前 海 开源 沪 港深 裕 瑞定 期 开放 混 合型 证 券投 资 基金
2017 年第4 季度报 告
2017 年12 月31 日
基 金管 理人: 前海 开源基 金管 理有限 公司
基 金托 管人: 中国 工商银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期:2018 年01 月18 日 前海开源沪港深裕瑞定期开放混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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§1
重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018 年1月16日
复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明 书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年10月1日起至12月31日止。
§2
基金 产品 概况
2.1 基金 基本 情况
基金简称 前海开源沪港深裕瑞定开
基金主代码 004680
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017年09 月05日
报告期末基金份额总额 217,950,817.43 份
投资目标
本基金在保持资产流动性的基础上，力争为基
金份额持有人创造超额收益。
投资策略
本基金的投资策略主要分为两个方面：
1、封闭期投资策略
（1）资产配置策略
本基金将依据经济周期理论，结合对证券市场
的研究、分析和风险评估，分析未来一段时期
内本基金在大类资产的配置方面的风险和收益
预期，评估相关投资标的的投资价值，制定本
基金在固定收益类、权益类和现金等大类资产
之间的配置比例。
（2）债券投资策略
本基金债券投资将主要采取组合久期配置策
略，同时辅之以收益率曲线策略、骑乘策略、前海开源沪港深裕瑞定期开放混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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息差策略、可转换债券投资策略、中小企业私
募债券投资策略等积极投资策略。
（3）股票投资策略
本基金将精选有良好增值潜力的股票构建股票
投资组合。股票投资策略将从定性和定量两方
面入手，定性方面主要考察 上市公司所属行业
发展前景、行业地位、竞争优势、管理团队、
创新能力等多种因素； 定量方面考量公司估值、
资产质量及财务状况，比较分析各优质上市公
司的估值、成长及财务指标，优先选择具有相
对比较优势的公司作为最终股票投资对象。
另外，本基金可通过内地与香港股票市场交易
互联互通机制投资于香港股票市场，不使用合
格境内机构投资者（QDII）境外投资额度进行
境外投资。本基金将精选基本面健康、业绩向
上弹性较大、具有估值优势的港股纳入本基金
的股票投资组合。
（4）国债期货投资策略
本基金对国债期货的投资以套期保值为主要目
的。本基 金将结合国债交易市场和期货交易市
场的收益性、流动性的情况，通过多头或空头
套期保值等投资策略进行套期保值，以获取超
额收益。
（5）资产支持证券投资策略
本基金通过对资产支持证券发行条款的分析、
违约概率和提前偿付比率的预估，借用必要的
数量模型来谋求对资产支持证券的合理定价，
在严格控制风险、充分考虑风险补偿收益和市
场流动性的条件下，谨慎选择风险调整后收益
较高的品种进行投资。
本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规
模并进行分散投资，以降低流动性风险。
（6）权证投资策略
在权证投资方面，本基金根据权证对应公司基
本面研究成果确定权证的合理估值，发现市场
对股票权证的非理性定价；利用权证衍生工具
的特性，通过权证与证券的组合投资，来达到前海开源沪港深裕瑞定期开放混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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改善组合风险收益特征的目的。
（7）股指期货投资策略
本基金以套期保值为目的， 参与股指期货交易。
2、开放期投资策略
开放期内，本基金为保持较高的组合流动性，
方便投资人安排投资，在遵守本基金有关投资
限制与投资比例的前提下，将主要投资于高流
动性的投资品种。
业绩比较基准
中证全债指数收益率×70%+沪深300 指数收益
率×15%+ 恒生指数收益率×15%
风险收益特征
本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险
水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于
股票型基金。 本基金如果投资港股通标的股票，
需承担汇率风险以及境外市场的风险。
基金管理人 前海开源基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3
主要 财务 指标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2017 年10月01日 - 2017年12 月31日）
1.本期已实现收益 1,002,149.29
2.本期利润 83,036.74
3.加权平均基金份额本期利润 0.0004
4.期末基金资产净值 218,286,014.38
5.期末基金份额净值 1.0015
注：①上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收
益水平要低于所列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入(不含公允价值变动收益)
扣除相关费用后的余额, 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金 净值 表现
3.2.1 本报 告期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较 前海开源沪港深裕瑞定期开放混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个
月
0.03% 0.36% 1.30% 0.24% -1.27% 0.12%
注：本基金的业绩比较基准为：中证全债指数收益率×70%+沪深300指数收益率×15%+
恒生指数收益率×15%。
3.2.2 自基 金合同 生效以 来基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率
变 动的 比较
注： ①本基金的基金合同于2017年9月5日生效， 截至2017年12月31日止， 本基金成立未
满1年。
②本基金的建仓期为6个月，截至2017年12月31日止，本基金建仓期尚未结束。
3.3 其他指 标
无。
§4
管理 人报 告
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4.1 基金 经理 （或基 金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
曲扬
本基金的
基金经
理、公司
董事总经
理、国际
业务部负
责人、投
资部行政
负责人
2017-09-
05
- 9年
曲扬先生，清华大学博士研究
生。历任南方基金管理有限公
司研究员、基金经理助理、南
方全球精选基金经理， 2009年1
1月至2013年1月担任南方基金
香港子公司投资经理助理、投
资经理。现任前海开源基金管
理有限公司董事总经理、国际
业务部负责人、投资部行政负
责人。
刘静
本基金的
基金经
理、公司
联席投资
总监、固
定收益部
负责人
2017-09-
05
- 16 年
刘静女士，经济学硕士。历任
长盛基金管理有限公司债券高
级交易员、基金经理助理、长
盛货币市场基金基金经理、长
盛全债指数增强型债券投资基
金基金经理、长盛积极配置债
券投资基金基金经理，现任前
海开源基金管理有限公司董事
总经理、联席投资总监、固定
收益部负责人。
注： ①对基金的首任基金经理， 其"任职日期"为基金合同生效日，"离任日期"为根据公
司决定确定的解聘日期， 对此后的非首任基金经理，"任职日期"和"离任日期"分别指根
据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理 人对 报告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 及其各项
实施细则、 本基金 《基 金合同》 和其他有关法律法规的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责
的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。
本报告期内， 基金运作整体合法合规， 没有损害基金持有人利益。 基金的投资范围、 投
资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平 交易 专项说 明 前海开源沪港深裕瑞定期开放混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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4.3.1 公平 交易制 度的执 行情 况
本报告期内， 本基金管理人严格执行 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》 ， 完善相应制度及流程， 通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公
平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常 交易行 为的专 项说 明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。 本报告期内基金管理人管理的所有投资
组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当日
成交量的5%的情况。
4.4 报告 期内 基金的 投资 策略 和运作 分析
本报告期内， 工业和投资增速下行幅度不大以及融资数据较强均显示经济具备较强
的韧性。尽管4季度CPI不高，但市场更为关注2018 年CPI中枢可能的抬升。资管新规和
商业银行流动性新规等重要规定陆续出台， 强监管的趋势明确。 受此影响， 本报告期内
债市明显走弱。 另外， 在仓位过于集中的情况下一致预期出现逆转也加剧了债市的下跌。
整个季度来看，收益曲线上行，信用债和国开收益率上行幅度大于国债。4季度港股整
体上行、波动较大，恒生指数上涨6.97%，恒生国企指数上涨3.66%。
操作上，固定收益方面，因管理人基于前期对债市的前 瞻性分析认为4季度监管政
策出台的频率有望加快， 债市面临的不确定性加大， 且货币政策中性、 银行年末考核压
力加大的情况下， 短端利率有望维持在较高水平， 在固定收益投资上比较谨慎， 期间基
本上以短久期策略为主， 主要配置了短久期中高等级的信用债。 并且较好的把握资金面
波动的节奏， 在年末季末关键时点， 择机配置了部分高收益资产， 获取了较好的稳定收
益。本基金股票仓位较低，持仓以港股和A股为主，重点配置了TMT和金融行业股票。
2018 年1季度， 因经济有望维持平稳、CPI受基数效应的影响中枢将抬升、 货币政策
难放松而银行资金需求 仍较强的情况下资金成本难降、 强监管趋势难改， 债市出现趋势
性机会还需等待， 存单、 高等级短融等短久期资产仍具备较高的性价比。 基于上述判断，
固定收益方面我们将继续保持谨慎， 债券部分的投资仍将以中短久期策略为主。 如果因
信用收缩剧烈导致债市大跌并传导至实体经济而出现比较好的投资机会， 我们将考虑择
时建仓并拉长久期。另外我们将积极关注可转债市场扩容带来的转债市场的投资机会，
并积极参与可转债一级市场部分确定性较高的投资机会，争取获取无风险收益。展望
2018年， 全球经济平稳复苏， 通胀温和向上， 有利于权益市场。 本基金股票持仓以 港股
和A股中具有核心竞争力的公司股票为主，力争获得持续稳定的超额回报。
4.5 报告 期内 基金的 业绩 表现
截至报告期末前海开源沪港深裕瑞定开基金份额净值为1.0015元， 本报告期内， 基
金份额净值增长率为0.03%，同期业绩比较基准收益率为1.3%。
4.6 报告 期内 基金持 有人 数或 基金资 产净 值预警 说明 前海开源沪港深裕瑞定期开放混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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本基金本报告期内， 未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§5
投资 组合 报告
5.1 报告 期末 基金资 产组 合情 况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资 10,997,452.42 4.83
其中：股票 10,997,452.42 4.83
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 120,238,289.70 52.82
其中：债券 114,828,230.33 50.44
资产支持证券 5,410,059.37 2.38
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 58,400,303.60 25.65
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
32,412,533.06 14.24
8 其他资产 5,591,895.67 2.46
9 合计 227,640,474.45 100.00
注： 权益投资中通过港股通交易机制投资的港股公允价值为6,749,488.42 元， 占资产净
值比例3.09%。
5.2 报告 期末 按行业 分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报告 期末按 行业分 类的 境内股 票投 资组合
代码 行业类别 公允价值(元)
占基金资产净值的比例
（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 4,247,964.00 1.95
D
电力、 热力、 燃气及水 生
产和供应业
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E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、 仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、 软件和信息技
术服务业
- -
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N
水利、 环境和公共设施管
理业
- -
O
居民服务、 修理和其他服
务业
- -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 4,247,964.00 1.95
5.2.2 报告 期末按 行业分 类的 港股通 投资 股票投 资组 合
行业类别 公允价值(人民币) 占基金资产净值比（％）
金融 4,475,646.04 2.05
信息技术 2,273,842.38 1.04
合计 6,749,488.42 3.09
注：以上分类采用全球行业分类标准(GICS)。
5.3 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量( 股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
1 0939 建设银行 378,000 2,275,012.66 1.04
2 0700 腾讯控股 6,700 2,273,842.38 1.04
3 1336 新华保险 49,300 2,200,633.38 1.01 前海开源沪港深裕瑞定期开放混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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4 300408 三环集团 105,400 2,124,864.00 0.97
5 002273 水晶光电 90,000 2,123,100.00 0.97
注：①本基金本报告期末仅持有以上股票。
②所用证券代码采用当地市场代码。
5.4 报告 期末 按债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值比例
（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 9,947,000.00 4.56
5 企业短期融资券 25,152,000.00 11.52
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 1,135,230.33 0.52
8 同业存单 78,594,000.00 36.01
9 其他 - -
10 合计 114,828,230.33 52.60
5.5 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 111707276
17招商银行C
D276
400,000
39,504,000.0
0
18.10
2 111711336
17平安银行C
D336
200,000
19,546,000.0
0
8.95
3 111705053
17建设银行C
D053
200,000
19,544,000.0
0
8.95
4 041752004 17花园CP001 150,000
15,096,000.0
0
6.92
5 011752025
17皖出版SCP
002
100,000
10,056,000.0
0
4.61
前海开源沪港深裕瑞定期开放混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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5.6 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券投资 明
细
序号 证券代码 证券名称 数量( 份) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
1 131880 华中2A1 100,000 5,410,059.37 2.48
注：本基金本报告期末仅持有以上资产支持证券。
5.7 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告 期末 本基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报告 期末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基 金投资 股指期 货的 投资政 策
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
5.10.1 本 期国债 期货投 资政 策
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.2 报 告期末 本基金 投资 的国债 期货 持仓和 损益 明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本 期国债 期货投 资评 价
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 本 基金投 资的前 十名 证券的 发行 主体本 期没 有出现 被监 管部门 立案 调查， 或在
报 告编 制日前 一年 内受到 公开 谴责、 处罚 的情形 。
5.11.2 基 金投资 的前十 名股 票没有 超出 基金合 同规 定的备 选股 票库。 前海开源沪港深裕瑞定期开放混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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5.11.3 其 他资产 构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 7,713.45
2 应收证券清算款 3,265,838.67
3 应收股利 -
4 应收利息 2,318,343.55
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 5,591,895.67
5.11.4 报 告期末 持有的 处于 转股期 的可 转换债 券明 细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报 告期末 前十名 股票 中存在 流通 受限情 况的 说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.6 投 资组合 报告附 注的 其他文 字描 述部分
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
§6
开放 式基 金份额变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 217,950,817.43
报告期期间基金总申购份额 -
减：报告期期间基金总赎回份额 -
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以
“-”填列）
-
报告期期末基金份额总额 217,950,817.43
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7
基金 管理 人运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基金 管理 人持有 本基 金份 额变动 情况 前海开源沪港深裕瑞定期开放混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金 管理 人运用 固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8
影响 投资 者决策的 其他 重要信 息
8.1 报告 期内 单一投 资者 持有 基金份 额比 例达到 或超 过20% 的 情况
无。
8.2 影响 投资 者决策 的其 他重 要信息
无
§9
备查 文件 目录
9.1 备查 文件 目录
（1）中国证券监督管理委员会批准前海开源沪港深裕瑞定期开放混合型证券投资
基金设立的文件
（2）《前海开源沪港深裕瑞定期开放混合型证券投资基金基金合同》
（3）《前海开源沪港深裕瑞定期开放混合型证券投资基金托管协议》
（4）基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
（5）前海开源沪港深裕瑞定期开放混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的
原稿
9.2 存放 地点
基金管理人、基金托管人处
9.3 查阅 方式
（1）投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
（2）投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人前海开源基金管理有限公
司，客户服务电话：4001-666-998（免长途话费）
（3）投资者可访问本基金管理人公司网站，网址：www.qhkyfund.com
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前 海开 源基金 管理 有限公 司
二 〇一 八年一 月十 八日
