中欧琪和灵活配置混合型证券投资基金2017 年第4 季度报告
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中 欧琪 和灵活 配置 混合型 证券 投资基 金
2017年第4 季 度报告
2017年12月31 日
基 金管 理人： 中欧 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 中国 工商银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期 ：2018 年01月19日
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述
或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于2018 年1月17日
复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证
基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前
应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年10月1日起至2017年12月31日止。
§2
基 金产品 概况
基金简称 中欧琪和灵活配置混合
基金主代码 001164
基金运作方式 契约型、开放式
基金合同生效日 2015年04月07日
报告期末基金份额总额 530,978,960.92份
投资目标
在有效控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的
资产配置，力争获得超越业绩比较基准的收益。
投资策略
本基金运用自上而下和自下而上相结合的方法进行大
类资产配置，强调通过自上而下的宏观分析与自下而
上的市场趋势分析有机结合进行前瞻性的决策。综合
考虑本基金的投资目标、市场发展趋势、风险控制要
求等因素，制定本基金资产的大类资产配置比例。
业绩比较基准 金融机构人民币三年期定期存款基准利率（税后）
风险收益特征
本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高
于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，
属于中等预期收益和预期风险水平的投资品种。
基金管理人 中欧基金管理有限公司
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基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 中欧琪和灵活配置混合A 中欧琪和灵活配置混合C
下属分级基金的交易代码 001164 001165
报告期末下属分级基金的份
额总额
422,789,175.63份 108,189,785.29 份
§3
主 要财务 指标 和基 金净 值表现
3.1 主 要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（2017年10月01日-2017年12 月31日）
中欧琪和灵活配置混
合A
中欧琪和灵活配置混
合C
1.本期已实现收益 5,105,805.40 1,103,778.48
2.本期利润 3,990,280.61 828,707.06
3.加权平均基金份额本期利润 0.0094 0.0077
4.期末基金资产净值 496,135,795.38 122,139,254.55
5.期末基金份额净值 1.1735 1.1289
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣 除
相关费 用后 的余 额， 本期 利润为 本期 已实 现收 益加 上本期 公允 价值 变动 收益 。
2. 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于 所
列数字 。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
中欧琪和灵活配置混合A
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 0.82% 0.08% 0.69% 0.01% 0.13% 0.07%
中欧琪和灵活配置混合C
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阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 0.68% 0.08% 0.69% 0.01% -0.01% 0.07%
3.2.2 自基 金合同 生效以 来基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率
变 动的 比较
中欧琪和 灵活配 置混合A
基金累计 净值增 长率与 业 绩比较基 准收益 率历史 走 势对比图
（2015年04 月07 日-2017 年12 月31 日）
中
欧琪和灵 活配置 混合C
基金累计 净值增 长率与 业 绩比较基 准收益 率历史 走 势对比图
（2015年04 月07 日-2017 年12月31 日）
中欧琪和灵活配置混合A 业绩比较基准
2015-04-07 2015-08-21 2016-01-14 2016-06-07 2016-11-02 2017-03-23 2017-08-11 2017-12-31
16%
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
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§4
管 理人报 告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
孙甜 基金经理
2015年04月
07日
8年
历任长江养老保险股
份有限公司投资助理、
投资经理， 上海海通证
券资产管理有限公司
投资经理。2014年8月
18日加入中欧基金管
理有限公司， 历任中欧
基金管理有限公司投
资经理
张跃鹏 基金经理
2016年01月
12日
7年
历任上海永邦投资有
限公司投资经理， 上海
涌泉亿信投资发展中
心 （有限合伙） 策略分
析师。2013 年9月23日
加入中欧基金管理有
限公司， 历任中欧基金
管理有限公司交易员
中欧琪和灵活配置混合C 业绩比较基准
2015-04-07 2015-08-21 2016-01-14 2016-06-07 2016-11-02 2017-03-23 2017-08-11 2017-12-31
13%
12%
11%
10%
9%
8%
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
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王家柱 基金经理
2017年05月
04日
4年
历任工银瑞信基金管
理有限公司信用评级
研究员。2016 年12月5
日加入中欧基金管理
有限公司， 历任基金经
理助理
注：1 、 任职 日期 和离 任日 期一般 情况 下指 公司 作出 决定之 日； 若该 基金 经理 自基金 合同 生效 日起 即
任职， 则任 职日 期为 基金 合同生 效日 。
2 、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵循了 《证券投资基金法》 及其各项实施细则、 本
基金基金合同和其他相关法律法规的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责、 取信于市场、 取
信于社会的原则管理 和 运 用 基 金 资 产 ， 为 基 金 份 额 持 有 人 谋 求 最 大 利 益 。 本 报 告 期 内 ，
基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定， 无违法违规、 未履行基金合同承诺或损
害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公 平交 易制 度的执 行情 况
报告期内， 本基金管理人严格按照 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
及公司内部相关制度等规定， 从研究分析、 投资决策、 交易执行、 事后监控等环节严格
把关， 通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行， 未发现不同投资组合
之间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异 常交 易行 为的专 项说 明
报告期内， 本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5% 的情况，且不存在其他可能
导致非公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和运作 分析
经济数据方面属于数据纠结期， 可能预示着宏观经济拐点的临近。2017 年四季度多
数高频经济数据边际上均呈现回落态势，但是统计局制造业PMI 仍然 较好，仍然超出市
场一致预期， 表明制造业和外需仍然较好。 所以环保、 去产能和降杠杆对经济的影响程
度暂时无法确定，仍需等待之后各项经济数据确认。
债券市场方面，2017 年四季度， 之前相对宽松的货币政策结束， 关于资管行业的监
管政策出台监管尺度进一步收紧， 通胀预期上升、 经济企稳回升态势进一步加强， 债券
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市场出现深度调整。十年期国债一度盘中向上突破4% ，十年国开活跃券170215 一度达
到4.97 高位。此外利率债深度调整的过程还呈现出两个特征：一是国开债收益率上行幅
度大于国债， 二是现券收益率上行幅度大于利率互换， 上述两项的利差均已达到历史高
位。2017 年四季度， 信用债收益率也伴随基础利率上行。 流动性收紧、 监管尺度收紧导
致信用利差进一步走阔。 其中低评级、 民营属性、 过剩产能等发行人信用利差上行更加
明显。
权益方面，2017年四季度股票市场走势呈现两个阶段。 第一阶段是十月初到十一月
中旬， 市场分化风格继续延续。 四季度当中上证50 指数为代表的大盘蓝筹指数依然上涨，
尤其是十月到十一月 中旬， 以食品饮料、 保险为代表的龙头企业受到市场持续追捧。 而
创业板综指依旧深度回调， 四季度回调大约10% 。 第二阶段， 十一月 中旬新华社发表 《理
性看待茅台股价》 一文， 市场对蓝筹的偏好减弱、 获利回吐心态增强， 蓝筹指数不复前
几个季度的低波动上涨态势， 波动加大、 内部也出现分化。 行业板块方面， 仅有食品饮
料、家电、医药生物、金融等7个板块上涨，其他行业普遍下跌。相比较全年板块表现
来看，上涨行业也偏弱。
有鉴于此， 本基金四季度主要进行了四类操作： 首先， 依然采用高票息久期比的债
券仓位， 尽量降低久期和杠杆， 降低市场调整对组合净值 造成的不利影响。 其次， 在久
期匹配前提下， 提高增加组合静态。 具体而言在于利用公司信用研究资源， 调研并走访
相关发行企业， 深入分析， 发掘信用债alpha 。 再次， 对负债端进行精细化管理， 充分利
用资金面季节性波动规律， 在九月份的资金面低点拉长负债期限， 降低资金面波动对组
合净值的侵蚀。 最后， 本基金在新华社发文以后， 控制一个中性的权益仓位， 并降低之
前追捧程度较高的蓝筹股比例， 把握部分化工、 建材龙头企业环保限产、 产业升级方面
的机会。
4.5 报 告期 内基 金的业绩 表现
本报告期内，A 级份额净值增长率为0.82% ，同期业绩比较 基准收益率为0.69% ；C
级份额净值增长率为0.68% ，同期业绩比较基准收益率为0.69% 。
4.6
报 告 期内基 金持有 人数 或基金 资产 净值预 警说 明
本报告期内， 本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万的情形。
§5
投 资组合 报告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
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序
号
项目 金额( 元)
占基金总资产的比
例（% ）
1 权益投资 61,644,040.24 7.80
其中：股票 61,644,040.24 7.80
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 650,973,322.94 82.37
其中：债券 576,464,273.70 72.94
资产支持证券 74,509,049.24 9.43
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 6,000,000.00 0.76
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 59,577,001.86 7.54
8 其他资产 12,080,253.47 1.53
9 合计 790,274,618.51 100.00
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报 告期 末按 行业分 类的 境内股 票投 资组合
代
码
行业类别 公允价值( 元)
占基金资产净值比
例（％）
A 农、林、牧、渔业 － －
B 采矿业 8,600,800.00 1.39
C 制造业 12,843,067.71 2.08
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
7,449,858.20 1.20
E 建筑业 － －
F 批发和零售业 － －
G 交通运输、仓储和邮政业 6,993,473.66 1.13
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H 住宿和餐饮业 － －
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
－ －
J 金融业 25,756,840.67 4.17
K 房地产业 － －
L 租赁和商务服务业 － －
M 科学研究和技术服务业 － －
N 水利、环境和公共设施管理业 － －
O 居民服务、修理和其他服务业 － －
P 教育 － －
Q 卫生和社会工作 － －
R 文化、体育和娱乐业 － －
S 综合 － －
合计 61,644,040.24 9.97
5.2.2 报 告期 末按 行业分 类的 港股通 投资 股票投 资组 合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序
号
股票代
码
股票名称 数量（股） 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例（％）
1 601988 中国银行 1,202,500 4,773,925.00 0.77
2 600104 上汽集团 148,800 4,767,552.00 0.77
3 601288 农业银行 1,194,200 4,573,786.00 0.74
4 600900 长江电力 288,500 4,497,715.00 0.73
5 600028 中国石化 730,000 4,474,900.00 0.72
6 601628 中国人寿 145,653 4,435,133.85 0.72
7 601328 交通银行 700,000 4,347,000.00 0.70
8 600660 福耀玻璃 143,594 4,164,226.00 0.67
9 601857 中国石油 510,000 4,125,900.00 0.67
10 601318 中国平安 57,231 4,005,025.38 0.65
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5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序
号
债券品种 公允价值( 元)
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 499,300.00 0.08
2 央行票据 － －
3 金融债券 31,195,250.00 5.05
其中：政策性金融债 31,195,250.00 5.05
4 企业债券 316,876,033.40 51.25
5 企业短期融资券 69,992,000.00 11.32
6 中期票据 138,223,000.00 22.36
7 可转债( 可交换债) 590,690.30 0.10
8 同业存单 19,088,000.00 3.09
9 其他 － －
10 合计 576,464,273.70 93.24
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序
号
债券代
码
债券名称 数量（张） 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例（％）
1 108601 国开1703 212,500 21,203,250.00 3.43
2
1015560
28
15沙钢
MTN001
200,000 20,118,000.00 3.25
3
0117600
97
17复星高科
SCP002
200,000 20,004,000.00 3.24
4 112238 15振业债 200,000 19,956,000.00 3.23
5
0417550
15
17碧水源
CP001
200,000 19,954,000.00 3.23
5.6 报告 期末按 公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排序的 前十 名资产 支持 证券投 资明
细
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序
号
证券代
码
证券名称 数量( 张) 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例（% ）
1 142585 借呗08A1 200,000 20,097,594.52 3.25
2 1789024 17招金1A3 200,000 13,882,000.00 2.25
3 146099 借呗22A1 100,000 10,000,000.00 1.62
4 146109 借呗23A1 100,000 10,000,000.00 1.62
5 142556 PR 远东06A 100,000 7,017,130.97 1.14
6 131848 PR 远东3A 200,000 6,442,323.75 1.04
7 142330 PR 海尔1A 500,000 4,070,000.00 0.66
8 142298 国控一B 30,000 3,000,000.00 0.49
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报 告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本 基金 投资 股指期 货的 投资政 策
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则， 主要选择流动性好、 交易活跃的股指期货
合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本。
5.10 报 告期 末本 基金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
5.10.1 本 期国 债期 货投资 政策
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.2 报 告期 末本 基金投 资的 国债期 货持 仓和损 益明 细
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.3 本 期国 债期 货投资 评价
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.11 投 资组 合报 告附注
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5.11.1 本 基金 投资的 前十 名证 券的发 行主 体本报 告期 内没有 被监 管部门 立案 调查， 或在
报 告编 制日前 一年 内受到 公开 谴责、 处罚 的情形
5.11.2 本基 金投资 的前 十名 股票中 ， 没有 投资 于超 出基金 合同 规定备 选库 之外的 股票。
5.11.3 其 他资 产构 成
序
号
名称 金额( 元)
1 存出保证金 51,391.35
2 应收证券清算款 126,020.87
3 应收股利 －
4 应收利息 11,902,841.25
5 应收申购款 －
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 12,080,253.47
5.11.4 报 告期 末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报 告期 末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投 资组 合报 告附注 的其 他文字 描述 部分
本报告中因四舍五入原因， 投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和
与合计可能存在尾差。
§6
开 放式基 金份 额变 动
单位：份
中欧琪和灵活配置混
合A
中欧琪和灵活配置混合C
报告期期初基金份额总额 422,967,835.40 108,097,516.77
报告期期间基金总申购份额 － 133,167.61
减： 报告期期间基金总赎回份额 178,659.77 40,899.09
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报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以“- ”填列）
－ －
报告期期末基金份额总额 422,789,175.63 108,189,785.29
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ，总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7
基 金管理 人运 用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
本基金管理人本报告期内未持有本基金。
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。
§8
影 响投资 者决 策的 其他 重要信 息
8.1 报 告期 内单 一投资者 持有 基金份 额比 例达到 或超 过20%的情 况
投资
者类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额
比例达到或者
超过20% 的时
间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比
机构 1
2017 年10月1
日至2017年12
月31日
10700
0000.0
0
0 0
107000000
.00
20.15%
机构 2
2017 年10月1
日至2017年12
月31日
42271
6021.1
5
0 0
422716021
.15
79.61%
产品特有风险
本基金本报告期存在单一投资者持有基金份额比例超过20% 的情况， 在市场情况突变
的情况下， 可能出现集中甚至巨额赎回从而引发基金的流动性风险， 本基金管理人将
对申购赎回进行审慎的应对， 并在基金运作中对流动性进行严格的管理， 降低流动性
风险，保护中小投资者利益。
8.2 影 响投 资者 决策的其 他重 要信息
无。
中欧琪和灵活配置混合型证券投资基金2017 年第4 季度报告
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§9
备 查文件 目录
9.1 备 查文 件目 录
1 、中欧琪和灵活配置混合型证券投资基金相关批准文件
2 、《中欧琪和灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
3 、《中欧琪和灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
4 、《中欧琪和灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》
5 、基金管理人业务资格批件、营业执照
6 、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
9.2 存 放地 点
基金管理人的办公场所。
9.3 查 阅方 式
投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com) 查阅， 或在营业时间内至基金管理
人、基金托管人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：
客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700
中 欧基 金管理 有限 公司
二 〇一 八年一 月十 九日
