。 由于 环保标 准大 幅提 高， 企业 支付能 力增 强， 我们
在四季 度还 增加 了环 保行 业的 配 置。 医药 行业 仿制 药一致 性评 价政 策将 促使 劣质产 能退 出， 市场
份额向 优质 企业 集中 ，我 们也增 加了 优质 仿制 药企 业的持 仓。 最后 ，感 谢所 有持有 人过 去一 年对
我们的 支持 ，我 们将 持续 不断的 优化 投资 策略 ，持 续提高 业务 能力 ，尽 最大 努力为 持有 人创 造超
额收益 ！
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.210 元； 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为-5.32% ， 业绩
比较基 准收 益率 为3.84% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 不存 在对 本基 金持有 人数 或基 金资 产净 值预警 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 813,982,457.76 82.74
其中： 股票
813,982,457.76 82.74
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
50,355,000.00 5.12
其中： 债券
50,355,000.00 5.12
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
116,138,931.71 11.80
8 其他资 产
3,348,249.29 0.34
9 合计
983,824,638.76
100.00
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5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 19,131,823.04 2.00
C 制造业 206,434,929.15 21.59
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 179,510,982.87 18.77
F 批发和 零售 业 142,812,019.80 14.94
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 1,335,806.12 0.14
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 83,537,901.34 8.74
J 金融业 181,218,995.44 18.95
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 813,982,457.76 85.13
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
A 基础 材料 - -
B 消费 者非 必需 品 - -
C 消费 者常 用品 - -
D 能源 - -
E 金融 - -
F 医疗 保健 - -
G 工业 - -
H 信息 技术 - -
I 电信 服务 - -
J 公用 事业 - -
合计 - -
本 基金 本报 告期 末未 持有港 股通 投资 股票 。
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5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 000078 海王生 物 14,067,387 82,997,583.30 8.68
2 600970 中材国 际 8,031,635 79,432,870.15 8.31
3 000065 北方国 际 3,957,542 72,027,264.40 7.53
4 600016 民生银 行 8,460,141 70,980,582.99 7.42
5 601988 中国银 行 17,832,145 70,793,615.65 7.40
6 600529 山东药 玻 2,738,861 60,693,159.76 6.35
7 002589 瑞康医 药 4,447,170 59,814,436.50 6.26
8 002250 联化科 技 5,463,570 58,023,113.40 6.07
9 002020 京新药 业 4,377,849 50,301,485.01 5.26
10 002624 完美世 界 1,338,550 44,787,883.00 4.68
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 20,010,000.00 2.09
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 30,345,000.00 3.17
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 50,355,000.00 5.27
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 1382003
13 西王
MTN1
300,000 30,345,000.00 3.17
2 122530 PR 七 城投 300,000 12,102,000.00 1.27
3 1280332
12 七 台河
债
200,000 7,908,000.00 0.83
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5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资
明 细
本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本 基金 本报 告期 末未 投资股 指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本 基金 本报 告期 末未 持 有股指 期货 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本 基金 本报 告期 末未 持 有国债 期货 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本 基金 本报 告期 末未 投资国 债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本 基金 本报 告期 末未 投 资国债 期货 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告期 内本 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 没有 被监管 部门 立案 调查 或在 报告编 制日 前一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的情况 。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 1,528,195.94
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 1,815,065.31
5 应收申 购款 4,988.04 浙商聚潮产业成长混合 2017 年第 4 季度报告
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6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 3,348,249.29
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本 基金 本报 告期 末未 持 有处于 转股 期的 可转 换债 券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限情况 。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
因四舍 五入 原因 ，投 资组 合报告 中市 值占 资产 或净 值比例 的分 项之 和与 合计 可能存 在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 1,228,256,420.04
报告期 期间 基金 总申 购份 额 237,949,719.58
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 675,920,116.34
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 790,286,023.28
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本 基金 本报 告期 无基 金管理 人持 有本 基金 份额 变动的 情况 。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本 基金 本报 告期 无基 金管理 人运 用固 有资 金投 资本基 金的 情况 。
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§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投
资
者
类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序
号
持有基金 份
额比例达 到
或者超过
20%的时间
区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机
构
1
2017-11-15
至
2017-12-31
98,682,894.73 236,128,896.94 13,157,236.84 321,654,554.83 40.70%
2
2017-11-08
至
2017-11-10
229,735,526.31 0.00 223,157,236.84 6,578,289.47 0.83%
个
人
- - - - - - -
产品特有 风险
（1）赎回 申请延 期办理 的风险
机构投资 者大额 赎回时 易 构成本基 金发生 巨额赎 回 ， 中小投资 者可能 面临小 额赎回申 请也需 要与机 构 投
资者按同 比例部 分延期 办 理的风险 。
（2）基金 净值大 幅波动 的风险
机构投资 者大额 赎回时 ， 基金管理 人进行 基金财 产 变现可能 会对基 金资产 净 值造成较 大波动 ；
（3）提前 终止基 金合同 的风险
机构投资 者赎回 后，可 能 出现基金 资产净 值低于 5000 万元的 情形， 若连续 六十个工 作日出 现基金 资 产
净值低于5000 万 元情形 的，基金 管理人 可能提 前 终止基金 合同， 基金财 产 将进行清 算。
（4）基金 规模过 小导致 的风 险
机构投资 者赎回 后， 可能 导致基金 规模过 小。 基金 可能会面 临投资 银行间 债 券、 交易 所债券时 交易 困 难
的情形。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 浙商 聚 潮产业 成长 混合 型证 券投 资基金 设立 的相 关文 件；
2 、《 浙商 聚潮 产业 成长 混 合型证 券投 资基 金招 募说 明书》 ； 浙商聚潮产业成长混合 2017 年第 4 季度报告
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3 、《 浙商 聚潮 产业 成长 混 合型证 券投 资基 金基 金合 同》；
4 、《 浙商 聚潮 产业 成长 混 合型证 券投 资基 金托 管协 议》；
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件和营 业执 照；
6 、报 告期 内基 金管 理人 在 指定报 刊上 披露 的各 项公 告；
7 、中 国证 监会 要求 的其 他 文件。
9.2 存 放地 点
杭州市 西湖 区教 工 路 18 号 世贸丽 晶城 欧美 中 心B 座507 室
9.3 查 阅方 式
投资者 可于 本基 金管 理人 办公时 间预 约查 阅， 或登 录基金 管理 人网 站www.zsfund.com 查阅，
还可拨 打基 金管 理人 客户 服务中 心电 话：400-067-9908/021-60359000 查询 相 关信息 。
浙 商基 金管理 有限 公司
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