银 河 竞 争 优势 成 长 混 合型 证 券 投 资基 金
2017 年第4 季度报告
2017 年12 月31 日
基金管 理人： 银河基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2018 年 1 月18 日 银河成长混合 2017 年第 4 季度 报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2018 年 1 月 15 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 银河成 长混 合
场内简 称 -
交易代 码 519668
前端交 易代 码 -
后端交 易代 码 -
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2008 年 5 月26 日
报告期 末基 金份 额总 额 203,632,729.90 份
投资目 标
在有效 控制 风险 、 保 持良 好流动 性的 前提 下， 通过 主
动式管 理， 追求 基金 中长 期资本 增值 。
投资策 略
本基金 的投 资策 略主 要体 现在战 略资 产配 置、 股票 投
资策略 、 债 券投 资策 略和 其他品 种投 资策 略 （ 包括 权
证、 资 产支 持证 券等） 四 个层面 。 本 基金 主要 根据 个
股精选 结果 决定 股票 资产 配置。 本基 金管 理人 将从 宏
观、 中 观和 微观 面等 多个 角度综 合分 析评 判证 券市 场
的特点 及其 演化 趋势 ， 分 析股票 、 债 券等 资产 的预 期
收益与 风险 的匹 配关 系， 在此基 础上 ， 结 合预 期收 益
良好的 可投 资股 票的 数量 ，在投 资比 例限 制范 围内 ，
确定或 调整 投资 组合 中股 票和债 券的 比例 。 在 股票 投
资策略 上， 本基 金采 用 “ 自下而 上” 的选 股策 略， 通
过定性 分析 和定 量分 析相 结合的 方法 ， 以 企业 可持 续
的竞争 优势 分析 为核 心， 通过基 本分 析 （Fundamental
Analysis ）和相对投资价值评估（Relative
Evaluation ） ， 从 竞 争 优 势 的 角 度 ， 精 选 具 有 持 续 竞银河成长混合 2017 年第 4 季度 报告
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争优势 和成 长性 的优 质上 市公司 ， 在 合理 估值 的基 础
上进行 投资 。 本 基金 债券 投资的 主要 策略 包括 利率 预
期策略 、 收 益率 曲线 策略 、 类属 配置 策略、 单券 选 择
策略、 可转 换债 券投 资策 略。 其 他品 种投 资策 略包 括
权证、 资产 支持 证券 投资 等。
业绩比 较基 准
业 绩 基 准 收 益 率= 沪深 300 指 数 收 益 率 ×8 0% ＋ 上 证
国债指 数收 益率 ×20 % 。
风险收 益特 征
本基金 是混 合型 基金 ， 其 预 期收 益及 风险 水平 高于 货
币市场 基金 、 债 券型 基金 ， 低于 股票 型基 金， 属 于 风
险水平 相对 较高 的基 金。
基金管 理人 银河基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年10 月1 日 － 2017 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 12,758,297.01
2.本期 利润 3,462,136.21
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0152
4.期末 基金 资产 净值 293,574,354.65
5.期末 基金 份额 净值 1.4417
注：1 、本 基金 合同 于2008 年5 月 26 日 生效 。
2、 本期 已实 现收 益是 指基 金本期 利息 收入 、 投 资收 益、 其 他收 入 （不 含公 允 价值变 动收 益） 扣除
相关费 用后 的余 额， 本期 利润为 本期 已实 现收 益加 上本期 公允 价值 变动 收益 ；
3、 上 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④ 银河成长混合 2017 年第 4 季度 报告
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过去三 个月 0.36% 0.89% 4.09% 0.64% -3.73% 0.25%
注： 本 基金 的业绩 比较 基 准为： 沪深 300 指数 收益 率 ×80 % ＋ 上证 国债 指数 收 益率 × 20% ， 每日 进行
再平衡 过程 。
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：按基金合 同规定， 基 金管理人应当 自基金合 同 生效之日起六 个月内使 基 金的投资组 合比例符
合基金合同的 约定：本 基 金投资的股票 资产占基 金 资产的 60－95%，债 券、 现金等金融工 具占基
金资产 的比 例 为5%-40%， 现金或 者到 期日 在一 年以 内的政 府债 券不 低于 基金 资产净 值 的 5%， 权 证
的投资 比例 不超 过基 金资 产净值 的 3% ， 资产 支持 证 券的投 资比 例不 超过 基金 资产净 值 的 20% 。截
止本报 告期 末， 本基 金各 项资产 配置 比例 符合 合同 约定。
3.3 其 他指 标
注：无 。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
祝建辉 基金经 理
2016 年 2 月
1 日
- 11
硕士研究生学历，11
年证券从业经历，曾
就职于天治基金管理
有限公 司。2008 年 4
月加入银河基金管理
有限公司，主要研究
钢铁、煤炭、化工行
业，历任研究员、高
级研究员、研究部总
监助理等职务，现担
任基金 经理 。2015 年
12 月起 担任 银河 灵活
配置混合型证券投资
基 金 的 基 金 经 理 ，
2016 年 2 月 起担 任银
河竞争优势成长混合
型证券投资基金的基
金经理 ， 2016 年11 月
起担任银河润利保本
混合型证券投资基金
的基金 经理 ，2017 年
10 月起 担任 银河 君腾
灵活配置混合型证券
投 资 基 金 的 基 金 经
理。
注：1 、上 表中 任职 日期 为 我公司 做出 决定 之日 ；
2、证 券从 业年 限按 其从 事 证券相 关行 业的 从业 经历 累计年 限计 算。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 、《 基金合 同》 和其
他有关 法律 法规 的规 定， 本着“ 诚实 信用 、勤 奋律 己、创 新图 强” 的原 则管 理和运 用基 金资 产，
在合法 合规 的前 提下 谋求 基金资 产的 保值 和增 值， 努力实 现基 金份 额持 有人 的利益 ，无 损害 基金
份额持 有人 利益 的行 为， 基金投 资范 围、 投资 比例 及投资 组合 符合 有关 法规 及基金 合同 的规 定。
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随业务 的发 展和 规模 的扩 大，本 基金 管理 人将 继续 秉承“ 诚信 稳健 、勤 奋律 己、创 新图 强”
的理念 ，严 格遵 守《 证券 法》、 《证 券投 资基 金法 》等法 律法 规的 规定 ，进 一步加 强风 险管 理和
完善内 部控 制体 系， 为基 金份额 持有 人谋 求长 期稳 定的回 报。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ， 公 司旗 下管 理的所 有投 资组 合严 格执 行相关 法律 法规 及公 司制 度， 在 授权 管理 、
研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 、行 为监 控等 方面 对公平 交易 制度 予以 落实 ，确保 公平 对待 不同
投资组 合。 同时 ，公 司针 对不同 投资 组合 的整 体收 益率差 异以 及分 投资 类别 （股票 、债 券 ） 的收
益率差 异进 行了 分析 。
针对同 向交 易部 分， 本报 告期内 ，公 司对 旗下 管理 的所有 投资 组合 （完 全复 制的指 数基 金除
外） ， 连续 四个 季度 期间 内、 不 同时 间窗 下 （ 日内 、3 日 内、5 日内 ） 公 开竞 价交易 的证 券进 行了
价差分 析， 并针 对溢 价金 额、占 优比 情况 及显 著性 检验结 果进 行了 梳理 和分 析，未 发现 重大 异常
情况。
针对反 向交 易部 分， 公司 对旗下 不同 投资 组合 临近 日的反 向交 易（ 包括 股票 和债券 ）的 交易
时间、 交易 价格 进行 了梳 理和分 析， 未发 现重 大异 常情况 。本 报告 期内 ，不 存在所 有投 资组 合参
与的交 易所 公开 竞价 同日 反向交 易成 交较 少的 单边 成交量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 况 （ 完
全复制 的指 数基 金除 外） 。
对于以 公司 名义 进行 的一 级市场 申购 等交 易， 各投 资组合 经理 均严 格按 照制 度规定 ，事 前确
定好申 购价 格和 数量 ，按 照价格 优先 、比 例分 配的 原则对 获配 额度 进行 分配 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，未 发现 本基 金与其 它投 资组 合之 间有 可能导 致不 公平 交易 和利 益输送 的异 常交
易。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2017 年4 季度 ，基 金仓 位 在前半 个季 度整 体维 持 90% 左右 ，下 半个 季度 有所 下 降；2017 年3
季度 对4 季 度市 场的 判断 基本正 确， 但是 下半 个季 度调整 幅度 超预 期； 白酒 虽然预 期 4 季度 会有
不错的 表现 ，但 是未 能大 幅增加 龙头 个股 的配 置比 例，增 配的 次高 端白 酒表 现低于 预期 ；保 险股银河成长混合 2017 年第 4 季度 报告
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虽然增 加了 配置 ，但 是龙 头股中 国平 安减 持过 早； 电子股 配置 较多 ，上 半个 季度表 现符 合预 期，
但是后 半个 季度 未能 减持 低于预 期以 及受 市场 冷待 的个股 ，对 净值 损伤 较大 ；周期 股集 中在 地产
和水泥 ，地 产股 和水 泥股 表现符 合预 期， 对净 值贡 献符合 预期 ；4 季度 基金 遭遇了 大比 例的 机构
赎回 ， 对 净值 波动 也有 一 定的影 响 ， 整 体来 看4 季 度净值 贡献 主要 来自 白酒 、 保 险 、 地 产和 水泥 ，
截至目 前持 仓集 中于 金融 、水泥 、白 酒和 电子 。
本基金 对2018 年股 市期 望 乐观， 预计 行业 表现 的差 异将小 于 2017 年， 市场 风 格将趋 于均 衡。
2018 年1 季 度本 基金 将依 旧维持 白酒 和金 融的 底仓 配置， 同时 将从 下列 投资 机 会中寻 找配 置标 的，
(1) 继 续看 好大 消费 行业 的 机会， 根据 年报 和季 报信 息， 寻 找消 费升 级和 消费 复苏中 出现 拐点 的细
分行业 及个 股,(2) 继 续看 好受益 于经 济复 苏和 利率 震荡上 行的 金融 行业,(3) 看好受 益于 智能 手机
以及汽 车电 子的 硬件 升级 带动 的 电子 产业 链机 会,(4) 结合 年报 和季 报信 息， 寻 找受益 于企 业资 本
开支回 升的 行业 及个 股,(4) 新能 源行 业,(5) 继 续寻 找 供需超 预期 的周 期性 行业 阶段性 机会,(6) 改
革预期 回升 的主 题投 资机 会。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.4417 元 ； 本 报 告期基 金份 额净 值增 长率 为 0.36% ， 业绩
比较基 准收 益率 为4.09% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本基金 本报 告期 内未 发生 连续二 十个 工作 日出 现基 金份额 持有 人数 量不 满二 百人或 者基 金资
产净值 低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 247,622,060.12 81.76
其中： 股票
247,622,060.12 81.76
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
990,900.00 0.33
其中： 债券
990,900.00 0.33 银河成长混合 2017 年第 4 季度 报告
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资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
54,007,934.93 17.83
8 其他资 产
260,083.31 0.09
9 合计
302,880,978.36
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 4,664,817.00 1.59
C 制造业 156,983,675.79 53.47
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
66,340.80 0.02
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 17,957.94 0.01
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 212,112.75 0.07
J 金融业 82,620,977.64 28.14
K
房地产 业
3,023,855.00 1.03
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 32,323.20 0.01
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 247,622,060.12 84.35
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5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有港 股通 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600643 爱建集 团 2,224,484 24,647,282.72 8.40
2 600519 贵州茅 台 34,333 23,946,924.17 8.16
3 601601 中国太 保 532,326 22,048,942.92 7.51
4 600585 海螺水 泥 738,830 21,669,883.90 7.38
5 000858 五粮液 259,393 20,720,312.84 7.06
6 002304 洋河股 份 152,064 17,487,360.00 5.96
7 600332 白云山 399,900 12,852,786.00 4.38
8 601336 新华保 险 178,500 12,530,700.00 4.27
9 002600 江粉磁 材 1,212,700 10,150,299.00 3.46
10 002384 东山精 密 318,822 9,073,674.12 3.09
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） 990,900.00 0.34
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 990,900.00 0.34
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 123006 东财转 债 9,909 990,900.00 0.34
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5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 未进 行贵 金属 投资。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 投资股 指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 契约 规定 不能 投资 股指期 货， 本基 金严 格按 照投资 契约 并未 投资 股指 期货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 未投 资国 债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 未投 资国 债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 未投 资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告期 内本 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 没有 出现被 监管 部门 立案 调查 ，或在 报告 编制银河成长混合 2017 年第 4 季度 报告
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日前一 年内 受到 公开 谴责 、处罚 的情 形。
5.11.2
报告期 内本 基金 投资 的前 十名股 票中 没有 在基 金合 同规定 备选 股票 库之 外的 股票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 105,119.58
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 15,663.35
5 应收申 购款 139,300.38
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 260,083.31
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 600332 白云山 12,852,786.00 4.38 重大事 项停 牌
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
无。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份 银河成长混合 2017 年第 4 季度 报告
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报告期 期初 基金 份额 总额 245,587,635.84
报告期 期间 基金 总申 购份 额 10,475,581.16
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 52,430,487.10
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 203,632,729.90
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：本 报告 期基 金管 理人 未运用 固有 资金 投资 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期基 金管 理人 未运用 固有 资金 投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
注：本 基金 本报 告期 内无 单一投 资者 持有 基金 份额 比例达 到或 超 过 20% 的情 况。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1. 中 国证 监会 批准 设立 银 河竞争 优势 成长 股票 型证 券投资 基金 的文 件 银河成长混合 2017 年第 4 季度 报告
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2. 《 银河 竞争 优势 成长 混 合型证 券投 资基 金基 金合 同》
3. 《 银河 竞争 优势 成长 混 合型证 券投 资基 金托 管协 议》
4. 中 国证 监会 批准 设立 银 河基金 管理 有限 公司 的文 件
5. 银 河竞 争优 势成 长混 合 型证券 投资 基金 财务 报表 及报表 附注
6. 报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告
9.2 存 放地 点
中国( 上海) 自由 贸易 试验 区世纪 大 道 1568 号15 层
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 本基 金管 理人 营业时 间内 免费 查阅 ，也 可通过 本基 金管 理人 网站
（http://www.galaxyasset.com ）查 阅； 在支 付工 本 费后， 可在 合理 时间 内取 得上述 文件 的复 制
件。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 银河基 金管 理有 限公 司， 咨询电 话：
400-820-0860/(021)38568888
银 河基 金管理 有限 公司
2018 年 1 月 18 日
