长 信 多 利 灵活 配 置 混 合型 证 券 投 资基 金
2017 年第3 季度报告
2017 年9 月30 日
基金管 理人： 长信基金管 理有限责任公司
基金托 管人： 交通银行股 份有限公司
报告送 出日期：2017 年10 月27 日 长信多利混合 2017 年第 3 季度 报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 交通 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 基金 合同的 规定 ， 于2017 年 10 月24 日复 核了
本报告 中的 财务 指标 、净 值表现 和投 资组 合报 告等 内容， 保证 复核 内容 不存 在虚假 记载 、误 导性
陈述或 者重 大遗 漏。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年7 月1 日起 至2017 年9 月30 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 长信多 利混 合
场内简 称 长信多 利
基金主 代码 519959
交易代 码 519959
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 7 月1 日
报告期 末基 金份 额总 额 313,339,740.28 份
投资目 标
本基金 通过 积极 灵活 的资 产配置 ， 在 有效 控制 风险 的
前提下 ，追 求超 越业 绩比 较基准 的投 资回 报。
投资策 略
1、资 产配 置策 略
本基金 将利 用全 球信 息平 台、 外 部研 究平 台、 行业 信
息平台 以及 自身 的研 究平 台等信 息资 源， 基于 本基 金
的投资 目标 和投 资理 念， 从宏观 和微 观两 个角 度进 行
研究， 开展 战略 资产 配置 ， 之后 通过 战术 资产 配置 再
平衡基 金资 产组 合， 实现 组合内 各类 别资 产的 优化 配
置 ， 并 对 各 类 资 产 的 配 置 比 例 进 行 定 期 或 不 定 期 调
整。
2、股 票投 资策 略
（1） 行业 配置 策略
在行业 配置 层面 ， 本 基金 将运用 “自 上而 下” 的 行 业
配置方 法， 通过 对国 内外 宏观经 济走 势、 经济 结构 转
型的方 向、 国家 经济 与产 业政策 导向 和经 济周 期调 整
的深入 研究 ， 采 用价 值理 念与成 长理 念相 结合 的方 法
来对行 业进 行筛 选。 长信多利混合 2017 年第 3 季度 报告
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（2） 个股 投资 策略
本基金 将结 合定 性与 定量 分析， 主要 采取 自下 而上 的
选股策 略。 基金 依据 约定 的投资 范围 ， 基 于对 上市 公
司的品 质评 估分 析、 风险 因素分 析和 估值 分析 ， 筛 选
出基本 面良 好的 股票 进行 投资， 在有 效控 制风 险前 提
下，争 取实 现基 金资 产的 长期稳 健增 值。
3、债 券投 资策 略
本基金 在债 券资 产的 投资 过程中 ， 将 采用 积极 主动 的
投资策 略， 结合 宏观 经济 政策分 析、 经济 周期 分析 、
市场短 期和 中长 期利 率分 析、 供 求变 化等 多种 因素 分
析来配 置债 券品 种， 在兼 顾收益 的同 时， 有效 控制 基
金资产 的整 体风 险。 在个 券的选 择上 ， 本 基金 将综 合
运用估 值策 略 、 久期 管理 策略、 利率 预期 策略 等多 种
方法， 结合 债券 的流 动性 、 信用风 险分 析等 多种 因素 ，
对个券 进行 积极 的管 理。 对于中 小企 业私 募债 券， 本
基金将 重点 关注 发行 人财 务状况 、 个 券增 信措 施等 因
素， 以 及对 基金 资产 流动 性的影 响， 在充 分考 虑信 用
风险、 流动 性风 险的 基础 上，进 行投 资决 策。
4、其 他类 型资 产投 资策 略
在法律 法规 或监 管机 构允 许的情 况下 ， 本 基金 将在 严
格控制 投资 风险 的基 础上 适当参 与权 证、 资产 支持 证
券、股 指期 货等 金融 工具 的投资 。
业绩比 较基 准
沪深 300 指 数 收 益 率 ×6 0%+ 中 证 全 债 指 数 收 益 率
×40%
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 属 于中等 风险 、 中 等收 益的 基
金品种 ， 其 预期 风险 和预 期收益 高于 货币 市场 基金 和
债券型 基金 ，低 于股 票型 基金。
基金管 理人 长信基 金管 理有 限责 任公 司
基金托 管人 交通银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 7 月 1 日 － 2017 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 23,031,330.97
2.本期 利润 25,708,715.90
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0740
4.期末 基金 资产 净值 337,065,864.00
5.期末 基金 份额 净值 1.076 长信多利混合 2017 年第 3 季度 报告
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注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
2 、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 （例 如， 封闭 式 基金交 易佣 金、
开放式 基金 的申 购赎 回费 、 红 利再 投资 费、 基金 转 换费等 ） ， 计入 费用 后实 际 收益水 平要 低于 所列
数字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 7.71% 0.76% 3.01% 0.35% 4.70% 0.41%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：1 、图 示日 期为2015 年7 月1 日至 2017 年9 月30 日。
2 、 按基 金合 同规 定 ， 本 基 金自基 金合 同生 效之 日 起6 个月 内为 建仓 期 。 建 仓期 结束时 ， 本基
金的各 项投 资比 例已 符合 基金合 同的 约定 。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
叶松
长信增利动态策
略混合型证券投
资基金、长信恒
利优势混合型证
券投资基金、长
信创新驱动股票
型 证 券 投 资 基
金、长信内需成
长混合型证券投
资基金、长信多
利灵活配置混合
型证券投资基金
和长信双利优选
灵活配置混合型
证券投资基金的
基金经理、权益
投资部 总监
2017 年3 月
10 日
- 10 年
经济学硕士，中南财
经政法大学投资学专
业 研 究 生 毕 业 。2007
年 7 月加入 长信 基金
管理有限责任公司，
担任行业研究员，从
事行业和上市公司研
究工作，曾任长信增
利动态策略股票型证
券投资基金的基金经
理助理和长信新利灵
活配置混合型证券投
资基金的基金经理。
现任权 益 投 资 部 总
监、长信增利动态策
略混合型证券投资基
金、长信恒利优势混
合型证券投资基金、
长信创新驱动股票型
证券投资基金、长信
内需成长混合型证券
投资基金、长信双利
优选灵活配置混合型
证券投资基金和长信
多利灵活配置混合型
证券投资基金的基金
经理。
黄韵
长信改革红利灵
活配置混合型证
券投资基金、长
信恒利优势混合
型 证 券 投 资 基
金、长信新利灵
活配置混合型证
券投资基金、长
信利盈灵活配置
混合型证券投资
2017 年9 月
26 日
- 11 年
金融学硕士，武汉大
学研究生毕业，具备
基金从业资格。曾任
职于三九企业集团；
2006 年 加入 长信 基金
管理有限责任公司，
历任公司产品设计研
究员、研究发展部行
业研究员、长信金利
趋势股票型证券投资长信多利混合 2017 年第 3 季度 报告
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基金、长信创新
驱动股票型证券
投资基金和长信
多利灵活配置混
合型证券投资基
金的基金经理、
绝对收益部副总
监
基 金 的 基 金 经 理 助
理。现任绝对收益部
副总监、长信改革红
利灵活配置混合型证
券投资基金、长信恒
利优势混合型证券投
资基金、长信新利灵
活配置混合型证券投
资基金、长信利盈灵
活配置混合型证券投
资基金、长信创新驱
动股票型证券投资基
金和长信多利灵活配
置混合型证券投资基
金的基 金经 理。
注：1 、首 任基 金经 理任 职 日期以 本基 金成 立之 日为 准；新 增或 变更 以刊 登新 增/ 变 更基 金经 理的
公告披 露日 为准 ；
2 、 本基 金基 金经 理的 证券 从业年 限以 基金 经理 进入 证券业 务相 关机 构的 工作 经历为 时间 计 算
标准。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金 管理 人在 报告 期内 ，严格 遵守 了《 中华 人民 共和国 证券 投资 基金 法》 及其他 有关 法律
法规、 基金 合同 的规 定， 勤勉尽 责地 为基 金份 额持 有人谋 求利 益， 不存 在损 害基金 份额 持有 人利
益的行 为。
本基金 将继 续以 取信 于市 场、 取 信于 社会 投资 公众 为宗旨 ， 承 诺将 一如 既往 地本着 诚实 信用 、
勤勉尽 责的 原则 管理 和运 用基金 财产 ，在 规范 基金 运作和 严格 控制 投资 风险 的前提 下， 努力 为基
金份额 持有 人谋 求最 大利 益。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，公 司已 实行 公平交 易制 度， 并建 立公 平交易 制度 体系 ，已 建立 投资决 策体 系，
加强交 易执 行环 节的 内部 控制， 并通 过工 作制 度、 流程和 技术 手段 保证 公平 交易原 则的 实现 。同
时，公 司已 通过 对投 资交 易行为 的监 控、 分析 评估 和信息 披露 来加 强对 公平 交易过 程和 结果 的监
督。 长信多利混合 2017 年第 3 季度 报告
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4.3.2 异 常交 易行为 的专 项 说明
本报告 期内 ，除 完全 按照 有关指 数的 构成 比例 进行 投资的 组合 外， 其余 各投 资组合 未发 生参
与交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 且成 交较 少的 单边 交易量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 形， 未
发现异 常交 易行 为。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
4.4.1 报 告期 内基金 的投 资策略 和运 作分析
三季度 市场 呈现 普涨 格局 。上证 综指 上 涨4.9%，中证 500 上涨 7.6% ， 沪深 300 上涨4.63% ，
中小板 指上 涨8.7% ，创 业 板指数 上 涨 2.7% 。 期间 多 利基金 净值 上 涨7.71%。
从细分 行业 看， 有色 金属 、 钢铁 、 食 品饮 料、 采 掘 、 通信 等行 业涨 幅居 前， 公用事 业、 传媒 、
纺织服 装、 家用 电器 、医 药生物 等行 业跌 幅靠 前。 三季度 市场 在商 品价 格的 带动下 ，周 期板 块涨
幅较大 ，带 动市 场气 氛活 跃，AI 、云 计算 、新 能源 车、5G 等 主题 也轮 番表 现 。
在具体 操作 上， 多利 基金 三季度 增持 了PPP 、 电商 以及医 药等 行业 的持 仓。 仓位有 净增 加。
4.4.2 2017 年四 季度 市场展望 和投 资策略
站在目 前的 时点 展望 四季 度，我 们持 偏谨 慎的 态度 。市场 风险 偏好 在三 季度 提升明 显。 市场
风格从 白马 蓝筹 有开 始往 主题转 的迹 象， 季末 央行 的定向 降准 会更 加推 升市 场热度 。但 从估 值的
角度来 看， 无论 周期 还是 消费均 在偏 高的 水平 。而 随着地 产调 控政 策的 进一 步加码 ，相 关行 业的
业绩可 预测 性有 所降 低。 从通胀 水平 来看 ，虽 然表 观读数 仍在 低位 ，但 无论 是上 游 PPI ，还 是终
端服务 、 居 住等 核心 价格 都在迅 速抬 升， 一旦 农产 品及食 品价 格周 期性 上行 ，CPI 压力 仍然 不小 。
而观察 经济 数据 ， 终端 需 求启动 仍然 不明 显 。 因 此 ， 从 业绩 端来 看 ， 四 季度 进入一 个等 待观 察期 。
而从风 险偏 好来 看， “十 九大” 结束 后政 策导 向仍 需观察 ，我 们认 为在 价格 趋势仍 有压 力的 背景
下，全 面降 准的 概率 不大 。而会 后金 融去 杠杆 进程 继续推 进的 预期 仍存 。因 此，对 于四 季度 特别
是后半 段我 们持 偏谨 慎的 态度。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2017 年9 月30 日， 本基金 份额 净值 为1.076 元，累 计份 额净 值 为1.076 元。 本报 告期
内本基 金净 值增 长率 为7.71% ， 同期 业绩 比较 基准 收 益率 为3.01% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。 长信多利混合 2017 年第 3 季度 报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 312,202,265.62 92.20
其中： 股票
312,202,265.62 92.20
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
19,938,000.00 5.89
其中： 债券
19,938,000.00 5.89
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
6,086,530.83 1.80
8 其他资 产
393,755.39 0.12
9 合计
338,620,551.84
100.00
注：本 基金 本报 告期 未通 过港股 通交 易机 制投 资港 股。
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 39,793.60 0.01
C 制造业 241,599,294.49 71.68
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
31,093.44 0.01
E 建筑业 12,066,644.52 3.58
F 批发和 零售 业 35,407,163.60 10.50
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 25,571.91 0.01
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 17,468.03 0.01
J 金融业 8,950,734.00 2.66
K
房地产 业
13,905,201.54 4.13
L
租赁和 商务 服务 业
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M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
115,299.99 0.03
R 文化、 体育 和娱 乐业
44,000.50 0.01
S 综合 - -
合计 312,202,265.62 92.62
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 未通 过港股 通交 易机 制投 资港 股。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 002304 洋河股 份 264,000 26,796,000.00 7.95
2 600519 贵州茅 台 45,500 23,552,620.00 6.99
3 603808 歌力思 920,472 22,118,942.16 6.56
4 000858 五 粮 液 351,000 20,105,280.00 5.96
5 002640 跨 境 通 635,205 14,781,220.35 4.39
6 600315 上海家 化 450,000 14,476,500.00 4.29
7 600309 万华化 学 333,987 14,077,552.05 4.18
8 002024 苏宁云 商 1,071,500 14,036,650.00 4.16
9 000568 泸州老 窖 250,000 14,025,000.00 4.16
10 600622 嘉宝集 团 702,993 13,905,201.54 4.13
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 19,938,000.00 5.92
其中： 政策 性金 融债 19,938,000.00 5.92
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 19,938,000.00 5.92
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5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 170207 17 国开 07 200,000 19,938,000.00 5.92
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 投资股 指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
注：本 基金 本报 告期 末未 投资股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
注：本 基金 本报 告期 末未 投资国 债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 投资国 债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
注：本 基金 本报 告期 末未 投资国 债期 货。
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5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 报 告期 内本基 金投 资的前 十名 证券的 发行 主体未 出现 被监管 部门 立案调 查，
或 在报 告编制 日前 一年内 受到 公开谴 责、 处罚的 情形 。
5.11.2 报 告期 内本基 金投 资的前 十名 股票中 ，不 存在超 出基 金合同 规定 备选股 票库
的 情形 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 223,048.83
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 165,755.85
5 应收申 购款 4,950.71
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 393,755.39
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 600315 上海家 化 14,476,500.00 4.29 重大事 项停牌
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
注：由 于四 舍五 入的 原因 ，分项 之和 与合 计项 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 374,321,599.48
报告期 期间 基金 总申 购份 额 3,137,491.39
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 64,119,350.59
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 313,339,740.28
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 2,006,279.66
报告期 期间 买入/申 购总 份 额 0.00
报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 0.00
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 2,006,279.66
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份
额比例 （% ）
0.64
注：基 金管 理人 运用 固有 资金投 资本 基金 费率 按本 基金招 募说 明书 中公 布的 费率执 行。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期内 基金 管理 人未运 用固 有资 金投 资本 基金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
注：本 基金 本报 告期 内未 有单一 投资 者持 有基 金份 额比例 达到 或超 过20% 的 情况。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
注：本 基金 本报 告期 未发 生影响 投资 者决 策的 其他 重要信 息。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 设立 基 金的文 件；
2 、《 长信 多利 灵活 配置 混 合型证 券投 资基 金基 金合 同》；
3 、《 长信 多利 灵活 配置 混 合型证 券投 资基 金招 募说 明书》 ；
4 、《 长信 多利 灵活 配置 混 合型证 券投 资基 金托 管协 议》； 长信多利混合 2017 年第 3 季度 报告
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5 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各种 公告 的原 稿；
6 、长 信基 金管 理有 限责 任 公司营 业执 照、 公司 章程 及相关 资格 批复 文件 。
9.2 存 放地 点
基金管 理人 的办 公场 所。
9.3 查 阅方 式
长信基 金管 理有 限责 任公 司网站 ：http://www.cxfund.com.cn 。
长 信基 金管理 有限 责任公 司
2017 年 10 月27 日
