工银瑞信香港中小盘股票型证券投资基金
（QDII）
2017年第3季度报告
2017年9月30日
基金管理人：工银瑞信基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一七年十月二十七日工银瑞信香港中小盘股票型证券投资基金（QDII）2017 年第 3季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年10月25日复核了本报
告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年7月1日起至 9月30日止。
§2 基金产品概况
基金简称
工银香港中小盘
交易代码 002379
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2016年3月9日
报告期末基金份额总额
249,182,981.96份
投资目标
本基金主要通过投资于在香港上市的中小盘中国概念
股票，持续关注经济转型中新业态和政策扶持的行业
带来的投资机会，力争获取超越业绩比较基准的投资
回报。
投资策略
1
本基金运用国际化的视野审视中国经济和资本市场，
依据定量和定性相结合的方法，考虑经济情景、类别
资产收益风险预期等因素，在股票与债券等资产类别
之间进行资产配置。 在股票选择策略方面，本基金的
股票资产主要投资于在香港及其他境外证券市场交易
的中小盘中国概念股，其中投资于香港上市的中小盘
中国概念股票的比例不低于非现金基金资产的 80%。
本基金建立了系统化、纪律化的投资流程，遵循初选
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投资对象、成长性评估、投资吸引力评估、组合构建
及优化等过程，选择具有投资价值的中小盘股票，构
造投资组合。
业绩比较基准
恒生综合中型股指数收益率×50%+恒生综合小型股指
数收益率×30%+香港三个月期银行同业拆借利率
×20%。
风险收益特征
本基金是投资于香港等海外市场中小盘中国概念股的
股票型基金，属于风险水平较高的基金品种，其预期
收益及风险水平高于货币市场基金、债券型基金和混
合型基金。
基金管理人
工银瑞信基金管理有限公司
基金托管人
中国银行股份有限公司
英文名称：Bank of China (Hong Kong) Limited
境外资产托管人
中文名称：中国银行（香港）有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（ 2017年7月1日 － 2017年9月30日
）
1.本期已实现收益
10,718,081.14
2.本期利润
35,413,794.80
3.加权平均基金份额本期利润
0.1456
4.期末基金资产净值
341,326,164.07
5.期末基金份额净值
1.370
注：（1）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水
平要低于所列数字。
（2）“本期已实现收益”指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额；“本期利润”为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（3）所列数据截止到2017年9月30日。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
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过去三
个月
12.20% 0.97% 5.71% 0.71% 6.49% 0.26%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：1、本基金基金合同于2016年3月9日生效。
2、按基金合同规定，本基金建仓期为 6个月。截至报告期末，本基金的各项投资比例符合基金
合同关于投资范围及投资限制的规定：股票的投资比例不少于基金资产的80%，其中投资于香港
市场上市的中小盘中国概念股票的比例不低于非现金基金资产的80%；现金或到期日在一年以内
的政府债券不低于基金资产净值的5%。
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业年
限
说明
游凛峰
本基金的
基金经理
2016年
3月9日
- 21
斯坦福大学统计学专业博士；
先后在Merrill Lynch
Investment Managers担任
美林集中基金和美林保本基
金基金经理，Fore
Research & Management 担
任Fore Equity Market
Neutral组合基金经理，
Jasper Asset
Management担任Jasper
Gemini Fund基金基金经理；
2009年加入工银瑞信基金
管理有限公司，现任权益投
资部量化投资团队负责人；
2009年12月25日至今，
担任工银瑞信中国机会全球
配置股票基金的基金经理；
2010年5月25日至今，担
任工银全球精选股票基金的
基金经理；2012年4月
26日至今担任工银瑞信基
本面量化策略混合型证券投
资基金基金经理；2014年
6月26日至今，担任工银
瑞信绝对收益混合型基金基
金经理；2015年12月
15日至今，担任工银瑞信
新趋势灵活配置混合型基金
基金经理；2016年3月
9日至今，担任工银瑞信香
港中小盘股票型基金基金经
理；2016年10月10日至
今，担任工银瑞信新焦点灵
活配置混合型证券投资基金
基金经理； 2017年4月
14日至今，担任工银瑞信
新机遇灵活配置混合型证券
投资基金基金经理；
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2017年4月27日至今，担
任工银瑞信新价值灵活配置
混合型证券投资基金基金经
理。
唐明君
本基金的
基金经理
2016年
3月22日
- 10
曾在申银万国证券研究所有
限公司担任首席分析师、海
外业务部负责人；2015年
加入工银瑞信，现任研究部
海外市场研究团队负责人、
基金经理，2016年3月
22日至今，担任工银瑞信
香港中小盘股票型基金基金
经理；2016年4月20日，
担任工银瑞信沪港深股票型
证券投资基金基金经理。
4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介
本基金本报告期未聘请境外投资顾问。
4.3 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募
说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控
制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.4 公平交易专项说明
4.4.1 公平交易制度的执行情况
为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违
法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》
、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，拟定了《公平
交易管理办法》、《异常交易管理办法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规
定，并规定对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等
违法违规情况进行监控。本报告期，按照时间优先、价格优先的原则，本公司对满足限价条件且
对同一证券有相同交易需求的基金等投资组合，均采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现
了公平交易；未出现清算不到位的情况，且本基金及本基金与本基金管理人管理的其他投资组合
之间未发生法律法规禁止的反向交易及交叉交易。
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4.4.2 异常交易行为的专项说明
本基金本报告期内未出现异常交易的情况。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所
公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有1次。投资
组合经理因投资组合的投资策略而发生同日反向交易，未导致不公平交易和利益输送。
4.5 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
2017年三季度工银瑞信香港中小盘基金实现了 12.2%的净值增长率。
工银瑞信香港中小盘基金在年中的时候，考虑到香港中小市值公司受到做空机构的攻击比较多，
虽然本基金没有受其影响，但是这对板块的情绪面造成了一定的拖累，进而导致香港大市值公司
表现优于中小市值。作为应对，我们增持市值偏大或者基本面变化明显的板块，并且取得了较好
的效果，本基金 7月表现显著超越基准指数的表现。
8月中旬以来，随着全球经济数据持续超预期、做空力量的消退，以及国内中小板创业板的
表现，香港市场的中小市值公司也有一轮不错的上涨。由于本基金持有中型公司更多一些，所以
基金仅仅能接近基准指数的表现。8月以来净值的增长主要得益于教育板块和豪华汽车经销商板
块的上涨。
报告期内，本基金净值增长率为 12.20%，业绩比较基准收益率为 5.71%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金在报告期内没有触及2014年8月8日生效的《公开募集证券投资基金运作管理办法》
第四十一条规定的条件。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（人民币元 ） 占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
310,644,586.46 90.20
其中：普通股
310,644,586.46 90.20
优先股
- -
存托凭证
- -
房地产信托凭证
- -
2
基金投资
- -
3
固定收益投资
- -
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其中：债券
- -
资产支持证券
- -
4
金融衍生品投资
- -
其中：远期
- -
期货
- -
期权
- -
权证
- -
5
买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买
入返售金融资产
- -
6
货币市场工具
- -
7
银行存款和结算备付金
合计
27,751,885.47 8.06
8
其他资产
6,001,654.79 1.74
9
合计
344,398,126.72 100.00
注：由于四舍五入的原因市值占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布
国家（地区） 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）
中国香港 310,644,586.46 91.01
合计 310,644,586.46 91.01
注：1、权益投资的国家类别根据其所在证券交易所确定；
2、由于四舍五入的原因市值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合
行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）
保健
Health Care
1,157,440.84 0.34
材料
Materials
22,521,308.87 6.60
电信服务
Telecommunication
Services
25,688,824.36 7.53
房地产
Real Estate
555,703.13 0.16
非必需消费品
Consumer
Discretionary
69,468,272.58 20.35
工业
Industrials
8,763,308.28 2.57
公共事业
Utilities
9,917,061.59 2.91
金融
Financials
83,030,245.12 24.33
能源
Energy
32,159,800.93 9.42
信息技术
Information
Technology
57,382,620.76 16.81
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合计
310,644,586.46 91.01
注：1、以上分类采用全球行业分类标准（GICS）；
2、由于四舍五入的原因市值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投
资明细
序
号
公司名称
(英文)
公司
名称
(中
文)
证券代码
所在
证券
市场
所属
国家
(地
区)
数量（股） 公允价值（人
民币元）
占基金
资产净
值比例
（％）
1
China
Pacific
Insurance
Group Co
Ltd
中国
太保
CNE1000009Q7
香港
证券
交易
所
中国
香港
957,400 27,373,079.89 8.02
2
China
Unicom
Hong Kong
Ltd
中国
联通
HK0000049939
香港
证券
交易
所
中国
香港
2,784,000 25,688,824.36 7.53
3
China
Yuhua
Education
Corp Ltd
中国
宇华
教育
集团
有限
公司
KYG2120K1094
香港
证券
交易
所
中国
香港
7,062,000 23,221,156.82 6.80
4
PetroChina
Co Ltd
中国
石油
CNE1000003W8
香港
证券
交易
所
中国
香港
5,500,000 23,131,993.50 6.78
5
Sunny
Optical
Technology
Group Co
Ltd
舜宇
光学
科技
KYG8586D1097
香港
证券
交易
所
中国
香港
217,000 22,899,526.52 6.71
6
China
Harmony
New Energy
Auto
Holding
Ltd
和谐
汽车
KYG2118N1079
香港
证券
交易
所
中国
香港
4,901,000 18,905,393.82 5.54
7
Tencent
Holdings
腾讯
控股
KYG875721634
香港
证券
中国
香港
59,500 16,996,513.67 4.98
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Ltd
有限
公司
交易
所
8
China
CITIC Bank
Corp Ltd
中信
银行
CNE1000001Q4
香港
证券
交易
所
中国
香港
3,600,000 15,171,528.96 4.44
9
China
Taiping
Insurance
Holdings
Co Ltd
中国
太平
HK0000055878
香港
证券
交易
所
中国
香港
840,800 14,930,837.28 4.37
10
China
Merchants
Bank Co
Ltd
招商
银行
CNE1000002M1
香港
证券
交易
所
中国
香港
550,000 12,827,741.85 3.76
5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名金融衍生品投资明
细
本基金本报告期末未持有金融衍生品。
5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细
本基金本报告期末未持有基金投资。
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5.10 投资组合报告附注
5.10.1
本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（人民币元）
1
存出保证金
-
2
应收证券清算款
3,696,398.94
3
应收股利
503,643.36
4
应收利息
2,461.79
5
应收申购款
1,799,150.70
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
6,001,654.79
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
无。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 255,932,495.57
报告期期间基金总申购份额 38,688,482.08
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减:报告期期间基金总赎回份额 45,437,995.69
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-
"填列）
-
报告期期末基金份额总额 249,182,981.96
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金本报告期基金管理人未有运用固有资金投资本基金的情况。
§8 影响影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资
者类
别
序号
持有基金份额比例
达到或者超过
20%的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机构
1 20170701-20170930 175,029,625.00 - - 175,029,625.00 70.24%
- - - - - - -
个人
产品特有风险
本基金份额持有人较为集中，存在基金规模大幅波动的风险，以及由此导致基金收益较大波动
的风险。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会准予工银瑞信香港中小盘股票型证券投资基金募集申请的注册文件；
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2、《工银瑞信香港中小盘股票型证券投资基金基金合同》；
3、《工银瑞信香港中小盘股票型证券投资基金托管协议》；
4、基金管理人业务资格批件、营业执照；
5、基金托管人业务资格批件、营业执照；
6、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。
9.2 存放地点
基金管理人或基金托管人的住所。
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。
