长 城 积 极 增利 债 券 型 证券 投 资 基 金
2017 年第3 季度报告
2017 年9 月30 日
基金管 理人： 长城基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年10 月27 日 长城积极增利债券 2017 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
本基金 管理 人的 董事 会及 董事保 证本 报告 所载 资料 不存在 虚假 记载 、 误 导性 陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
本基金 托管 人中 国建 设银 行股份 有限 公司 根据 本基 金合同 规定 ， 于2017 年 10 月25 日复 核了
本报告 中的 财务 指标 、净 值表现 和投 资组 合报 告等 内容， 保证 复核 内容 不存 在虚假 记载 、误 导性
陈述或 者重 大遗 漏。
本基金 管理 人承 诺以 诚实 信用、 勤勉 尽责 的原 则管 理和运 用基 金资 产， 但不 保证基 金一 定盈
利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年07 月01 日 起至 09 月30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 长城积 极增 利债 券
基金主 代码 200013
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2011 年 4 月 12 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,296,851,412.27 份
投资目 标
本基金 将在 控制 组合 风险 和保持 资产 流动 性的
前提下， 力争 获得 超越 业 绩比较 基准 的收 益， 实
现基金 资产 的长 期增 值。
投资策 略
本基金 将采 用 “自 上而 下 ” 的策略 进行 基金 的大
类资产 配置， 通过 综合 分 析宏观 经济 形势、 财政
政策、 货 币政 策、 债 券市 场券种 供求 关系 及资 金
供求关 系， 主 动判 断市 场 利率变 化趋 势， 确 定和
动态调 整固 定收 益类 资产 的平均 久期 及债 券资
产配置 。
业绩比 较基 准 中债综 合财 富指 数
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 长期平 均风 险和 预期 收
益率低 于股 票型 基金、 混 合型基 金， 高 于货 币市
场基金。 本基 金为 中低 风 险、 中低 收益 的基 金产
品。
基金管 理人 长城基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 长城积 极增 利债 券 A 长城积 极增 利债 券 C
下属分 级基 金的 交易 代码 200013 200113
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 827,318,936.05 份 469,532,476.22 份 长城积极增利债券 2017 年第 3 季度报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年7 月1 日 － 2017 年9 月 30 日 ）
长城积 极增 利债 券 A 长城积 极增 利债 券 C
1． 本 期已 实现 收益 7,456,323.32 2,060,475.69
2．本 期利 润 10,975,117.15 2,937,748.25
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0081 0.0060
4．期 末基 金资 产净 值 1,084,551,453.53 600,612,818.21
5．期 末基 金份 额净 值 1.311 1.279
注：① 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
②上述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人交 易基 金的 各项 费用， 计入 费用 后实 际收 益水平 要低 于所 列数
字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
长城积 极增 利债 券 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
0.61% 0.06% 0.79% 0.03% -0.18% 0.03%
长城积 极增 利债 券 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
0.47% 0.06% 0.79% 0.03% -0.32% 0.03%
长城积极增利债券 2017 年第 3 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注：本 基金 合同 规定 本基 金投 资 组合 为： 债券 等固 定收益 类资 产投 资比 例不 低于基 金资 产净 值的
80% ， 其中 信用 类固 定收 益 品种的 投资 比例 不低 于基 金资产 净值 的 30% ； 股票 等 权益类 资产 投资 比
例不高 于基 金资 产净 值 的20%； 现金 或者 到期 日在1 年以内 的政 府债 券投 资比 例不低 于基 金资 产
净值 的5% 。 本 基金 的建 仓 期为自 本基 金基 金合 同生 效日 起 6 个 月， 建仓 期满 时， 各 项资 产配 置比
例符合 基金 合同 约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
钟光正
公司总
经理助
理、 固 定
收益部
总经理 、
长城积
极增利
2011 年 4
月12 日
2017 年 7 月
27 日
8 年
男，中 国籍 ，经 济学 硕士 。
具有 13 年债 券投 资管 理 经
历。 曾就 职于 安徽 安凯 汽 车
股份有 限公 司、 广 发银 行 总
行资金 部、 招 商银 行总 行 资
金交易 部。2009 年 11 月进
入长城 基金 管理 有限 公司 ，长城积极增利债券 2017 年第 3 季度报告
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债券、 长
城保本
混合、 长
城增强
收益债
券、 长 城
稳固收
益债券 、
长城久
祥保本 、
长城久
利保本 、
长城久
源保本 、
长城新
视野、 长
城久盛
安稳债
券、 长 城
久信债
券基金
的基金
经理
曾任公 司总 经理 助理， 固 定
收 益 部 总 经 理, 债 券 研 究
员， “ 长 城 货 币 市 场 证 券
投 资 基 金 ” ， “ 长城稳健
增 利 债 券 型 证 券 投 资 基
金”， “ 长城 积极 增利 债 券
型证券 投资 基金 ”， “ 长城
保 本 混 合 型 证 券 投 资 基
金”， “ 长城 增强 收益 定 期
开 放 债 券 型 证 券 投 资 基
金”， “ 长城 稳固 收益 债 券
型证券 投资 基金 ”， “ 长城
久祥保本混合型证券投资
基金”， “长 城久 利保 本 混
合 型 证 券 投 资 基 金 ” ， “ 长
城久源保本混合型证券投
资基金 ” ， “长 城新 视野 混 合
型证券 投资 基金 ” ， “长 城 久
盛安稳纯债两年定期开放
债券型证券投资基金”和
“长城久信债券型证券投
资基金 ”的 基金 经理 。
马强
固 定 收
益 部 副
总经理 、
长 城 久
鑫保本 、
长 城 新
策 略 混
合、 长 城
新 优 选
混合、 长
城 久 安
保本、 长
城 久 润
保本、 长
城 久 益
保本、 长
城 久 鼎
保本、 长
城 久 盛
安 稳 债
券、 长 城
积 极 增
2017 年 7
月27 日
- 5 年
男， 中国 籍， 特许 金融 分 析
师（CFA ） ， 北 京航 空航 天 大
学计算机科学与技术专业
学士、 北 京大 学计 算机 系 统
结构专 业硕 士。 曾 就职 于 招
商银行 股份 有限 公司、 中 国
国际金 融有 限公 司 。 2012 年
进入长城基金管理有限公
司， 曾任 产品 研发 部产 品 经
理、 自 2015 年 1 月 9 日至
2015 年 6 月 23 日 担任 “ 长
城积极增利债券型证券投
资基金 ”、 “ 长城 保本 混 合
型证券投资基金 ” 和 “ 长
城增强收益定期开放债 券
型证券投资基金 ” 基 金 经
理助理 ， 自 2015 年 3 月 9
日至2015 年6 月23 日担任
“ 长城久恒灵活配置混合
型证券投资基金 ” 基 金 经
理助理 ， 自 2015 年 6 月 24
日至2017 年3 月16 日担任长城积极增利债券 2017 年第 3 季度报告
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利债券 、
长 城 保
本 和 长
城 新 视
野 混 合
型 基 金
的 基 金
经理
“ 长城久恒灵活配置混合
型证券投资基金 ” 基 金 经
理。
注：① 上述 任职 日期 、离 任日期 根据 公司 做出 决定 的任免 日期 填写 。
②证券 从业 年限 的计 算方 式遵从 证券 业协 会《 证券 业从业 人员 资格 管理 办法 》的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 了《 证券 投资 基金法 》、 《长 城积 极增 利债券 型证 券投
资基金 基金 合同 》和 其他 有关法 律法 规的 规定 ，以 诚实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管理 和运 用基 金资
产， 在控 制和 防范 风险 的 前提下 ， 为基 金份 额持 有 人谋求 最大 的利 益 ， 未 出 现投资 违反 法律 法规 、
基金合 同约 定和 相关 规定 的情况 ，无 因公 司未 勤勉 尽责或 操作 不当 而导 致基 金财产 损失 的情 况，
不存在 损害 基金 份额 持有 人利益 的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内 ， 本 基金 管理 人 严格执 行了 《 证券 投资 基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见 》 和 《 长
城基金 管理 有 限 公司 公平 交易管 理制 度》 的规 定， 不同投 资者 的利 益得 到了 公平对 待。
本基金 管理 人严 格控 制不 同投资 组合 之间 的同 日反 向交易 ， 对 同向 交易 的价 差 进行事 后分 析，
定期出 具公 平交 易稽 核报 告。本 报告 期报 告认 为， 本基金 管理 人旗 下投 资组 合的同 向交 易价 差均
在合理 范围 内， 结果 符合 相关政 策法 规和 公司 制度 的规定 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 ，没 有出 现基金 参与 的交 易所 公开 竞价同 日反 向交
易成交 较少 的单 边交 易量 超过该 证券 当日 成交 量 的5% 的现 象。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
三季度 ， 国内 经济 在上 半 年较高 的基 础上 ， 继续 保 持平稳 的增 长 ， 但 不少 数 据也出 现了 回落 ，
让市场 对经 济的 后劲 不足 有所担 忧。 随着 供给 侧改 革继续 推进 ，表 现强 劲的 行业仍 偏重 于上 游：长城积极增利债券 2017 年第 3 季度报告
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钢铁、 煤炭 、有 色和 化工 ，行业 的收 入和 利润 都出 现了大 幅改 善， 资产 负债 表得以 修复 。而 另一
表现抢 眼的 则来 自于 制造 业活动 ，三 季 度PMI 指数 持续位 于荣 枯线 之上 ，9 月份则 高 达 52.4，创
2012 年5 月份 以来 的新 高 ， 制造 业活 动景 气度 持续 回升。 尽管 上游 及制 造业 表现强 劲， 但市 场的
担忧则 集中 于下 游，8 月 份工业 增加 值出 炉之 后， 这种忧 虑表 现的 更加 明显 。在此 之前 ，体 现下
游需求 的城 镇固 定投 资和 房地产 销售 投资 ，双 双出 现了回 落，7 月和 8 月城 镇固定 投资 同比 增速
连续下 降，8 月 降至 历史 低位； 而房 地产 在经 历了 上半年 的三 四线 城市 的去 库存后 ，销 售额 增速
也出现 了明 显回 落， 新开 工面积 也降 至个 位数 。9 月 份新一 轮地 产调 控措 施在 许多大 中城 市实 施，
表明中 央对 于地 产调 控的 态度在 可预 见的 时间 内并 不会转 向， 房地 产销 售和 投资将 会持 续承 压。
相比于 分歧 较大 的经 济基 本面， 货币 政策 在三 季度 并无太 多变 化， 央行 针对 流动性 进行 的操
作较为 频繁 ， 债 券的 收益 率整体 处于 窄幅 震荡 格局 ， 十年 国债 收益 率在 季度 末和季 度初 几乎 一致 ，
很难通 过交 易获 得收 益。 三季度 ，PPI 指 数随 着上 游工业 品价 格新 一轮 上涨 出现增 长， 但随 着季
度末工 业品 价格 的大 幅回 落，相 信 PPI 指 数也 会出 现下滑 ； 而 CPI 则持 续保 持低位 ，则 为央 行保
持中性 偏宽 松的 货币 政策 提供了 重要 支撑 。 在 季度 最后一 天， 为支 持金 融机 构发展 普惠 金融 业务 ，
央行决 定2018 年起 对符 合 一定条 件的 商业 银行 实施 定向降 准政 策， 市场 对此 解读较 为乐 观。
三季度 ，本 基金 在债 券组 合上适 当调 整， 保持 了组 合的中 低久 期， 并且 进一 步优化 组合 信用
资质， 同时 在流 动性 较为 紧张的 时间 点， 配置 了部 分同业 存单 ，增 厚了 基金 业绩。
4.5 报 告期 内基金 的 业 绩表现
截至本 报告 期末 长城 积极 增利债 券 A 基金 份额 净值 为 1.311 元 ，本 报告 期基 金份额 净值 增长
率为0.61% ；截 至本 报告 期末长 城积 极增 利债 券 C 基金份 额净 值 为 1.279 元 ，本报 告期 基金 份额
净值增 长率 为0.47% ；同 期业绩 比较 基准 收益 率 为0.79% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 ，本 基金 无需 要说明 的情 况。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
1,963,169,592.50 97.69 长城积极增利债券 2017 年第 3 季度报告
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其中： 债券
1,963,169,592.50 97.69
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
10,205,217.33 0.51
8 其他资 产
36,123,434.58 1.80
9 合计
2,009,498,244.41
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票投 资。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票投 资。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 587,099,500.00 34.84
其中： 政策 性金 融债 89,901,000.00 5.33
4 企业债 券 1,155,221,352.50 68.55
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 102,925,000.00 6.11
7 可转债 （可 交换 债） 683,740.00 0.04
8 同业存 单 117,240,000.00 6.96
9 其他 - -
10 合计 1,963,169,592.50 116.50
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 136304 16 紫金 01 1,500,000 146,670,000.00 8.70
2 111718205
17 华夏 银行
CD205
1,200,000 117,240,000.00 6.96
3 122357 14 浙 证债 1,100,000 110,165,000.00 6.54
4 122424 15 华 业债 1,000,000 99,660,000.00 5.91 长城积极增利债券 2017 年第 3 季度报告
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5 122444 15 冠 城债 1,000,000 99,640,000.00 5.91
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
注：本 基金 尚未 在基 金合 同中明 确国 债期 货的 投资 策略、 比例 限制 、信 息披 露方式 等， 暂不 参与
国债期 货交 易。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 未进 行国债 期货 投资 ，期 末未 持有国 债期 货。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
注：本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本报告期内本基金投 资的 前十名证券的发行主 体未 被监管部门立案调查， 或 在报告编制日前
一年内受到过公开谴 责、 处罚。
5.10.2
基金投资的前十名股 票中 ，未有投资于超出基 金合 同规定备选股票库之 外股 票。 长城积极增利债券 2017 年第 3 季度报告
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5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 87,319.72
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 35,807,914.40
5 应收申 购款 228,200.46
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 36,123,434.58
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限的情 况。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 长城积 极增 利债 券 A 长城积 极增 利债 券 C
报告期 期初 基金 份额 总额 1,941,080,757.27 514,606,188.14
报告期 期间 基金 总申 购份 额 74,605,958.95 13,645,784.82
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 1,188,367,780.17 58,719,496.74
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 827,318,936.05 469,532,476.22
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：本 报告 期基 金管 理人 持有本 基金 的份 额情 况无 变动， 于本 报告 期期 初及 期末均 未持 有本 基金长城积极增利债券 2017 年第 3 季度报告
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份额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期本 基金 管理 人未运 用固 有资 金投 资本 基金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投
资
者
类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序
号
持有基金 份额比 例
达到或者 超过 20%
的时间区 间
期初
份额
申
购
份
额
赎回
份额
持有份额 份额占比
机
构
1 20170926-20170930 375,477,279.43 - 113,550,912.94 261,926,366.49 20.1971%
2 20170815-20170930 376,222,723.85 - - 376,222,723.85 29.0105%
个
人
- - - - - - -
产品特有 风险
如投资者 进行大 额赎回 ， 可能存在 以下的 特有风 险 ：
1 、流动性 风险
本 基金 在短 时间 内可 能无法 变现 足够 的资 产来 应对大 额赎 回， 基金 仓位 调整困 难， 从而 可能 会面 临
一定的流 动性风 险；
2 、延期支 付赎回 款项及 暂停赎回 风险
若 持 有基 金份 额比 例达 到或 超过 20%的 单一 投资 者大 额 赎回 引发 了巨 额赎 回， 基 金管 理人 可能 根据
《基金合 同》的 约定决 定 部分延期 支付赎 回款项 ； 如果连续 2 个开放 日以 上（含本 数）发 生巨额 赎
回 ，基 金管 理人 可能 根据《 基金 合同 》的 约定 暂停接 受基 金的 赎回 申请 ，对剩 余投 资者 的赎 回办 理
造成影响 ；
3 、基金净 值波动 风险
大 额赎 回会 导致 管理 人被迫 抛售 证券 以应 付基 金赎回 的需 要， 可能 使基 金资产 净值 受到 不利 影响 ；
另 一方 面， 由于 基金 净值估 值四 舍五 入法 或赎 回费收 入归 基金 资产 的影 响，大 额赎 回可 能导 致基 金
净值出现 较 大波 动；
4 、投资受 限风险
大 额赎 回后 若基 金资 产规模 过小 ，可 能导 致部 分投资 受限 而不 能实 现基 金合同 约定 的投 资目 的及 投
资策略；
5 、基金合 同终止 或转型 风险
大 额赎 回可 能会 导致 基金资 产规 模过 小， 不能 满足存 续的 条件 ，根 据基 金合同 的约 定， 将面 临合 同
终止财产 清算或 转型风 险 。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
注：本 报告 期内 无影 响投 资者决 策的 其他 重要 信息 。 长城积极增利债券 2017 年第 3 季度报告
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§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1. 本 基金 设立 等相 关批 准 文件
2. 《 长城 积极 增利 债券 型 证券投 资基 金基 金合 同》
3. 《 长城 积极 增利 债券 型 证券投 资基 金托 管协 议》
4. 法 律意 见书
5. 基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照
6. 基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照
7. 中 国证 监会 规定 的其 他 文件
9.2 存 放地 点
广东省 深圳 市福 田区 益田 路 6009 号 新世 界商 务中 心 41 层
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 办公 时间 亲临 上述存 放地 点免 费查 阅， 如有疑 问， 可向 本基 金管 理人长 城基 金管
理有限 公司 咨询 。
咨询电 话：0755-23982338
客户服 务电 话：400-8868-666
网站：www.ccfund.com.cn
