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中海量化(398041)

中海量化:2017年第四季度报告

 
 
中 海 量 化 策略 混 合 型 证券 投 资 基 金 
2017 年第4 季度报告 
 
2017 年12 月31 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管 理人: 中海基金管 理有限公司 
基金托 管人: 中国工商银 行股份有限公司 
报告送 出日期:2018 年 1 月19 日 中海量化策略混合 2017 年第 4 季度报告 
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§1 重要提 示 基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏, 并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。


基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定, 于2018 年 1 月 18 日复 核了 本 报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容,保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈 述或者 重大 遗漏 。 基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 , 但 不保 证基金 一定 盈 利 。 基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ,投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本 基金的 招募 说明 书。 本报告 中财 务资 料未 经审 计。 本报告 期 自2017 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。 §2 基金产 品概况 基金简 称 中海量 化策 略混 合 基金主 代码 398041


交易代 码 398041 基金运 作方 式 契约型 开放 式 基金合 同生 效日 2009 年 6 月24 日 报告期 末基 金份 额总 额 68,078,392.98 份 投资目 标 根据量 化模 型, 精选 个股 , 积极 配置 权重, 谋求 基 金 资产的 长期 稳定 增值 。 投资策 略 本基金 在对 经济 周期 、 财 政政策 、 货 币政 策和 通货 膨 胀等宏 观经 济因 素进 行前 瞻性充 分研 究的 基础 上, 通 过 比 较 股 票 资 产 与 债 券 资 产 预 期 收 益 率 的 高 低 进 行 大类资 产配 置, 动态 调整 基金资 产在 股票 、 债 券和 现 金之间 的配 置比 例。 股票投 资: 本基 金产 品的 特色在 于采 用自 下而 上的 选 股策略 , 施 行一 级股 票库 初选、 二级 股票 库精 选以 及 投资组 合行 业权 重配 置的 全程数 量化 。 债券投 资: 债券 投资 以降 低组合 总体 波动 性从 而改 善 组合风 险构 成为 目的 , 在 对利率 走势 和债 券发 行人 基 本面进 行分 析的 基础 上, 采取积 极主 动的 投资 策略 , 投资于 国债 、央 行票 据、 金融债 、企 业债 、公 司债 、 短期融 资券 、 可 转换 债券 、 可分 离可 转债 产品, 在 获 取 较 高 利 息 收 入 的 同 时 兼 顾 资 本 利 得 , 谋 取 超 额 收 益。 业绩比 较基 准 沪深 300 指数 涨跌 幅 ×8 0 % +中 国债 券总 指数 涨跌 幅中海量化策略混合 2017 年第 4 季度报告 第 3 页 共 11 页


×20% 风险收 益特 征 本基金 为混 合型 基金 , 属 于证券 投资 基金 中的 中等 风 险 品 种 , 其 预 期 风 险 和 预 期 收 益 水 平 低 于 股 票 型 基 金,高 于债 券型 基金 和货 币市场 基金 。 基金管 理人 中海基 金管 理有 限公 司 基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司


§3 主要财 务指标和基金净值 表现 3.1 主 要财 务指标 单位: 人民 币元 主要财 务指 标 报告期 ( 2017 年10 月1 日 - 2017 年12 月31 日 ) 1.本期 已实 现收 益 -2,599,670.05 2.本期 利润 -5,153,185.66 3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0735 4.期末 基金 资产 净值 60,134,225.00 5.期末 基金 份额 净值 0.883 注1 : 上述 基金 业绩 指标 不包括 基金 份额 持有 人认 购或交 易基 金的 各项 费用 (例如 ,申 购、 赎回 费等) ,计 入费 用后 实际 收 益水平 要低 于所 列数 字。 注2 : 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 (不 含公 允价值 变动 收益 )扣 除相关 费用 后的 余额 ,本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。


3.2 基 金净 值表现


3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较 阶段 净值增 长率 ① 净值增 长率 标准差 ② 业绩比 较基 准收益 率③ 业绩比 较基 准 收益率 标准 差 ④ ①-③ ②-④ 过去三 个月 -7.73% 1.29% 3.88% 0.64% -11.61% 0.65%


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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率 变 动的 比较


§4 管理人 报告 4.1 基 金经 理(或 基金 经理小 组) 简介


姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年 限 说明 任职日 期 离任日 期 彭海平 本 基 金 基 金 经 理 、 中 海 上 证 50 指 数增 强 型 证 券 投 资 基 金 基金经 理 、 中 海 中 证 高 铁 2016 年12 月 20 日 - 7 年 彭海平先生,中国科 学技术大学概率论与 数理统计专业硕士。 2009 年 7 月 进入 本公 司工作,历任金融工 程助理分析师、金融 工程分析师、金融工 程分析师兼基金经理 助理。2013 年 1 月至中海量化策略混合 2017 年第 4 季度报告 第 5 页 共 11 页


产 业 指 数 分 级 证 券 投 资 基 金 基金经 理 、 中 海 优 势 精 选 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 、 中 海 添 顺 定 期 开 放 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基 金经理 今任中 海上 证50 指数 增强型证券投资基金 基金经 理,2015 年 7 月至今任中海中证高 铁产业指数分级证券 投资基金基金经理, 2016 年 4 月 至今 任中 海优势精选灵活配置 混合型证券投资基金 基金经 理,2016 年12 月至今任中海量化策 略混合型证券投资基 金基金 经理 ,2017 年 4 月至今任中海添顺 定期开放混合型证券 投资基 金基 金经 理。


4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明 基金管 理人 在报 告期 内严 格遵守 《中 华人 民共 和国 证券投 资基 金法 》及 其他 有关法 律法 规、 《基金 合同 》的 规定 ,勤 勉尽责 地为 基金 份额 持有 人谋求 利益 ,不 存在 损害 基金份 额持 有人 利益 的行为 ,不 存在 违法 违规 或未履 行基 金合 同承 诺。 4.3 公 平交 易专项 说明


4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况 根据 《证 券投 资基 金管 理 公司公 平交 易制 度指 导意 见》 及公 司相 关制 度 , 公 司从研 究 、 投 资、 交易、 风险 管理 事后 分析 等环节 ,对 股票 、债 券的 一级市 场申 购、 二级 市场 交易等 投资 管理 活动 的全程 公平 交易 进行 了明 确约定 。公 司通 过制 定研 究、交 易等 相关 制度 ,要 求公司 各组 合研 究成 果共享 , 投 资交 易指 令统 一下达 至交 易室 , 由 交易 室通过 启用 公平 交易 模块 并具体 执行 相关 交易 , 使公平 交易 制度 中要 求的 时间优 先、 价格 优先 、比 例分配 、综 合平 衡得 以落 实;同 时, 根据 公司 制度, 通过 系统 禁止 公司 组合之 间( 除指 数组 合外 )的同 日反 向交 易。 对于 发生在 银行 间市 场的 债券买 卖 交 易及 交易 所市 场的大 宗交 易, 由公 司风 控稽核 部对 相关 交易 价格 进行事 前审 核, 风控 的事前 介入 有效 防范 了可 能出现 的非 公平 交易 行为 。 本报告 期, 公司 对不 同组 合不同 时间 段的 同向 交易 价差进 行了 溢价 率样 本的 采集, 进行 了相 关的假 设检 验, 对于 相关 溢价金 额对 组合 收益 率的 贡献进 行了 重要 性分 析, 并针对 交易 占优 次数中海量化策略混合 2017 年第 4 季度报告 第 6 页 共 11 页


进行了 时间 序列 分析 。多 维度的 公平 交易 监控 指标 使公平 交易 事后 分析 更全 面、有 效。 本报告 期, 公司 根据 制度 要求, 对不 同组 合不 同时 间段的 反向 交易 进行 了统 计分析 ,对 于出 现的公 司制 度中 规定 的异 常交易 ,均 要求 相关 当事 人和审 批人 按照 公司 制度 要求予 以留 痕。 4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明 本报告 期内 ,所 有投 资组 合参与 的交 易所 公开 竞价 同日反 向交 易成 交较 少的 单边交 易量 不存 在超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 况, 对于 一级市 场证券 申购 、 二 级市 场证 券交易 中出 现的 可 能 导致不 公平 交易 和利 益输 送的重 大异 常交 易情 况, 风控稽 核部 均根 据制 度规 定要求 组合 经理 提供 相关情 况说 明予 以留 痕。


4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析 2017 年4 季度 , 随 着美 国 税改及 年内 最后 一次 加息 落地, 国内 整体 经济 运行 平稳, 资金 面持 续偏紧 ,利 率持 续走 高, 市场依 然延 续一 九行 情, 指数横 盘震 荡。





四 季度 ,受 终端 需求 走弱、 环保 限产 效应 显现 影响, 工业 生产 继续 降温 ,工业 增加 值连 续下滑 ,制 造 业PMI 也出 现下滑 ,制 造业 生产 经营 扩张速 度有 所放 缓。 从需 求看, 投资 、消 费、 出口增 速均 小幅 回升 但仍 偏低。11 月国 家出 台 《关 于规范 金融 机构 资产 管理 业务的 指导 意见 》 旨 在打破 刚性 兑付 、降 低金 融杠杆 、引 导资 金脱 虚向 实。 政治局 会议 将防 范化 解重 大风险 、控 制宏 观杠 杆率 放在三 大攻 坚战 的首 位, 意味着 货币 政策 将持续 偏紧 。 截止 12 月31 日 , 纵 向比 较,A 股整 体市 盈率 仍处 于 2010 年 以来 的较 高位 置 , 其中 主板 仍维 持在历 史高 位, 中小 板与 创业板 市盈 率均 持续 下跌 至历史 中位 以下 , 且 创业 扳指已 触及 历史 低位 。 从因子 收益 来看 ,表 现最 好的因 子为 流动 性、 动量 及 ROE 因子 ,表 现最 差的 仍然为 规模 因子 。 季度内 整体 仓位 比较 稳定 ,以优 质成 长股 为主,积 极 参与新 股申 购。


4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现 截至2017 年12 月 31 日, 本基金 净值 为0.883 元( 累 计净 值1.420 元)。 报 告期 内本基 金净 值 增长率 为-7.73% ,低 于业 绩比较 基 准 11.61 个 百分 点。 中海量化策略混合 2017 年第 4 季度报告 第 7 页 共 11 页


§5 投资组 合报告 5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况


序号 项目 金额( 元) 占基金 总资 产的 比例 (% ) 1 权益投 资 55,290,152.40 90.71 其中: 股票


55,290,152.40 90.71 2 基金投 资 - - 3 固定收 益投 资


- - 其中: 债券


- - 资产支 持证 券


- - 4 贵金属 投资 - - 5 金融衍 生品 投资 - - 6 买入返 售金 融资 产


- - 其中: 买断 式回 购的 买入 返售 金融资 产


- - 7 银行存 款和 结算 备付 金合 计


3,478,942.40 5.71 8 其他资 产


2,185,217.40 3.59 9 合计





60,954,312.20





100.00


5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合


代码 行业类 别 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 (%) A 农、林 、牧 、渔 业 1,723,190.00 2.87 B 采矿业 - - C 制造业 27,796,799.40 46.22 D 电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应 业 - - E 建筑业 - - F 批发和 零售 业 - - G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - - H 住宿和 餐饮 业 - - I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 21,794,448.80 36.24 J 金融业 2,191,409.20 3.64 K 房地产 业 - - L 租赁和 商务 服务 业 - - M 科学研 究和 技术 服务 业 - - N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 1,784,305.00 2.97 O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - - P 教育 - - 中海量化策略混合 2017 年第 4 季度报告 第 8 页 共 11 页


Q 卫生和 社会 工作 - - R 文化、 体育 和娱 乐业 - - S 综合 - - 合计 55,290,152.40 91.94


5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细


序号 股票代 码 股票名 称 数量( 股) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例( %) 1 000977 浪潮信 息 115,700 2,300,116.00 3.82 2 300203 聚光科 技 63,128 2,244,200.40 3.73 3 002332 仙琚制 药 271,700 2,219,789.00 3.69 4 600030 中信证 券 120,700 2,184,670.00 3.63 5 002439 启明星 辰 93,200 2,176,220.00 3.62 6 300059 东方财 富 166,700 2,158,765.00 3.59 7 300166 东方国 信 171,732 2,155,236.60 3.58 8 002049 紫光国 芯 44,600 2,140,354.00 3.56 9 002405 四维图 新 80,600 2,127,034.00 3.54 10 600588 用友网 络 99,900 2,112,885.00 3.51





5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合


注:本 基金 本报 告期 末未 持有债 券投 资。


5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细 注:本 基金 本报 告期 末未 持有债 券投 资。


5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明 细


注:本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。 5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细 注:本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。 5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细 注:本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。 中海量化策略混合 2017 年第 4 季度报告 第 9 页 共 11 页


5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明 5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细 注:本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货合 约。 5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策 根据基 金合 同规 定, 本基 金不参 与股 指期 货交 易。 5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明 5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策 根据基 金合 同规 定, 本基 金不参 与国 债期 货交 易。 5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细 注:本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货合 约。 5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价 根据基 金合 同规 定, 本基 金不参 与国 债期 货交 易。 5.11 投 资组 合报告 附注 5.11.1


报告期内本基 金投资的 前 十名证券的发 行主体除 中 信证券收到《 中国证监 会 行政处罚事先 告 知书》外,其 他发行主 体 未出现被监管 部门立案 调 查,或在报告 编制日前 一 年内受到公 开谴责、 处罚的 情形 。 中 信证 券因 违反 《 证券 公司 融资 融券 业务管 理办 法》 第十 一条 、 第八 十四 条第 ( 七) 项相关规定为 客户“司 度 ”开立信用账 户,并与 其 签订《融资融 券业务合 同 》致使其得 以开展融 券交易,收到 证监会发 给 中信证券的行 政处罚事 先 告知书:一、 责令中信 证 券改正,给 予警告, 没收违 法所 得人 民 币61,655,849.78 元 , 并 处人 民 币 308,279,248.90 元罚 款 ; 二 、 对笪 新亚 、 宋 成给予 警告 , 并 分别 处以 人民 币 10 万元 罚款 。 本 基 金投资 该上 市公 司的 决策 流程符 合本 基金 管理 人投资管理制 度的相关 规 定。本基金管 理人的投 研 团队对该上市 公司受处 罚 事件进行了 及时分析 和跟踪 研究 ,认 为该 事件 对该公 司投 资价 值未 产生 实质性 影响 。 中海量化策略混合 2017 年第 4 季度报告 第 10 页 共 11 页


5.11.2


报告期 内本 基金 投资 的前 十名股 票中 没有 在基 金合 同规定 备选 股票 库之 外的 股票。 5.11.3 其 他资 产构成 序号 名称 金额( 元) 1 存出保 证金 70,833.15 2 应收证 券清 算款 1,153.12 3 应收股 利 - 4 应收利 息 871.09 5 应收申 购款 2,112,360.04 6 其他应 收款 - 7 待摊费 用 - 8 其他 - 9 合计 2,185,217.40


5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细 注:本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转债 。


5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明 注:本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限情况 。 5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分 本基金 由于 四舍 五入 的原 因,分 项之 和与 合计 项之 间可能 存在 尾差 。 §6 开放式 基金份额变动 单位: 份 报告期 期初 基金 份额 总额 78,951,479.06 报告期 期间 基金 总申 购份 额 5,203,100.89 减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 16,076,186.97 报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 (份 额减 少以"-" 填列) - 报告期 期末 基金 份额 总额 68,078,392.98


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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况 7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况 注:本 报告 期内 ,基 金管 理人未 持有 本基 金。 7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细 注:本 报告 期内 ,基 金管 理人未 运用 固有 资金 投资 本基金 。 §8 备查文 件目录 8.1 备 查文 件目录 1 、中 国证 监会 批准 募集 中 海量化 策略 股票 型证 券投 资基金 的文 件 2 、中 海量 化策 略股 票型 证 券投资 基金 基金 合同 3 、中 海量 化策 略股 票型 证 券投资 基金 托管 协议 4 、中 海量 化策 略股 票型 证 券投资 基金 财务 报表 及报 表附注 5 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告 8.2 存 放地 点 上海市 浦东 新区 银城 中 路68 号2905-2908 室及 30 层 8.3 查 阅方 式 投资者 对本 报告 书如 有疑 问,可 咨询 本基 金管 理人 中海基 金管 理有 限公 司。 咨询电 话:(021)38789788 或400-888-9788 公司网 址:http://www.zhfund.com 中 海基 金管理 有限 公司 2018 年 1 月 19 日