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稳健债A(160513)

稳健债A:2017年第三季度报告查看PDF公告

 
 
 
 
 
 
博时稳健回报债券型证券投资基金 (LOF ) 
2017 年第 3 季度报告 
2017 年 9 月 30 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管理人:博时基金管理有限公司 
基金托管人:招商银行股份有限公司 
报告送出日期:二〇一七年十月二十七日博时稳健回报债券型证券投资基金(LOF )2017 年第 3 季 度报告 
 1 
§1


重 要 提 示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并 对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。


基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定, 于 2017 年 10 月26 日复 核了本报告中 的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏。


基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。


基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基 金的招募说明书。


本报告中财务资料未经审计。


本报告期自 2017 年7 月1 日起至 9 月30 日止。 §2


基 金 产 品 概 况 基金简称 博时稳健回报债券(LOF ) 场内简称 稳健债 A 基金主代码 160513 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011 年 6 月 10 日 报告期末基金份额总额 86,790,945.65 份 投资目标 在谨慎投资的前提下,本基金力争获取高于业绩比较基准的投资收 益 投资策略 通过宏观方面自上而下的分析及债券市场方面自下而上的判断,把 握市场利率水平的运行态势,根据债券市场收益率曲线的整体运动 方向进行久期选择。在微观方面,基于债券市场的状况,主要采用 骑乘、息差及利差策略等投资策略。同时积极参与一级市场新股、 债券申购,提高组合预期收益水平 业绩比较基准 中证全债指数收益率 风险收益特征 从基金整体运作来看,本基金属于中低风险品种,预期收益和风险 高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金 基金管理人 博时基金管理有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 下属 分级基金的基金简称 博时稳健回报债券(LOF )A 博时稳健回报债券(LOF )C 下属 分级基金的场内简称 稳健债 A 稳健债 C 下属 分级基金的交易代码 160513 160514 报告期末下属 分级基金的 份额总额 8,708,797.96 份 78,082,147.69 份 §3


主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现 博时稳健回报债券型证券投资基金(LOF )2017 年第 3 季 度报告 2 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期 (2017 年 7 月 1 日-2017 年 9 月 30 日) 博时稳健回报债券(LOF )A 博时稳健回报债券(LOF )C 1. 本期已实现收益 -8,148.96 -145,119.61 2. 本期利润 -53,890.80 -455,577.85 3. 加权平均基金份额本期利润 -0.0052 -0.0055 4. 期末基金资产净值 12,254,621.50 96,970,463.50 5. 期末基金份额净值 1.407 1.242 注:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣 除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于 所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本 报 告 期 基 金 份 额 净 值 增 长 率 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益 率 的 比 较 1 . 博时 稳 健回 报 债 券(LOF )A : 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准收 益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去三 个月 -0.35% 0.12% 0.56% 0.04% -0.91% 0.08% 2 . 博时 稳 健回 报 债 券(LOF )C : 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准收 益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去三 个月 -0.40% 0.12% 0.56% 0.04% -0.96% 0.08% 3.2.2 自 基 金 转 型 以 来 基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 1 . 博时 稳 健回 报 债 券(LOF )A : 2 . 博时 稳 健回 报 债 券(LOF )C : 博时稳健回报债券型证券投资基金(LOF )2017 年第 3 季 度报告 3 §4


管 理 人 报 告 4.1 基金经理(或基金 经理小组) 简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券 从业 年限 说明 任职日期 离任日期 过钧 董事总经理 / 固定收益 总部公募基 金组投资总 监/ 基金经 理 2014-01-08 - 16.3 1995 年 起 先 后 在 上 海 工 艺品进出口公司、德国德 累斯顿银行上海分行、美 国 Lowes 食 品有限公司、 美国通用电气公司、华夏 基 金 固 定 收 益 部 工 作 。 2005 年 加 入 博 时 基 金 管 理有限公司,历任基金经 理、博时稳定价值债券投 资基金的基金经理、固定 收益部副总经理、博时转 债增强债券型证券投资基 金、博时亚洲票息收益债 券型证券投资基金、博时 裕祥分级债券型证券投资 基金、博时双债增强债券 型证券投资基金、博时新 财富混合型证券投资基金 的基金经理。现任董事总 经理兼固定收益总部公募 基 金组投资总监、博时信 用债券投资基金、博时稳 健回报债券型证券投资基 金(LOF ) 、 博 时 新 收 益 灵 活配置混合型证券投资基 金、博时新机遇混合型证 券投资基金、博时新价值 灵活配置混合型证券投资 基金、博时新策略灵活配博时稳健回报债券型证券投资基金(LOF )2017 年第 3 季 度报告 4 置混合型证券投资基金、 博时鑫源灵活配置混合型 证券投资基金、博时乐臻 定期开放混合型证券投资 基金、博时新起点灵活配 置混合型证券投资基金、 博时双债增强债券型证券 投资基金、博时鑫惠灵活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金、博时鑫瑞灵活配置混 合型证券投资基金、博时 鑫润灵活配置混合型证券 投资基金的基金经理。 注:上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。证券从业的含义遵 从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内 本基金运作 遵规守信情 况的说明 在本报告期内,本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细 则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定,并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信 于社会的原则管理和运用基金资产,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,由于证券市场波动 等原因,本基金曾出现个别投资监控指标超标的情况,基金管理人在规定期限 内进行了调整,对基 金份额持有人利益未造成损害。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公 平 交 易 制 度 的 执 行 情 况 报告期内,本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司 制定的公平交易相关制度。 4.3.2 异 常 交 易 行 为 的 专 项 说 明 报告期内未发现本基金存在异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资 策略和运作 分析 整个三季度最出市场意料的就是人民币汇率的强劲反弹。尽管我们早就判断 “人无贬基”的基 础是中国经济自身强劲基本面的验证,但市场总是判断美联储缩表和新总统税改是影响市场的主要 因素。美国 自里根时代的减税,开创了美国债务不断上升又不断自我原谅的历史。我们以前说过特 朗普时代和里根当选的时候的不同,但这位特立独行的总统还是带领美国朝着 1.5 万亿美元的 巨额 减税方向狂奔,同时联邦政府将在今后几年遭遇 1 万亿美 元的财政赤字。在这种环境下,很难指望 美联储升息的幅度能有多大。当然,美国有着对未来经济增长的过分乐观的估计,和对美国比对别 的国家更友好的评级机构,使得这个问题可以忽略不计。相比美国,中国以一带一路战略,而非人 民币贬值,来寻求新市场,开拓新边疆,打破过度依赖欧美模式。战略定力,高低立判。 博时稳健回报债券型证券投资基金(LOF )2017 年第 3 季 度报告 5 本季度债券市场收益率在大宗商品走强导致的经济走好预期下再度冲高,但未触及前期高点随 后回落,经济数据的磨顶使得整个市场的走势较为纠结。而人民币汇率的大幅走强,使得本轮监管 的最大隐忧暂时消除。季末的定向降准,尽管和全面降准不可比,但相比现有的 MLF 等货币市 场工 具,降准的最大优点在于资金成本下降和无到期压力,也验证了我们对于之后监管可能不会进一步 收紧的判断。我们也认为这个和大水漫灌的全面降准不同,应该更多的关注其中的政策转变的可能 信号。我们之前也说过,去杠杆是为了降低金融风险,维持人民币的汇率稳定,而不是造成金融风 险导致 “自杀”行为, 更不是要求整个金融体系无杠杆。 随着 M2 增速 进一步减缓至 GDP 增速 , 中美 利差到达 150 个点的历史 极值之上,人民币贬值预期得以扭转,市场的风险偏好下降将使债券市场 的投资价值在经历了近 10 个月的等待 之后得以凸显。 我们在本季度依旧维持利率债的高持仓比例和 长久期配置。 随着短端利率的企稳,信用套利交易重新出现,使得三季度的信用利差有所收窄,中低等级信 用债的利差下行更大。但尽管利差有所回落,也是对半年末大幅走阔的修正,更像是市场的短期波 动。尽管在震荡市和熊市,由于票息优势,信用债的表现一直好于利率债,但 对于城投债刚性兑付 信仰被打破的担心、理财资金规模增速的下降以及券商集合资金池的禁止,使得我们一直对信用债 报以谨慎态度。加上对目前信用利差吸引力欠缺,我们觉得相对于信用资质的下沉,拉长组合久期 更可能给我们带来 alpha 。本季度本基金依旧维持对信用债的低配。 本季度转债市场冲高回落。期初伴随着股市的攀升,以及一级市场的供给依旧受限,市场出现 了一轮较快的上涨。 但期间随着转债信用打新政策的实施, 未来 2000 多亿 的新转债发行将箭在弦上, 现有转债的稀缺性溢价可能会逐步消失,市场因此逐步回落。到季末,转债估值基本回到 7 月初水 平。和 14 年 同样数千亿 规 模 的 转 债 市 场 不 同 , 那 个 时 候 少 数 几 个 大 型 转 债 占 据 了 市 场 的 主 要 份 额 , 同时发行人偏向于金融等行业,这次新的市场扩容发行人的结构和发行转债的目的则趋于多元化, 结构化将是未来几年转债市场的主题词,对于投资者的投资能力也将提出新的更高的要求。本季度 本基金减持转债仓位,准备等待更好的进入时点。 综上所述,展望四季度,随着汇率走稳,经济去杠杆初见成效,经济数据同比和环比增速可能 逐步走缓,监管政策可能会有所转向,紧缩进一步加强的预期可能扭转,债券市场将迎来一年中最 好的投资机会。转债市场扩容继续 ,一级市场打新将让位于二级市场个券选择,其中行业和个股分 化将使价值投资代替趋势和主题投资成为最佳的投资策略。 4.5 报告期内基金的业 绩表现 截至 2017 年09 月 30 日, 本基金 A 类 基金份额净值为 1.407 元, 份额累计 净值为 1.482 元, 本基 金 C 类基金 份额净值为 1.242 元, 份额 累计净值为 1.342 元. 报告 期内,本基金 A 基金份 额净值增长 率为-0.35%, 本基金 C 基 金份额净值增长率为-0.40% ,同期业 绩基准增长率 0.56% 博时稳健回报债券型证券投资基金(LOF )2017 年第 3 季 度报告 6 4.6 报告期内基金持有 人数或基金 资产净值预 警说明 无。 §5


投 资 组 合 报 告 5.1 报告期末基金资产 组合情况 序号 项目 金额( 元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 - - 其中:股票 - - 2 固定收益投资 116,787,750.00 96.49 其中:债券 116,787,750.00 96.49 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的 买入返售金融资产 - - 6 银行存款和结算备付 金合计 1,642,137.14 1.36 7 其他各项资产 2,608,809.98 2.16 8 合计 121,038,697.12 100.00 5.2 报告期末按行业分 类的股票投 资组合 5.2.1 报 告 期 末 按 行 业 分 类 的 境 内 股 票 投 资 组 合 本基金本报告期末未持有股票。 5.3 报告期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序的 前十名股票 投资明细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品 种分类的债 券投资组合 序号 债券品种 公允价值( 元) 占基金资产净值比例( %) 1 国家债券 6,996,500.00 6.41 2 央行票据 - - 3 金融债券 109,735,000.00 100.47 其中:政策性金融债 109,735,000.00 100.47 4 企业债券 - - 5 企业短期融资 券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 (可交换债) 56,250.00 0.05 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 116,787,750.00 106.92 博时稳健回报债券型证券投资基金(LOF )2017 年第 3 季 度报告 7 5.5 报告期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排 序 的前 五 名 债 券投 资 明 细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值( 元) 占基金资产净 值比例(%) 1 160213 16 国开 13 800,000 72,432,000.00 66.31 2 160210 16 国开 10 300,000 27,504,000.00 25.18 3 170210 17 国开 10 100,000 9,799,000.00 8.97 4 019563 17 国债 09 70,000 6,996,500.00 6.41 5 132010 17 桐昆 EB 310 35,650.00 0.03 5.6 报 告 期 末 按 公 允价 值 占 基 金资 产 净 值 比例 大 小 排 序的 前 十 名 资产 支 持 证 券投 资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序的 前五名贵金 属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排 序 的前 五 名 权 证投 资 明 细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投 资的股指期 货交易情况 说明 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报 告 期 末 本 基 金投 资 的 国 债期 货 交 易 情况 说 明 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报 告 期 内 基 金 投 资 的 前 十 名 证 券 的 发 行 主 体 没 有 被 监 管 部 门 立 案 调 查 , 或 在 报 告 编 制日前一年内受到公开谴责、处罚。 5.11.2 报 告 期 内 基 金 投 资 的 前 十 名 股 票 中 , 没 有 投 资 超 出 基 金 合 同 规 定 备 选 股 票 库 之 外 的 股票。 5.11.3 其他 资产构成 序号 名称 金额( 元) 1 存出保证金 5,005.51 2 应收证券清算款 1,594,331.75 3 应收股利 - 4 应收利息 1,003,771.47 5 应收申购款 5,701.25 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 博时稳健回报债券型证券投资基金(LOF )2017 年第 3 季 度报告 8 9 合计 2,608,809.98 5.11.4 报 告 期 末 持 有 的 处 于 转 股 期 的 可 转 换 债 券 明 细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报 告 期 末 前 十 名 股 票 中 存 在 流 通 受 限 情 况 的 说 明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投 资 组 合 报 告 附 注 的 其 他 文 字 描 述 部 分 由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6


开 放 式 基 金 份 额 变 动 单位:份 项目 博时稳健回报债券(LOF )A 博时稳健回报债券(LOF )C 本报告期期初基金份额总 额 11,084,805.12 86,443,218.15 报告期 基金总申购份额 128,456.03 537,280.73 减: 报告期基金总赎回份额 2,504,463.19 8,898,351.19 报告期 基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总 额 8,708,797.96 78,082,147.69 §7


基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况 7.1 基金管理人持有本 基金份额变 动情况 基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固 有资金投资 本基金交易 明细 报告期内基金管理人未发生运用固有资金 申购、赎回或者买卖本基金的情况。 §8 影 响 投 资 者 决 策 的 其 他 重 要 信 息 8.1 报告期内单一投资 者持有基金 份额比例达 到或超过 20% 的情况 无。 8.2 影响投资者决策的 其他重要信 息 博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。 “为国民创造财富”是 博时的使命。博时的投资理念是 “做投资价值的发现者 ”。截至 2017 年 9 月30 日 ,博时基金公司 共管理 195 只开放式基金,并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金,以及多个企业年 金账户,管理资产总规模逾 7023.71 亿元人民币 ,其中公募基金规模逾 4222.25 亿元 人民币,累计博时稳健回报债券型证券投资基金(LOF )2017 年第 3 季 度报告 9 分红逾 822.37 亿元人民币 , 是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一, 养老金资产管理规模在 同业中名列前茅。 1 、 基金业 绩 根据银河证券基金研究中心统计,截至 2017 年3 季末: 权益基金方面, 标准指数股票型基金里, 博时上证自然资源 ETF 今年以来净 值增长率为 25.80% , 在同类 104 只基金中排名前 8 ;博时 深证基本面 200ETF、博时 上证 50ETF 等今年以来净值增长率排 名前 1/8 ; 博 时裕富沪深 300 指数(A 类) 今年以来净 值增长率排名前 1/5 ; 股 票型分级子基金里, 博 时中证银行指数分级 B 今年以来净值增长率为 37.18%,在同 类 126 只基 金中排名前 1/5 ;混合偏 股 型基金中, 博 时主题行业今年以来净值增长率为 19.97%, 在同 类基金排名位居前 1/4 ; 混合灵活配置 型基金中, 博时外延增长、 博时产业新动力基金今年以来净值增长率分别为 23.27%、22.17% , 在同 类基金中排名约位于前 1/8 。 黄金基金类,博时黄金 ETF(D 类) 今年 以来净值增长率 5.76% , 在同类排名第一。 固收方面, 长期标准债券型基金中, 博时信用债纯债(A 类) 、 博时裕昂纯债债券基金今年以来净 值增长率在同类174 只排 名前1/10 ; 转 债基 金方面, 博时转债增强债券(A 类) 今年以来收益率6.57% , 同类排名第四; 货币市场 基金里, 博时 外服货币今年以来净值增长率在631 只同类基金中排名前1/4 。 QDII 基金方 面,博时大中华亚太精选股票基金(QDII) 、博 时大中华亚太精选股票基金(QDII ) (美元) ,今 年以来净值增长率分别为 22.75% 、28.34%,同类 排名均位于前 1/4 。 2 、 其他大 事件 2017 年 9 月24 日, 由南 方财经全媒体集团和 21 世纪传媒举办的 21 世纪 国际财经峰会在深圳举 行,博时基金荣获 “2017 年度基金管 理公司金帆奖 ”。 2017 年 8 月6 日, 首届济安五星基金 “ 群星汇”暨颁奖典礼在京举行, 在基金公司综合奖方面, 博时基金获得 “群星奖”;在基金公司单项奖方面,博时基金获得 “纯债型基金管理奖 ”、“一级 债基金管理奖 ”、“二级债基金管理奖 ” 三大奖项;在基金产品单项奖方面,博时信用债券 A/B (050011 ) 获得 “二级债基金”奖,博时裕富沪深 300 指数 A (050002 )获 “指数型基金”奖;在 本次五星基金明星经理奖的颁奖环节,由于博时外服货币、博时双月薪定期支付债券以及博时信用 债券 A/B 在2017 年第二季 度持续获得济安金信五星评级, 三只基金的基金经理魏桢 、 过钧及陈凯杨 更是因此获得 “五星基金明星奖”的荣誉称号。 §9


备 查 文 件 目 录 9.1 备查文件目录 9.1.1 中国证 监会批准博时裕祥分级债券型证券投资基金募集的文件 9.1.2 《博时 裕祥分级债券型证券投资基金基金合同》 9.1.3 《博时 裕祥分级债券型证券投资基金托管协议》 博时稳健回报债券型证券投资基金(LOF )2017 年第 3 季 度报告 10 9.1.4 基金管 理人业务资格批件、营业执照和公司章程 9.1.5 博时裕 祥分级债券型证券投资基金各年度审计报告正本 9.1.6 关于申 请募集博时裕祥分级债券型证券投资基金之法律意见书 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件 投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司 博时一线通:95105568(免长途话费) 博 时 基 金 管理 有 限 公 司 二 〇 一 七 年十 月 二 十 七日