中银中国精选混合型开放式证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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中银中国 精选混合型开放式证券 投资基金
2017 年第 4 季 度报告
2017 年 12 月 31 日
基金 管理 人： 中 银基 金管 理有 限公 司
基金 托管 人： 中 国工 商银 行股 份有 限公 司
报告 送出 日期 ： 二〇 一八 年一 月十 九日中银中国精选混合型开放式证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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§ 1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2018 年 1 月 18 日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定
盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应仔细阅
读本基 金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2017 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
§ 2
基金 产品 概 况
基金简称 中银中国混合（LOF ）
场内简称 中银中国
基金主代码 163801
交易代码 163801
基金运作方式 上市契约型开放式（LOF ）
基金合同生效日 2005 年 1 月 4 日
报告期末基金份额总额 1,030,625,060.00 份
投资目标 基金管理人致力于研究全球经济和行业发展的趋势， 紧随中
国经济独特的发展节奏， 挖掘中国主题， 努力为投资者实现
基金 资产 中、 长期 资本 增值 的目 标， 追求 稳定 的 、 优于 业绩
基准的回报。
投资策略 本基金采取自上而下与自下而上相结合的主动投资管理策
略， 将定 性与 定量 分析 贯穿 于主 题精 选、 公司 价值 评估 、 投
资组合构建以及组合风险管理的全过程之中。 本基金的投资
管理主要分为三个层次： 第一个层次是自上而下的资产类别
的配 置， 第二 个层 次是 精选 主题 ， 第三 个层 次是 自下 而上 的
个股选择。
业绩比较基准 本基金股票投资部分的业绩比较基准为： 沪深 300 指数 ； 债
券投资部分的业绩比较基准为： 中证国债指数。 本基金的整
体业绩基准＝沪深 300 指数× 70% + 中证国债指数× 20%+1 年
期银行存款利率× 10%
风险收益特征 中等偏上风险品种
基金管理人 中银基金管理有限公司 中银中国精选混合型开放式证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§ 3
主要 财务 指 标和 基金 净值 表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2017 年 10 月 1 日-2017 年 12 月 31 日)
1. 本期已实现收益 14,224,195.86
2. 本期利润 58,411,540.63
3. 加权平均基金份额本期利润 0.0557
4. 期末基金资产净值 1,342,616,257.95
5. 期末基金份额净值 1.3027
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收
益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平
要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报 告期 基金 份 额净 值增 长率 及其 与同 期业 绩比 较基 准收 益率 的比 较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 4.40% 0.93% 3.52% 0.57% 0.88% 0.36%
3.2.2 自基 金合 同生 效 以来 基金 累计 净值 增长 率变 动及 其与 同 期业 绩比 较基 准收 益率 变动 的
比较
中银中国精选混合型开放式证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2005 年 1 月 4 日至 2017 年 12 月 31 日) 中银中国精选混合型开放式证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期，截至建仓结束时本基金
的各项投资比例已达到基金合同第十六部分（三）投资范围和投资对象、 （五）投资管理程
序的 规定 ， 即本 基金 投资 组合 中股 票资 产投 资比 例为 基金 净资 产的40%-95% ， 债券 资产 及回
购比例为0-45% ，现金类资产比例为5-15% 。
§ 4
管理人报告
4.1 基金经理( 或基金经理小组) 简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
陈军
本基金的基金经
理、 中银 收益 基金
基金 经理 、 副执 行
总裁
2013-08-23 - 19
中银基金管理有限公司副
执行 总裁 ， 金融 学硕 士。 曾
任中信证券股份有限责任
公司资产管理部项目经理。
2004 年加 入中 银基 金管 理
有限公司，2006 年 10 月至
今任中银收益基金基金经
理，2009 年 9 月至 2013 年
10 月任中银中证 100 指数
基金 基 金经 理，2013 年 6
月至 2016 年 1 月任中银美
丽中国基金基金经理， 2013
年 8 月至今任中银中国基金
基金 经理 。 特许 金融 分析 师
（CFA ） ， 香 港财 经 分析 师
学会会员。具有 19 年证券
从业 年限 。 具备 基金 从业 资中银中国精选混合型开放式证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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格。
注：1、首任基金经理的 “ 任职日期 ” 为基金合同 生效日，非首任基金经理的 “ 任职日期 ” 为根
据公司决定确定的聘任日期，基金经理的 “ 离任日期 ” 均为根据公司决定确定的解聘日期；
2、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规 守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》 、中国证监会
的有关规则和其他有关法律法规的规定， 严格遵循本基金基金合同， 本着诚实信用、 勤勉尽
责的原则管理和运用基金资产， 在严格控制风险的基础上， 为基金份额持有人谋求最大利益。
本报告期内，本基金 运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 ，公司制定了
《中银基金管理有限公司公平交易管理办法》 ，建立了《新股询价申购和参与公开增发管理
办法 》 、 《债 券询 价申 购管 理办 法》 、 《集 中交 易管 理办 法》 等公 平交 易相 关制 度体 系 ， 通过 制
度确保不同投资组合在投资管理活动中得到公平对待， 严格防范不同投资组合之间进行利益
输送 。 公司 建立 了投 资决 策委 员会 领导 下的 投资 决策 及授 权制 度， 以科 学规 范的 投资 决策 体
系 ， 采用 集中 交易 管理 加强 交易 执行 环节 的内 部控 制， 通过 工作 制度 、 流程 和技 术手 段保 证
公平交易原则的实现； 通过建立层级完备的公司证券池及组合风格库， 完善各类具体资产管
理业务组织结构，规范各项业务之间的关系，在保证各投资组合既具有相对独立性的同时，
确保其在获得投资信息、 投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会； 通过对异常交易行
为的实时监控、分析评估、监察稽核和信息披露确保公平交易过程和结果的有效监督。
本报 告期 内， 本公 司严 格遵 守法 律法 规关 于公 平交 易的 相关 规定 ， 确保 本公 司管 理的 不
同投资组合在授权、 研究分析、 投资决策、 交易执行 、 业绩评估等投资管理活动和环节得到
公平 对待 。 各投 资组 合均 严格 按照 法律 、 法规 和公 司制 度执 行投 资交 易， 本报 告期 内未 发生
异常交易行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现异常交易行为。
本报 告期 内， 基金 管理 人未 发生 所有 投资 组合 参与 的交 易所 公开 竞价 同日 反向 交易 成交
较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 中银中国精选混合型开放式证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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1. 宏观经济分 析
国外 经济 方面 ， 全球 经济 继续 稳定 复苏 ， 欧洲 表现 强势 。 从领 先指 标来 看 ， 四季 度美 国
ISM 制造业 PMI 指数从 60.8 小幅回落至 59.7 水平，实现 2004 年以来最佳年度表现，飓风
带来的损害和灾后重建对经济有所影响， 但不会实质改变全国经济增长前景； 就业市场整体
稳健，有效劳动人口的补充逐步接近上限，失业率降至 4.1% 低位，通胀预计将回暖。欧元
区经济强劲复苏，四季度制造业 PMI 指数从 58.1 继续上升至历史最高值 60.6 ，英国退欧谈
判取得关键性进展，市场担忧缓和；日本经济继续复苏，四季度制造业 PMI 指数从 52.9 上
升至 54.2 ， 失业 率 创 24 年新 低 。 综合 来看 ， 美国 复苏 前景 仍好 ， 房地 产或 迎来 加速 补库 存，
通胀仍将是美国加息路径的主要影响因素， 而税改落地后市场情绪出现降温， 美元指数有所
疲弱，回落至 92 下方；欧洲日本经济复苏加速，通胀压力提升。
国内 经济 方面 ， 在外 需复 苏内 需稳 定背 景下 ， 经济 领先 指标 整体 仍是 韧性 延续 ， 但下 行
压力趋于增加。具体来看，四季度领先指标中采制造业 PMI 震荡下行至 51.6 ，但持续保持
在 51.5 以上 的高 位 ，同 步指 标工 业增 加值 1-11 月累计增长 6.6% ，较 三季 度末 下 行 0.1 个百
分点。从经济增长动力来看，拉动经济的三驾 马车中出口强势回升，消费与投资稳中有降：
11 月美元计价出口增速较三季度大幅回升至 12.3% 左右，11 月消费增速较三季度小幅回落
至 10.2% ， 1-11 月固定资产投资增速较三季度继续下降至 7.2% 的水平。通胀方面，CPI 持
续低位徘徊，11 月同比涨幅小幅震荡至 1.7% 的水平，PPI 见顶回落，11 月同比涨幅下降至
5.8% 。
2. 市场回顾
2017 年 4 季度股票市场先涨后跌，出现了较大的波动。期间，市场依然呈现出较大的
分化，消费行业表现突出，周期行业出现阶段性机会，中小市值公司跌幅较大。具体来看，
四季度上证综指下跌 1.25% ，沪深 300 指数上涨 5.07% ，中小板指数下跌 0.09% ，创业板指
数下跌 6.12% 。 其中 ， 食品 饮料 、 家电 、 医药 、 石油 石化 、 银行 等行 业涨 幅靠 前， 纺织 服装 、
有色金属、计算机、国防军工等行业涨幅靠后。
3. 运行分析和投资策略
四季度期间，基金核心配置的食品饮料和医药板块表现不错，为组合贡献了超额收益。
展望 明年 一季 度， 高于 今 年的 通胀 率水 平使 得 有议 价能 力的 食品 饮 料公 司会 有进 一步 的表
现。同时，一致性评价，创新药政策，对于有刚需支持的医疗保健行业也带来长期的支持。
此外 ， 国家 深化 供给 侧改 革， 使得 某些 周期 龙头 具 有了一定超越周期获得超额收益的能
力， 新能 源汽 车在 经历 政策 波动 后真 正能 占领 市场 的公 司仍 有非 常大 的吸 引力 。 我们 将积 极中银中国精选混合型开放式证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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把握这些投资机会，投资景气行业中的优秀公司。
作为基金管理者， 我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧， 为投资人创造应有的回报。
4.5 报告 期内 基金 的 业绩 表现
截至 2017 年 12 月 31 日为 止， 本基 金的 单位 净值 为 1.3027 元， 本基 金的 累计 单位 净值
为 4.1227 元。季度内本基金净值增长率 为 4.40% ，业绩基准增长率为 3.52% 。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净 值预警说明
本基 金在 报告 期内 未出 现连 续二 十 个工 作日 基金 份额 持有 人数 量不 满二 百 人或 者基 金
资产净值低于五千万元的情形。
§ 5
投资 组合 报 告
5.1 报告 期末 基金 资产 组合 情况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产的比例
(%)
1 权益投资 1,011,615,255.02 74.42
其中：股票 1,011,615,255.02 74.42
2 固定收益投资 219,965,906.75 16.18
其中：债券 219,965,906.75 16.18
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 50,000,000.00 3.68
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 72,089,255.56 5.30
7
其他各项资产 5,747,796.85 0.42
8
合计 1,359,418,214.18 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组 合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投 资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
（％）
A 农、林、牧、渔业
- -
B 采矿业
-
-
C 制造业 828,203,020.84 61.69
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 16,143.20 0.00
E 建筑业 63,524,372.66 4.73
F 批发和零售业 - - 中银中国精选混合型开放式证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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G 交通运输、仓储和邮政业 14,274,455.17 1.06
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 34,112.55 0.00
J 金融业 45,753,452.70 3.41
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 5,711,332.00 0.43
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 28,498,762.90 2.12
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 25,599,603.00 1.91
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 1,011,615,255.02 75.35
5.2.2 报告期末按行业分类的港 股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净 值比例大小排序的前十名股票投资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量( 股) 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例( ％)
1 300003 乐普医疗 4,588,340 110,854,294.40 8.26
2 600519 贵州茅台 96,498 67,306,390.02 5.01
3 002659 中泰桥梁 4,941,860 62,218,017.40 4.63
4 000568 泸州老窖 862,534 56,927,244.00 4.24
5 600809 山西汾酒 925,200 52,727,148.00 3.93
6 603686 龙马环卫 1,795,174 47,123,317.50 3.51
7 002308 威创股份 3,802,898 46,395,355.60 3.46
8 600276 恒瑞医药 651,905 44,968,406.90 3.35
9 600702 沱牌舍得 863,064 40,270,566.24 3.00
10 000858 五粮液 482,900 38,574,052.00 2.87
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投 资组合
序号 债券品种 公允价值( 元)
占基金资产净值
比例( ％)
1 国家债券 157,964,000.00 11.77
2 央行票据 - -
3 金融债券 59,988,000.00 4.47
其中：政策性金融债 59,988,000.00 4.47
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 （可交换债） 2,013,906.75 0.15 中银中国精选混合型开放式证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 219,965,906.75 16.38
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净 值比例大小排序的前五名债券投资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量( 张) 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例
( ％)
1 160009
16 附息国
债 09
1,200,000 118,104,000.00 8.80
2 170401 17 农发 01 600,000 59,988,000.00 4.47
3 170003
17 附息国
债 03
300,000 29,952,000.00 2.23
4 170008
17 附息国
债 08
100,000 9,908,000.00 0.74
5 128020 水晶转债 17,225 1,686,155.25 0.13
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净 值比例大小排序的前十名资产支持证 券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净 值比例大小排序的前五名贵金属投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净 值比例大小排序的前五名权证投资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交 易情况说明
5.9.1 报告 期末 本基 金 投资 的股 指期 货持 仓和 损益 明细
本基金报告期内未参与股指期货投资。
5.9.2 本基 金投 资股 指 期货 的投 资政 策
本基金投资范围未包括股指期货，无相关投资政策。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易 情况说明
5.10.1 本期 国债 期货 投 资政 策
本基金投资范围未包括国债期货，无相关投资政策。
5.10.2 报告 期末 本基 金 投资 的国 债期 货持 仓和 损益 明细
本基金报告期内未参与国债期货投资。
5.10.3 本期 国债 期货 投 资评 价
本基金报告期内未参与国债期货投资，无相关投资评价。
5.11 投资组合报告附注 中银中国精选混合型开放式证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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5.11.1 报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他 各项 资产 构 成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 213,327.41
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 5,001,955.82
5 应收申购款 532,513.62
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 5,747,796.85
5.11.4 报告 期末 持有 的 处于 转股 期的 可转 换债 券明 细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告 期末 前十 名 股票 中存 在流 通受 限情 况的 说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资 组合 报告 附 注的 其他 文字 描述 部分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§ 6
开放 式基 金 份额 变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 1,071,199,469.48
本报告期基金总申购份额 33,065,236.34
减：本报告期基金总赎回份额 73,639,645.82
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 1,030,625,060.00
§ 7
基金 管理 人 运用 固有 资金 投资 本基 金情 况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情 况
本报告期内，基金管理人未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基 金交易明细
本报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。 中银中国精选混合型开放式证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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§ 8
备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证监会准予中银中国精选混合型开放式证券投资基金募集的文件；
2、 《中 银中 国精 选混 合型 开放 式证 券投 资基 金基 金合 同》 ；
3、 《中 银中 国精 选混 合型 开放 式证 券投 资基 金托 管协 议》 ；
4、 《中 银中 国精 选混 合型 开放 式证 券投 资基 金招 募说 明书 》 ；
5、法律意见书；
6、基金管理人业务资格批件、营业执照；
7、基金托管人业务资格批件、营业执照；
8、中国证监会要求的其他文件。
8.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的办公场所，部分文件同时登载于基金管理人互联网站。
8.3 查阅方式
投资者可登录 基金管理人互联网站查阅， 或在营业时间内至基金管理人或基金托管人的办公
场所免费查阅。
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二〇 一八 年一 月 十九 日
