银华战略新兴灵活配置定期开放混合型发
起式证券投资基金
2017 年第3季度报告
2017年9月30日
基金管理人：银华基金管理股份有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2017年10月26日银华战略新兴灵活配置定期开放混合发起式 2017年第 3季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年10月24日复核了
本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性
陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年7月1日起至 9月30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 银华战略新兴灵活配置定期开放混合发起式
交易代码
001728
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015年8月27日
报告期末基金份额总额 286,686,790.30份
投资目标
本基金通过积极优选受益于中国经济战略转型巨大
红利的优势行业及上市公司，同时通过优化风险收
益配比来追求绝对收益，力求实现基金资产的长期
稳定增值。
投资策略
本基金坚持“自上而下”为主、“自下而上”为辅
的投资视角，通过深入分析挖掘战略新兴行业的内
在驱动因素，在控制风险的前提下实现基金资产的
稳健增值。
业绩比较基准 年化收益率6%。
风险收益特征
本基金是混合型证券投资基金，其预期收益和预期
风险水平高于债券型基金产品和货币市场基金，属
于中高预期风险、中高预期收益的基金产品。
基金管理人 银华基金管理股份有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（ 2017年7月1日 － 2017年9月30日
）
1.本期已实现收益
13,850,677.95
2.本期利润
40,995,760.63
3.加权平均基金份额本期利润
0.1156
4.期末基金资产净值
317,760,670.82
5.期末基金份额净值
1.108
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计
入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月
13.29% 0.78% 1.52% 0.01% 11.77% 0.77%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各
项投资比例已达到基金合同的规定：在开放期内股票投资比例为基金资产的0%-95%，在封闭期
内股票投资比例为基金资产的0%-100%；权证投资比例为基金资产净值的0%-3%。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
倪明
先生
本基金
的基金
经理
2015年8月
27日
-
11年
经济学博士。曾在大成基金管理有限
公司从事研究分析工作，历任债券信
用分析师、债券基金助理、行业研究
员、股票基金助理等职，并曾任大成
创新成长混合型证券投资基金基金经
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理职务。2011年4月加盟银华基金管
理有限公司。自2011年9月26日起
担任银华核心价值优选混合型证券投
资基金基金经理，自2015年5月6日
起兼任银华领先策略混合型证券投资
基金基金经理，自2016年7月8日至
2017年9月4日兼任银华内需精选混
合型证券投资基金（LOF）基金经理，
自2017年8月11日起兼任银华明择
多策略定期开放混合型证券投资基金
基金经理。具有从业资格。国籍：中
国。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投
资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华战略新兴灵活配置定期
开放混合型发起式证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽
责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损
害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金
合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制
定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保
证公平对待旗下的每一个投资组合。
在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研
究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管
理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。
在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、
综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。
在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分
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析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不
定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。
综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
本报告期内，本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较
少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
战略新兴基金在3季度取得了优异稳定的业绩表现，首选，我想感谢战略新兴基金持有人的
信任和支持，其次，我想和大家分享一下我们取得良好业绩表现背后的原因，这是来源于我们对
投资理解的不断深化以及投资决策流程的优化。
投资面临的最大挑战是在充满不确定性和随机性的市场中不断做出决投资策，如何去应对不
确定性，我们的理解是安全边际在首位，这其中最基本也是最重要的是估值水平与业绩增速的匹
配程度，即使一个行业或者公司在未来有巨大的市场空间和机遇，但是当期估值水平过高而无法
匹配合理的业绩增速，这样的行业和公司我们也会选择放弃，因为我们无法把握市场博弈的情绪
和界定合理的安全边际；其次是寻找中长期投资逻辑更稳定的行业和公司，只有这样才能在不断
波动的市场环境中去更坚定的持有手中的股票；第三点是在维持核心仓位稳定的基础上，基于行
业及公司的变化，对组合不断的进行动态再平衡，来保持组合业绩表现的稳定性和灵活性。
取得良好业绩的第二个重要方面是对投资决策流程的优化，传统的模式是培养全才型基金经
理，一个人要面对所有的行业，无论是个人精力还是对行业的覆盖面和研究深度都很难保证。而
我们现在提倡团队内部的专业分工，认清楚自己的能力边际，只有这样才能更好的发挥团队的优
势。我们把团队内部不同的基金经理首先定位为不同行业的研究员，通过专业分工，让每一个人
的精力专注于最熟悉行业的深度研究，而不是对所有行业浅尝辄止。因为我们认识到要想取得超
额收益，必须源于对行业及公司的研究深度和理解超越市场的平均水平。这样的专业分工使得我
们较好的把握住了3季度新能源、食品饮料、电子、电商等板块的投资机会，成为我们获得超额
收益的重要来源。
在3季度，我们对组合结构进行了优化调整，重点选择了估值合理、行业景气度持续向上、
业绩增速较快的行业及龙头企业，重点配置于光伏、白酒、电商、电子等板块，同时我们也积极
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寻找自下而上的投资机会，选择出一些虽然行业难言有大机会，但公司具备足够的核心竞争力的
优秀公司，如我们选择的医药、传媒等行业中的龙头公司，上述行业和公司是我们取得超额收益
的主要来源。
展望4季度，我们依然会坚持上述的投资逻辑、选股标准和专业分工，不断的寻找市场中相
对更优的投资标的。目前来看，除了上述我们重点关注并看好的板块和个股，也会重点研究并择
机配置保险、房地产、电子等行业，同时积极寻找自下而上的优秀投资标的。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为1.108元，本报告期份额净值增长率为13.29%，同期业
绩比较基准收益率为1.52%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
270,337,015.05 83.80
其中：股票
270,337,015.05 83.80
2
基金投资
- -
3
固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合计
50,490,060.51 15.65
8
其他资产
1,771,270.97 0.55
9
合计
322,598,346.53
100.00
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A
农、林、牧、渔业
- -
B
采矿业
39,793.60 0.01
C
制造业
153,507,426.20 48.31
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
3,068,056.00 0.97
E
建筑业
- -
F
批发和零售业
20,728,155.20 6.52
G
交通运输、仓储和邮政业
9,626,720.40 3.03
H
住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
- -
J
金融业
27,980,847.00 8.81
K
房地产业
12,443,847.00 3.92
L
租赁和商务服务业
33,658,486.55 10.59
M
科学研究和技术服务业
9,283,683.10 2.92
N
水利、环境和公共设施管理业
- -
O
居民服务、修理和其他服务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和社会工作
- -
R
文化、体育和娱乐业
- -
S
综合
- -
合计
270,337,015.05 85.08
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 600809
山西汾酒
500,647 27,560,617.35 8.67
2 300274
阳光电源
1,283,441 21,600,312.03 6.80
3 000568
泸州老窖
348,025 19,524,202.50 6.14
4 002027
分众传媒
1,900,180 19,096,809.00 6.01
5 002640
跨境通
752,108 17,501,553.16 5.51
6 600519
贵州茅台
30,400 15,736,256.00 4.95
7 002127
南极电商
926,905 14,561,677.55 4.58
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8 600196
复星医药
414,301 14,164,951.19 4.46
9 000858
五粮液
243,800 13,964,864.00 4.39
10 601601
中国太保
361,900 13,364,967.00 4.21
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1
存出保证金
347,663.59
2
应收证券清算款
1,414,127.41
3
应收股利
-
4
应收利息
9,479.97
5
应收申购款
-
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
1,771,270.97
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5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额
393,086,244.15
报告期期间基金总申购份额
281,862.85
减:报告期期间基金总赎回份额
106,681,316.70
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-
"填列）
-
报告期期末基金份额总额
286,686,790.30
注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。
§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
项目 持有份额总数
持有份额占
基金总份额
比例（%）
发起份额总数
发起份额占
基金总份额
比例（%）
发起份额承
诺持有期限
基金管理人固有
资金
10,005,500.55 3.49 10,005,500.55 3.49
3年
基金管理人高级
管理人员
- - - - -
基金经理等人员
- - - - -
基金管理人股东
- - - - -
其他
- - - - -
合计
10,005,500.55 3.49 10,005,500.55 3.49 -
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§9 影响投资者决策的其他重要信息
9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注：本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过20%的单一投资者的情况。
9.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§10 备查文件目录
10.1 备查文件目录
10.1.1 银华战略新兴灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金募集申请获中国证监会
注册的文件
10.1.2《银华战略新兴灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金基金合同》
10.1.3《银华战略新兴灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金招募说明书》
10.1.4《银华战略新兴灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金托管协议》
10.1.5 《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》
10.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照
10.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照
10.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告
10.2 存放地点
上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及
托管人住所，供公众查阅、复制。
10.3 查阅方式
投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相
关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。
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银华基金管理股份有限公司
2017年10月26日
