万 家 瑞 和 灵活 配 置 混 合型 证 券 投 资基 金
2017 年第4 季度报告
2017 年12 月31 日
基金管 理人： 万家基金管 理有限公司
基金托 管人： 宁波银行股 份有限公司
报告送 出日期：2018 年 1 月18 日 万家瑞和 2017 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏,
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 宁波 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定,于2018 年1 月17 日 复核了 本报 告 中
的财务 指标 、 净 值表 现和 投资组 合报 告等 内容,保 证 复核内 容不 存在 虚假 记载 、 误导 性陈 述或 者重
大遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产,但 不保 证 基金一 定盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投 资有 风险, 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅读 本 基
金的招 募说 明书 。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 万家瑞 和
基金主 代码 002664
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年 4 月 26 日
报告期 末基 金份 额总 额 110,847,843.76 份
投资目 标
本基金 通过 灵活 运用 资产 配置策 略及 多种 股票
市场、 债 券市 场投 资策 略 ， 充分挖 掘潜 在的 投资
机会， 追求 基金 资产 长期 稳定增 值。
投资策 略
基金管 理人 在充 分研 究宏 观市场 形势 以及 微观
市场主 体的 基础 上， 采取 积极主 动地 的投 资管 理
策略， 通过 定性 与定 量分 析，对 利率 变化 趋势 、
债券收 益率 曲线 移动 方向 、 信用 利差 等影 响固 定
收益投 资品 价格 的因 素进 行评估 ， 对 不同 投资 品
种运用 不同 的投 资策 略， 并充分 利用 市场 的非 有
效性， 把 握各 类套 利的 机 会。 在信 用风 险可 控的
前提下， 寻求 组合 流动 性 与收益 的最 佳配 比， 力
求持续 取得 达到 或超 过业 绩比较 基准 的收 益。
业绩比 较基 准
本基金 的业 绩比 较基 准为 ： 沪深300 指数 收益 率
*50%＋ 中证 全债 指数 收益 率*50%
风险收 益特 征
本基金 是混 合型 基金 ， 风 险高于 货币 市场 基金 和
债券型 基金 但低 于股 票型 基金， 属于 中高 风险 、
中高预 期收 益的 证券 投资 基金。
基金管 理人 万家基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 宁波银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 万家瑞 和 A 万家瑞 和 C 万家瑞和 2017 年第 4 季度报告
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下属分 级基 金的 交易 代码 002664 002665
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 521,281.85 份 110,326,561.91 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 10 月1 日 － 2017 年 12 月31 日 ）
万家瑞 和A 万家瑞 和C
1． 本 期已 实现 收益 4,620,419.18 4,773,602.61
2．本 期利 润 253,693.27 1,999,934.48
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0040 0.0199
4．期 末基 金资 产净 值 530,309.65 111,781,167.32
5．期 末基 金份 额净 值 1.0173 1.0132
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
万家瑞 和 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
5.55% 0.45% 2.19% 0.41% 3.36% 0.04%
万家瑞 和 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
1.93% 0.12% 2.19% 0.41% -0.26% -0.29%
万家瑞和 2017 年第 4 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注 ： 本 基金 于2016 年4 月 26 日 成 立， 根据 基金 合 同规定 ， 基金 合同 生效 后 六个月 内为 建仓 期。
建仓期 结束 时各 项资 产配 置比例 符合 法律 法规 和基 金合同 要求 。报 告期 末各 项资产 配置 比例 符合
法律法 规和 基金 合同 要求 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
高翰昆
本 基 金
基 金 经
理， 万 家
双 引 擎
灵 活 配
置 混 合
型 证 券
2016 年 4
月26 日
- 8 年
英国诺 丁汉 大学 硕士。2009
年7 月加 入万 家基 金管 理 有
限公司 ，历 任研 究部 助理 、
交易员 、交 易部 总监 助理 、
交易部 副总 监。 万家瑞和 2017 年第 4 季度报告
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投 资 基
金、 万 家
现 金 宝
货 币 型
证 券 投
资基金 、
万 家 双
利 债 券
型 证 券
投 资 基
金、 万 家
增 强 收
益 债 券
型 证 券
投 资 基
金、 万 家
瑞 益 灵
活 配 置
混 合 型
证 券 投
资基金 、
万 家 瑞
丰 灵 活
配 置 混
合 型 证
券 投 资
基金、 万
家 颐 达
保 本 混
合 型 证
券 投 资
基金、 万
家 颐 和
保 本 混
合 型 证
券 投 资
基金、 万
家 瑞 盈
灵 活 配
置 混 合
型 证 券
投 资 基
金、 万 家
瑞 祥 灵
活 配 置万家瑞和 2017 年第 4 季度报告
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混 合 型
证 券 投
资基金 、
万 家 瑞
富 灵 活
配 置 混
合 型 证
券 投 资
基金、 万
家 瑞 隆
灵 活 配
置 混 合
型 证 券
投 资 基
金、 万 家
鑫 瑞 纯
债 债 券
型 证 券
投 资 基
金 基 金
经理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内,本 基金 管理 人 严格遵 守基 金合 同、 《 证 券投资 基金 法》 、 《公 开 募集证 券投 资基
金运作 管理 办法 》 等法 律 、 法 规和 监管 部门 的相 关 规定, 依照 诚实 信用 、 勤勉 尽责 、 安 全高 效的 原
则管理 和运 用基 金资 产, 在 认真控 制投 资风 险的 基础 上,为 基金 持有 人谋 取最 大 利益, 没有 损害 基
金持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
根据中 国证 监会 颁布 的 《 证券投 资基 金管 理公 司公 平交易 制度 指导 意见 》, 公 司制定 了 《公 平
交易管 理办 法》 和 《异 常 交易监 控及 报告 管理 办法 》 等规 章制 度,涵 盖了 研究 、 授权、 投资 决策 和
交易执 行等 投资 管理 活动 的各个 环节,确 保公 平对 待 不同投 资组 合, 防范 导致 不 公平交 易以 及利 益
输送的 异常 交易 发生 。
公司 制订 了明 确的 投资 授权制 度, 并建 立了 统一 的 投资管 理平 台, 确保 不同 投 资组合 获得 公
平的投 资决 策机 会。 实行 集中交 易制 度, 对于 交易 所 公开竞 价交 易, 执行 交易 系 统中的 公平 交易 程
序; 对 于债 券一 级市 场申 购 、非公 开发 行股 票申 购等 非集中 竞价 交易,按照 价 格 优先、 比例 分配 的万家瑞和 2017 年第 4 季度报告
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原则对 交易 结果 进行 分配; 对于银 行间 交易,按 照时 间 优先、 价格 优先 的原 则公 平公正 的进 行询 价
并完成 交易 。 为保 证公 平 交易原 则的 实现,通 过制 度 规范 、 流 程审 批、 系统 风 控参数 设置 等进 行事
前控制,通 过对 投资 交易 系 统的实 时监 控进 行事 中控 制,通 过对 异常 交易 的监 控 和分析 实现 事后 控
制。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 未发 现本 基金 有可能 导致 不公 平交 易和 利益输 送的 异常 交易 。本 报告期 内无 下列
情况: 所有 投资 组合 参与 的 交易所 公开 竞价 同日 反向 交易成 交较 少的 单边 交易 量超过 该证 券当 日
成交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
1. 回顾
四季度 市场 表现 方面 ，股 市总体 先上 后下 继续 呈现 结构性 行情 ，临 近年 末受 到资金 面持 续紧
张及浮 盈兑 现压 力影 响出 现回调 。债 市方 面整 体向 下调整 明显 ，短 端利 率波 动加剧 中枢 抬升 临近
年末收 益率 持续 走高 ，长 端在国 庆节 后迎 来一 波收 益率快 速上 行之 后表 现平 稳。四 季度 市场 的焦
点是十 九大 和中 央经 济工 作会议 ，资 本市 场即 憧憬 长期经 济向 好又 担忧 短期 监管持 续带 来的 流行
性波动 风险 ，从 而导 致整 体股债 如上 述的 表现 。
本基金 在四 季度 考虑 到权 益市场 面临 的潜 在风 险在 年末市 场回 调前 清仓 权益 仓位， 固收 方面
市场收 益率 大幅 攀升 后投 资性价 比大 幅彰 显， 同时 由于之 前已 经安 排大 量资 产在年 末到 期所 以在
临近年 末资 金紧 张节 点逢 收益率 高点 积极 配置 了大 量存单 、 存 款及 其他 各类 短 久期中 高等 级债 券 。
2. 展望
展望 18 年 ， 我 们认 为监 管 层必将 延续 经济 会议 上提 出的防 风险 监管 思路 ， 货 币政策 在宏 观经
济不出 现极 端变 化的 情况 下将维 持中 性甚 至偏 紧的 基调。 同时 由于 监管 细则 的密集 落地 给市 场参
与主体 尽快 适应 新监 管环 境带来 了难 度， 未来 在各 监管时 间节 点上 大概 率会 引致市 场流 动性 的大
幅波动 。此 外长 端利 率债 的绝对 收益 率水 平已 然较 高，但 作为 参与 主体 的银 行负债 端依 然还 没有
稳定， 所以 大概 率在 年内 如果我 们能 看到 银行 负债 端企稳 后则 可能 看到 长端 收益率 筑顶 回落 。
基于以 上判 断， 我们 将在18 年一 季度 延续 以往 较谨 慎的资 产配 置思 路做 好守 正出奇 ， 固 收资
产上以 短久 期高 评级 存单 、存款 、信 用债 为主 合理 安排到 期时 间降 低再 投资 风险， 并密 切关 注长
端利率 债的 机会 。
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4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末,万 家瑞 和 A 基 金份 额净 值 为1.0173 元， 份额 净值 增长 率 为5.55%, 业绩 比较
基准收 益率 为2.19% ； 万 家 瑞和 C 基金 份额 净值 为1.0132 元， 份 额净 值增 长率 为 1.93%, 业绩 比较
基准收 益率 为2.19% 。
4.6 报告 期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 ，本 基金 没有 出现连 续二 十个 工作 日基 金份额 持有 人数 量不 满二 百人或 者基 金资
产净值 低于 五千 万元 情况 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
102,028,920.00 76.24
其中： 债券
102,028,920.00 76.24
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
30,457,835.75 22.76
8 其他资 产
1,342,027.54 1.00
9 合计
133,828,783.29
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 沪港通 股票 。
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5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 8,987,400.00 8.00
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 11,808,720.00 10.51
其中： 政策 性金 融债 11,808,720.00 10.51
4 企业债 券 3,389,800.00 3.02
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 77,843,000.00 69.31
9 其他 - -
10 合计 102,028,920.00 90.84
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 111771226
17 天津 银行
CD265
100,000 9,869,000.00 8.79
2 111772181
17 盛京 银行
CD395
100,000 9,869,000.00 8.79
3 111771462
17 营口 银行
CD111
100,000 9,867,000.00 8.79
4 111771554
17 乌鲁 木齐
银行CD070
100,000 9,864,000.00 8.78
5 111771356
17 锦州 银行
CD382
100,000 9,743,000.00 8.67
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
报告期 末本 基金 未持 有资 产支持 证券 。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
报告期 末本 基金 未持 有贵 金属投 资。
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5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
报告期 末本 基金 未持 有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
在股指期货投 资上，本 基 金以避险保值 和有效管 理 为目标，在控 制风险的 前 提下，谨慎适 当
参与股指期货 的投资。 本 基金在进行股 指期货投 资 中，将分析股 指期货的 收 益性、流动 性及风险
特征，主要选 择流动性 好 、交易活跃的 期货合约 ， 通过研究现货 和期货市 场 的发展趋势 ，运用定
价模型对其进 行合理估 值 ，谨慎利用股 指期货， 调 整投资组合的 风险暴露 ， 及时调整投 资组合仓
位，以 降低 组合 风险 、提 高组合 的运 作效 率。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据基 金合 同， 本基 金暂 不可投 资国 债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持 仓 和损 益明细
根据基 金合 同， 本基 金暂 不可投 资国 债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
根据基 金合 同， 本基 金暂 不可投 资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本报告 期内,本 基金 投资 的 前十名 证券 的发 行主 体不 存在被 监管 部门 立案 调查 的,在 报告 编制
日前一 年内 也不 存在 受到 公开谴 责、 处罚 的情 况。
5.11.2
基金投 资的 前十 名股 票中, 不存在 投资 于超 出基 金合 同规定 备选 股票 库之 外的 股票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 107,620.34
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 1,234,407.20
5 应收申 购款 - 万家瑞和 2017 年第 4 季度报告
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6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 1,342,027.54
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基 金本 报告 期末 未持 有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票不 存在 流通 受限 情况 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 万家瑞 和 A 万家瑞 和 C
报告期 期初 基金 份额 总额 350,547,320.42 98,545,627.76
报告期 期间 基金 总申 购份 额 61,065.09 16,479,405.12
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 350,087,103.66 4,698,470.97
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 521,281.85 110,326,561.91
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
报告期 内基 金管 理人 未发 生运用 固有 资金 申赎 及买 卖本基 金的 情况 。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投
资
者
类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序
号
持有基金 份额比 例
达到或者 超过 20%
的时间区 间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机 1 20171001-20171231 98,483,356.31 0.00 0.00 98,483,356.31 88.85 万家瑞和 2017 年第 4 季度报告
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构
2 20171001-20171022 350,039,000.00 0.00 350,039,000.00 0.00 0.00
产品特有 风险
报告期内 本基金 出现了 单 一投资者 份额占 比达到 或 超过 20% 的情况 。
未来本基 金如果 出现巨 额 赎回甚至 集中赎 回， 基金 管理人可 能无法 及时变 现 基金资产， 可能对 基金
份额净值 产生一 定的影 响 ； 极端情况 下可能 引发基 金的流动 性风险， 发生暂 停赎回或 延缓支 付赎回
款项；若 个别投 资者巨 额 赎回后本 基金出 现连续 六 十个工作 日基金 资产净 值 低于 5000 万元， 还可
能面临转 换运作 方式、 与 其他基金 合并或 者终止 基 金合同等 情形。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 本基 金 发行及 募集 的文 件。
2 、《 万家 瑞和 灵活 配置 混 合型证 券投 资基 金基 金合 同》。
3 、万 家基 金管 理有 限公 司 批准成 立文 件、 营业 执照 、公司 章程 。
4 、 本 报告 期内 在中 国证 监 会指定 媒介 上公 开披 露的 基金净 值、 更新 招募 说明 书及其 他临 时公
告。
5 、万 家瑞 和灵 活配 置混 合 型证券 投资 基 金2017 年 第 四季度 报告 原文 。
6 、万 家基 金管 理有 限公 司 董事会 决议 。
7 、《 万家 瑞和 灵活 配置 混 合型证 券投 资基 金托 管协 议》 。
9.2 存 放地 点
基金管 理人 的办 公场 所， 并登载 于基 金管 理人 网站 ：www.wjasset.com 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 至基 金管理 人办 公场 所免 费查 阅或登 录基 金管 理人 网站 查阅。
万 家基 金管理 有限 公司
2018 年 1 月 18 日
