东方红信用 债债券型证 券投资基金
2017 年第3 季度报告
2017 年9 月30 日
基金管 理人： 上海东方证 券资产管理有限公 司
基金托 管人： 招商银行股 份有限公司
报告送 出日期：2017 年10 月26 日 东方红信用债债券 2017 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
上海东 方证 券资 产管 理有 限公司 的董 事会 及董 事保 证本报 告所 载资 料不 存在 虚假记 载、 误导
性陈述 或重 大遗 漏， 并对 其内容 的真 实性 、准 确性 和完整 性承 担个 别及 连带 责任。
基金托 管人 招商 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于2017 年 10 月 24 日 复 核了 本报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
上海东 方证 券资 产管 理有 限公司 承诺 以诚 实信 用、 勤勉尽 责的 原则 管理 和运 用基金 资产 ，但
不保证 基金 一定 盈利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本 报 告期自 2017 年7 月1 日 起至 9 月 30 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 东方红 信用 债债 券
基金主 代码 001945
交易代 码 001945
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 11 月 16 日
报告期 末基 金份 额总 额 313,780,462.34 份
投资目 标
本基金 以信 用债 券为 主要 投资对 象， 合理 控制 信
用风险， 在追 求本 金安 全 的基础 上谨 慎投 资， 力
争为投 资者 提供 高于 业绩 比较基 准的 长期 稳定
投资回 报。
投资策 略
本基金 充分 发挥 基金 管理 人的投 研能 力， 采取 自
上而下 的方 法对 基金 的大 类资产 配置 进行 动态
管理。 综合 信用 分析、 久 期控制 、 收 益率 曲线 配
置等策 略对 个券 进行 精选 ， 同时 关注 一级 市场 投
资机会， 力争 在严 格控 制 基金风 险的 基础 上， 获
取长期 稳定 超额 收益 。
业绩比 较基 准 中债企 业债 总全 价指 数。
风险收 益特 征
本基金 为债 券 型基 金， 属于 证 券投 资基 金中 的较
低风险 品种 ， 其 预期 风险 与预期 收益 高于 货币 市
场基金 ，低 于混 合型 基金 和股票 型基 金。
基金管 理人 上海东 方证 券资 产管 理有 限公司
基金托 管人 招商银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 东方红 信用 债债 券A 东方红 信用 债债 券B
下属分 级基 金的 交易 代码 001945 001946 东方红信用债债券 2017 年第 3 季度报告
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报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 168,183,382.92 份 145,597,079.42 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 7 月 1 日 － 2017 年9 月 30 日 ）
东方红 信用 债债 券A 东方红 信用 债债 券B
1．本期 已实 现收 益 1,411,329.91 1,200,558.36
2． 本期 利润 2,180,566.21 1,723,704.41
3． 加权 平均 基金 份额 本期利 润 0.0131 0.0115
4． 期末 基金 资产 净值 171,795,034.16 147,568,120.91
5． 期末 基金 份额 净值 1.021 1.014
注 ：（ 1） 所 述基 金业 绩指标 不 包括 持有 人认 购或 交易 基 金的 各项 费用， 计入费 用 后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字。
（2） 本期 已实 现收 益指 基 金本期 利息 收入 、投 资收 益、其 他收 入（ 不含 公允 价值变 动收 益） 扣除
相关费 用后 的余 额， 本期 利润为 本期 已实 现收 益加 上本期 公允 价值 变动 收益 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
东方红 信用 债债 券A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
1.29% 0.06% -1.76% 0.05% 3.05% 0.01%
东方红 信用 债债 券B
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
1.30% 0.07% -1.76% 0.05% 3.06% 0.02%
注：过 去三 个月 指2017 年7 月1 日－2017 年 9 月30 日。
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注 ：（ 1 ）截 止日 期为 2017 年9 月30 日。
（2） 本基 金建 仓期 6 个 月， 即从 2015 年 11 月 16 日起 至 2016 年 5 月 16 日， 建仓 期结 束
时各项 资产 配置 比例 均符合 基 金合 同约 定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
纪文
静
上海东方证券资
产管理有限公司
公募固定收益投
资 部 副总 经理、 兼
任东方红领先精
选混合型证券投
资基金 、 东方 红稳
健精选混合型证
券投资 基金 、 东方
2015 年11 月
16 日
- 10 年
硕士，曾任东海证券股份有
限公司固定收益部投资研究
经理、销售交易经理，德邦
证券股份有限公司债券投资
与交易部总经理，上海东方
证券资产管理有限公司固定
收益部副总监；现任上海东
方证券资产管理有限公司公
募固定收益投资部副总经理东方红信用债债券 2017 年第 3 季度报告
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红睿逸定期开放
混合型发起式证
券投资 基金 、 东方
红纯债债券型发
起式证券投资基
金、 东方 红收 益增
强债券型证券投
资基金 、 东方 红信
用债债券型证券
投 资 基金、 东方 红
稳添利纯债债券
型发起式证券投
资基金 、 东方 红战
略精选沪港深混
合型证券投资基
金、 东方 红价 值精
选混合型证券投
资基金 、 东方 红益
鑫纯债债券型证
券投资基 金、 东 方
红智逸沪港深定
期开放混合型发
起式证券投资基
金、 东方 红货 币市
场基金 基金 经理 。
兼任东方红领先精选混合、
东方红稳健精选混合、东方
红睿逸定期开放混合、东方
红纯债债券、东方红收益增
强 债 券、 东方 红信 用债 债券、
东方红稳添利纯债、东方红
战略精选混合、东方红价值
精选混合、东方红益鑫纯债
债券、东方红智逸沪港深定
开混合、东方红货币基金经
理。具有基金从业资格，中
国国籍 。
李家
春
上海东方证券资
产管理有限公司
执 行 董事、 公募 固
定收益投资部总
经 理、 兼任 东方 红
领先精选灵活配
置混合型证券投
资基金 、 东方 红稳
健精选混合型证
券投资 基金 、 东方
红战略精选沪港
深混合型证券投
资基金 、 东方 红价
值精选混合型证
券投资 基金 、 东方
红收益增强债券
型证券 投资 基金 、
东方红信用债债
券型证券投资基
金基金 经理 。
2016 年10 月
18 日
- 18 年
硕士，曾任长江证券有限责
任公司债券基金事业部投资
经理，汉唐证券有限责任公
司债券业务管理总部投资主
管，泰信基金管理有限公司
投资管理部高级研究员、投
资管理部副经理，交银施罗
德基金管理公司固定收益部
副总经理、基金经理，富国
基金管理有限公司固定收益
部投资副总监；现任上海东
方证券资产管理有限公司执
行董事、公募固定收益投资
部总经理兼任东方红领先精
选混合、东方红稳健精选混
合、东方红战略精选混合、
东方红价值精选混合、东方
红收益增强债券、东方红信
用债债券基金经理。具有基
金从业 资格 ，中 国国 籍。 东方红信用债债券 2017 年第 3 季度报告
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注 ：（ 1 ）上 述表 格内 基金 首任基 金经 理“ 任职 日期”指 基金 合同 生效 日，“ 离任日 期” 指根 据公
司决定 确定 的解 聘日 期； 对此后 非首 任基 金经 理， 基金经 理的“任职 日期” 和“离任 日期” 均指
根据公 司决 定确 定的 聘任 日期和 解聘 日期 。
（2） 证券 从业 的涵 义遵 从 行业协 会《 证券 业从 业人 员资格 管理 办法 》的 相关 规定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期， 上海 东方 证券 资产管 理有 限公 司作 为本 基金管 理人 ，严 格遵 守《 中华人 民共 和国
证券投 资基 金法 》、 《中 华人民 共和 国证 券法 》、 基金合 同以 及其 它有 关法 律法规 的规 定， 本着
诚实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管理 和运 用基 金资 产， 为基金 份额 持有 人谋 求最 大利益 ，无 损害 基金
持有人 利益 的行 为， 本基 金投资 组合 符合 有关 法规 及基金 合同 的约 定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人一 贯公 平对 待旗下 管理 的所 有基 金和 组合， 制定 并严 格遵 守相 应 的制度 和流 程，
通过系 统和 人工 等方 式在 各环节 严格 控制 交易 公平 执行。 报告 期内 ，本 公司 严格执 行了 《证 券投
资基金 管理 公司 公平 交易 制度指 导意 见》 和《 上海 东方证 券资 产管 理有 限公 司公平 交易 制度 》的
规定。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。
报告期 内， 未出 现涉 及本 基金的 交易 所公 开竞 价同 日反向 交易 成交 较少 的单 边交易 量超 过该
证 券 当日 成交量 5% 的 情况。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
三季度 债券 市场 整体 呈窄 幅震荡 走势 。尽 管7-8 月 的经济 数据 明显 回落 ，但 在资金 面紧 平衡
的 状 态下， 利率 债收 益率并 未 有明 显下 行，10 年期国 债 收益 率在 3.6% 附 近小幅 波 动，5 年期 和 10
年期收 益率 基本 一致 ，收 益率曲 线进 一步 平坦 化。 信用债 收益 率也 跟随 利率 债呈小 幅震 荡走 势，
信用利 差基 本保 持稳 定， 趋势上 呈缓 慢下 行态 势。9 月 底虽 央行 公布 了定 向降 准于 2018 年执 行，
但短期 效果 难见 。展 望四 季度， 经济 下行 压力 仍存 、通胀 压力 有限 、货 币政 策紧平 衡的 背景 下，
债券收 益率 可能 仍维 持震 荡态势 。 但仍 需关 注基 本 面数据 回落 幅度 不及 预期 、 监管方 向仍 然偏 紧、
资金面 年末 因素 以及 美联 储12 月再 加息 的影 响。 四 季度操 作上 一方 面仍 将以 精选个 券， 获取 票息东方红信用债债券 2017 年第 3 季度报告
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收入为 主， 另一 方面 积极 关注市 场短 期冲 击带 来的 增配机 会。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至 2017 年 9 月 30 日，本 基 金 A 类份 额净 值为 1.021 元， 份额 累计 净值 为 1.061 元， C 类
份额净 值为 1.014 元 ，份额 累 计净 值为 1.054 元。报 告 期内 ，本 基金 A 类份 额净值 增长 率为
1.29% ， 同 期业 绩比 较基 准收益 率为-1.76%，C 类份 额 净值 增长 率为 1.30% ，同期 业绩 比较 基准
收益率 为 -1.76%。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
376,157,635.37 96.86
其中： 债券
376,157,635.37 96.86
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其 中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
3,442,878.15 0.89
8 其他资 产
8,742,095.04 2.25
9 合计
388,342,608.56
100.00
注：本 基金 本报 告期 末未 持有通 过港 股通 交易 机制 投资的 港股 。
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
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5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的港 股通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 港股通 投资 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 7,594,660.00 2.38
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 67,853,520.00
21.25
其中： 政策 性金 融债 29,567,000.00 9.26
4 企业债 券
230,975,638.80
72.32
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 39,838,000.00 12.47
7 可转债 （可 交换 债）
29,895,816.57
9.36
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 376,157,635.37 117.78
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 101772012 17 海淀 国资 MTN002 200,000 19,974,000.00 6.25
2 101576004 15 义国 资运 MTN002 200,000 19,864,000.00 6.22
3 136442 16 国盛 01 200,000 19,714,000.00 6.17
4 112322 16 涪陵 01 200,000 19,616,000.00 6.14
5 170210 17 国开 10 200,000 19,598,000.00 6.14
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支持 证券 。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 未未 持有 贵金属 。
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5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 投资 国债 期货 以套 期保值 为目 的， 以回 避市 场风险 。故 国债 期货 空头 的合约 价值 主要
与债券 组合 的多 头价 值相 对应。 基金 管理 人通 过动 态管理 国债 期货 合约 数量 ，以萃 取相 应债 券组
合的超 额收 益。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
代码 名称
持仓量 （买/
卖）
合约市 值（元 ）
公允价 值变
动（ 元）
风险指 标说 明
T1712
10 年期国债
期货
15 14,281,500.00 35,500.00 -
公允价 值变 动总 额合 计（元 ） 35,500.00
国债期 货投 资本 期收 益（ 元） 22,500.00
国债期 货投 资本 期公 允价 值变动 （元 ） 35,500.00
注：买 入持 仓量 以正 数表 示，卖 出持 仓量 以负 数表 示。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 国债 期货 投资在 一定 程度 上对 冲了 利率波 动的 风险 ，符 合既 定的投 资政 策和
投资目 标。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金 持有 的15 东北 债（代 码 ：112296）发 行主 体东北证 券股份 有限 公司 （以 下 简称“ 公
司”） ，因 其下 属长 沙芙 蓉中路 营业 部存 在前 员工 涉嫌合 同诈 骗犯 罪且 未及 时报告 、部 分员 工和
经纪人 私自 推介 或销 售非 公司自 主发 行或 代销 的金 融产品 等问 题，2016 年 12 月 12 日中国 证券 监
督管理 委员 会湖 南监 管局 发布《 关于 对东 北证 券股 份有限 公司 长沙 芙蓉 中路 证券营 业部 采取 责令
改正并 暂停 开展 代销 金融 产品业 务行 政监 管措 施的 决定》 （ [2016]14 号） ，责令 该营 业部 暂停
开展代 销金 融产 品业 务6 个月、 期限 自 2016 年 12 月 14 日至2017 年 6 月 13 日止；2017 年 05 月
03 日 中 国证 券监 督管 理委员 会 吉 林监 管局 发布 《关 于对东 北证 券股 份有 限公 司采取 暂停 开展 代销
金融产 品业 务等 行政 监管 措施的 决定 》（ 吉证 监决[2017]2 号） ，责 令公 司暂停 开 展代 销金 融产
品 业务 6 个月 、期 限自 2017 年5 月11 日至 2017 年11 月 10 日止 。
本基金 对上 述证 券的 投资 决策程 序符 合基 金合 同及 公司制 度的 相关 规定 ，本 基金管 理人 会对东方红信用债债券 2017 年第 3 季度报告
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上述证 券继 续保 持跟 踪研 究。
本基金 持有 的前 十名 证券 中其余 九名 证券 的发 行主 体本期 未出 现被 监管 部门 立案调 查， 或在
报告编 制日 前一 年内 受到 公开谴 责、 处罚 的情 形。
5.10.2
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 461,372.42
2 应收证 券清 算款 186,370.61
3 应收股 利 -
4 应收利 息 8,094,332.09
5 应收申 购款 19.92
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 8,742,095.04
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 113011 光大转 债 5,013,900.00 1.57
2 120001 16 以岭 EB 2,673,500.00 0.84
3 110032 三一转 债 2,361,200.00 0.74
4 132006 16 皖新 EB 2,027,200.00 0.63
5 132005 15 国资 EB 1,215,000.00 0.38
6 132004 15 国盛 EB 924,500.00 0.29
7 113009 广汽转 债 633,550.00 0.20
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，投 资组合 报告 中市 值占 净值 比例的 分项 之和 与合 计项 之间可 能存 在尾
差。 东方红信用债债券 2017 年第 3 季度报告
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§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 东方红 信用 债债 券A 东方红 信用 债债 券C
报告期 期初 基金 份额 总额 173,201,573.75 147,450,763.12
报告期 期间 基金 总申 购份 额 20,047,141.26 53,217,189.48
减:报告 期期 间基 金总 赎回份 额 25,065,332.09 55,070,873.18
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减
少以"-"填列 ）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 168,183,382.92 145,597,079.42
注：总 申购 份额 含红 利再 投份额 （本 基金 暂未 开通 基金转 换业 务） 。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期， 本基 金管 理人 未运用 固有 资金 投资 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期， 本基 金管 理人 未运用 固有 资金 投资 本基 金。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1、 中 国证 监会 准予 注册 东方红 信用 债债 券型 证券 投资基 金的 文件 ；
2、 《东 方红 信用 债债 券型证 券 投资 基金 基金 合同 》；
3、《 东方 红信 用债 债券 型 证券投 资基 金基 金托 管协 议》；
4、 东 方红 信用 债债 券型 证券投 资基 金财 务报 表及 报表附 注；
5、 报 告期 内在 指定 报刊 上披露 的各 项公 告；
6、 基金 管理 人业 务资 格批 件 、营 业执 照；
7、中 国证 监会 要求 的其 他 文件。
东方红信用债债券 2017 年第 3 季度报告
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8.2 存放 地点
备查文 件存 放于 基金 管理 人的办 公场 所： 上海 市中 山南 路318 号 2 号楼 31 层。
8.3 查阅 方式
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2017 年 10 月26 日
