中银悦享定期开放债券型发起式证券投资基金( 原中银悦享定期开放债券型证券投资基金)2017 年第 4 季度报告
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中 银 悦享 定 期开 放 债券 型 发起 式 证券 投 资基 金
( 原 中 银悦 享 定期 开 放债 券 型证 券 投资 基 金)
2017 年第 4 季 度报 告
2017 年 12 月 31 日
基金管理人：中银基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一八年一月十九日中银悦享定期开放债券型发起式证券投资基金( 原中银悦享定期开放债券型证券投资基金)2017 年第 4 季度
报告
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§ 1
重 要 提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述 或重大 遗
漏，并 对其 内容 的真 实性 、准确 性和 完整 性承 担个 别及连 带责 任。
基金托 管人 交通 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2018 年 1 月 18 日 复核了 本
报告中 的财 务指 标 、 净 值 表现和 投资 组合 报告 等内 容， 保证 复核 内容 不存 在 虚假记 载 、 误 导
性陈述 或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管 理 和运用 基金 资产 ， 但不 保 证基金 一定
盈利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投资 有风 险 ， 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅
读本基 金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自 2017 年 10 月 1 日起 至 12 月 31 日 止。
§ 2
基 金 产品概 况
2.1 中银悦享定期开放债 券型发起式证券投资 基金
基金简 称 中银悦 享定 期开 放债 券
基金主 代码 003213
交易代 码 003213
基金运 作方 式 契约型 、定 期开 放式
基金合 同生 效日 2017年10 月9日
报告期 末基 金份 额总 额 28,010,305,731.26 份
投资目 标
本基金 在追 求资 产长 期稳 健增值 的础 上， 力争 为份 额持有
人创造 超越 业绩 比较 基准 的稳定 收益 。
投资策 略
在充分 论证 债券 市场 宏观 环境和 仔细 分析 利率 走势 基础
上， 依次 通过 久期 配置 策 略、 期限 结构 配置 策略 、 类属配
置策略 、 信用 债券 投资 策 略、 中小 企业 私募 债券 投 资策略 ，
以及构 建量 化分 析体 系 ， 对国债 期货 和现 货的 基差 、国 债
期货的 流动 性 、波 动水 平 、套 期保 值的 有效 性等 指 标进行中银悦享定期开放债券型发起式证券投资基金( 原中银悦享定期开放债券型证券投资基金)2017 年第 4 季度
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跟踪监 控 。同 时 ，满足 流 动性要 求 。本 基金 在整 个 投资决
策过程 中将 认真 遵守 投资 纪律并 有效 管理 投资 风险 。
业绩比 较基 准 中债综 合全 价（ 总值 ）指 数收益 率
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 发起 式基 金， 属 于证 券投 资中 的较 低风险
品种本 基金 属于 证券 投资 中的较 低风 险品 种本 的预 期收
益和风 险高 于货 币市 场基 金，低 混合 型股 票。
基金管 理人 中银基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 交通银 行股 份有 限公 司
2.2 中银悦享定期开放债 券型证券投资基金
基金简 称 中银悦 享定 期开 放债 券
基金主 代码 003213
交易代 码 003213
基金运 作方 式 契约型 、定 期开 放式
基金合 同生 效日 2016年9月28 日
报告期 末基 金份 额总 额 28,000,210,756.28 份
投资目 标
本基金 在追 求基 金资 产长 期稳健 增值 的基 础上 ， 力 争为基
金份额 持有 人创 造超 越业 绩比较 基准 的稳 定收 益。
投资策 略
在充分 论证 债券 市场 宏观 环境和 仔细 分析 利率 走势 基础
上， 依次 通过 久期 配置 策 略、 期限 结构 配置 策略 、 类属配
置策略 、 信用 债券 投资 策 略、 中小 企业 私募 债券 投 资策略 ，
以及构 建量 化分 析体 系 ， 对国债 期货 和现 货的 基差 、国 债
期货的 流动 性 、波 动水 平 、套 期保 值的 有效 性等 指 标进行
跟踪监 控 。同 时 ，满足 流 动性要 求 。本 基金 在整 个 投资决
策过程 中将 认真 遵守 投资 纪律并 有效 管理 投资 风险 。
业绩比 较基 准 中债综 合全 价（ 总值 ）指 数收益 率
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 属 于证投 资中 的较 低风 险品 种， 本
基金的 预期 收益 和预 期风 险高于 货币 市场 基金 ， 低 于混合
型基金 和股 票型 基金 。 中银悦享定期开放债券型发起式证券投资基金( 原中银悦享定期开放债券型证券投资基金)2017 年第 4 季度
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基金管 理人 中银基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 交通银 行股 份有 限公 司
注： 自 原中 银悦 享定 期开 放 债券型 证券 投资 基金 的基 金份额 结转 为中 银悦 享定 期开放 债券 型
发起式 证券 投资 基金 的基 金份额 的下 一工 作日 （即 2017 年 10 月 9 日 ）起 （含该 日） ，
《中银 悦享 定期 开放 债券 型发起 式证 券投 资基 金基 金合同 》 生效 ， 《中 银悦 享 定期开 放债 券
型证券 投资 基金 基金 合同 》同时 失效 。原 中银 悦享 定期开 放债 券型 证券 投资 基金报 告期 为
2017 年10月1日 起至2017 年10 月8 日， 中 银悦 享定 期开 放债券 型发 起式 证券 投资 基金报 告期 为
2017 年10月9日至2017 年12 月31日。
§ 3
主 要 财务指 标和 基金 净值 表现
3.1 主要财务指标
3.1.1 中银悦享定期开放债 券型发起式证券投资 基金
单位： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期
(2017 年10月9日-2017年12 月31日)
1.本期 已实 现收 益 261,444,628.40
2.本期 利润 -109,102,071.60
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0039
4.期末 基金 资产 净值 27,630,530,052.22
5.期末 基金 份额 净值 0.9864
注： 原 中银 悦享 定期 开放 债 券型证 券投 资基 金 于 2017 年 10 月 9 日转 型为 中银 悦 享定期 开放
债券型发 起式证券 投资基 金，中银 悦享定期 开放债 券型发起 式证券投 资基金 报告期为 2017
年 10 月 9 日至 2017 年 12 月 31 日， 不足 一季 。
3.1.2 中银悦享定期开放债 券型证券投资基金
单位： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期
(2017 年10月1日-2017 年10 月8日)
1.本期 已实 现收 益 22,713,292.13
2.本期 利润 22,713,292.13 中银悦享定期开放债券型发起式证券投资基金( 原中银悦享定期开放债券型证券投资基金)2017 年第 4 季度
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3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0008
4.期末 基金 资产 净值 27,729,636,080.50
5.期末 基金 份额 净值 0.9903
注：原 中银 悦享 定期 开放 债券型 证券 投资 基金 于2017 年10 月9日 转型 为中 银悦 享定期 开放 债
券型发 起式 证券 投资 基金 ，原中 银悦 享定 期开 放债 券型证 券投 资基 金的 报告 期为2017 年10
月1日至2017 年10 月8 日， 不足一 季。
3.2 基金净值表现
3.2.1 中银悦享定期开放债 券型发起式证券投资 基金
（报告期：2017 年10 月9 日-2017 年12 月31 日）
3.2.1.1 本报告期基金份 额 净值增长率及其与同 期业 绩比较基准收益率的 比较
阶段
净值增 长
率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比 较
基准收 益
率③
业绩比 较
基准收 益
率标准 差
④
①- ③ ②- ④
过去三 个月 -0.31% 0.05% -1.15% 0.06% 0.84% -0.01%
注：中 银悦 享定 期开 放债 券型发 起式 证券 投资 基金 于2017 年10 月9 日由 原中 银 悦享定 期开 放
债券型 证券 投资 基金 转型 而来 ， 截 至报 告期 末 ， 中 银 悦享定 期开 放债 券型 发起 式证券 投资 基
金转型 未满 一年 。按 基金 合同规 定， 本基 金自 基金 合同生 效起6个 月内 为建 仓 期，截 至报 告
期末， 本基 金尚 在建 仓期 内。
3.2.1.2 自 基金转 型以来基金 份额累 计净值增 长率变动 及其与 同期业绩 比较基准 收益率 变动
的比较
中银悦 享定 期开 放债 券型 发起式 证券 投资 基金
份额累 计净 值增 长率 与业 绩比较 基准 收益 率历 史走 势对比 图
(2017 年 10 月 9 日-2017 年 12 月 31 日)中银悦享定期开放债券型发起式证券投资基金( 原中银悦享定期开放债券型证券投资基金)2017 年第 4 季度
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3.2.2 中银悦享定期开放债 券型证券投资基金
（报告期：2017 年10 月1 日-2017 年10 月8 日）
3.2.2.1 本报告期基金份 额 净值增长率及其与同 期业 绩比较基准收益率的 比较
阶段
净值增 长
率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比 较
基准收 益
率③
业绩比 较
基准收 益
率标准 差
④
①- ③ ②- ④
过去三 个月 - - - - - -
3.2.2.2 自基金合同生效 日 以来基金份额累计净 值增 长率变动及其与同期 业绩 比较基准收益率
变动的比较
中银悦 享定 期开 放债 券型 证券投 资基 金
份额累 计净 值增 长率 与业 绩比较 基准 收益 率历 史走 势对比 图
2016 年 9 月 28 日-2017 年 10 月 8 日) 中银悦享定期开放债券型发起式证券投资基金( 原中银悦享定期开放债券型证券投资基金)2017 年第 4 季度
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注： 按基 金合 同规 定， 本 基金自 基金 合同 生效 起 6 个月内 为建 仓期 ， 截至 建 仓结束 时本 基金
的各项 投资 比例 已达 到基 金合同 第十 三部 分 （二 ） 的规定 ， 即本 基金 对债 券 的投资 比例 不低
于基金资产 的 80% ；开 放期内，本基 金每个交易日日终在扣除 国债期货合约需缴纳的交 易
保证金后，持有现金 或者 到期日在一年以内的 政府 债券的比例合计不低 于基 金资产净值的
5% ；封闭 期内，本基金每个交易日日终 在扣除国债期货合约需缴 纳的交易保证金后，保 持
不低于 交易 保证 金一 倍的 现金。 报告 期内 因节 假日 无转型 前数 据。
§ 4
管 理 人报告
4.1 基金经理( 或基金经理 小组) 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年
限
说明
任职日 期 离任日 期
白洁
本基金
的基金
经理、
中银货
币基金
基金经
理、中
银理财
7 天债
券基金
基金经
理、中
2016-09-28 - 12
中 银 基 金 管 理 有 限 公 司 副
总裁（VP ）, 上 海 财 经 大 学
经济学 硕士。 曾任 金盛 保 险
有 限 公 司 投 资 部 固 定 收 益
分析员 。 2007 年加 入中 银 基
金管理 有限 公司， 曾担 任 固
定收益 研究 员、 基 金经 理 助
理。 2011 年 3 月至 今任 中 银
货 币 基 金 基 金 经 理 ，2012
年 12 月至 今任 中银 理财 7
天债券 基金 基金 经理， 2013
年 12 月至 2016 年 7 月任中中银悦享定期开放债券型发起式证券投资基金( 原中银悦享定期开放债券型证券投资基金)2017 年第 4 季度
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银产业
债基金
基金经
理、中
银安心
回报债
券基金
基金经
理、中
银新机
遇基金
基金经
理、中
银颐利
基金基
金经
理、中
银睿享
基金基
金经
理、中
银富享
基金基
金经
理、中
银丰庆
基金基
金经
理、中
银信享
基金基
金经理
银理财 21 天 债券 基金 基 金
经理 ， 2014 年 9 月 至今 任 中
银 产 业 债 基 金 基 金 经
理,2014 年 10 月至 今任 中 银
安 心 回 报 债 券 基 金 基 金 经
理，2015 年 11 月 至今 任 中
银 新 机 遇 基 金 基 金 经 理 ，
2016 年 8 月 至今 任中 银 颐
利基金 基金 经理， 2016 年 9
月 至 今 任 中 银 睿 享 基 金 基
金经理 ， 2016 年 9 月至 今 任
中 银 悦 享 基 金 基 金 经 理 ，
2017 年 3 月 至今 任中银富
享基金 基金 经理， 2017 年 3
月 至 今 任 中 银 丰 庆 基 金 基
金经理 ， 2017 年 9 月至 今 任
中银信 享基 金基 金经 理。 具
有 12 年 证券 从业 年限 。 具
备基金 、 证 券、 银 行间 本 币
市场交 易员 从业 资格 。
注：1 、首 任基 金经 理的 “ 任职日 期 ” 为基 金合 同生 效 日，非 首任 基金 经理 的 “ 任 职日期 ”为根
据公司 决定 确定 的聘 任日 期， 基金 经理 的 “ 离 任日 期 ” 均为根 据公 司决 定确 定的 解聘日 期 ； 2 、
证券从 业年 限的 计算 标准 及含义 遵从 《 证券 业从 业 人员资 格管 理办 法 》 的 相 关规定 ； 3 、 2017
年10月9日 ，原 中银 悦享 定 期开放 债券 型证 券投 资基 金转型 为中 银悦 享定 期开 放债券 型发起
式证券 投资 基金 ， 白 洁女 士 继续担 任中 银悦 享定 期开 放债券 型发 起式 证券 投资 基金的 基金 经
理。
4.2 管理人对报告期内本 基金运作遵规守信情 况的 说明
本报告期 内，本基 金管理 人严格遵 守《中华 人民共 和国证券 投资基金 法》 、中 国证监 会中银悦享定期开放债券型发起式证券投资基金( 原中银悦享定期开放债券型证券投资基金)2017 年第 4 季度
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的有关 规则 和其 他有 关法 律法规 的规 定 ， 严 格遵 循 本基金 基金 合同 ， 本着 诚 实信用 、 勤勉 尽
责的原 则管 理和 运用 基金 资产 ， 在 严格 控制 风险 的基 础上 ， 为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 。
本报告 期内 ，本 基金 运作 合法合 规， 无损 害基 金份 额持有 人利 益的 行为 。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平 交易 制度 的执 行 情况
根据中国 证监会颁 布的《 证券投资 基金管理 公司公 平交易制 度指导意 见》 ，公 司制定 了
《中银基 金管理有 限公司 公平交易 管理办法 》 ，建立 了《新股 询价申购 和参与 公开增发 管 理
办法》 、 《 债券 询价 申购 管 理办法 》 、 《集 中交 易管 理 办法 》 等 公平 交易 相关 制 度体系 ， 通过 制
度确保 不同 投资 组合 在投 资管理 活动 中得 到公 平对 待， 严 格防 范不 同投 资组 合 之间进 行利 益
输送 。 公 司建 立了 投资 决 策委员 会领 导下 的投 资决 策及授 权制 度 ， 以 科学 规 范的投 资决 策体
系， 采用 集中 交易 管理 加 强交易 执行 环节 的内 部控 制， 通过 工作 制度 、 流 程 和技术 手段 保证
公平交 易原 则的 实现 ； 通 过建立 层级 完 备 的公 司证 券池及 组合 风格 库 ， 完 善 各类具 体资 产管
理业务组 织结构， 规范各 项业务之 间的关系 ，在保 证各投资 组合既具 有相对 独立性的 同时 ，
确保其 在获 得投 资信 息 、 投资建 议和 实施 投资 决策 方面享 有公 平的 机会 ； 通 过对异 常交 易行
为的实 时监 控、 分析 评估 、监察 稽核 和信 息披 露确 保公平 交易 过程 和结 果的 有效监 督。
本报告 期内 ， 本公 司严 格 遵守法 律法 规关 于公 平交 易的相 关规 定 ， 确 保本 公 司管理 的不
同投资 组合 在授 权 、 研 究 分析 、 投 资决 策、 交易 执 行、 业绩 评估 等投 资管 理 活动和 环节 得到
公平对 待 。 各 投资 组合 均 严格按 照法 律 、 法 规和 公 司制度 执行 投资 交易 ， 本 报告期 内未 发生
异常交 易行 为。
4.3.2 异常 交易 行为 的专 项 说明
本报告 期内 ，本 基金 未发 现异常 交易 行为 。
本报告 期内 ， 基 金管 理人 未 发生所 有投 资组 合参 与的 交易所 公开 竞价 同日 反向 交易成 交
较少的 单边 交易 量超 过该 证券当 日成 交量 的 5% 的情 况。
4.4 报告期内基金的投资 策略和业绩表现说明
4.4.1 报 告期 内基 金投 资策 略和运 作分 析
1. 宏 观经 济分 析
国外经 济方 面 ， 全 球经 济 继续稳 定复 苏 ， 欧 洲表 现 强势 。 从 领先 指标 来看 ， 四季度 美国
ISM 制造 业 PMI 指数从 60.8 小 幅回 落 至 59.7 水平 ， 实现 2004 年 以来 最佳 年度 表现， 飓风
带来的 损害 和灾 后重 建对 经济有 所影 响 ， 但 不会 实 质改变 全国 经济 增长 前景 ； 就 业市 场整 体中银悦享定期开放债券型发起式证券投资基金( 原中银悦享定期开放债券型证券投资基金)2017 年第 4 季度
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稳健， 有效 劳动 人口 的补 充逐步 接近 上限 ，失 业率 降至 4.1% 低位 ，通 胀预 计 将回暖 。欧 元
区经济 强劲 复苏 ，四 季度 制造 业 PMI 指数 从 58.1 继 续上升 至历 史最 高 值 60.6 ，英国 退欧 谈
判取得 关键 性进 展， 市场 担忧缓 和； 日本 经济 继 续 复苏， 四季 度制 造业 PMI 指数从 52.9 上
升至 54.2 ， 失 业率 创 24 年 新低 。 综 合来 看， 美国 复苏 前景仍 好 ， 房 地产 或迎 来 加速补 库存 ，
通胀仍 将是 美国 加息 路径 的主要 影响 因素 ， 而税 改 落地后 市场 情绪 出现 降温 ， 美 元指 数有 所
疲弱， 回落 至 92 下 方； 欧 洲日本 经济 复苏 加速 ，通 胀压力 提升 。
国内经 济方 面 ， 在 外需 复 苏内需 稳定 背景 下 ， 经 济 领先指 标整 体仍 是韧 性延 续， 但下 行
压力趋 于增 加。 具体 来看 ，四季 度领 先指 标中 采制 造业 PMI 震荡下 行 至 51.6 ，但持 续保 持
在 51.5 以 上的 高位 ， 同 步 指标工 业增 加 值 1-11 月 累 计增 长 6.6% ， 较 三季 度末 下行 0.1 个百
分点。从 经济增长 动力来 看，拉动 经济的三 驾马车 中出口强 势回升， 消费与 投资稳中 有降 ：
11 月美 元计 价出 口增 速较 三季度 大幅 回升 至 12.3% 左右，11 月 消费 增速 较三 季度小 幅回 落
至 10.2% ， 1-11 月 固定 资 产投资 增速 较三 季度 继续 下降至 7.2% 的 水平 。通 胀 方面，CPI 持
续低位 徘徊 ，11 月同 比涨 幅小幅 震荡 至 1.7% 的水 平 ，PPI 见顶 回落 ，11 月 同 比涨幅 下降 至
5.8% 。
2. 市 场回 顾
整体来看，四季度债市整 体呈现出震荡下跌走势。 其中，四季度中债总全价 指数下跌
1.42% ， 中债 银行 间国 债全 价指数 下跌 1.02% ，中 债 企业债 总全 价指 数下 跌 1.52% ，在 收益
率曲线 上， 四季 度收 益率 曲线经 历了 由陡 变平 的变 化。其 中， 四季 度 10 年 期 国债收 益率 从
3.61% 的 水平 上 行 27 个 bp 至 3.88% ，10 年 期金 融债 （国开 ）收 益率 从 4.19% 上行 63 个 BP
至 4.82% 。 货币 市场 方面 ， 四季度 央行 货币 政策 整体 中性偏 紧 ， 资 金面 呈现 总 体结构 性紧 平
衡的格 局。 其中 四季 度银 行间 1 天回 购加 权平 均利 率均值 在 2.79% 左右 ， 较 上季度 均值 下 降
9bp ， 银行 间 7 天回 购利 率 均值 在 3.52% 左 右， 较上 季度均 值上 行 7bp 。
3. 运 行分 析
四季度 债券 市场 总体 机会 有限 。 策 略上 ， 我 们合 理 分配类 属资 产比 例 ， 继 续 优化配 置结
构，控 制杠 杆， 控制 组合 信用风 险， 积极 参与 各类 交易机 会。
4.市场 展望 和投 资策 略
展望未 来 ， 全 球经 济依 然 处于稳 定复 苏阶 段 ， 美 国 经济向 好态 势延 续 ， 欧 洲 经济势 头强
劲， 能源 价格 的回 升抬 升 了各国 通胀 预期 。 国内 经 济短期 内维 持在 合理 区间 内运转 ， 但从 中
央经济 工作 会议 来看 ， 经 济从追 求增 速向 追求 质量 和效益 的方 向转 变 ， 对 经 济下行 的容 忍度
提升 。 宏 观政 策仍 将注 重 于经济 结构 调整 和金 融风 险防控 ， 使宏 观杠 杆率 得 到有效 控制 ， 金中银悦享定期开放债券型发起式证券投资基金( 原中银悦享定期开放债券型证券投资基金)2017 年第 4 季度
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融服务 实体 经济 能力 增强 。 财 政政 策积 极的 取向 不 变， 但地 方融 资监 管不 会 放松 。 货 币政 策
基调偏紧，定位 “ 管住货币供给总闸门 ” ，但总体仍维持稳健中性。社会融 资方面，受 “ 早放
贷早受 益 ” 信贷 冲量 影响 ， 一季度 实体 融资 仍有 韧性 。
综合上 述分 析， 我们 对 2018 年一 季度 债券 市场 的走 势判断 保持 谨慎 乐观 。经 济基本 面
下行压 力仍 客观 存在 ， 固 定资产 投资 增速 延续 下行 ， 后 续房 地产 投资 仍然 会 缓中趋 降 ， 基 建
投资受 制于 财政 空间 有限 ， 制 造业 投资 可能 成为 亮 点。 在经 济基 本面 转弱 的 背景下 ， 货币 政
策基调 整体 维持 稳健 中性 ， 央 行年 初定 向降 准及 建 立 “ 临 时准 备金 动用 安排 ” ， 以 满足 春节 前
商业 银行因现 金大量投 放而产 生的临时 流动性需 求,有助 于稳定流 动性预期 。通胀 对债市 的
压力相 对可 控，2018 年 CPI 中枢 将略 有抬 升， 一季 度 CPI 在 春节 因素 和猪 肉 价格季 节性 回
升的影 响下 预计 将阶 段性 冲高， 而 PPI 中枢 将显 著 回落。 欧洲 经济 基本 面持 续向好 ， 美 联储
2018 年 将继续 加息，美 债 收益率曲 线变平压 力增大 ，美国货 币紧缩路 径可能 较市场预 期温
和， 美元 指数 走势 疲弱 ， 人民币 兑美 元汇 率稳 中有 升， 内外 利差 维持 较高 水 平， 考虑 到货 币
政策取 向总 体中 性 ， 但 “ 双 支柱 ” 调控 推动 金融 生态 链 重塑的 过程 中 ， 金 融监 管 压力仍 未完 全
消除，预 计一季度 债券收 益率中枢 可能呈高 位震荡 走势，在 出现经济 数据放 缓、监管 落地 、
流动性 改善 等情 况时 ， 适 当捕捉 利率 债配 置机 会 。 信用债 方面 ， 当前 中低 等 级信用 利差 保护
不足 ， 在 地方 政府 债务 监 管趋严 的背 景下 ， 融资 平 台、 城投 债压 力也 将增 大 ， 但 短久 期高 收
益的信 用品 种依 然存 在价 值发掘 的机 会。
一季度 ， 我们 仍将 坚持 从 自上而 下的 角度 预判 市场 走势 ， 并 从自 下而 上的 角 度严防 信用
风险 。 具 体操 作上 ， 我 们 将在做 好组 合流 动性 管理 的基础 上 ， 合 理分 配各 类 资产比 例 ， 维 持
适度杠 杆和 久期 ， 均衡 配 置， 审慎 精选 信用 债， 积 极把握 利率 债的 投资 交易 机会 ， 借 此提 升
基金的 业绩 表现 。 作为 基 金管理 者 ， 我 们将 一如 既 往地依 靠团 队的 努力 和智 慧， 为投 资人创
造应有 的回 报。
4.4.2 报告 期内 基金 的业 绩 表现
截至 2017 年 四季 度为 止 ，本基 金的 单位 净值 为 0.9864 元 ，本 基金 的累 计单 位净值 为
0.9864 元。 季度 内本 基金 份额净 值增 长率 为-0.31% ，同期 业绩 比较 基准 收益 率为-1.15% 。
4.5 报告期内基金持有人 数或基金资产净值预 警说 明
本报告 期内 无需 要说 明的 相关情 况。 中银悦享定期开放债券型发起式证券投资基金( 原中银悦享定期开放债券型证券投资基金)2017 年第 4 季度
报告
12
§ 5 投 资组 合报告
5.1 中银悦享定期开放债 券型发起式证券投资 基金
（报告期：2017 年10 月9 日-2017 年12 月31 日）
5.1.1 报告期末基金资产组 合情况
序号 项目 金额( 元)
占基金 总资 产的
比例(%)
1 权益投 资 - -
其中： 股票 - -
2 固定收 益投 资 26,759,910,200.00 96.81
其中： 债券 26,759,910,200.00 96.81
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产 270,000,525.00 0.98
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融
资产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计 15,745,946.85 0.06
7 其他各 项资 产 596,912,807.62 2.16
8 合计 27,642,569,479.47 100.00
5.1.2 报告期末按行业分类 的股票投资组合
5.1.2.1 报告期末按行业 分 类的境内股票投资组 合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.1.2.2 报告期末按行业 分 类的 港股通投资股票 投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 港股通 投资 股票 。
5.1.3 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前十名股票投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.1.4 报告期末按债券品种 分类的债券投资组合 中银悦享定期开放债券型发起式证券投资基金( 原中银悦享定期开放债券型证券投资基金)2017 年第 4 季度
报告
13
序号 债券品 种 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值
比例( ％)
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 6,036,531,000.00 21.85
其中： 政策 性金 融债 703,725,000.00 2.55
4 企业债 券 4,284,108,200.00 15.50
5 企业短 期融 资 券 - -
6 中期票 据 16,439,271,000.00 59.50
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 其他 - -
9 合计 26,759,910,200.00 96.85
5.1.5 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排 序的前五名债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量( 张) 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例( ％)
1 1428011 14 建行 二级 01 18,000,000 1,846,620,000.00 6.68
2 1428009 14 工商 二级 01 17,000,000 1,711,560,000.00 6.19
3 1080022 10 国 网债 01 16,000,000 1,601,280,000.00 5.80
4 1428012 14 农行 二级 01 15,000,000 1,510,350,000.00 5.47
5 101451016
14 中 海油
MTN001
10,000,000 1,004,400,000.00 3.64
5.1.6 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排 序的前十名资产支 持证 券投资明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.1.7 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前五名贵金属 投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.1.8 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排 序的前五名权证投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.1.9 报告期末本基金投资 的股指期货交易情况 说明
5.1.9.1 报告期末本基金 投 资的股指期货持仓和 损益 明细
本基金 本报 告期 内未 参与 股指期 货投 资。 中银悦享定期开放债券型发起式证券投资基金( 原中银悦享定期开放债券型证券投资基金)2017 年第 4 季度
报告
14
5.1.9.2 本基金投资股指 期 货的投资政策
本基金 投资 范围 未包 括股 指期货 ，无 相关 投资 政策 。
5.1.10 报告期末本基金投 资 的国债期货交易情况 说明
5.1.10.1本期国债期货投资 政策
国债期 货作 为利 率衍 生品 的一种 ， 有助 于管 理债 券 组合的 久期 、 流动 性和 风 险水平 。 基金 管
理人将 按照 相关 法律 法规 的规定 ， 结合 对宏 观经 济 形势和 政策 趋势 的判 断 、 对债券 市场 进行
定性和 定量 分析 。 构 建量 化分析 体系 ， 对 国债 期货 和现货 的基 差、 国债 期货 的流动 性、 波动
水平 、 套 期保 值的 有效 性 等指标 进行 跟踪 监控 ， 在 最大限 度保 证基 金资 产安 全的基 础上 ， 力
求实现 基金 资产 的长 期稳 定增值 。
5.1.10.2报告期末本基金投 资的国债期货持仓和 损益 明细
本基金 报告 期内 未参 与国 债期货 投资 。
5.1.10.3本期国债期货投资 评价
本基金 报告 期内 未参 与国 债期货 投资 ，无 相关 投资 评价。
5.1.11 投资组合报告附 注
5.1.11.1 本基 金投 资的 前 十名证 券的 发行 主体 本期 没有出 现被 监管 部门 立案 调查， 或在 报告
编制日 前一 年内 受到 公开 谴责、 处罚 的情 形。
5.1.11.2 本基 金投 资的 前 十名股 票没 有超 出基 金合 同规定 的备 选股 票库 。
5.1.11.3其他 资产构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保 证金 -
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 596,912,807.62
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 596,912,807.62 中银悦享定期开放债券型发起式证券投资基金( 原中银悦享定期开放债券型证券投资基金)2017 年第 4 季度
报告
15
5.1.11.4报告期末持有的处 于转股期的可转换债 券明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.1.11.5报告期末前十名股 票中存在流通受限情 况的 说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.1.11.6 投资组合报告附 注的其他文字描述部 分
由于计 算中 四舍 五入 的原 因，本 报告 分项 之和 与合 计项之 间可 能存 在尾 差。
5.2 中银悦享定期开放债 券型证券投资基金
（报告期：2017 年10 月1 日-2017 年10 月8 日）
5.2.1 报告期末基金资产组 合情况
序号 项目 金额( 元)
占基金 总资 产的
比例(%)
1 权益投 资 - -
其中： 股票 - -
2 固定收 益投 资 27,130,456,900.00 97.79
其中： 债券 27,130,456,900.00 97.79
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产 169,650,374.48 0.61
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融
资产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计 17,912,537.82 0.06
7 其他各 项资 产 426,256,236.49 1.54
8 合计 27,744,276,048.79 100.00
5.2.2 报告期末按行业分类 的股票投资组合
5.2.2.1 报告期末按行业 分 类的境内股票投资组 合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。 中银悦享定期开放债券型发起式证券投资基金( 原中银悦享定期开放债券型证券投资基金)2017 年第 4 季度
报告
16
5.2.2.2 报告期末按行业 分 类的 港股通投资股票 投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 港股通 投资 股票 。
5.2.3 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前十名股票投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.2.4 报告期末按债券品种 分类的债券投资组合
序号 债券品 种 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值
比例( ％)
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 6,163,516,000.00 22.23
其中： 政策 性金 融债 730,678,000.00 2.64
4 企业债 券 4,349,105,400.00 15.68
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 16,617,835,500.00 59.93
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 其他 - -
9 合计 27,130,456,900.00 97.84
5.2.5 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前五名债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量( 张) 公允价 值( 元)
占基金 资
产净值 比
例( ％)
1 1428011 14 建行 二级 01 18,000,000 1,910,160,000.00 6.89
2 1428009 14 工商 二级 01 17,000,000 1,729,410,000.00 6.24
3 1080022 10 国 网债 01 16,000,000 1,615,040,000.00 5.82
4 1428012 14 农行 二级 01 15,000,000 1,526,400,000.00 5.50
5 101453025
14 京 国资
MTN002
10,000,000 1,017,100,000.00 3.67
5.2.6 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前十名资产支 持证 券投资明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.2.7 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前五名贵金属 投资 明细 中银悦享定期开放债券型发起式证券投资基金( 原中银悦享定期开放债券型证券投资基金)2017 年第 4 季度
报告
17
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.2.8 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前五名权证投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.2.9 报告期末本基金投资 的股指期货交易情况 说明
5.2.9.1 报告期末本基金 投 资的股指期货持仓和 损益 明细
本基金 本报 告期 内未 参与 股指期 货投 资。
5.2.9.2 本基金投资股指 期 货的投资政策
本基金 投资 范围 未包 括股 指期货 ，无 相关 投资 政策 。
5.2.10 报告期末本基金投 资 的国债期货交易情况 说明
5.2.10.1 本期国债期货投资 政策
国债期 货作 为利 率衍 生品 的一种 ， 有助 于管 理债 券 组合的 久期 、 流动 性和 风 险水平 。 基金 管
理人将 按照 相关 法律 法规 的规定 ， 结合 对宏 观经 济 形势和 政策 趋势 的判 断 、 对债券 市场 进行
定性和 定量 分析 。 构建 量 化分析 体系 ， 对国 债期 货 和现货 的基 差 、 国 债期 货 的流动 性 、 波 动
水平 、 套 期保 值的 有效 性 等指标 进行 跟踪 监控 ， 在 最大限 度保 证基 金资 产安 全的基 础上 ， 力
求实现 基金 资产 的长 期稳 定增值 。
5.2.10.2报告期末本基金投 资的国债期货持仓和 损益 明细
本基金 报告 期内 未参 与国 债期货 投资 。
5.2.10.3 本期国债期货投资 评价
国债期 货作 为利 率衍 生品 的一 种 ， 有助 于管 理债 券 组合的 久期 、 流动 性和 风 险水平 。 基金 管
理人将 按照 相关 法律 法规 的规定 ， 结合 对宏 观经 济 形势和 政策 趋势 的判 断 、 对债券 市场 进行
定性和 定量 分析 。 构建 量 化分析 体系 ， 对国 债期 货 和现货 的基 差 、 国 债期 货 的流动 性 、 波 动
水平 、 套 期保 值的 有效 性 等指标 进行 跟踪 监控 ， 在 最大限 度保 证基 金资 产安 全的基 础上 ， 力
求实现 基金 资产 的长 期稳 定增值 。
5.2.11 投资组合报告附注
5.2.11.1 本基 金投 资的 前 十名证 券的 发行 主体 本期 没有出 现被 监管 部门 立案 调查， 或在 报告
编制日 前一 年内 受到 公开 谴责、 处罚 的情 形。
5.2.11.2 本基 金投 资的 前 十名股 票没 有超 出基 金合 同规定 的备 选股 票库 。
5.2.11.3其他 资产构成 中银悦享定期开放债券型发起式证券投资基金( 原中银悦享定期开放债券型证券投资基金)2017 年第 4 季度
报告
18
序号 名称 金额( 元)
1 存出保 证金 -
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 426,237,825.94
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 18,410.55
8 其他 -
9 合计 426,256,236.49
5.2.11.4 报告期末持有的 处于转股期的可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.2.11.5报告期末前十名 股票中存在流通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.2.11.6投资组合报告附 注的其他文字描述部 分
由于计 算中 四舍 五入 的原 因，本 报告 分项 之和 与合 计项之 间可 能存 在尾 差。
§ 6
开 放 式基金 份额 变动
6.1 中银悦享定期开放债 券型发起式证券投资 基金
单位： 份
基金转 型起 始日 基金 份额 总额 28,000,210,756.28
基 金 合 同 生 效 日 起 至 报 告 期 期 末 基 金 总 申 购 份
额
10,098,969.91
减： 基金 合同 生效 日起 至 报告期 期末 基金 总赎 回
份额
3,994.93
基 金 合 同 生 效 日 起 至 报 告 期 期 末 基 金 拆 分 变 动
份额
-
本报告 期期 末基 金份 额总 额 28,010,305,731.26 中银悦享定期开放债券型发起式证券投资基金( 原中银悦享定期开放债券型证券投资基金)2017 年第 4 季度
报告
19
注：中 银悦 享定 期开 放债 券型发 起式 证券 投资 基金 自2017 年10 月9 日起 生效 。
6.2 中银悦享定期开放债 券型证券投资基金
单位： 份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 28,000,210,756.28
基 金 合 同 生 效 日 起 至 报 告 期 期 末 基 金 总 申 购 份
额
-
减： 基金 合同 生效 日起 至 报告期 期末 基金 总赎 回
份额
-
基 金 合 同 生 效 日 起 至 报 告 期 期 末 基 金 拆 分 变 动
份额
-
本报告 期期 末基 金份 额总 额 28,000,210,756.28
注：原 中银 悦享 定期 开放 债券型 证券 投资 基金 报告 期末为2017 年10 月8 日。
§ 7
基 金 管理人 运用 固有 资金 投资本 基金 情况
7.1 基金管理人持有本基 金份额变动情况
7.1.1 中银悦享定期开放债 券型发起式证券投资 基金
单位： 份
项目
报告期
(2017 年 10 月 9 日-2017 年 12 月 31 日)
基 金 转 型 日 管 理 人 持 有 的 本 基
金份额
-
基 金 合 同 生 效 日 起 至 报 告 期 期
末买入/ 申购 总份 额
10,098,969.91
基 金 合 同 生 效 日 起 至 报 告 期 期
末卖出/ 赎回 总份 额
-
报 告 期 期 末 管 理 人 持 有 的 本 基
金份额
10,098,969.91
报 告 期 期 末 持 有 的 本 基 金 份 额
占基金 总份 额比 例（% ）
0.04
7.1.2 中银悦享定期开放债 券型证券投资基金 中银悦享定期开放债券型发起式证券投资基金( 原中银悦享定期开放债券型证券投资基金)2017 年第 4 季度
报告
20
单位： 份
项目
报告期
(2017 年 10 月 1 日-2017 年 10 月 8 日)
报 告 期 期 初 管 理 人 持 有 的 本 基
金份额
-
基 金 合 同 生 效 日 起 至 报 告 期 期
末买入/ 申购 总份 额
-
基 金 合 同 生 效 日 起 至 报 告 期 期
末卖出/ 赎回 总份 额
-
报 告 期 期 末 管 理 人 持 有 的 本 基
金份额
-
报 告 期 期 末 持 有 的 本 基 金 份 额
占基金 总份 额比 例（% ）
-
注：本 报告 期内 基金 管理 人未持 有本 基金 份额 。
7.2 基金管理人运用固有 资金投资本基金交易 明细
7.2.1 中银悦享定期开放债 券型发起式证券投资 基金
序号 交易方 式 交易日 期 交易份 额（ 份） 交易金 额（ 元） 适用费 率
1 申购 2017-10-13 10,098,969.91 10,001,000.00 -
合计
10,098,969.91 10,001,000.00
7.2.2 中银悦享定期开放债 券型证券投资基金
本报告 期内 ，基 金管 理人 未运用 固有 资金 申购 、赎 回或买 卖本 基金 。
§ 8 报 告期 末 发 起式基金 发起 资金持 有份 额情况
8.1 中银悦享定期开放债 券型发起式证券投资 基金
项目
持有份 额
总数
持有份 额占
基金总 份额
比例
发起份 额
总数
发起份 额占
基金总 份额
比例
发起份 额承 诺
持有期 限
基金管 理人 固有 资金
10,098,96
9.91
0.04%
10,098,96
9.91
0.04% 三年
基金管理人高级管理人
员
- - - - -
基金经 理等 人员 - - - - - 中银悦享定期开放债券型发起式证券投资基金( 原中银悦享定期开放债券型证券投资基金)2017 年第 4 季度
报告
21
基金管 理人 股东 - - - - -
其他 - - - - -
合计 - - - - -
§ 9 影响投资者决策的其他 重要信息
9.1 中银悦享定期开放债券 型发起式证券投资基 金
9.1.1 报告期内单一投资者 持有基金份额比例达 到或 超过20% 的情况
投资者
类别
报告期 内持 有基 金份 额变 化情况 报告期 末持 有基 金情 况
序号
持有基 金份 额比
例达到 或者 超过
20% 的 时间 区间
期初份
额
申购份
额
赎回份 额 持有份 额 份额占 比
机构 1
2017-10-09 至
2017-12-31
27,999,
999,00
0.00
- -
27,999,999,0
00.00
99.9632%
产品特 有风 险
本基金 由于 存在 上述 单一 投资者 持有 基金 份额 比例 达到或 超过20% 的情 况， 存 在以下 特有 风险 ： （1 ）
持有基 金份 额比 例达 到或 超过20% 的 投资 者大 额赎 回导致 的基 金份 额净 值波 动风险 ；（2） 持有 基
金份额 比例 达到 或超 过20% 的投 资者 大额 赎回 导致 的流动 性风 险； （3 ）持 有 基金份 额比 例达 到或
超过20% 的 投资 者大 额赎 回导致 的巨 额赎 回风 险； （4） 持 有基 金份 额比 例达 到或超 过20% 的 投资 者
大额赎 回导 致的 基金 资产 净值持 续低 于5000 万 元的 风险。
9.2 中银悦享定期开放债券 型证券投资基金
9.2.1 报告期内单一投资者 持有基金份额比例达 到或 超 过20% 的情况
投资者
类别
报告期 内持 有基 金份 额变 化情况 报告期 末持 有基 金情 况
序号
持有基 金份 额比
例达到 或者 超过
20% 的 时间 区间
期初份
额
申购份
额
赎回份 额 持有份 额 份额占 比
机构 1
2017-10-01 至
2017-10-08
27,999,
999,00
0.00
- -
27,999,999,0
00.00
99.9992%
产品特 有风 险
本基金 由于 存在 上述 单一 投资者 持有 基金 份额 比例 达到或 超过20% 的情 况， 存 在以下 特有 风险 ： （1 ）
持有基 金份 额比 例达 到或 超过20% 的 投资 者大 额赎 回导致 的基 金份 额净 值波 动风险 ；（2） 持有 基中银悦享定期开放债券型发起式证券投资基金( 原中银悦享定期开放债券型证券投资基金)2017 年第 4 季度
报告
22
金份额 比例 达到 或超 过20% 的投 资者 大额 赎回 导致 的流动 性风 险； （3 ）持 有 基金份 额比 例达 到或
超过20% 的 投资 者大 额赎 回导致 的巨 额赎 回风 险； （4） 持 有基 金份 额比 例达 到或超 过20% 的 投资 者
大额赎 回导 致的 基金 资产 净值持 续低 于5000 万 元的 风险。
9.3 影响投资者决策的其他 重要信息
2017 年 8 月， 本基 金以 通 讯方式 召开 了基 金份 额持 有人大 会， 审议 了《 关于 中银悦 享
定期开 放债 券型 证券 投资 基金转 型的 议案 》 ， 权 益登 记日 为 2017 年 8 月 4 日 ， 投票时 间为 自
2017 年 8 月 7 日起， 至 2017 年 8 月 29 日 17 ：00 止 。 基金 管理 人授 权的 两名 监督员 在基 金
托管人 授权 代表 的监 督下 进行计 票 ， 上 海市 通力 律 师事务 所对 计票 结果 进行 了见证 ， 上海 市
东方公 证处 对计 票过 程进 行了公 证 。 大 会出 席投 票 情况达 到法 定开 会条 件 ， 表决结 果满 足法
定生效 条件 ， 本次 会议 议 案获得 通过 并生 效 。 根 据 生效决 议 ， 自 原中 银悦 享 定期开 放债 券型
证券投资基金的基金 份额 结转为中银悦享定期 开放 债券型发起式证券投 资基 金的基金份额
的下一 工作 日起 ， 《 中银 悦 享定期 开放 债券 型发 起式 证券投 资基 金基 金合 同 》 生效， 《中 银悦
享定期 开放 债券 型证 券投 资基金 基金 合同 》 同时 失 效， 中银 悦享 定期 开放 债 券型证 券投 资基
金正式 变更 为中 银悦 享定 期开放 债券 型发 起式 证券 投资基 金， 本基 金基 金合 同 当事人 将按 照
《中银 悦享 定期 开放 债券 型发起 式证 券投 资基 金基 金合同 》 享有 权利 并承 担 义务 。 具 体情 况
请参考 基金 管理 人于 公司 网站及 指定 报刊 发布 的相 关公告 。
§ 10 备 查文 件目 录
10.1 备查文件目录
1、中 国证 监会 准予 中银 悦 享定期 开放 债券 型证 券投 资基金 变更 注册 的文 件；
2、 《中 银悦 享定 期开 放债 券型发 起式 证券 投资 基金 基金合 同》 ；
3、 《中 银悦 享定 期开 放债 券型发 起式 证券 投资 基金 托管协 议》 ；
4、关 于申 请中 银悦 享定 期 开放债 券型 证券 投资 基金 变更注 册为 中银 悦享 定期 开放债 券
型发起 式证 券投 资基 金的 法律意 见书 ；
5、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
6、基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
7、中 国证 监会 要求 的其 他 文件。
10.2 存放地点
以上备 查文 件存 放在 基金 管理人 、基 金托 管人 处， 供公众 查阅 。 中银悦享定期开放债券型发起式证券投资基金( 原中银悦享定期开放债券型证券投资基金)2017 年第 4 季度
报告
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10.3 查阅方式
投资人 在支 付工 本费 后， 可在合 理时 间内 取得 上述 文件复 制件 或复 印件 。
中 银基 金管理 有限 公司
二 〇一 八年一 月十 九日
