银华通胀：2017年第四季度报告查看PDF公告
银 华抗通 胀主 题证券 投资 基金（LOF ）
2017 年第 4 季 度报告
2017 年 12 月 31 日
基 金 管理 人： 银华 基 金管 理股 份有 限公司
基 金 托管 人： 中国 建 设银 行股 份有 限公司
报告送出 日期 ：2018 年 1 月 19 日
银华 抗通 胀主 题（QDII-FOF-LOF ）2017 年第 4 季度 报告
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§1 重 要 提示
基金管理人 的董事会 及董事保 证本报告 所载资料 不存 在虚假记载 、误导性 陈述或重 大遗漏，
并对其内容 的真实性 、准确性 和完整性 承担个别 及连 带责任。
基金托管人 中国建设 银行股份 有限公司 根据本基 金合 同规定，于 2018 年 1 月 17 日 复核了本
报告中的财 务指标、 净值表现 和投资组 合报告等 内容 ，保 证复核 内容不存 在虚假记 载、误导 性陈
述或者重大 遗漏。
基金管理人 承诺以诚 实信用 、 勤勉尽 责的原则 管理和 运用基金资 产， 但 不保证基 金一定盈 利。
基金的过往 业绩并不 代表其未 来表现。 投资有风 险， 投资者在作 出投资决 策前应仔 细阅读本
基金的招募 说明书。
本报告中财 务资料未 经审计。
本报告期自 2017 年 10 月 1 日 起至 12 月 31 日止 。
§2 基 金 产品 概况
基金简称
银华抗通胀 主题（QDII-FOF-LOF ）
场内简称 银华通胀
交易代码
161815
基金运作方式
上市契约型 开放式（LOF ）
基金合同生效日
2010 年 12 月6 日
报告期末基金份额总额
155,747,889.88 份
投资目标
在有效控制 组合风险 的前提下 ，通过在 全球范围 内精 选
抗通胀主题 的基金， 为投资者 实现基金 资产的长 期稳 定
增值。
投资策略
1
本基金为在 全球范围 内精选跟 踪综合商 品指数的 ETF ，
跟踪单个或 大类商品 价格的 ETF ， 业绩比较 基准 90% 以上
是商品指数 的共同基 金，以及 主要投资 于通货膨 胀挂 钩
债券的 ETF 或债券型 基金的主 题投资基 金，主要 采用
“自上而下 ”的多因 素分析决 策系统， 综合定性 分析 和
定量分析进 行大类资 产配置， 同时结合 “自下而 上 ” 的
精选抗通胀 主题 的基 金的投资 策略优化 组合收益 ，实 现
基金资产的 长期稳定 增值。
本基金还将 通过投资 固定收益 类证券和 货币市场 工具 有
效管理资金 头寸, 并 适时地利 用金融衍 生品进行 套期 保
值和汇率避 险。
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本基金的投 资组合比 例为：投 资于基金 的资产合 计不 低
于本基金基 金资产的60% ， 其中不 低于 80% 投资于抗 通 胀
主题的基金 ，现金或 者到期日 在一年以 内的政府 债券 投
资比例合计 不低于基 金资产净 值的 5% 。 抗 通胀主题 的 基
金指跟踪综 合商品指 数的 ETF ，跟踪单 个或大类 商品 价
格的 ETF ，业 绩比较 基准 90%以 上是商品 指数的 共同 基
金， 以及主要投 资于通货 膨胀挂钩 债券 的 ETF 或债 券 型
基金。本基 金所投资 的商品类 基金以跟 踪商品指 数或 商
品价格为投 资目标， 通常情况 下不采用 卖空策略 ，也 不
使用资金杠 杆。
业绩比较基准
标普高盛商 品总指数 收益率 （S&P GSCI Commodity Total
Return Index）。
风险收益特征
本基金为投 资全球抗 通胀主题 基金的基 金中基金 ，在 证
券投资基金 中属于较 高预期风 险和预期 收益的基 金品
种。
基金管理人
银华基金管 理股份有 限公司
基金托管人
中国建设银 行股份有 限公司
境外资产托管人
英文名称：The Bank of New York Mellon Corporation
中文名称： 纽约梅隆 银行股份 有限公司
§3 主 要 财务 指标 和基 金 净值 表现
3.1 主要 财务指标
单位：人民 币元
主要财务指 标
报告期（ 2017 年 10 月 1 日 － 2017 年 12 月 31
日 ）
1. 本期已实 现收益 -731,550.40
2. 本期利润 4,091,594.75
3. 加权平均 基金份额 本期利润 0.0250
4. 期末基金 资产净值 73,456,474.86
5. 期末基金 份额净值 0.472
注：1 、 本期已实 现收益 指基金本 期利息收 入、 投资收 益、 其他 收入 （ 不含公允 价值变动 收益） 扣
除相关费用 后的余额 ，本期利 润为本期 已实现收 益加 上本期公允 价值变动 收益。
2、 上述本 基金业 绩指标不 包括持有 人交易基 金的各项 费用， 计 入费用后 实际收益 水平要低 于所列
数字。
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3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报 告期基金份额 净值增长率 及其与同期 业绩比较 基准收益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基 准
收益率③
业绩比较基 准收
益率标准差 ④
①－③ ②－④
过去三
个月
5.59% 0.47% 9.90% 0.83% -4.31% -0.36%
3.2.2 自基 金合同生效以 来基金累计 净值增 长率 变动及其 与同期业绩比 较基准收益 率
变动 的比较
注：本基金 基金合同 生效日期 为 2010 年 12 月 6 日。 按基金合同 规定，本 基金自基 金合同生 效起
六个月内为 建仓期。 截至建仓 期结束时 本基金的 各项 投资比例已 达到基金 合同第十 三章的规 定：
投资于基金 的资产合 计不低于 本基金基 金资产的60% ，其中不低于 80% 投 资于抗通 胀主题的 基金，
现金或者到 期日在一 年以内的 政府债券 投资比例 合计 不低于基金 资产净值 的 5%。 抗通 胀主题的 基
金指跟踪综 合商品指 数的 ETF ， 跟踪 单个或大 类商品 价格的 ETF ， 业绩 比较基准90% 以上 是商品指
数的共同基 金，以及 主要投资 于通货膨 胀挂钩债 券的 ETF 或债券 型基金 。 银华 抗通 胀主 题（QDII-FOF-LOF ）2017 年第 4 季度 报告
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§4 管 理 人报 告
4.1 基金 经理（或基金 经理小组） 简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理
期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
马君
女士
本基金的
基金经理
2016 年 1
月14 日
- 8 年
硕士学位。2008 年 9 月至 2009 年 3
月 任 职 大 成 基 金 管 理 有 限 公 司 助 理
金融工程师。 2009 年 3 月 加盟银华 基
金管理有限 公司， 曾担任 研究员及 基
金经理助理 职务。 自 2012 年 9 月 4
日 起 担 任 银 华 中 证 内 地 资 源 主 题 指
数分级证券 投资基金 基金经理，2013
年12 月16 日至2015 年7 月16 日兼
任 银 华 消 费 主 题 分 级 股 票 型 证 券 投
资基金基金 经理， 2015 年8 月 6 日至
2016 年8 月5 日 兼任银华 中证国防 安
全指数分级 证券投资 基金基金 经理，
2015 年8 月13 日至2016 年8 月5 日
兼 任 银 华 中 证 一 带 一 路 主 题 指 数 分
级证券投资基金基金经理，自 2017
年 9 月 15 日起兼任银华 智能汽车 量
化 优 选 股 票 型 发 起 式 证 券 投 资 基 金
基金经理， 自 2017 年 11 月 9 日起 兼
任 银 华 食 品 饮 料 量 化 优 选 股 票 型 发
起式证券投 资基金、 银华 医疗健康 量
化 优 选 股 票 型 发 起 式 证 券 投 资 基 金
基金经理， 自 2017 年 12 月 15 日起
兼 任 银 华 稳 健 增 利 灵 活 配 置 混 合 型
发起式证券 投资基金 基金经理。 具 有
从业资格。 国籍：中 国。
李宜
璇女
士
基金经理
2017 年12
月25 日
- 4 年
博士学位， 曾就 职于华龙 证券有限 责
任公司， 2014 年12 月加 入银华基 金，
历任量化投 资部量化 研究员、 基金 经
理助理，现 任量化投 资部基金 经理。
具有从业资 格。国籍 ：中国。
陈悦
先生
本基金的
基金经理
2013 年10
月17 日
2017 年11
月24 日
11 年
硕士学位。2006 年至 2009 年曾先 后
在国泰君安 证券、 中国人 寿富兰克 林
资 产 管 理 公 司 从 事 行 业 研 究 工 作 。
2010 年7 月加入 银华基金 管理有限 公
司， 曾担 任行业研 究员、 银华抗通 胀
主题证券投资基金（LOF ）基金经理银华 抗通 胀主 题（QDII-FOF-LOF ）2017 年第 4 季度 报告
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助理等职务 。具有从 业资格。 国籍：
中国。
注：1 、此处 的任职日 期和离任 日期均指 基金合 同生 效日或公司 作出决定 之日。
2、证券从业 的含义遵 从行业协 会《证券 业从业 人员 资格管理办 法》的相 关规定。
4.2 报告 期内本基金运 作遵规守信 情况说明
本基 金管理 人在本报 告期内严 格遵守《 中华人民 共和 国证券法》 、《中华 人民共和 国证券投
资基金法》 、《证券 投资基金 运作管理 办法》及 其各 项实施准则 、《银华 抗通胀主 题证券投 资基
金（LOF ）基 金合同》 和其他有 关法律法 规的规 定,本 着诚实信用 、勤勉尽 责的原则 管理和运 用基
金资产,在严 格控制风 险的基础 上,为基 金份额持 有人 谋求最大利 益,无损害 基金份额 持有人利 益
的行为。本 基金无违 法、违规 行为。本 基金投资 组合 符合有关法 规及基金 合同的约 定。
4.3 公平 交易专项说明
4.3.1 公平 交易制度的执 行情况
本基金管理 人根据中 国证监会 颁布的《 证券投资 基金 管理公司公 平交易制 度指导意 见》，制
定了《公平 交易制度 》和《公 平交易执 行制度》 等， 并建立了健 全有效的 公平交易 执行体系 ，保
证公平对待 旗下的每 一个投资 组合。
在投资决策 环节，本 基金管理 人构建了 统一的研 究平 台，为旗下 所有投资 组合公平 地提供研
究支持。同 时，在投 资决策过 程中，各 基金经理 、投 资经理严格 遵守本基 金管理人 的各项投 资管
理制度和投 资授权制 度，保证 各投资组 合的独立 投资 决策机制。
在交易执行 环节， 本基金管 理人实行 集中交易 制度 ， 按照 “时 间优先 、 价格优 先、 比例分配、
综合平衡” 的原则， 确保各投 资组合享 有公平的 交易 执行机会。
在事后监 控 环节，本 基金管理 人定期对 股票交易 情况 进行分析， 并出具公 平交易执 行情况分
析报告；另 外，本基 金管理人 还对公平 交易制度 的遵 守和相关业 务流程的 执行情况 进行定期 和不
定期的检查 ，并对发 现的问题 进行及时 报告。
综上所述， 本基金管 理人在本 报告期内 严格执行 了公 平交易制度 的相关规 定。
4.3.2 异常 交易行为的专 项说明
本报告期内 ，本基金 未发现存 在可能导 致不公平 交易 和利益输送 的异常交 易行为。
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4.4 报告 期内基金的投 资策略和业 绩表现说明
2017 年第四 季度， 国际大 宗商品方 面， 高盛标 普商品 指数上涨 9.9% ， 其中高盛 标普能源 指数
上涨 14.9%，高 盛标普 农产品指 数下跌 2.0% ， 高盛 标 普工业金属 指数上涨9.2%， 高 盛标普贵 金属
指上涨 2.0% 。能源方 面，受益 于需求预 期转好，OPEC 限产协议延 长，同时 中东地区 地缘政治 局
势紧张等因 素的影响 ，国际原 油价格中 枢持续抬 升， 布伦特原油 价格在 12 月下旬以 来已经突 破
65 美元， 创两年半 以来新高 ； 贵 金属方面 ， 三季 度前 期呈现震荡 格局 ，12 月下旬 ， 伊 朗国内发 生
大规模反政 府抗议示 威活动， 紧张局势 升温，避 险需 求增加，推 升一波金 价。四季 度，农产 品指
数低位震荡 ，十二月 价格下探 后反弹。 全球股票 市场 延续了上季 度的普涨 行情，各 大指数连 创历
史新高， 香港市 场创十年 来新高。 截 至四季度 末， 标普 500 指数上涨6.1% ， 纳斯 达克指数 上涨 6.3% ；
MSCI 新兴市 场指数上 涨 7.1%， 香港恒生 国企指 数上 涨 7.3% 。
展望 2018 年 ， 原油供 给方面，OPEC 和俄 罗斯的减 产 协议延期到 2018 年底 ， 与美国 页岩油产
量的增速之 间产生动 态博弈， 预计油价 中枢将有 所上 移。需求方 面，中 国 和印度引 领全球原 油消
费增长，能 源结构调 整短期对 原油需求 影响不大 。紧 密关注地缘 政治风险 ，地缘政 治溢价或 成为
油价最大的 不确定性 。预计 18 年的美 国通胀仍 将维 持温和上行 的趋势。 美国、欧 洲、日本 的货
币政策将在 弱复苏的 背景下逐 步边际收 紧。本基 金将 坚持稳健审 慎的投资 风格，关 注全球政 治经
济变化的信 号，在做 好风险控 制的基础 上，积极 挖掘 资产配置的 结构性投 资机会， 以动态配 置和
均衡的投资 组合来应 对市场变 化。
截止报告期 末， 本基 金份额净 值为 0.472 元， 本 报 告期份额净 值增长率 为 5.59% ， 同期业绩
比较基准收 益率为 9.90% 。
4.5 报告 期内基金持有 人数或基金 资产净值预 警说明
报告期内， 本基金不 存在连续 二十个工 作日基金 份额 持有人数量 不满二百 人或者基 金资产净
值低于五千 万元的情 形。
§5 投 资 组合 报告
5.1 报告 期末基金资产 组合情况
序号 项目 金额（人民 币元 ） 占基金总资 产的比例 （%）
1 权益投资 - 0.00
其中：普通 股 - 0.00
优先股 - 0.00 银华 抗通 胀主 题（QDII-FOF-LOF ）2017 年第 4 季度 报告
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存托凭证 - 0.00
房地产信托 凭证 - 0.00
2 基金投资 69,162,406.75 92.77
3 固定收益投 资 - 0.00
其中：债券 - 0.00
资产支持证 券 - 0.00
4 金融衍生品 投资 - 0.00
其中：远期 - 0.00
期货 - 0.00
期权 - 0.00
权证 - 0.00
5 买入返售金 融资产 - 0.00
其中： 买断 式回购的 买入
返售金融资 产
- 0.00
6 货币市场工 具 - 0.00
7
银 行 存 款 和 结 算 备 付 金
合计
5,389,259.47 7.23
8 其他资产 178.55 0.00
9 合计 74,551,844.77 100.00
5.2 报告 期末在各个国 家（地区） 证券市场的 股票及存 托凭证投资分 布
国家（地区 ） 公允价值（ 人民币元 ） 占基金资产 净值比例 （％）
合计 0.00 -
注：本基金 本报告期 末未持有 股票及存 托凭证。
5.3 报告 期末按行业分 类的股票及 存托凭证投 资组合
注：本基金 本报告期 末未持有 股票及存 托凭证。
5.4 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名股票 及存托凭证 投资
明细
注：本基金 本报告期 末未持有 股票及存 托凭证。
5.5 报告 期末按债券信 用等级分类 的债券投资 组合
注：本基金 本报告期 末未持有 债券。
5.6 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前五名债券 投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 债券。
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5.7 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前十名资产 支持证券投 资明
细
注：本基金 本报告期 末未持有 资产支持 证券。
5.8 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前五名金融 衍生品投资 明细
注：本基金 本报告期 末未持有 金融衍生 品。
5.9 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名基金 投资明细
序号 基金名称 基金类型 运作方式 管理人
公允价值（ 人
民币 元）
占基金资产
净值比例
(%)
1
GSSI-GSQ MOD BB
TR PORT-C
商品型 开放式
FundRock M
anagement
Co SA
9,258,701.55 12.60
2
FGS-BACKWARDATED
BASKET E-ROLL
COMMODITITES
TRUST
商品型 开放式
Fund logic
Global So
lutions Lt
d
8,796,907.98 11.98
3
GOLDMANSACHS-S&P
GSCI E20 STRATEGE
PROTFOLIO
商品型 开放式
RBS Luxemb
ourg SA/Lu
xembourg
8,110,672.42 11.04
4 SPDR GOLD TRUST 商品型 开放式
State Stre
et Bank an
d Trust Co
mpany
8,079,538.30 11.00
5
POWERSHARES DB
COMMODITY IND
商品型 开放式
Invesco Po
werShares
Capital Mg
mt LLC
6,837,582.91 9.31
6
POWERSHARES DB
OIL FUND
商品型 开放式
Invesco Po
werShares
Capital Mg
mt LLC
6,234,280.22 8.49
7
ISHARES A50 CHINA
TR
股票型 开放式
Black Rock
Asset Man
agement No
rth Asi
5,928,644.86 8.07
8
UNITED STATES
BRENT OIL FUND
商品型 开放式
United Sta
tes Commod
ity Funds
4,872,683.62 6.63
9
FSP DJUBS
DIVERSIFIED
BACKWARDATED
商品型 开放式
FundLogic
SAS/France
4,290,549.44 5.84 银华 抗通 胀主 题（QDII-FOF-LOF ）2017 年第 4 季度 报告
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FUND
10
CSOP WTI OIL AN
ROLL DEC ETF
商品型 开放式
CSOP Asset
Managemen
t Limited
3,392,437.08 4.62
注： 本基 金所投资 的上述基 金以及上 述基金的 基金管 理人均不是 、 亦不 得被视为 本基金的 发起人、
分销商或发 行者。
5.10 投资 组合报告附注
5.10.1 本基 金投资的前十 名证券的发 行主体本期 不存在被 监管部门立案 调查，或在
报告 编制日前一年 内受到公开 谴责、处罚 的情形。
5.10.2 本基 金本报告期末 未持有股票 ，因此本基 金不存在 投资的前十名 股票超出基
金合 同规定的备选 股票库之外 的情形。
5.10.3 其他 资产构成
序号 名称 金额（人民 币元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清 算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 178.55
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 178.55
5.10.4 报告 期末持有的处 于转股期的 可转换债券 明细
注：本基金 本报告期 末未持有 处于转股 期的可转 换债 券。
5.10.5 报告 期末前十名股 票中存在流 通受限情况 的说明
注：本基金 本报告期 末未持有 股票。
5.10.6 投资 组合报告附注 的其他文字 描述部分
由于四舍五 入的原因 ，比例的 分项之和 与合计可 能有 尾差。
§6 开 放 式基 金份 额变 动
单位：份
报告期期初 基金份额 总额 171,428,051.96 银华 抗通 胀主 题（QDII-FOF-LOF ）2017 年第 4 季度 报告
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报告期期间 基金总申 购份额 -
减: 报告期期 间基金总 赎回份额 15,680,162.08
报告期期间 基金拆分 变动份额 （ 份额减少 以"-"
填列）
-
报告期期末 基金份额 总额 155,747,889.88
§7 基 金 管理 人运 用固 有 资金 投资 本基 金交易 明 细
注：本基金 的基金管 理人于本 报告期未 运用固有 资金 投资本基金 。
§8 影 响 影响 投资 者决 策 的其 他重 要信 息
8.1 报告 期内单一投资 者持有基 金 份额比例达 到或超过 20% 的情况
注：本基金 本报告期 内不存在 持有基金 份额比例 达到 或者超过 20% 的单一 投资者的 情况。
8.2 影响 投资者决策的 其他重要信 息
无。
§9 备 查 文件 目录
9.1 备查 文件目录
9.1.1 中国 证监会核 准银华抗 通胀主题 证券投资 基金 （LOF）募集 的文件
9.1.2 《银华 抗通胀主 题证券投 资基金（LOF）基 金合 同》
9.1.3 《银华 抗通胀主 题证券投 资基金（LOF）招 募说 明书》
9.1.4 《银华 抗通胀主 题证券投 资基金（LOF）托 管协 议》
9.1.5 《银华 基金管理 股份有限 公司开放 式基金 业务 规则》
9.1.6 本基 金管理人 业务资格 批件和营 业执照
9.1.7 本基 金托管人 业务资格 批件和营 业执照
9.1.8 报告 期内本基 金管理人 在指定媒 体上披露 的各 项公告
9.2 存放 地点
上述备查文 本存放在 本基金管 理人或基 金托管人 的办 公场所。本 报告存放 在本基金 管理人及银华 抗通 胀主 题（QDII-FOF-LOF ）2017 年第 4 季度 报告
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托管人住所 ，供公众 查阅、复 制。
9.3 查阅 方式
投资者可免 费查阅， 在支付工 本费后， 可在合理 时间 内取得上述 文件的复 制件或复 印件。相
关公开披露 的法律文 件，投资 者还可在 本基金管 理人 网站（www.yhfund.com.cn ）查 阅。
银华 基金管理股份 有限公司
2018 年 1 月 19 日
