中 海 积 极 收益 灵 活 配 置混 合 型 证 券投 资 基
金
2017 年第4 季度报告
2017 年12 月31 日
基金管 理人： 中海基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国农业银 行股份有限公司
报告送 出日期：2018 年 1 月19 日 中海积极收益混合 2017 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2018 年 1 月 16 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报 告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 中海积 极收 益混 合
基金主 代码 000597
交易代 码 000597
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2014 年 5 月26 日
报告期 末基 金份 额总 额 3,372,423.40 份
投资目 标
在充分 重视 本金 长期 安全 的前提 下， 力争 为基 金份 额
持有人 创造 积极 收益 。
投资策 略
1、一 级资 产配 置
一级资 产配 置主 要采 取自 上而下 的方 式。
本基金 基于 对国 内外 宏观 经济走 势、 财政 货币 政策 分
析判断 ， 采 取自 上而 下的 分析方 法， 比较 不同 证券 子
市场和 金融 产品 的收 益及 风险特 征， 动态 确定 基金 资
产在固 定收 益类 和权 益类 资产的 配置 比例 。
2、债 券投 资策 略
（1 ） 久 期 配 置 ： 基 于 宏 观 经 济 趋 势 性 变 化 ， 自 上 而
下的资 产配 置。
（2 ） 期 限 结 构 配 置 ： 基 于 数 量 化 模 型 ， 自 上 而 下 的
资产配 置。
（3） 债券 类别 配置/ 个券 选择： 主要 依据 信用 利差 分
析，自 上而 下的 资产 配置 。
3、中 小企 业私 募债 投资 策 略
本基金 投资 中小 企业 私募 债券， 基金 管理 人将 根据 审
慎原则 ， 制 定严 格的 投资 决策流 程、 风险 控制 制度 和中海积极收益混合 2017 年第 4 季度报告
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信用风 险、 流动 性风 险处 置预案 ，并 经董 事会 批准 ，
以防范 信用 风险 、流 动性 风险等 各种 风险 。
4、股 票投 资策 略
本 基 金 股 票 投 资 主 要 采 用 定 量 与 定 性 的 方 式 精 选 股
票。
（1） 定量 方式
本基金 主要 通过 现金 股息 率、3 年平 均分 红额 等指 标
进 行 综 合 评 价 以 反 映 上 市 公 司 过 去 分 红 强 度 、 持 续
性、稳 定性 及分 红投 资回 报。同 时通 过对 经营 能力 、
盈利能 力、 负债 情况 等财 务指标 的分 析， 判断 企业 未
来的分 红能 力及 意愿 ， 从 而精选 出现 金股 息率 高、 分
红潜力 强的 优质 上市 公司 。
（2） 定性 方式
本基金 主要 通过 实地 调研 等方法 ， 综 合考 察评 估公 司
的核心 竞争 优势 ， 重 点投 资具 有 较高 进入 壁垒 、 在 行
业中具 备比 较优 势的 公司 ， 并坚 决规 避那 些公 司治 理
混乱、 管理 效率 低下 的公 司， 以 确保 最大 程度 地规 避
投 资 风 险 。 本 基 金 管 理 人 重 点 考 察 上 市 公 司 的 竞 争
优势包 括： 公司 管理 竞争 优势、 技术 或产 品竞 争优 势、
品牌竞 争优 势、 规模 优势 等方面 。
业绩比 较基 准 一年期 银行 定期 存款 利率 （税后 ）+2%
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中的 中等 风
险 品 种 ， 其 预 期 风 险 和 预 期 收 益 水 平 低 于 股 票 型 基
金，高 于债 券型 基金 和货 币市场 基金 。
基金管 理人 中海基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年10 月1 日 － 2017 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 22,955,417.55
2.本期 利润 10,871,253.83
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0465
4.期末 基金 资产 净值 4,228,179.50
5.期末 基金 份额 净值 1.254
注：1 ： 上述 基金 业绩 指标 不包括 基金 份额 持有 人认 购或交 易基 金的 各项 费用 （例如， 申购 、 赎 回
费等） ，计 入费 用后 实际 收 益水平 要低 于所 列数 字。 中海积极收益混合 2017 年第 4 季度报告
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2： 本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他 收入 （ 不含 公允 价 值变动 收益 ） 扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 3.29% 0.29% 0.78% 0.01% 2.51% 0.28%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
刘俊
本 基 金 基
金 经 理 、
中 海 优 势
精 选 灵 活
配 置 混 合
型 证 券 投
资 基 金 基
金 经 理 、
中 海 策 略
精 选 灵 活
配 置 混 合
型 证 券 投
资 基 金 基
金 经 理 、
中 海 顺 鑫
保 本 混 合
型 证 券 投
资 基 金 基
金 经 理 、
中 海 添 顺
定 期 开 放
混 合 型 证
券 投 资 基
金 基 金 经
理
2014 年 5 月
26 日
- 14 年
刘俊先生，复旦大学
金融学专业博士。历
任上海申银万国证券
研究所有限公司策略
研究部策略分析师、
海通证券股份有限公
司战略合作与并购部
高 级 项 目 经 理 。2007
年 3 月进入 本公 司工
作，曾任产品开发总
监。2010 年 3 月至
2015 年 8 月 任中 海稳
健收益债券型证券投
资 基 金 基 金 经 理 ，
2015 年4 月至2017 年
6 月 任中 海安 鑫宝1 号
保本混合型证券投资
基 金 基 金 经 理 ，2012
年 6 月至今 任中 海优
势精选灵活配置混合
型证券投资基金基金
经理，2013 年 7 月至
今任中海策略精选灵
活配置混合型证券投
资 基 金 基 金 经 理 ，
2014 年 5 月 至今 任中
海积极收益灵活配置
混合型证券投资基金
基金经 理，2015 年12
月至今任中海顺鑫保
本混合型证券投资基
金基金 经理 ，2017 年
4 月至今任中海添顺
定期开放混合型证券
投 资基 金基 金经 理。
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4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
基金管 理人 在报 告期 内严 格遵守 《中 华人 民共 和国 证券投 资基 金法 》及 其他 有关法 律法 规、
《基金 合同 》的 规定 ，勤 勉尽责 地为 基金 份额 持有 人谋求 利益 ，不 存在 损害 基金份 额持 有人 利益
的行为 ，不 存在 违法 违规 或未履 行基 金合 同承 诺。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
根据 《证 券投 资基 金管 理 公司公 平交 易制 度指 导意 见》 及公 司相 关制 度 ， 公 司从研 究 、 投 资、
交易、 风险 管理 事后 分析 等环节 ，对 股票 、债 券的 一级市 场申 购、 二级 市场 交易等 投资 管理 活动
的全程 公平 交易 进行 了明 确约定 。公 司通 过制 定研 究、交 易等 相关 制度 ，要 求公司 各组 合研 究成
果共享 ， 投 资交 易指 令统 一下达 至交 易室 ， 由 交易 室通过 启用 公平 交易 模块 并具体 执行 相关 交易 ，
使公平 交易 制度 中要 求的 时间优 先、 价格 优先 、比 例分配 、综 合平 衡得 以落 实；同 时， 根据 公司
制度， 通过 系统 禁止 公司 组合之 间（ 除指 数组 合外 ）的同 日反 向交 易。 对于 发生在 银行 间市 场的
债券买 卖 交 易及 交易 所市 场的大 宗交 易， 由公 司风 控稽核 部对 相关 交易 价格 进行事 前审 核， 风控
的事前 介入 有效 防范 了可 能出现 的非 公平 交易 行为 。
本报告 期， 公司 对不 同组 合不同 时间 段的 同向 交易 价差进 行了 溢价 率样 本的 采集， 进行 了相
关的假 设检 验， 对于 相关 溢价金 额对 组合 收益 率的 贡献进 行了 重要 性分 析， 并针对 交易 占优 次数
进行了 时间 序列 分析 。多 维度的 公平 交易 监控 指标 使公平 交易 事后 分析 更全 面、有 效。
本报告 期， 公司 根据 制度 要求， 对不 同组 合不 同时 间段的 反向 交易 进行 了统 计分析 ，对 于出
现的公 司制 度中 规定 的异 常交易 ，均 要求 相关 当事 人和审 批人 按照 公司 制度 要求予 以留 痕。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，所 有投 资组 合参与 的交 易所 公开 竞价 同日反 向交 易成 交较 少的 单边交 易量 不存
在超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 况， 对于 一级市 场证券 申购 、 二 级市 场证 券交易 中出 现的 可 能
导致不 公平 交易 和利 益输 送的重 大异 常交 易情 况， 风控稽 核部 均根 据制 度规 定要求 组合 经理 提供
相关情 况说 明予 以留 痕。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
三季 度GDP 在经 历七 八月 份的低 谷后,仍 然获 得6.8% 的增 长数 据。 四季 度高 频 经济数 据保 持中海积极收益混合 2017 年第 4 季度报告
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平稳 。 物 价数 据方 面 ，PPI 数据高 位徘 徊 ，CPI 数 据 保持低 位 。 金 融数 据方 面 ，M2 增速 一直 较低 ，
显示了 货币 政策 继续 从紧 的趋势 。
季度内 ， 中 国人 民银 行发 布 《关 于对 普惠 金融 实施 定向降 准通 知》 ， 宣布 自 2018 年 起， 将对
小微企 业和 “三 农” 领域 实施的 定向 降准 政策 优化 为统一 对普 惠金 融领 域贷 款达到 一定 标准 的商
业银行 实施 定向 降准 政策 。本次 降准 显示 了监 管机 构对流 动性 的动 态调 节， 并不意 味着 货币 政策
的转向 。
央行发 布五 部委 共同 起草 的《关 于规 范金 融机 构资 产管理 业 务 的指 导意 见( 征 求意见 稿) 》,
向社会 公开 征求 意见 ，以 推动金 融机 构继 续去 杠杆 。
年底前 美联 储上 调基 准利 率， 符 合市 场预 期。 市场 的 关注点 转移 至对 于2018 年 加息的 次数 的
预测。 央行 相应 提升 公开 市场利 率以 应对 ，并 在公 开说明 中提 到， “利 率随 行就市 上行 是反 映市
场供求 的结 果， 同时 也是 市场对 美联 储刚 刚加 息的 正常反 应” 。
中央经 济工 作会 议在 北京 召开， 会议 提及 稳中 求进 工作总 基调 是治 国理 政的 重要原 则时 ，强
调如下 几个 方面 ：积 极的 财政政 策取 向不 变； 稳健 的货币 政策 保持 中性 ；结 构性政 策要 发挥 更大
作用； 改革 开放 要加 大力 度，在 经济 体制 改革 上 步 子再快 一些 ；扩 大对 外开 放，大 幅放 宽市 场准
入，加 快形 成全 面开 放新 格局。
股 票市 场方 面， 市场 呈现震 荡下 行格 局。 低估 值白马 股表 现相 对较 好。 债券市 场方 面，
较强三 季度 经济 数据 和 CPI 微弱 上行 趋势 推动 债券 收益率 季度 初持 续上 行。 年底前 ，资 金面 紧张
前提下 ，基 准债 券收 益率 保持高 位震 荡。
季度内 整体 操作 平稳 ，债 券资产 以优 质短 期信 用品 种为主 要配 置方 向， 股票 资产保 持中 低仓
位，积 极参 与新 股申 购， 季度末 时根 据基 金规 模变 化对股 票和 债券 资产 进行 了减持 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至 2017 年12 月 31 日,本 基金 份额 净值1.254 元(累 计净 值1.284 元) 。 报告期 内本 基
金净值 增长 率 为3.29% ， 高于业 绩比 较基 准 2.51 个 百分点 。
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 72,293.70 1.16
其中： 股票
72,293.70 1.16
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
1,500,000.00 24.01
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
4,321,218.77 69.18
8 其他资 产
352,984.68 5.65
9 合计
6,246,497.15
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 38,181.15 0.90
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 34,112.55 0.81
J 金融业 - -
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - - 中海积极收益混合 2017 年第 4 季度报告
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Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 72,293.70 1.71
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 在本 报告 期末 未持有 沪港 通股 票投 资。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 002915 中欣氟 材 1,085 38,181.15 0.90
2 300730 科创信 息 821 34,112.55 0.81
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货合 约。
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5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
根据基 金合 同规 定， 本基 金不参 与股 指期 货交 易。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据基 金合 同规 定， 本基 金不参 与国 债期 货交 易。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货合 约。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
根据基 金合 同规 定， 本基 金不参 与国 债期 货交 易。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告期 内本 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 没有 被监管 部门 立案 调查 或在 本报告 编制 日前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 况。
5.11.2
报告期 内本 基金 投资 的前 十名股 票中 没有 在基 金合 同规定 备选 股票 库之 外的 股票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 313,675.60
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 2,715.05
5 应收申 购款 36,594.03
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 352,984.68 中海积极收益混合 2017 年第 4 季度报告
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5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 300730 科创信 息 34,112.55 0.81 临时停 牌
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
本基金 由于 四舍 五入 的原 因，分 项之 和与 合计 项之 间可能 存在 尾差 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 384,844,215.97
报告期 期间 基金 总申 购份 额 1,552,122.32
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 383,023,914.89
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 3,372,423.40
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：本 报告 期内 ，基 金管 理人未 持有 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期内 ，基 金管 理人未 运用 固有 资金 投资 本基金 。 中海积极收益混合 2017 年第 4 季度报告
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§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资
者类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况
报告期末 持有基 金
情况
序号
持有基金 份额
比例达到 或者
超过20% 的时
间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份
额
份额占
比
机构 1
2017-10-1 至
2017-12-5
86,654,246.10 0.00 86,654,246.10 0.00 0.00%
2
2017-10-1 至
2017-11-19
223,905,273.83 0.00 223,905,273.83 0.00 0.00%
3
2017-11-17 至
2017-12-20
71,150,725.07 0.00 71,150,725.07 0.00 0.00%
产品特有 风险
1 、持有人 大会投 票权集 中的风险
当基 金份额 集中度 较 高时， 少数基金 份额持 有 人所持有 的基金 份额占 比 较高， 其在召开 持有
人大 会并 对审议 事项进 行投票表 决时可 能拥有 较 大话语权 。
2 、巨 额赎回 的风险
持有基金份额比例较高的投资者大量赎回时， 更容易触发巨额赎回条款 ，基金份额持有人将
可能无法 及时赎 回所持 有 的全部基 金份额 。
3 、基 金规模 较小导 致的风险
持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后， 可能导致基金规模较小， 基金持续稳定运作可
能面临一 定困难 。本基 金 管理人将 继续勤 勉尽责 ， 执行相关 投资策 略，力 争 实现投资 目标。
4、 基金净 值大幅 波 动的风险
持有基金份额比例较高的投资者大额赎回时， 基金管理人进行基金财产 变现可能会对基金资
产净值造 成较大 波动。
5、 提前终 止基金 合 同的风险
持 有 基 金 份 额 比 例 较 高 的 投 资 者 集 中 赎 回 后 ， 可 能 导 致 在 其 赎 回 后 本 基 金 资 产 规 模 长 期 低 于
5000 万元 ，进而 可能导 致本基金 终止、 转 换运 作 方式或与 其他基 金合并 。
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§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 准予 注册 募 集中海 积极 收益 灵活 配置 混合型 证券 投资 基金 的文 件
2 、中 海积 极收 益灵 活配 置 混合型 证券 投资 基金 基金 合同
3 、中 海积 极收 益灵 活配 置 混合型 证券 投资 基金 托管 协议
4 、中 海积 极收 益灵 活配 置 混合型 证券 投资 基金 财务 报表及 报表 附注
5 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告
9.2 存 放地 点
上海市 浦东 新区 银城 中 路68 号2905-2908 室及 30 层
9.3 查 阅方 式
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 中海基 金管 理有 限公 司。
咨询电 话：(021)38789788 或400-888-9788
公司网 址：http://www.zhfund.com
中 海基 金管理 有限 公司
2018 年 1 月 19 日
