中欧信用增利债券型证券投资基金(LOF)2017 年第3季度报告
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中欧 信用增利债 券型证券投 资基金(LOF)
2017 年第3季度 报告
2017 年09 月30 日
基金管 理人：中欧 基金管理有 限公司
基金托 管人：中国 邮政储蓄银 行股份有限 公司
报告送 出日期：2017 年10 月26 日
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年10
月24日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年7月1日起至2017年9月30日止。
§2
基金产品 概况
基金简称 中欧信用增利债券(LOF)
场内简称 中欧信用
基金主代码 166012
基金运作方式 契约型上市开放式（LOF）
基金合同生效日 2012 年04月16日
报告期末基金份额总额 99,427,721.90 份
投资目标
在严格控制投资组合风险的前提下，力争为基金份额
持有人获取超越业绩比较基准的投资回报。
投资策略
本基金将采取久期偏离、期限结构配置、类属配置、
个券选择等积极的投资策略，构建债券投资组合。
业绩比较基准 中债综合（全价）指数
风险收益特征
本基金是债券型证券投资基金，属于具有中低风险收
益特征的基金品种，其长期平均风险和预期收益率低
于股票基金、混合基金，高于货币市场基金。
基金管理人 中欧基金管理有限公司
基金托管人 中国邮政储蓄银行 股份有限公司
下属分级基金的基金简称 中欧信用增利债券(LOF)C 中欧信用增利债券(LOF)E
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下属分级基金的场内简称 中欧信用 -
下属分级基金的交易代码 166012 002591
报告期末下属分级基金的份
额总额
96,422,037.40 份 3,005,684.50 份
§3
主要财务 指标和基金 净值表现
3.1 主要财务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（2017年07月01日-2017 年09月30日）
中欧信用增利债券
(LOF)C
中欧信用增利债券
(LOF)E
1. 本期已实现收益 737,322.59 17,396.16
2. 本期利润 382,056.55 7,811.55
3. 加权平均基金份额本期利润 0.0050 0.0061
4. 期末基金资产净值 101,698,047.54 3,155,815.68
5. 期末基金份额净值 1.0547 1.0499
注：1.本期 已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除
相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金 业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各 项费用，计入费用后实际收益水平要低于所
列数字。
3.2 基金净值表 现
3.2.1 本报告期 基金份额净 值增长率及 其与同期业 绩比较基准 收益率的比 较
中欧信用增利债券(LOF)C
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 0.47% 0.05% -0.15% 0.03% 0.62% 0.02%
中欧信用增利债券(LOF)E
阶段 净值增 净值增 业绩比 业绩比 ①-③ ②-④
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长率① 长率标
准差②
较基准
收益率
③
较基准
收益率
标准差
④
过去三个月 0.54% 0.06% -0.15% 0.03% 0.69% 0.03%
3.2.2 自基金 合同生效以 来基金累计 净值增长率 变动及其与 同期业绩比 较基准收益 率
变动 的比较
中欧信用 增 利债券型 证 券投资基 金(LOF)C
累计净值 增 长率与业 绩 比较基准 收 益率历史 走 势对比图
（2012年4 月16日-2017 年09 月30日）
中欧信用增利债券(LOF)C 业绩比较基准
2012-04-16 2013-01-21 2013-11-08 2014-08-18 2015-06-02 2016-03-15 2016-12-22 2017-09-30
25%
20%
15%
10%
5%
0%
中欧信用 增 利债券型 证 券投资基 金(LOF)E
累计净值 增 长率与业 绩 比较基准 收 益率历史 走 势对比图
（2016 年4 月11 日-2017 年09 月30日）
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中欧信用增利债券(LOF)E 业绩比较基准
2016-04-11 2016-06-27 2016-09-07 2016-11-29 2017-02-16 2017-05-04 2017-07-19 2017-09-30
2%
1%
0%
-1%
-2%
-3%
-4%
注： 本基金于2016 年4 月6 日新增E 类 份额，图示日期为2016年4 月11 日至2017 年9 月30日。
§4
管理人报 告
4.1 基金经理（ 或基金经理 小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
朱晨杰 基金经理
2017年04月
07日
5年
历任法国兴业银行投
资银行部交易助理， 海
通证券股份有限公司
债券融资部销售交易
员， 平安证券有限责任
公司固定收益事业部
交易员。2016年3月24
日加入中欧基金管理
有限公司， 历任中欧基
金管理有限公司投资
经理
注：1 、 任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日； 若该基金经理自基金合同生效日起即
任职，则任职日期为基金合同生效日。
2 、证券从业 的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
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4.2 管理人对报 告期内本基 金运作遵规 守信情况的 说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵循了 《证券投资基金法》 及其各项实施细则、 本
基金基金合同和其他相关法律法规的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责、 取信于市场、 取
信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金 份额持有人谋求最大利益。本报告期内，
基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定， 无违法违规、 未履行基金合同承诺或损
害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专 项说明
4.3.1 公平交易 制度的执行 情况
报告期内， 本基金管理人严格按照 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
及公司内部相关制度等规定， 从研究分析、 投资决策、 交易执行、 事后监控等环节严格
把关， 通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行， 未发现不同投资组合
之间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异常交易 行为的专项 说明
报告期内， 本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况， 且不存在其他可能导
致非公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报告期内基 金的投资策 略和运作分 析
三季度债券市场受到基本面和资金面两方面的拉力，走出窄幅震荡的行情。
一方面，7、8月经济基本面数据连续全面不及预期， 且大宗商品 （尤其指黑色系 期
货和有色期货）在9月持续走弱，市场对未来需求的悲观预期有所放大。债市对基本面
的有利因素反映积极， 表现为在8月14日和9月14日出经济数据后， 国债收益 率都有较大
幅度的下行，并且在9月，国债收益率和南华工业品指数相关性极高。
另一方面，资金面对债市构成制约，数次造成收益率的反弹。经过6月央行维持跨
境资金面平稳， 机构开始加杠杆的操作， 信用债走出一波行情， 而在8月央行有意收紧，
资金面紧张程度大超预期，8月中下旬国债收益率单边上行、信用利差走阔。9月1日，
证监会公布公募基金流动性管理新规， 除了限制定制货币基金、 规范货币基金投资标的
之外，也要求货币基金逆回购质押物资质与投资范围一致， 这限制了专户、私募类账
户的融资能力。9月底跨季资金面异常紧张，部分原因就是机构对 新规的应对不足。
报告期组合根据市场行情， 保持了适中的杠杆和久期水平， 进行了利率债的波段交
易操作， 重点挖掘短久期高票息资产， 为组合获得稳定的票息收入， 并在资金面有所改
善之际择机降低组合杠杆，择机卖出流动性较弱和久期较长的债券。
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4.5 报告期内基 金的业绩表 现
本报告期内， 基金C类份额净值增长率为0.47%， 同期业绩比较基准收益率为-0.15%；
本报告期内，基金E类份额净值增长率为0.54%，同期业绩比较基准收益率为-0.15%。
4.6
报告期内 基金持有人 数或基金资 产净值预警 说明
本报告期内， 本 基金不 存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§5
投资组合 报告
5.1 报告期末基 金资产组合 情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比
例（%）
1 权益投资 － －
其中：股票 － －
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 115,697,292.81 95.82
其中：债券 115,697,292.81 95.82
资产支持证券 － －
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 2,000,000.00 1.66
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 932,824.71 0.77
8 其他资产 2,108,169.41 1.75
9 合计 120,738,286.93 100.00
5.2 报告期末按 行业分类的 股票投资组 合
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5.2.1 报告期末 按行业分类 的境内股票 投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末 按行业分类 的港股通投 资股票投资 组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末按 公允价值占 基金 资产净 值比例大小 排序的前十 名股票投资 明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按 债券品种分 类的债券投 资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 － －
2 央行票据 － －
3 金融债券 9,980,000.00 9.52
其中：政策性金融债 9,980,000.00 9.52
4 企业债券 105,697,722.81 100.80
5 企业短期融资券 － －
6 中期票据
－
7 可转债(可交换债) 19,570.00 0.02
8 同业存单 － －
9 其他 － －
10 合计 115,697,292.81 110.34
5.5 报告期末按 公允价值占 基金资产净 值比例大小 排序的前五 名债券投资 明细
序号
债券代
码
债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 170204 17国开04 100,000 9,980,000.00 9.52
2 1280260 12兴国资债 200,000 8,186,000.00 7.81
3 1580107 15庐江城投债 70,000 7,164,500.00 6.83
4 112138 12苏宁01 70,000 7,002,100.00 6.68
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5 122395 15富力债 70,000 6,967,800.00 6.65
5.6 报告期末 按公允价值 占基金资产 净值比例大 小排序的前 十名资产支 持证券投资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按 公允价值占 基金资产净 值比例大小 排序的前五 名贵金属投 资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按 公允价值占 基金资产净 值比例大小 排序的前五 名权证投资 明细
本基金本报告期末未持有权证 。
5.9 报告期末本 基金投资的 股指期货交 易情况说明
5.9.1 报告期末 本基金投资 的股指期货 持仓和损益 明细
股指期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.9.2 本基金投 资股指期货 的投资政策
股指期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10 报告期末 本基金投资 的国债期货 交易情况说 明
5.10.1 本期国 债期货投资 政策
本基金对国债期货的投资以组合利率风险管理为主要目的。 本基金将在深入研究宏观经
济形势和影响利率水平各项指标的基础上，按照"利率风险评估--套期保值比例计算--
保证金、期现价 格变化等风险控制" 的流程，构建并动态管理国债期货合约数量。
5.10.2 报告期 末本基金投 资的国债期 货持仓和损 益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国 债期货投资 评价
国债期货作为利率衍生品的一种， 有助于管理债券组合的久期、 流动性和风险水平。 基
金管理人将按照相关法律法规的规定， 结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、 对债券
市场进行定性和定量分析。 构建量化分析体系， 对国债期货和现货的基差、 国债期货的
流动性、 波动水平、 套期保值的有效性等指标进行跟踪监控， 在最大限度保证基金资产
安全的基础上，力 求实现基金资产的长期稳定增值。
5.11 投资组合 报告附注
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5.11.1 本基金 投资的前十 名证券的发 行主体本报 告期内没有 被监管部门 立案调查， 或
在报 告编制日前 一年内受到 公开谴责、 处罚的情形 。
5.11.2 本基金 投资的前十 名股票中， 没有投资于 备选库以外 的股票。
5.11.3 其他资 产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 22,864.24
2 应收证券清算款 －
3 应收股利 －
4 应收利息 2,068,175.17
5 应收申购款 9,770.00
6 其他应收款 －
7 待摊费用 7,360.00
8 其他 －
9 合计 2,108,169.41
5.11.4 报告期 末持有的处 于转股期的 可转换债券 明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期 末前十名股 票中存在流 通受限情况 的说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6 投资组 合报告附注 的其他文字 描述部分
本报告中因四舍五入原因， 投资组 合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和
与合计可能存在尾差。
§6
开放式基 金份额变动
单位：份
中欧信用增利债券
(LOF)C
中欧信用增利债券(LOF)E
报告期期初基金份额总额 62,551,990.09 142,934.77
报告期期间基金总申购份额 36,050,893.01 2,862,816.69
减：报告期期间基金总赎回份额 2,180,845.70 66.96
报告期期间基金拆分变动份额 － －
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（份额减少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额 96,422,037.40 3,005,684.50
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7
基金管理 人运用固有 资金投资本 基金情况
7.1 基金管理人 持有本基金 份额变动情 况
单位：份
中欧信用增利债券
(LOF)C
中欧信用增利债券
(LOF)E
报告期期初管理人持有的本基金份
额
－ 140,798.27
报告期期间买入/申购总份额 － －
报告期期间卖出/赎回总份额 － －
报告期期末管理人持有的本基金份
额
－ 140,798.27
报告期期末持有的本基金份额占基
金总份额比例（%）
－ 4.68
注：本基金管理人本报告期内无申购、赎回 或买卖本基金的情况。
7.2 基金管理人 运用固有资 金投资本基 金交易明细
本基金管理人本报告期内无申购、赎 回或买卖本基金的情况。
§8
影响投资 者决策的其 他重要信息
8.1 报告期内单 一投资者持 有基金份额 比例达到或 超过20%的 情况
投资
者类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额
比例达到或者
超过20%的时
间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比
机构 1
2017年7月1日
至2017年9月
30日
51564
914.29
0 0
51564914.
29
51.86%
产品特有风险
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本基金本报告期存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况，在 市场情况突变
的情况下， 可能出现集中甚至巨额赎回从而引发基金的流动性风险， 本基金管理人将
对申购赎回进行审慎的应对， 并在基金运作中对流动性进行严格的管理， 降低流动性
风险，保护中小投资者利益。
8.2 影响投资者 决策的其他 重要信息
无。
§9
备查文件 目录
9.1 备查文件目 录
1、中欧信用增利债券型证券投资基（LOF）金相关批准文件
2、《中欧信用增利债券型证券投资基金(LOF)基金合同》
3、《中欧信用增利债券型证券投资基金(LOF)托管协议》
4、《中欧信用增利债券型证券投资基金（LOF）招募说明书》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
9.2 存放地点
基金管理人的办公场所。
9.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com) 查阅， 或 在营业时间内至基金管理
人、基金托管人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：
客户服务中心电话：021-68609700 ，400-700-9700
中欧 基金管理有 限公司
二〇 一七年十月 二十六日
