海富通全球美元收益债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 3 季度报告
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海 富 通全 球 美元 收 益债 券 型证 券 投资 基 金（LOF ）
2017 年第 3 季度 报 告
2017 年 9 月 30 日
基 金管 理人： 海富 通基金 管理 有限公 司
基 金托 管人： 中国 银行股 份有 限公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一七 年十 月二十 五日 海富通全球美元收益债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 3 季度报告
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§ 1
重 要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2017 年 10 月 24 日复
核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有 风险， 投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2017 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
§ 2
基 金 产品概 况
基金简称 海富通美元债(QDII)
场内简称 美元债
基金主代码 501300
交易代码 501300
基金运作方式 契约型、开放式
基金合同生效日 2016 年 11 月 28 日
报告期末基金份额总额 223,043,994.19 份
投资目标
本基金主要投资于全球债券市场， 在严格控制组合风
险的基础上，力求实现基金资产的长期稳定增值。
投资策略
本基金通过分析各区域、 国家的宏观经济环境、 景气
程度、 总体经济指标、 政治形势、 货币政策、 利差变
化、 利率水平、 汇率水 平等， 确定基金资产在国家与
地区间的配置及投资情况。
业绩比较基准
90%× 巴克莱资本美国 综合债券指数收益率＋10%× 商
业银行税后活期存款基准利率
风险收益特征
本基金为债券型基金， 主要投资于全球市场的各类美
元债券， 属于证券投资基金中的较低风险品种， 其预
期风险与预期收益高于货币市场基金， 低于混合型基海富通全球美元收益债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 3 季度报告
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金和股票型基金。
基金管理人 海富通基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
境外资产托管人英文名称 Bank of China (Hong Kong) Limited
境外资产托管人中文名称 中国银行（香港）有限公司
§ 3
主 要 财务指 标和 基金 净值 表现
3.1 主 要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2017 年 7 月 1 日-2017 年 9 月 30 日)
1.本期已实现收益 272,837.53
2.本期利润 -1,719,015.24
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0072
4.期末基金资产净值 219,150,249.49
5.期末基金份额净值 0.9825
注： （1） 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用后实际
收益水平要低于所列数字。
（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动
收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率 ①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 -0.70% 0.19% -1.26% 0.31% 0.56% -0.12%
3.2.2 自基 金合同 生效以 来 基 金份额 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收
益 率变 动的比 较
海富通全球美元收益债券型证券投资基金（LOF ）
份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 海富通全球美元收益债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 3 季度报告
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(2016 年 11 月 28 日至 2017 年 9 月 30 日)
注：1 、本基金合同于2016 年11 月28日生效，截至报告期末本基金合同生效未满一年。
2、 按基金合同规定， 本基金自基金合同生效起6 个月内为建仓期。 建仓期结束时本基金
的各项投资比例已达到基金合同第四部分（二）投资范围、 （四）投资限制中规定的各
项比例。
§ 4
管 理 人报告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
陈轶
平
本基
金的
基金
经理；
海富
通瑞
丰一
年定
开债
券基
金经
2016-11-28 - 8 年
博士，CFA 。持有基金
从业人员资格证书。历
任 Mariner Investment
Group LLC 数量金融分
析师、 瑞银企业管理 （上
海）有限公司固定收益
交易组合研究支持部副
董事， 2011 年 10 月加 入
海富通基金管理有限公
司， 历任债券投资经理，
基金经理、现金管理部海富通全球美元收益债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 3 季度报告
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理； 海
富通
货币
基金
经理；
海富
通季
季增
利理
财债
券基
金经
理； 海
富通
稳进
增利
债券
基金
（LO
F ）经
理； 海
富通
稳固
收益
债券
基金
经理；
海富
通一
年定
开债
券基
金经
理； 海
富通
上证
可质
押城
投债
ETF
基金
经理；
海富
通瑞
副总监、债券基金部总
监，现任固定收益投资
部副总监兼债券基金部
总监。2013 年 8 月起任
海富通货币基金经理。
2014 年 8 月起兼任海 富
通季季增利理财债券基
金经理。 2014 年 11 月起
兼任海富通上证可质押
城投债 ETF 基金经理 。
2015 年 12 月起兼任海
富通稳固收益债券基金
经理。2015 年 12 月至
2017 年 9 月兼任海富 通
稳进增利债券（LOF ）
基金经理。2016 年 4 月
起兼任海富通一年定开
债券基金经理。2016 年
7 月起兼任海富通富祥
混合基金经 理。2016 年
8 月起兼任海富通瑞益
债券和海富通瑞丰一年
定开债券基金经理。
2016 年 11 月起兼任海
富通美元债（QDII ）基
金经理。2017 年 1 月起
兼任海富通上证周期产
业债 ETF 基金经理。
2017 年 2 月起兼任海 富
通瑞利债券基金经理。
2017 年 3 月起兼任海 富
通富源债券和海富通瑞
合纯债基金经理。2017
年 5 月起兼任海富通富
睿混合基金经理。2017
年 7 月起兼任海富通欣
悦混合、海富通瑞福一
年定开债券、海富通瑞
祥一年定开债券基金经
理。 海富通全球美元收益债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 3 季度报告
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益债
券基
金经
理； 海
富通
富祥
混合
基金
经理；
海富
通上
证周
期产
业债
ETF
基金
经理；
海富
通瑞
利债
券基
金经
理； 海
富通
富源
债券
基金
经理；
海富
通瑞
合纯
债基
金经
理； 海
富通
富睿
混合
基金
经理；
海富
通欣
悦混
合基
金经海富通全球美元收益债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 3 季度报告
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理； 海
富通
瑞福
一年
定开
债券
基金
经理；
海富
通瑞
祥一
年定
开债
券基
金经
理。 固
定收
益投
资部
副总
监。
注：1 、对基金的首任基金经理，其任职日期指基金合同生效日，离任日期指公司做出
决定之日；非首任基金经理，其任职日期和离任日期均指公司做出决定之日。
2、证券从业年限的计算标准为：自参加证券行业的相关工作开始计算。
4.2 境 外投 资顾 问为本基 金提 供投资 建议 的主要 成员 简介
本基金无境外投资顾问。
4.3 报 告期 内本 基金运作 遵规 守信情 况说 明
本报告期内， 本基金管理人认真遵循 《中华人民共和国证券投资基金法》 及其他有
关法律法 规、基金 合同 的规定， 本着诚实 信用 、勤勉尽 职的原则 管理 和运用基 金资产，
没有发生损害基金份额持有人利益的行为。
4.4 公 平交 易专 项说明
4.4.1 公平交易制度的执行情况
公司根据证监会 2011 年发布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
的具体要求， 持续完善了公司投资交易业务流程和公平交易制度。 制度和流程覆盖了境
内上市股票、 债券的一级市场申购、 二级市场交易等投资管理活动， 涵盖了授权、 研究
分析、 投资决策、 交易执行、 业绩评估等投资管理活动相关的各个环节。 同时， 公司投海富通全球美元收益债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 3 季度报告
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资交易业务组织架构保证了各投资组合投资决策相对独立， 确保其在获得投资信息、 投
资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。
公司建立 了严格 的投资 交易行为 监控制 度，公 司投资交 易行为 监控体 系由交易 室、
投资部、 监察稽核 部和 风险管理 部组成， 各部 门 各司其 职，对投 资交 易行为进 行事前、
事中和事后的全程监控，保证公平交易制度的执行和实现。
报告期内， 公司对本基金与公司旗下所有其他投资组合之间的整体收益率差异、 分
投资类别 （股票、 债券） 的收益率差异进行了分析， 并采集了连续四个季度期间内、 不
同时间窗下（如日内、3 日内、5 日内）同向交易的样本，对其进行了 95% 置信区间，
假设溢价率为 0 的 T 分布检验，检验结果表明，在 T 日、T+3 日和 T+5 日不同循环期
内， 不管是买入或是卖出， 公司各组合间买卖价差不显著， 表明报告期内公司对旗下各
基金进行了公平对待，不存在各投资组合之间进行 利益输送的行为。
4.4.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现本基金进行可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.5 报 告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明
4.5.1 报告期内基金投资策略和运作分析
三季度美联储将基准利率维持在 1% 到 1.25% 之间。为了逐渐退出金融危机后实施
的量化宽松政策， 央行将在十月开始缩减资产负债表。 尽管货币政策的逐步收紧使得美
国 2 年期国债收益率上 行 29 个 BP ，但 10 年 期美国国债的收益率较同期下降了 11 个
BP 。通胀继续低于美 联储的目标水平，朝鲜 半岛的地缘政治紧张也 压低了美国国债的
长端收益率。因此，今年以来 2 年期与 10 年期国债期限利差收窄了 40BP 。
中资美元信用债方面， 投资级债券在持续的需求下受益， 本季度信用利差收窄。 利
率下跌带来的高收益吸引了买家的介入， 反映出大量现金将被投入市场。 中国高收益债
方面， 信用评级分布在 BB 与 B 级之间的房地 产债表现最好， 非房地产行业中 BB 级别
表现稳定，B 级别表现 不佳。
过去一个季度里， 我们卖出部分长久期投资级信用债， 转换为收益率更高的短久期
品种。 为了降低组合波动率， 我们降低了对单一主 体的风险暴露。 我们将继续持有以投
资级信用债与高收益债为主的多元化组合。 投资级信用债有助于在市场调整期间降低组
合波动率，高票息短久期的高收益债可以在美国国债被抛售时提供缓冲。
4.5.2 报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金净值增长率为-0.70% ，同期 业绩比较基准收益率为-1.26% 。
4.6 管 理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
今年以来， 美国长期国债收益率一直令人意外地下跌。 尽管美联储两次提高基准利海富通全球美元收益债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 3 季度报告
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率并且预期将于 2017 年底再次加息， 2017 年 1 月至 9 月 10 年期国债 收益率降低 11BP 。
与此相反， 欧洲基准德国国债的 10 年期国债收益率在此期间上涨了 25 个基点。 今年欧
洲经济增长强于预期，而市场对美国总统特朗普实施促增长政策的能力感到失望。
今年第四季度的美国利率变动仍不确定。 在发达国家中， 加拿大已成为今年第一个
提高利率的国家。 英国央行也暗示未来几个月加息的可能性。 发达经济体的紧缩政策可
能对美国国债收益率构成上行压力。 美联储缩表可能也会给美国国债收益率曲线的长端
带来上行压力。
尽管房地产开发商可能在针对行业的各种紧缩措施中面临阻力， 但由于美元债券市
场的长期走势， 房地产仍是中国高收益债券的首选领域。 由于去年销售强劲， 加之信用
评级上调， 房地产财务指标有所改善。 与此相反， 非房地产高收益债券发行人相关的政
策风险加剧， 降低了投资者的兴趣， 尤其是那些商业模式不透明的小型民营企业发行人。
由于投资者倾向于选择 BB 评级的发行人 ， 而不是单一的 B 类债券 ， 因此收益率的差异
可能会持续下去。
今年， 永续债发行越来越受欢迎。 过去国有企业曾是永续债的主要发行方， 但今年
不少房地产开发商也进入这个市场。 永续债可以改 善发行人财务报表， 因为许多条款涉
及的高阶票息， 投资者可以从这种结构中获得更高的收益。 中资银行的优先股也是市场
的焦点， 因为许多银行已获准在离岸市场发行人民币， 以提高资本充足率。 预计发行将
更集中于联合股票和城市商业银行。
由于美国 国债收 益率 普遍偏低 ，加上 利率变 动的不确 定性， 我们在 久期上持 谨慎
态度， 并将继续关注 5 年期以内的债券。 信用方面， 主要焦点是赚取利差， 信用利差特
别是投资级的信用利差收窄， 已经很难有进一步收窄空间。 因此， 我们将在一二级市场
寻求相对价值， 并在机会出现时转换债券， 以提高投资组合的整体收益。 随着越 来越多
的永续债和银行优先股的发行， 我们将密切关注债券的结构， 配置那些回售风险较低的
债券。
4.7报 告期 内基金 持有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
本基金本报告期无需要说明的情形。
§ 5
投 资 组合报 告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额（人民币元）
占基金总资
产的比例
（％）
1 权益投资 - - 海富通全球美元收益债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 3 季度报告
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其中：普通股 - -
存托凭证 - -
优先股 - -
房地产信托 - -
2 基金投资
- -
3 固定收益投资 205,564,929.36 93.15
其中：债券 205,564,929.36 93.15
资产支持证券 - -
4 金融衍生品投资 - -
其中：远期
- -
期货
- -
期权
- -
权证
- -
5 买入返售金融资产 - -
其中： 买断式回购的买入返售金融资
产
- -
6 货币市场工具
- -
7 银行存款和结算备付金合计 12,585,305.82 5.70
8 其他资产 2,542,616.18 1.15
9 合计 220,692,851.36 100.00
5.2 报 告期 末在 各个国家 （地 区）证 券市 场的股 票及 存托凭 证投 资分布
国家（地区） 公允价值( 人民币元) 占基金资产净值比例（％）
合计 - -
注：本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。
5.3 报 告期 末按 行业分类 的股 票及存 托凭 证投资 组合
本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。
5.4 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票及 存托 凭证投 资
明细
本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。
海富通全球美元收益债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 3 季度报告
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5.5 报 告期 末按 债券信用 等级 分类的 债券 投资组 合
债券信用等级 公允价值( 人民币元) 占基金资产净值比例 （％）
A+ 至 A- - 0.00
BBB+ 至 BBB- 62,243,569.33 28.40
BB+ 至 BB- 40,591,944.09 18.52
B+ 至 B- 47,680,684.25 21.76
未评级 55,048,731.69 25.12
注： 本债券投资组合主要采用标准普尔、 穆迪等机构提供的债券信用评级信息， 未提供
评级信息的可适用内部评级。
5.6 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序 的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量( 张) 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例( ％)
1
XS109086
4528
SINOCE 6
07/30/24
20,000 14,744,006.09 6.73
2
XS105814
2081
SHUION
8.7
05/19/18
20,000 13,733,471.69 6.27
3
XS129453
5833
WEICHA
4 1/8
09/30/20
20,000 13,665,642.58 6.24
4
XS153886
4825
VNKRLE
3.95
12/23/19
20,000 13,592,238.46 6.20
5
XS161101
1922
CHEDRP
5.05
06/01/20
20,000 13,490,030.20 6.16
注： （1）债券代码为ISIN 或当地市场代码。
（2 ）外币按照期末估值汇率折为人民币，四舍五入保留整数。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券投资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 金融衍 生品 投资明 细 海富通全球美元收益债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 3 季度报告
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本基金本报告期末未持有金融衍生品。
5.9 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 基金投 资明 细
本基金本报告期末未持有基金。
5.10 投 资组 合报 告附注
5.10.1 报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有出现被监管部门立案调查,
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 基金投资的前十名股票中， 没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（人民币元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 273,772.13
3 应收股利 -
4 应收利息 2,268,844.05
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 2,542,616.18
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
§ 6
开 放 式基金 份额 变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 255,914,301.50
本报告期基金总申购份额 18,504.82
减：本报告期基金总赎回份额 32,888,812.13 海富通全球美元收益债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 3 季度报告
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本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 223,043,994.19
§ 7
基 金 管理人 运用 固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本基金本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§ 8 影 响投 资者 决策的其 他重 要信息
8.1 报告 期内单 一投 资者 持有 基金份 额比 例达到 或超 过20% 的 情况
本基金本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。
8.2 影响 投资者 决策 的其 他重 要信息
海富通基金管理有限公司成立于 2003 年 4 月 ，是中国首批获准成立的中外合资基
金管理公司。
从2003 年8 月开始， 海富通先后募集成立了 55 只公募基金。 截至 2017 年9 月30
日，海富通管理的公募基金资产规模超过 500 亿元人民币。
2004 年末开始，海富通及子公司为 QFII（合格境外机构投资者）及其他多个海内
外投资组合担任投资咨询顾问， 截至 2017 年9 月 30 日， 投资咨询及海外业务规模超过
40 亿元人民币。
作为国家人力资源和社会保障部首批企业年金基金投资管理人，截至 2017 年 9 月
30 日， 海富通为近80 家企业超过 368 亿元的企业年金基金担任了投资管理人。 作为 首
批特定客户资产管理业务资格的基金管理公司， 截至 2017 年9 月30 日， 海富通管理的
特定客户资产管理业务规模超过 403 亿元。2010 年12 月， 海富通基金管理有限公司被
全国社会保障基金理事会选聘为境内委托投资管理人。2011 年12 月， 海富通全资子公
司—— 海富通资产管理 （香港） 有限公司获得 证监会核准批复 RQFII （人民币合格境外
机构投资者） 业务资格， 能够在香港筹集人民币资金投资境内证券市场。2012 年2 月，
海富通资产管理（香港）有限公司已募集发行了首只 RQFII 产品。2012 年 9 月，中国
保监会公告确认海富通基金为 首批保险资金投资管理人之一。2014 年 8 月，海富通全
资 子 公 司 上 海 富 诚 海 富 通 资 产 管 理 公 司 正 式 开 业 ， 获 准 开 展 特 定 客 户 资 产 管 理 服 务 。
2016 年12 月， 海富通基金管理有限公司被全国社会保障基金理事会选聘为首批基本养海富通全球美元收益债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 3 季度报告
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老保险基金投资管理人。
2016 年 3 月， 国内权威财经媒体 《中国证券报》 授予海富通基金管理有限公司 “固
定收益投资金牛基金公司 ”。
§ 9 备 查文 件目 录
9.1 备 查文 件目 录
（一） 中国证监会批准设立海富通全球美元收益债券型证券投资基金 （LOF ） 的文
件
（二）海富通全球美元收益债券型证券投资基金（LOF ）基金合同
（三）海富通全球美元收益债券型证券投资基金（LOF ）招募说明书
（四）海富通全球美元收益债券型证券投资基金（LOF ）托管协议
（五）中国证监会批准设立海富通基金管理有限公司的文件
（六） 报告期内海富通全球美元收益债券型证券投资基金 （LOF ） 在指定报刊上披
露的各项公告
9.2 存 放地 点
上海市浦东新区陆家嘴花园石桥路 66 号东亚银行金融大厦 36－37 层本基金管理人
办公地址。
9.3 查 阅方 式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。
海 富通 基金管 理有 限公司
二 〇一 七年十 月二 十五日 海富通全球美元收益债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 3 季度报告
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