融 通 通 乾 研究 精 选 灵 活配 置 混 合 型
证 券 投 资 基金
2017 年第4 季度报告
2017 年12 月31 日
基金管 理人： 融通基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2018 年 1 月18 日 融通通乾研究精选灵活配置 混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告中 所载 资料 不存在 虚假 记载 、 误 导性 陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2018 年 1 月 16 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年10 月1 日起 至 12 月31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 融通通 乾研 究精 选混 合基 金
交易代 码 002989
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年 8 月12 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,221,526,483.85 份
投资目 标
在严格 控制 投资 组合 风险 的前提 下， 通过 对行 业发 展
趋势、 企业 的基 本面、 经 营状况 进行 深入 研究 ， 精 选
出质地 优秀 、 成 长性 良好 的公司 进行 投资 ， 寻 求基 金
资产的 长期 稳健 增值 ， 力 争获得 超越 业绩 比较 基准 的
绝对回 报。
投资策 略
本 基 金 的 资 产 配 置 策 略 主 要 是 通 过 对 宏 观 经 济 周 期
运行规 律的 研究 ， 基 于定 量与定 性相 结合 的宏 观及 市
场分析 ， 确 定组 合中 股票 、 债券、 货币 市场 工具 及 其
他金融 工具 的比 例， 规避 系统性 风险 。
业绩比 较基 准
沪深 300 指 数收 益率 ×50 % + 中债 综合 全价 （总 值） 指
数收益 率 × 50% 。
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 其 预期收 益及 预期 风险 水平 高
于债券 型基 金和 货币 市场 基金， 但低 于股 票型 基金 ，
属于中 等预 期收 益和 预期 风险水 平的 投资 品种 。
基金管 理人 融通基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司 融通通乾研究精选灵活配置 混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年10 月1 日 － 2017 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 102,563,218.39
2.本期 利润 31,168,108.94
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0334
4.期末 基金 资产 净值 1,314,012,147.93
5.期末 基金 份额 净值 1.0757
注：1、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投 资 收益、 其 他收 入 （不 含公 允 价值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益；
2 、 本 报告 所列 示的 基金 业 绩指标 不包 括持 有人 认购 或交易 基金 的各 项费 用， 计入费 用后 实际
收益水 平要 低于 所列 数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 4.07% 0.88% 1.96% 0.40% 2.11% 0.48% 融通通乾研究精选灵活配置 混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益
率 变动 的比较
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
张延闽
本基金的
基 金 经
理、权益
投资部总
经理
2016 年 8 月
12 日
- 7
张延闽 先生 ， 哈尔 滨工 业大 学工学
硕士、 工学 学士，7 年 证券 投资从
业经历 ， 具 有基 金从 业资 格， 现 任
融通基金管理有限公司权益投资
部总经 理。2010 年 2 月加 入融通
基金管 理有 限公 司 ， 现 任融 通通乾
研究精 选灵 活配 置混 合 （由 原通乾
证 券投 资基金 转型 而来 ） 、融 通转
型三动 力灵 活配 置混 合 、 融 通新蓝
筹混合 基金 的基 金经 理 。 融通通乾研究精选灵活配置 混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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注：任 免日 期根 据基 金管 理人对 外披 露的 任免 日期 填写； 证券 从业 年限 以从 事证券 业务 相关
的工作 时间 为计 算标 准。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内 ， 本 基金 管理 人 严格遵 守 《证 券投 资基 金 法》 等有 关法 律法 规和 本 基金合 同的 规定 ，
本着诚 实信 用、 勤勉 尽责 的原则 管理 和运 用基 金资 产，在 严格 控制 风险 的基 础上， 为基 金持 有人
谋求最 大利 益， 无损 害基 金持有 人利 益的 行为 ，本 基金投 资组 合符 合有 关法 律法规 的规 定及 基金
合同的 约定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人一 直坚 持公 平对待 旗下 所有 投资 组合 的原则 ，并 制定 了相 应的 制度和 流程 ，在
授权、 研究 、决 策、 交易 和业绩 评估 等各 个环 节保 证公平 交易 制度 的严 格执 行。报 告期 内， 本基
金管理 人严 格执 行了 公平 交易的 原则 和制 度 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 报告 期内 未发 生异 常交易 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
报告期 万得 全A 指数 下 跌2.14% ， 市 场继 续分 化， 中 小创指 数下 跌而 上 证50 和 沪深300 指数
绝对收 益明 显。 本基 金取 得正收 益 4.07% ，表 现好 于基准 。
四季度 开始 本基 金已 经 为2018 年的 资产 配置 做出 调 整。 组 合发 生的 变化 是减 持 了食品 饮料 和
环保， 增加 了金 融、 地产 、医药 的比 例。 长期 来看 ，本基 金的 战略 持仓 会集 中于金 融、 消费 和科
技。 截 止四 季度 末， 组合 的 前 10 大持 仓的 集中 度环 比 略有降 低， 但仍 然保 持较 高水平 ， 约78.8% 。
未来本 基金 仍然 将维 持个 股集中 策略 。
基于 对2018 年 权益 市场 中 性乐观 的判 断， 本基 金仍 然将保 持较 高仓 位运 作。 通过板 块均 衡和
个股风 险收 益比 的调 整来 降低组 合波 动率 。2017 年 “通乾 ” 取 得了 好于 市场 平均的 收益 ， 总 结过
往得失 ，本 基金 努力 在来 年继续 为持 有人 创造 价值 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.0757 元 ； 本 报 告期基 金份 额净 值增 长率 为 4.07% ， 业绩
比较基 准收 益率 为1.96% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 ，本 基金 不存 在连续 二十 个工 作日 基金 份额持 有人 数量 不满 二百 人或者 基金 资产融通通乾研究精选灵活配置 混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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净值低 于五 千万 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 1,237,423,981.04 93.61
其中： 股票
1,237,423,981.04 93.61
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
83,878,634.87 6.35
8 其他资 产
595,243.66 0.05
9 合计
1,321,897,859.57
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 14,048,668.80 1.07
B 采矿业 - -
C 制造业 492,494,861.47 37.48
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
16,143.20 0.00
E 建筑业 60,930,767.48 4.64
F 批发和 零售 业 136,495,036.80 10.39
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 17,957.94 0.00
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 34,112.55 0.00
J 金融业 401,846,981.10 30.58
K
房地产 业
131,507,128.50 10.01
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 32,323.20 0.00
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - - 融通通乾研究精选灵活配置 混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 1,237,423,981.04 94.17
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600048 保利地 产 9,293,790 131,507,128.50 10.01
2 600085 同仁堂 4,006,511 129,169,914.64 9.83
3 600030 中信证 券 6,987,481 126,473,406.10 9.62
4 601933 永辉超 市 12,017,568 121,377,436.80 9.24
5 600104 上汽集 团 3,490,016 111,820,112.64 8.51
6 601398 工商银 行 17,423,100 108,023,220.00 8.22
7 600742 一汽富 维 6,005,120 99,144,531.20 7.55
8 000776 广发证 券 4,696,021 78,329,630.28 5.96
9 000858 五 粮 液 875,937 69,969,847.56 5.32
10 601668 中国建 筑 6,755,074 60,930,767.48 4.64
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资
明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 本报 告期 未持 有股 指期货 。 融通通乾研究精选灵活配置 混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 本报 告期 未持 有国 债期货 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 未持 有国 债期货 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 本 基金 投资的 前十 名证券 的发 行主体 报告 期内被 监管 部门立 案调 查，或 在报
告 编制 日前一 年内 受到公 开谴 责、处 罚的 情形。
中信证 券：
2017 年5 月25 日， 中信 证券公 告收 到中 国证 监会 《行政 处罚 事先 告知 书》 （ 处罚字[2017]57
号） 。 依据 《证 券公 司监 督管理 条例 》第 八十 四条 第（七 ）项 的规 定， 中国 证监会 拟决 定： 责令
中信证 券改 正， 给予 警告 ， 没收 违法 所得 人民 币61,655,849.78 元 ， 并 处人 民币 308,279,248.90
元罚款 。
2015 年， 中 信证 券因 融资 融券业 务违 规被 证监 会调 查， 本 次处 罚是 对两 年前 的 事件正 式落 地。
本管理 人认 为， 这两 年来 中信证 券的 主营 业务 并没 有受到 影响 ，目 前一 切经 营正常 ，各 项业 务在
国内的 龙头 地位 也没 有改 变。 并 且在 监管 机构 的指 导下， 中信 证券 持续 完善 相关内 控， 核心 竞争
力稳步 提高 。
5.11.2 本 基金 投资的 前十 名股票 未超 出本基 金合 同规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 325,754.81
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 21,494.03
5 应收申 购款 247,994.82
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 595,243.66 融通通乾研究精选灵活配置 混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 651,355,857.21
报告期 期间 基金 总申 购份 额 713,011,820.06
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 142,841,193.42
报告期 期末 基金 份额 总额 1,221,526,483.85
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 25,056,594.78
报告期 期间 买入/申 购总 份 额 -
报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 -
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 25,056,594.78
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份 额比 例 （% ） 2.05
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 基金 管理 人未 运用固 有资 金投 资本 基金 。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投
资
者
类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序
号
持有基金 份额
比例达到 或者
超过 20% 的时间
区间
期初
份额
申购
份额
赎
回
份
额
持有份额
份额
占比
机
构
1 20171116-20171116 85,909,793.81 117,415,264.19 - 203,325,058.00 16.65%
个 - - - - - - - 融通通乾研究精选灵活配置 混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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人
产品特有 风险
当基金份额持有人占比 过 于集中时，可能存在因 某 单一基金份额持有人大 额 赎回而引起基 金
单位份额 净值剧 烈波动 的 风险及流 动性风 险。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
根据2016 年12 月 25 日 财 政部 、 国 家税 务总 局联 合 下发的 《 关于 明确 金融 、 房地产 开发 、 教
育辅助 服务 等增 值税 政策 的通知 》 （ 财税 〔2016 〕140 号） 、2017 年1 月10 日财政 部、 国家 税务
总局联 合下 发的 《关 于资 管产品 增值 税政 策有 关问 题的补 充通 知》 （财 税〔2017 〕2 号 ）及 财政
部2017 年6 月30 日 发布 的 《关 于资 管产 品增 值税 有关问 题的 通知 》 （ 财税[2017]56 号） 的通 知，
现明确 自2018 年1 月1 日 起， 基金 管理 人运 营公 募 基金及 资管 产品 （ 以下 简 称 “产品 ” ） 过程 中
发生的 增值 税应 税行 为， 暂适 用 简易 计税 方法 ，按 照 3% 的征 收率 缴纳 增值 税 。
自2018 年1 月1 日 （含 ） 起， 本基 金管 理人 将对 旗 下存续 及新 增产 品发 生的 增值税 应税 行为
按照相 关规 定以 及税 务机 关的要 求计 算和 缴纳 增值 税税款 及附 加税 费。 前述 税款及 附加 税费 是产
品管理 、运 作和 处分 过程 中发生 的， 将由 产品 资产 承担， 从产 品资 产中 提取 缴纳， 可能 对产 品收
益水平 有所 影响 ，敬 请广 大投资 者知 悉。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
（一） 《关 于通 乾证 券投 资基金 基金 份额 持有 人大 会表决 结果 暨决 议生 效的 公告》
（二） 关于 准予 通乾 证券 投资基 金变 更注 册的 批复
（三） 《融 通通 乾研 究精 选灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 合同 》
（四） 《融 通通 乾研 究精 选灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 托管 协议 》
（五） 《融 通通 乾研 究精 选灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 招募 说明 书》 及其 更新
（六） 融通 基金 管理 有限 公司业 务资 格批 件和 营业 执照
（七） 报告 期内 在指 定报 刊上披 露的 各项 公告
9.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 也可 按工 本费 购买 复印件 ，或 登陆 本基 金管 理人网 站融通通乾研究精选灵活配置 混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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http://www.rtfund.com 查询。
融通基 金管 理有 限公 司
2018 年1 月18 日
