中 海 进 取 收益 灵 活 配 置混 合 型 证 券投 资 基
金
2017 年第4 季度报告
2017 年12 月31 日
基金管 理人： 中海基金管 理有限公司
基金托 管人： 平安银行股 份有限公司
报告送 出日期：2018 年 1 月19 日 中海进取收益混合 2017 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 平安 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2018 年 1 月 16 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 中海进 取收 益混 合
基金主 代码 001252
交易代 码 001252
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 5 月13 日
报告期 末基 金份 额总 额 54,722,998.51 份
投资目 标
在充分 重视 本金 长期 安全 的前提 下， 力争 为基 金份 额
持有人 创造 稳健 收益 。
投资策 略
1、资 产配 置策 略
本基金 基于 对国 内外 宏观 经济走 势、 财政 货币 政策 分
析、 不 同行 业发 展趋 势等 分析判 断， 采取 自上 而下 的
分析方 法， 比较 不同 证券 子市场 和金 融产 品的 收益 及
风险特 征， 动态 确定 基金 资产在 权益 类和 固定 收益 类
资产的 配置 比例 。
2、股 票投 资策 略
本 基 金 股 票 投 资 主 要 采 用 定 量 分 析 与 定 性 分 析 相 结
合的方 法， 选择 其中 具有 优势的 上市 公司 进行 投资 。
1）定 量方 式
本 基 金 将 对 反 映 上 市 公 司 质 量 和 增 长 潜 力 的 成 长 性
指标、 估值 指标 和分 红潜 力等进 行定 量分 析， 以挑 选
具 有 成 长 优 势 、 估 值 优 势 和 具 有 分 红 优 势 的 个 股 。
2） 定 性方 式 本 基金 主要 通过实 地调 研等 方法 ， 综 合
考察评 估公 司的 核心 竞争 优势， 重点 投资 具有 较高 进
入壁垒 、 在 行业 中具 备比 较优势 的公 司， 并坚 决规 避中海进取收益混合 2017 年第 4 季度报告
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那些公 司治 理混 乱、 管理 效率低 下的 公司 ， 以 确保 最
大程度 地规 避投 资风 险。
3、债 券投 资策 略
（1 ） 久 期 配 置 ： 基 于 宏 观 经 济 趋 势性变化，自上而
下的资 产配 置。
利用宏 观经 济分 析模 型， 确定宏 观经 济的 周期 变化 ，
主要是 中长 期的 变化 趋势 ， 由此 确定 利率 变动 的方 向
和趋势 。根 据不 同大 类资 产在宏 观经 济周 期的 属性 ，
即货币 市场 顺周 期、 债券 市场逆 周期 的特 点， 确定 债
券资产 配置 的基 本方 向和 特征。 结合 货币 政策 、 财 政
政策以 及债 券市 场资 金供 求分析 ， 根 据收 益率 模型 为
各种固 定收 益类 金融 工具 进行风 险评 估， 最终 确定 投
资组合 的久 期配 置。
（2 ） 期 限 结 构 配 置 ： 基 于 数 量 化 模 型 ， 自 上 而 下 的
资产配 置。
（3） 债券 类别 配置/ 个券 选择： 主要 依据 信用 利差 分
析，自 上而 下的 资产 配置 。
本基金 根据 利率 债券 和信 用债券 之间 的相 对价 值， 以
其历史 价格 关系 的数 量分 析为依 据， 同时 兼顾 特定 类
别收益 品种 的基 本面 分析 ， 综合 分析 各个 品种 的信 用
利差变 化。 在信 用利 差水 平较高 时持 有金 融债 、 企 业
债、 短 期融 资券、 可分 离 可转债 等信 用债 券， 在信 用
利差水 平较 低时 持有 国债 等利率 债券 ， 从 而确 定整 个
债券组 合中 各类 别债 券投 资比例 。
个券选 择： 基于 各个 投资 品种具 体情 况， 自下 而上 的
资产配 置。
个券选 择应 遵循 如下 原则 ：
相对价 值原 则： 同等 风险 中收益 率较 高的 品种 ， 同 等
收益率 风险 较低 的品 种。
流动性 原则 ： 其 它条 件类 似， 选 择流 动性 较好 的品 种。
4、资 产支 持证 券投 资策 略
本基金 将在 宏观 经济 和基 本面分 析的 基础 上， 对资 产
支持证 券的 质量 和构
成、 利 率风 险、 信 用风 险 、 流动 性风 险和 提前 偿付 风
险等进 行定 性和 定量 的全 方面分 析， 评估 其相 对投 资
价值并 作出 相应 的投 资决 策， 力 求在 控制 投资 风险 的
前提下 尽可 能的 提高 本基 金的收 益。
5、权 证投 资策 略
权证为 本基 金辅 助性 投资 工具， 投资 原则 为有 利于 加
强基金 风险 控制 ， 有 利于 基金资 产增 值。 本基 金将 运
用期权 估值 模型 ， 根 据隐 含波动 率、 剩余 期限、 正 股
价格走 势， 并结 合本 基金 的资产 组合 状 况 进行 权证 投
资。
业绩比 较基 准 一年期 银行 定期 存款 利率 （税后 ）+2%
风险收 益特 征 本基金 为混 合型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中的 中等 风中海进取收益混合 2017 年第 4 季度报告
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险 品 种 ， 其 预 期 风 险 和 预 期 收 益 水 平 低 于 股 票 型 基
金，高 于债 券型 基金 和货 币市场 基金 。
基金管 理人 中海基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 平安银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年10 月1 日 － 2017 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 1,078,554.77
2.本期 利润 1,083,623.63
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0187
4.期末 基金 资产 净值 60,568,396.87
5.期末 基金 份额 净值 1.107
注：1 ： 上述 基金 业绩 指标 不包括 基金 份额 持有 人认 购或交 易基 金的 各项 费用 （例如， 申购 、 赎 回
费等） ，计 入费 用后 实际 收 益水平 要低 于所 列数 字。
2： 本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他 收入 （ 不含 公允 价 值变动 收益 ） 扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 1.75% 1.00% 0.81% 0.01% 0.94% 0.99%
中海进取收益混合 2017 年第 4 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
许定晴
代 理 投 资
总 监 、 投
资副总
监 、 本 基
金 基 金 经
理 、 中 海
中 鑫 灵 活
2016 年 7 月
29 日
- 14 年
许定晴女士，苏州大
学金融学专业硕士。
曾任国联证券股份有
限 公 司 研 究 员 。2004
年 3 月进入 本公 司工
作，历任分析师、高
级分析师、基金经理中海进取收益混合 2017 年第 4 季度报告
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配 置 混 合
型 证 券 投
资 基 金 基
金 经 理 、
中 海 医 药
健 康 产 业
精 选 灵 活
配 置 混 合
型 证 券 投
资 基 金 基
金 经 理 、
中 海 医 疗
保 健 主 题
股 票 型 证
券 投 资 基
金 基 金 经
理
助理、研究总监，现
任代理投资总监、投
资副总 监。2010 年 3
月至2012 年7 月 任中
海蓝筹灵活配置混合
型证券投资基金基金
经理， 2011 年 12 月至
2015 年 4 月 任中 海能
源策略混合型证券投
资 基 金 基 金 经 理 ，
2015 年4 月至2016 年
7 月任中海合鑫灵活
配置混合型证券投资
基 金 基 金 经 理 ，2016
年 7 月至今 任中 海进
取收益灵活配置混合
型证券投资基金基金
经理，2016 年 7 月至
今任中海中鑫灵活配
置混合型证券投资基
金基金 经理 ，2017 年
11 月至 今任 中海 医药
健康产业精选灵活配
置混合型证券投资基
金基金 经理 ，2017 年
11 月至 今任 中海 医疗
保健主题股票型证券
投资基 金基 金经 理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
基金管 理人 在报 告期 内严 格遵守 《中 华人 民共 和国 证券投 资基 金法 》及 其他 有关法 律法 规、
《基金 合同 》的 规定 ，勤 勉尽责 地为 基金 份额 持有 人谋求 利益 ，不 存在 损害 基金份 额持 有人 利益
的行为 ，不 存在 违法 违规 或未履 行基 金合 同承 诺。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
根据 《证 券投 资基 金管 理 公司公 平交 易制 度指 导意 见》 及公 司相 关制 度 ， 公 司从研 究 、 投 资、
交易、 风险 管理 事后 分析 等环节 ，对 股票 、债 券的 一级市 场申 购、 二级 市场 交易等 投资 管理 活动
的全程 公平 交易 进行 了明 确约定 。公 司通 过制 定研 究、交 易等 相关 制度 ，要 求公司 各组 合研 究成中海进取收益混合 2017 年第 4 季度报告
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果共享 ， 投 资交 易指 令统 一下达 至交 易室 ， 由 交易 室通过 启用 公平 交易 模块 并具体 执行 相关 交易 ，
使公平 交易 制度 中要 求的 时间优 先、 价格 优先 、比 例分配 、综 合平 衡得 以落 实；同 时， 根据 公司
制度， 通过 系统 禁止 公司 组合之 间（ 除指 数组 合外 ）的同 日反 向交 易。 对于 发生在 银行 间市 场的
债券买 卖交 易及 交易 所市 场的大 宗交 易， 由公 司风 控稽核 部对 相关 交易 价格 进行事 前审 核， 风控
的事前 介入 有效 防范 了可 能出现 的非 公平 交易 行为 。
本报告 期， 公司 对不 同组 合不同 时间 段的 同向 交易 价差进 行了 溢价 率样 本的 采集， 进行 了相
关的假 设检 验， 对于 相关 溢价金 额对 组合 收益 率的 贡献进 行 了 重要 性分 析， 并针对 交易 占优 次数
进行了 时间 序列 分析 。多 维度的 公平 交易 监控 指标 使公平 交易 事后 分析 更全 面、有 效。
本报告 期， 公司 根据 制度 要求， 对不 同组 合不 同时 间段的 反向 交易 进行 了统 计分析 ，对 于出
现的公 司制 度中 规定 的异 常交易 ，均 要求 相关 当事 人和审 批人 按照 公司 制度 要求予 以留 痕。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，所 有投 资组 合参与 的交 易所 公开 竞价 同日反 向交 易成 交较 少的 单边交 易量 不存
在超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 况， 对于 一级市 场证券 申购 、 二 级市 场证 券交易 中出 现的 可 能
导致不 公平 交易 和利 益输 送的重 大异 常交 易情 况， 风控稽 核部 均根 据制 度规 定要求 组合 经理 提供
相关情 况说 明予 以留 痕。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2017 年四 季度 经济 运行 平 稳。 通 胀涨 势趋 缓，11 月CPI 同 比增 速回 落0.2 个 百分点 至 1.7% ，
PPI 同 比增 速回 落1.1 个 百分点 至 5.8% 。 实 体经 济 主要指 标有 所走 弱， 但韧 性仍在 ，11 月 工业 增
加值同 比增 长6.1%，较 10 月回 落0.1 个百 分点 ， 但 累计增 速 6.6% 仍比 上年 同 期高 0.6 个 百分 点；
受网络 消费 拉动 ，11 月 社 会消费 品零 售总 额微 幅回 升 0.2 个百 分点 至10.2% ，累计 增 幅 10.3% ，
比上年 同期 低0.1 个 百分 点；固 定资 产投 资增 速微 降，1-11 月固 定资 产投 资 累计同 比增 长 7.2% ，
环比回 落0.1 个 百分 点，1-11 月房 地 产开 发投 资累 计同比 增 长7.5% ， 单月 投 资增速 从 5.6% 下降
至4.6% ， 但土 地购 置仍 有 加快， 购置 面积 累计 同比 增速 由 10 月的12.9%上升至 16.3% 。
2017 年三 季度 货币 政策 依 旧保持 稳健 中性 ， 继 续强 调金融 去杠 杆， 并特 别点 名 “滚 隔夜 ” 策
略。央 行公 开市 场操 作“ 削峰填 谷” ，资 金面 维持 紧平衡 ，11 月 M2 同 比增 长9.1% ， 增速 比上 月
回升0.3 个 百分 点， 但仍 处于较 低水 平， 预计 央行 放松流 动性 闸门 的可 能性 不大，M2 增速 或将 继
续保持 低位 震荡 。
本基金 在2017 年第 四季 度 进行持 仓调 整 ， 增 加股 票 持仓比 例 。 在 操作 上， 各 资产比 例严 格按中海进取收益混合 2017 年第 4 季度报告
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照法规 要求 ，没 有出 现流 动性风 险。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2017 年12 月 31 日 ， 本基金 份额 净 值1.107 元( 累计净 值1.107 元) 。报 告期内 本基 金
净值增 长率 为1.75% ，高 于业绩 比较 基 准 0.94 个 百 分点。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 57,003,647.20 90.11
其中： 股票
57,003,647.20 90.11
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
6,145,660.09 9.71
8 其他资 产
111,048.54 0.18
9 合计
63,260,355.83
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 9,674,396.00 15.97
C 制造业 24,757,819.20 40.88
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - - 中海进取收益混合 2017 年第 4 季度报告
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G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 1,209,333.00 2.00
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 - -
J 金融业 6,516,606.00 10.76
K
房地产 业
7,959,988.00 13.14
L
租赁和 商务 服务 业
3,262,336.00 5.39
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 1,212,372.00 2.00
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
2,410,797.00 3.98
S 综合 - -
合计 57,003,647.20 94.11
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 601225 陕西煤 业 475,300 3,878,448.00 6.40
2 601766 中国中 车 313,300 3,794,063.00 6.26
3 300316 晶盛机 电 176,800 3,696,888.00 6.10
4 600030 中信证 券 199,500 3,610,950.00 5.96
5 002020 京新药 业 308,100 3,540,069.00 5.84
6 600048 保利地 产 243,200 3,441,280.00 5.68
7 601233 桐昆股 份 146,600 3,297,034.00 5.44
8 002027 分众传 媒 231,700 3,262,336.00 5.39
9 000002 万
科Ａ 95,800 2,975,548.00 4.91
10 000776 广发证 券 174,200 2,905,656.00 4.80
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
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5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货合 约。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
根据基 金合 同规 定， 本基 金不参 与股 指期 货交 易。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据基 金合 同规 定， 本基 金不参 与国 债期 货交 易。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货合 约。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
根据基 金合 同规 定， 本基 金不参 与国 债期 货交 易。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告期内本基 金投资的 前 十名证券的发 行主体除 中 信证券收到《 中国证监 会 行政处罚事先 告中海进取收益混合 2017 年第 4 季度报告
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知书》外，其 他发行主 体 未出现被监管 部门立案 调 查，或在报告 编制日前 一 年内受到公 开谴责、
处罚的 情形 。 中 信证 券因 违反 《 证券 公司 融资 融券 业务管 理办 法》 第十 一条 、 第八 十四 条第 （ 七）
项相关规定为 客户“司 度 ”开立信用账 户，并与 其 签订《融资融 券业务合 同 》致使其得 以开展融
券交易，收到 证监会发 给 中信证券的行 政处罚事 先 告知书：一、 责令中信 证 券改正，给 予警告，
没收违 法所 得人 民 币61,655,849.78 元 ， 并 处人 民 币 308,279,248.90 元罚 款 ； 二 、 对笪 新亚 、 宋
成给予 警告 ， 并 分别 处以 人民 币 10 万元 罚款 。 本 基 金投资 该上 市公 司的 决策 流程符 合本 基金 管理
人投资管理制 度的相关 规 定。本基金管 理人的投 研 团队对该上市 公司受处 罚 事件进行了 及时分析
和跟踪 研究 ，认 为该 事件 对该公 司投 资价 值未 产生 实质性 影响 。
5.11.2
报告期 内本 基金 投资 的前 十名股 票中 没有 在基 金合 同规定 备选 股票 库之 外的 股票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 109,574.65
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 1,373.97
5 应收申 购款 99.92
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 111,048.54
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限情况 。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
本基金 由于 四舍 五入 的原 因，分 项之 和与 合计 项之 间可能 存在 尾差 。
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§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 62,442,021.30
报告期 期间 基金 总申 购份 额 381,799.39
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 8,100,822.18
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 54,722,998.51
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：本 报告 期内 ，基 金管 理人未 持有 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期内 ，基 金管 理人未 运用 固有 资金 投资 本基金 。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 准予 注册 募 集中海 进取 收益 混合 型证 券投资 基金 的文 件
2 、中 海进 取收 益混 合型 证 券投资 基金 合同
3 、中 海进 取收 益混 合型 证 券投资 基金 托管 协议
4 、中 海进 取收 益混 合型 证 券投资 基金 财务 报表 及报 表附注
5 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告
8.2 存 放地 点
上海市 浦东 新区 银城 中 路68 号2905-2908 室及 30 层
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8.3 查 阅方 式
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2018 年 1 月 19 日
