招商双 债增强债券型证 券投资基金
(LOF)2017 年第4 季度报告
2017 年12 月31 日
基金管理人 : 招商基 金管理有 限公司
基金托管人 : 中国农 业银行股 份有限公 司
报告 送出日 期:2018 年1 月19 日
招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)2017 年第 4 季度报告
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§1 重要提示
基金 管理 人的 董事 会及 董 事保 证本 报告 所载 资 料不 存在 虚假 记载 、 误导 性陈 述或 重大
遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018 年1 月18 日复核
了 本 报告 中 的财 务指 标 、净 值表 现 和投 资组 合报 告 等内 容, 保 证复 核内 容 不存 在虚 假 记
载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金 管理 人承 诺以 诚实 信 用、 勤勉 尽责 的原 则 管理 和运 用基 金资 产 ,但 不保 证基 金一
定盈利。
基金 的过 往业 绩并 不代 表 其未 来表 现。 投资 有 风险 ,投 资者 在作 出 投资 决策 前应 仔细
阅读本基金的招募说明书。
本报告 中财务资料未经审计。
本报告期自 2017 年 10 月1 日起至 12 月 31 日止。
§2 基金产品 概况
基金简称 招商双债增强(LOF)
场内简称 招商双债
基金主代码 161716
交易代码 161716
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2013 年 3 月 1 日
报告期末基金份额总额 94,753,949.80 份
投资目标 本基金在追求基金资产稳定增值的基础上, 力求获得高
于业绩比较基准的投资收益。
投资策略 本基金固定收益类资产 (含可转债) 的投资比例不低于
基金资产的 80% , 其中 本基 金对 可转 债及 信用 债的 投资
比例不低于基金资产的 70% , 基金 保留 不低 于基 金资 产
净值 5% 的现金或者到期日在一年以内的政府债券。
业绩比较基准 60% ×中债综合指数收益率+40% ×天相可转债指数收益
率
风险收益特征 本基金属于中低风险品种, 预期收益和风险高于货币市
场基金,低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 招商基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
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§3 主要财务 指标和基 金净值表 现
3.1 主要 财 务指 标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期(2017 年 10 月 1 日-2017 年 12 月 31 日)
1.本期已实现收益 1,141,491.49
2.本期利润 -217,977.31
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0023
4.期末基金资产净值 104,865,810.41
5.期末基金份额净值 1.107
注:1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益
水平要低于所列数字;
2、本 期已 实 现收 益指 基 金本 期利 息 收入 、投 资收 益、 其 他收 入( 不 含公 允价 值变 动收
益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金 净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份 额净 值增 长率 及其 与 同期 业绩 比较 基准 收益 率的 比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②- ④
过去三个月 -0.18% 0.06% -2.15% 0.18% 1.97% -0.12%
3.2.2 自基 金合 同生 效以 来 基金 累 计净 值 增长 率 变动 及其 与同 期 业绩 比 较基 准
收益 率变 动的 比 较 招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)2017 年第 4 季度报告
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§4 管理人报 告
4.1 基金 经 理( 或基 金经 理小 组) 简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
刘万锋
本基金
基金经
理
2015 年 6
月 9 日
- 8
男,经济学硕士。2005 年 7 月加入北京
吉普汽车有限公司任财务岗,从事财务
管理工作,2009 年 7 月加入国家开发银
行股份有限公司资金局,任交易员,从
事资 金管 理、 流动 性组 合管 理工 作, 2014
年 6 月加入招商基金管理有限公司,曾
任助理基金经理, 从事利率市场化研究,
现任招商现金增值开放式证券投资基
金、招商双债增强债券型证券投资基金
(LOF) 、 招商 招益 一年 定期 开放 债券 型证
券投资基金、招商招瑞纯债债券型发起
式证券投资基金基金经理。 招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)2017 年第 4 季度报告
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注:1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日,后任基金经理的任职日期以
及历任基金 经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告(生效)日期;
2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券
从业人员范围的相关规定。
4.2 管理 人 对报 告期 内本 基金 运作 遵规 守信 情况 的说 明
基金管理人声明:在本报告期内,本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基
金法 》 、 《公 开募 集证 券投 资基 金运 作管 理办 法》 等有 关法 律法 规及 其各 项实 施准 则的 规定
以及 本基 金的 基 金合 同等 基金 法律 文 件的 约定 , 本着 诚实 信 用、 勤勉 尽责 的原 则 管理 和运
用基 金资 产, 在 严格 控制 风险 的前 提 下, 为基 金 持有 人谋 求 最大 利益 。本 报告 期 内, 基金
运作 整体 合法 合 规, 无损 害基 金持 有 人利 益的 行 为。 基金 的 投资 范围 以及 投资 运 作符 合有
关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平 交 易专 项说 明
4.3.1 公 平交 易制 度的 执行 情况
基金 管理 人已 建立 较完 善 的研 究方 法和 投资 决 策流 程, 确保 各投 资 组合 享有 公平 的投
资 决 策机 会 。基 金管 理 人建 立了 所 有组 合适 用的 投 资对 象备 选 库, 制定 明 确的 备选 库 建
立、 维护 程序 。 基金 管理 人拥 有健 全 的投 资授 权 制度 ,明 确 投资 决策 委员 会、 投 资总 监、
投资 组合 经理 等 各投 资决 策主 体的 职 责和 权限 划 分, 投资 组 合经 理在 授权 范围 内 可以 自主
决策 ,超 过投 资 权限 的操 作需 要经 过 严格 的审 批 程序 。基 金 管理 人的 相关 研究 成 果向 内部
所有投资组合开放,在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
4.3.2 异 常交 易行 为的 专项 说明
基金 管理 人严 格控 制不 同 投资 组合 之间 的同 日 反向 交易 ,严 格禁 止 可能 导致 不公 平交
易和 利益 输送 的 同日 反向 交易 。确 因 投资 组合 的 投资 策略 或 流动 性等 需要 而发 生 的同 日反
向交 易, 基金 管 理人 要求 相关 投资 组 合经 理提 供 决策 依据 , 并留 存记 录备 查, 完 全按 照有
关指数的构成比例进行投资的组合等除外。
本报 告期 内, 本基 金各 项 交易 均严 格按 照相 关 法律 法规 、基 金合 同 的有 关要 求执 行,
本基 金管 理人 所 有投 资组 合参 与的 交 易所 公开 竞 价同 日反 向 交易 不存 在成 交较 少 的单 边交
易量超过该证券当日成交量的 5%的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输
送的重大异常交易行为。
4.4 报告 期 内基 金投 资策 略和 运作 分析 招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)2017 年第 4 季度报告
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宏观与政策分析:
2017 年 4 季度,经济增长较上半年高点回落,投资、消费和工业生产增长都较上半年
有所放缓。4 季 度房 地产 销售 增速 继 续回 落, 新 开工 面积 也 随之 下滑 ,但 购地 增 速并 未明
显下 滑, 同期 随 着财 政支 出增 速的 放 缓, 基建 增 速也 较上 半 年回 落, 投资 对经 济 的贡 献度
有所 下降 。消 费 方面 ,4 季度 社零 增 速继 续回 落 ,汽 车销 售 下滑 和房 地产 下游 行 业的 疲弱
是主 要原 因。 工 业生 产方 面, 受到 环 保限 产和 气 候的 影响 ,4 季度 工 业增 加值 增 速放 缓。
从行 业结 构上 看 ,采 矿业 增速 降幅 扩 大和 公用 事 业增 速明 显 回落 是工 业生 产增 长 放缓 的主
要原因。
在经济增速回落的情 况下,4 季度社会融资增速持续超预期,但同时社融增速与 M2 增
速之 间也 持续 产 生背 离。 原因 可能 是 信贷 和社 融 都只 是表 征 实体 经济 融资 的窄 口 径统 计数
据, 并不 具有 代 表意 义。 信贷 数据 持 续强 劲反 映 其他 融资 受 限、 向信 贷转 移, 而 社融 中的
非标 口径 主要 统 计信 托贷 款、 银行 承 兑汇 票和 委 托贷 款, 大 量非 标漏 记, 导致 社 融增 速较
高。从更广口径的实体经济融资口径来看,增速已经从 2016 年 3 季度高点明显下行,下行
走势 远比 社融 数 据的 变动 更为 剧烈 。 融资 渠道 的 受限 目前 对 实体 经济 的影 响暂 时 未充 分反
映, 但未 来随 着 融资 成本 的持 续上 升 和企 业现 金 的消 耗, 对 实体 经济 的影 响将 逐 步体 现出
来。
2017 年4 季度通胀压力依旧不大。虽然12 月以来蔬菜价格和猪肉价格都有恢复性上涨
的压力,但是货币增速、经济热度以及蔬菜价格持续下跌都不支持 CPI 大幅反弹。
债券市场回顾:
2017 年 4 季度,经济表现出较强的韧性,同时叠加监管进一步趋严,利率债市场出现
了一轮大幅下跌,长端收益率走出大幅上行的趋势。9 月 30 日央行公布定向降准并未迎来
市场情绪改善,进入 10 月后,周小川行长讲话和陆续公布的金融数据超预期,以及市场对
十九大后金融防风险促使严管加码的担忧,导致长端利率收益率持续上行。11 月发布的 资
管新 规征 求意 见 稿更 加重 了市 场的 不 安情 绪, 债 市收 益率 急 剧攀 升。 大幅 上行 后 的债 券收
益率在 12 月进入高位平台整理,国开行暂停发债和美联储加息后央行象征性的上调OMO 及
MLF 利率 5bps 均对市场情绪有一定稳定作用。
基金操作回顾:
回顾 2017 年 4 季度的基金操作,我们严格遵照基金合同的相关约定,按照既定的投资
流程 进行 了规 范 运作 。在 债券 投资 上 ,根 据市 场 行情 的节 奏 变化 及时 进行 了合 理 的组 合调
整。
4.5 报告 期 内基 金的 业绩 表现
报告期内,本基金份额净值增长率为-0.18% ,同期业绩基准增长率为-2.15% 。 招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)2017 年第 4 季度报告
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4.6 报告期 内基 金持 有人 数或 基金 资产 净值 预警 说明
报告 期内 ,本 基金 未发 生 连续 二十 个工 作日 出 现基 金份 额持 有人 数 量不 满二 百人 或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合 报告
5.1 报告 期 末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 - -
其中:股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 132,700,559.00 92.27
其中:债券 132,700,559.00 92.27
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中 : 买断 式回 购的 买入 返售 金融 资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 7,210,847.04 5.01
8 其他资产 3,899,937.34 2.71
9 合计 143,811,343.38 100.00
5.2 报告 期 末按 行业 分类 的股 票投 资组 合
5.2.1 报 告期 末按 行业 分类 的境 内股 票投 资 组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报 告期 末按 行业 分类 的港 股通 投资 股 票投 资组 合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告 期 末按 公允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前十 名股 票投 资明 细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告 期 末按 债券 品种 分类 的债 券投 资组 合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例 (%)
1 国家债券 9,485,000.00 9.04 招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)2017 年第 4 季度报告
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2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中:政策性金融债 - -
4 企业债券 43,594,559.00 41.57
5 企业短期融资券 30,249,000.00 28.85
6 中期票据 49,372,000.00 47.08
7 可转债(可交换债) - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 132,700,559.00 126.54
5.5 报告 期 末按 公允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 名的 前五 名债 券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量 (张 ) 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(%)
1 041768001 17 津住宅 CP001 100,000 10,102,000.00 9.63
2 011761024
17 淮北矿集
SCP001
100,000 10,081,000.00 9.61
3 041761005 17 渝能源 CP001 100,000 10,066,000.00 9.60
4 101752007 17 兖矿 MTN002 100,000 9,997,000.00 9.53
5 101552022 15 晋焦煤 MTN003 100,000 9,959,000.00 9.50
5.6 报告 期 末按 公 允价 值 占基 金资 产净 值 比例 大 小排 名的 前十 名 资产 支 持证 券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期 末按 公 允价 值 占基 金资 产净 值 比例 大 小排 序的 前五 名 贵金 属 投资 明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告 期 末按 公允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 名的 前五 名权 证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告 期 末本 基金 投资 的股 指期 货交 易情 况说 明
5.9.1 报 告期 末本 基金 投资 的股 指期 货持 仓 和损 益明 细
根据本基金合同规定,本基金不参与股指期货交易。
5.9.2 本 基金 投资 股指 期货 的投 资政 策 招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)2017 年第 4 季度报告
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根据本基金合同规定,本基金不参与股指期货交易。
5.10 报告 期末 本基 金投 资的 国债 期货 交易 情 况说 明
5.10.1 本期国债期货投资政策
根据本基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持 仓和损益明细
根据本基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。
5.10.3 本期国债期货投资评价
根据本基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。
5.11 投资 组合 报告 附注
5.11.1
报告期内基金投资的前十名证券除 17 津住宅 CP001 (证 券代 码 041768001 ) 外其 他证 券
的发 行主 体未 有 被监 管部 门立 案调 查 ,不 存在 报 告编 制日 前 一年 内受 到公 开谴 责 、处 罚的
情形。
根据 2017 年 9 月 6 日发布的相关公告,该证券发行人因 违规经营被天津环保局责令改
正。
根据2017 年3 月27 日发布的相关公告,该证券发行人因环境污染被天津环保局处以罚
款,并责令改正。
对上 述证 券的 投资 决策 程 序的 说明 :本 基金 投 资上 述证 券的 投资 决 策程 序符 合相 关法
律法规和公司制度的要求。
5.11.2
根据基金合同规定,本基金的投资范围不包括股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 3,398,475.71 招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)2017 年第 4 季度报告
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5 应收申购款 501,461.63
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 3,899,937.34
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转 换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受 限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
§6 开放式基 金份额变 动
单位:份
报告期期初基金份额总额 94,727,407.51
报告期期间基金总申购份额 4,348,098.39
减:报告期期间基金总赎回份额 4,321,556.10
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-"填列) -
报告期期末基金份额总额 94,753,949.80
§7 基金管理 人运用固 有资金投 资本基金 情况
7.1 基金 管 理人 持有 本基 金份 额变 动情 况
本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
7.2 基金 管 理人 运用 固有 资金 投资 本基 金交 易明 细
本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
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§8 影响投资 者决策的 其他重要 信息
8.1 报告 期 内单 一投 资者 持有 基金 份额 比例 达到 或超 过20% 的情况
投资
者类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金份额比例达
到或者超过 20% 的时
间区间
期初份额 申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占
比
机构 1 20171001-20171231 70,492,447.13 - - 70,492,447.13 74.40%
产品特有风险
本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况,可能会出现集中赎回甚至巨额赎
回从而引发基金净值剧烈波动, 甚至引发基金的流动性风险, 基金管理人可能无法及时变现基金资
产以应对基金份额持有人的赎回申请,基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
§9 备查文件 目录
9.1 备查 文 件目 录
1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件;
2 、 中 国证 券 监督 管理 委 员会 批 准招 商 双债 增 强债 券 型证 券投 资 基金(LOF) 设立 的 文
件;
3、《招商双债增强债券型证券投资基金(LOF) 基金合同》;
4、《招商双债增强债券型证券投资基金(LOF) 托管协议》;
5、《招商双债增强债券型证券投资基金(LOF) 招募说明书》;
6、基金管理人业务资格批件、营业执照。
9.2 存放 地 点
招商基金管理有限公司
地址:中国深圳深南大道 7088 号招商银行大厦
9.3 查阅 方 式
上述 文件 可在 招商 基金 管 理有 限公 司互 联网 站 上查 阅, 或者 在营 业 时间 内到 招商 基金
管理有限公司查阅。
投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。
客户服务中心电话:400-887-9555
网址:http://www.cmfchina.com 招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)2017 年第 4 季度报告
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