新华鑫回报混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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新 华 鑫回 报 混合 型 证券 投 资基 金
2017 年第 3 季度 报 告
2017 年 9 月 30 日
基 金管 理人： 新华 基金管 理股 份有限 公司
基 金托 管人： 中国 农业银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一七 年十 月二十 六日新华鑫回报混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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§1
重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述 或重大 遗
漏，并 对其 内容 的真 实性 、准确 性和 完整 性承 担个 别及连 带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2017 年 10 月 25 日复
核了本 报告 中的 财务 指标 、 净值表 现和 投资 组合 报告 等内容 ， 保证 复核 内容 不存 在虚假 记载 、
误导性 陈述 或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管 理 和运用 基金 资产 ， 但不 保 证基金 一定
盈利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投资 有风 险 ， 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅
读本基 金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2
基金产 品概 况
基金简 称 新华鑫 回报 混合
基金主 代码 001682
交易代 码 001682
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 9 月 2 日
报告期 末基 金份 额总 额 73,978,385.34 份
投资目 标
综合运 用多 种投 资策 略， 在严格 控制 基金 资产 净值 下行风
险的基 础上 ，力 争为 投资 人提供 长期 稳定 的回 报。
投资策 略
投资策 略方 面， 本基 金将 以大类 资产 配置 策略 为基 础， 采
取稳健 的债 券投 资策 略和 股票投 资策 略。
业绩比 较基 准
本基金 业绩 比较 基准 ： 45% ×沪深 300 指数 收益 率＋ 5 5%×
中国债 券总 指数 收益 率。
风险收 益特 征 本基金 为混 合型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中的 中等 预期风新华鑫回报混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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险中等 预期 收益 品种 ， 预 期风险 和预 期收 益低 于股 票型基
金，高 于债 券型 基金 和货 币市场 基金 。
基金管 理人 新华基 金管 理股 份有 限公 司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期
(2017 年 7 月 1 日-2017 年9 月30 日)
1. 本期 已实 现收 益 182,100.90
2. 本期 利润 -778,008.55
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0100
4. 期末 基金 资产 净值 75,560,725.74
5. 期末 基金 份额 净值 1.021
注：1 、本 期已 实现 收益 指 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。
2、以 上所 述基 金业 绩指 标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 （例 如基 金申购 费赎 回
费等） ，计 入费 用后 实际 收 益水平 要低 于所 列数 字。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增 长
率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比 较
基准收 益
率③
业绩比 较
基准收 益
率标准 差
④
①-③ ②-④
过去三 个月 -0.97% 0.40% 1.85% 0.26% -2.82% 0.14%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来 基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准新华鑫回报混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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收 益率 变动的 比较
新华鑫 回报 混合 型证 券投 资基金
累计净 值增 长率 与业 绩比 较基准 收益 率 历 史走 势对 比图
(2015 年 9 月 2 日至2017 年 9 月 30 日)
注：本 基金 本报 告期 各资 产配置 比例 符合 本基 金合 同约定 。
§4
管理人 报告
4.1 基金 经理( 或基 金经 理小 组)简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年
限
说明
任职日 期 离任日 期
姚秋
本基金
基金经
理，新
华基金
管理股
份有限
公司固
定收益
与平衡
投资部
总监、
2015-09-02 - 8
经济学 博士、 注册 金融 分 析
师， 历任 中国 建设 银行 北 京
分 行 投 资 银 行 部 投 资 研 究
工作、 中 国工 商银 行资 产 管
理 部 固 定 收 益 投 资 经 理 。
2014 年 4 月 加入 新华 基 金
管理股 份有 限公 司。 现 任 新
华 基 金 管 理 股 份 有 限 公 司
固 定 收 益 与 平 衡 投 资 部 总
监、 新华 增盈 回报 债券 型 证
券投资 基金 基金 经理、 新 华新华鑫回报混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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新华阿
里一号
保本混
合型证
券投资
基金基
金经
理、新
华增盈
回报债
券型证
券投资
基金基
金经
理、新
华阿鑫
二号保
本混合
型证券
投资基
金基金
经理、
新华丰
利债券
型证券
投资基
金基金
经理、
新华红
利回报
混合型
证券投
资基金
基金经
理。
鑫 回 报 混 合 型 证 券 投 资 基
金基金 经理、 新华 阿鑫 二 号
保 本 混 合 型 证 券 投 资 基 金
基金经 理、 新 华丰 利债 券 型
证券投 资基 金基 金经 理、 新
华 红 利 回 报 混 合 型 证 券 投
资基金 基金 经理 。
4.2 管理 人对报 告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告 期， 新华 基金 管理 股 份有限 公司 作为 新华 鑫回 报混合 型证 券投 资基 金的 管理人 按
照 《 中华 人民 共和 国证 券 投资基 金法 》 、 《新 华鑫 回 报混合 型证 券投 资基 金基 金合同 》 以及 其
它有关 法律 法规 的规 定 ， 本着诚 实信 用 、 勤 勉尽 责 的原则 管理 和运 用基 金资 产， 在严 格控 制
风险的 基础 上为 持有 人谋 求最大 利益 。运 作整 体合 法合规 ，无 损害 基金 持有 人利益的 行为 。 新华鑫回报混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根 据 中 国 证 监 会 颁 布 的 《 证 券 投 资 基 金 管 理 公 司 公 平 交 易 制 度 指 导 意 见 》
（2011 年修订） ， 公司制定了 《新华基金管理股份有限公司公平交易管理制度》 。
制度的范围包括境内上市股票、 债券的一级市场申购、 二级市场交易等所有投资
管理活动， 同时包括授权、 研究分析、 投资决策、 交易执行等投资管理活动相关
的各个环节。
场内交 易， 投资指 令统 一由交 易部 下达， 并且 启动交 易系 统公平 交易 模块。
根据公司制度， 严格禁止不同投资组合之间互为对手方的交易， 严格控制不同投
资组合之间的同日反向交易。
场外交易中， 对于部分债券一级市场申购、 非公开发行股票申购等交易， 交
易部根 据各投 资组 合经 理申报 的满足 价格 条件 的数量 进行比 例分 配。 如有异 议，
由交易部报投资总监、 督察长、 金融工程部和监察稽核部， 再次进行审核并确定
最终分配结果。 如果督察长认为有必要， 可以召开风险管理委员会会议， 对公平
交易的结果进行评估和审议。 对于银行间市场交易、 固定收益平台、 交易所大宗
交易， 投资组合经理以该投资组合的名义向交易部下达投资指令， 交易部向银行
间市场或交易对手询价、 成交确认， 并根据 “ 时间优先、 价格优先” 的原则保证
各投资组合获得公平的交易机 会。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期， 公司对 不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的
采集， 通过平 均溢 价率 、买入/卖出 溢价 率以 及利益 输送金 额等 多个 层面来 判断
不同投资组合之间在某一时间段是否存在违反公平交易原则的异常情况， 未发现
重大异常情况， 且不存在报告期内所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向
交易成交较少的单边成交量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2017 年 三季度， 经济基 本 面延续上半 年的温 和复苏 局面，工业 数据呈 现出数 量指标疲新华鑫回报混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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弱、 价格 指标 上行 的态 势 ， 流 动性 状况 偏紧 ， 财 政 政策力 度无 明显 变化 。 经 济未出 现明 显下
行拐点 ，同 时也 缺乏 持续 拉动经 济向 好的 新动 能。
股票方 面 ， 我 们维 持对 由 市场风 格导 致的 蓝筹 偏好 特征的 谨慎 态度 ； 我们 坚 持从产 业结
构变革 中寻 找受 益的 细分 行业和 标的 。 我 们适 当增 配 了一些 前期 受市 场关 注度 较低但 发展 前
景较好且 业绩增速 较快的 标的,包括 医药、 地产、食 品、轻工 等行业的 标的。 我们并不 尝 试
预测蓝 筹行 情何 时终 结 ， 而是从 公司 自身 价值 及成 长性出 发甄 选标 的 ， 如 果 市场风 格不 断向
极端方 向演 进， 则会 给基 本面投 资者 带来 更好 的买 入机会 。
债券方 面 ， 我 们适 当拉 长 了组合 久期 ， 使得 组合 的 到期收 益率 有所 上行 ， 但 利率风 险暴
露仍然 较小 。 随着 存量 债 券的到 期 ， 我 们新 增的 债 券投资 久期 主要 分布 在2 年左右 。 转债 方
面， 由于 优质 标的 稀缺 、 部分新 上市 的大 盘转 债转 股溢价 率仍 然较 高 ， 我 们 仅参与 了一 级市
场申购 ，依 然没 有参 与二 级市场 投资 。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至2017 年9 月30 日， 本 基金份 额净 值 为1.021 元， 本报告 期份 额净 值增 长率 为-0.97% ，
同期比 较基 准的 增长 率 为1.85% 。
4.5 管理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
经济已 经进 入一 个平 台整 理期 ， 而 四季 度大 概率 仍 处于此 区间 中 。 一 方面 ， 经济复 苏的
惯性仍 然存 在 ， 长 达7 年 的投资 下滑 期导 致库 存回 补的时 间被 拉长 ， 但需 求 端的动 能仍 然来
自于地 产和 基建 等相 关产 业， 供给 侧改 革在 强化 大 企业竞 争优 势的 同时 ， 也 在对小 企业 的员
工就业 和工 资收 入产 生挤 出效应 ， 这将 会削 弱未 来 的消费 需求 ； 另一 方面 ， 这个平 台期 的持
续时间 不会 太长 ， 一旦 产能 和库存 调整 接近 尾声 ， 供给 收缩带 来的 价格 体系 重构 将告一 段落 。
同时， 如果 没有 外部 事件 冲击， 通胀 水平 有望 维持 低位，PPI 向 CPI 的 传导 效应不 明显 。 不
同于此 前的 朱格 拉周 期 ， 这个平 台 整 理期 可能 是短 经济周 期 、 长 经济 周期 和 经济政 策共 振而
产生的 一个 特殊 阶段 产物 ， 后 面反 复出 现的 可能 性 也不大 。 货币 政策 方面 ， 四季度 可能 仍会
维持金 融降 杠杆 的基 调， 货币政 策可 能不 会边 际收 紧但大 幅放 松的 可能 性较 小。
在此情 况下 ， 股 票市 场对 短 期估值 水平 看似 偏低 或景 气度短 期向 好的 蓝筹 品种 的偏好 度
可能仍会 维持，但 其中蕴 含的风险 将逐步加 大；供 给侧改革 带来的中 上游产 业集中度 提升 、
进而使 部分 行业 龙头 公司 盈利状 况得 以快 速提 升 ， 但其中 蕴含 的投 资机 会并 不容易 把握 。 一
方面 ， 上 述品 种代 表着 旧 经济中 的供 给 ， 在 技术 进 步短期 停滞 与供 给面 短期 修复的 共 振 效应
下， 这些 标的 在业 绩上 呈 现出快 速增 长 ， 但 这种 增 长难以 持续 太长 时间 ； 另 一方面 ， 趋势 一新华鑫回报混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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旦形成 ， 趋势 中的 受益 者 会主动 或被 动地 吸附 更多 的增量 资金 、 进而 再配 置 进来 ， 从 而导 致
趋势的 自我 强化 ，甚 至是 如 2007 年和 2015 年 股市 见顶前 那种 脱离 基本 面的 自我强 化。
在这样 的市 场中 ， 我们 既 要尊重 市场 的运 行规 律和 运行特 征 ， 也 要努 力屏 蔽 市场情 绪对
自身投 资操 作的 影响 ， 从衣 食住行 的消 费特 征变 革 、 医 药产业 与养 老产 业的 供需 两方面 变化 、
娱乐与 教育 的行 业进 步等 视角出 发， 坚持 从行 业和 公司的 基本 面着 眼进 行投 资决策 。
对于债 市 ， 目 前的 收益 率 水平已 经高 于历 史平 均水 平， 但收 益率 本身 尚未 高 到可以 忽略
其他影 响因 素而 独自 反转 的能力 。 在货 币政 策和 监 管基调 尚未 有明 显变 化前 ， 长 久期 债券 的
投资机 会尚 不明 确 ， 但 配 置中等 久期 的风 险已 经显 著下降 。 对于 转债 ， 年 底 前新券 供给 有望
大幅放 量 ， 届 时市 场整 体 的转股 溢价 率有 望被 拉低 ， 使 转债 市场 重新 进入 可 配置阶 段 。 目 前
的转债 市场 仍处 于跟 随股 票市场 的特 征中 ， 但 较高 的 转股溢 价率 导致 下行 风险 保护作 用不 明
显。
4.6 报告期 内基 金持有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
本报告期本基金未出现连 续二十个工作日基金份额 持有人数量不满二百人或 者基金资
产净值 低于 五千 万元 的情 形。
§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金 总资 产的
比例(%)
1 权益投 资 36,745,334.74 45.74
其中： 股票 36,745,334.74 45.74
2 固定收 益投 资 40,823,237.00 50.82
其中： 债券 40,823,237.00 50.82
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产 - - 新华鑫回报混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融
资产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计 1,176,395.77 1.46
7 其他各 项资 产 1,589,744.78 1.98
8 合计 80,334,712.29 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报告期末按行业分类 的境内股票投资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
A 农、林 、牧 、渔 业
310,180.00 0.41
B 采矿业
-
-
C 制造业
13,218,465.59 17.49
D 电力、 热力 、燃 气及 水生 产和供 应业
- -
E 建筑业
1,858,902.00 2.46
F 批发和 零售 业
3,083,697.79 4.08
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业
- -
H 住宿和 餐饮 业
- -
I 信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业
66,082.50 0.09
J 金融业
7,369,704.88 9.75
K 房地产 业
8,245,204.98 10.91
L 租赁和 商务 服务 业
7,380.00 0.01
M 科学研 究和 技术 服务 业
- -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业
2,013,905.00 2.67
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
571,812.00 0.76
S 综合
- -
合计
36,745,334.74 48.63
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细 新华鑫回报混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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序号 股票代 码 股票名 称 数量( 股) 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例(％)
1 001979 招商蛇 口 151,900 2,776,732.00 3.67
2 601601 中国太 保 61,100 2,256,423.00 2.99
3 603180 金牌厨 柜 26,500 2,222,555.00 2.94
4 000732 泰禾集 团 116,062 2,046,173.06 2.71
5 000069 华侨城 Ａ 246,500 2,013,905.00 2.67
6 600015 华夏银 行 204,000 1,891,080.00 2.50
7 000090 天健集 团 172,600 1,858,902.00 2.46
8 002332 仙琚制 药 209,912 1,832,531.76 2.43
9 000028 国药一 致 26,421 1,787,909.07 2.37
10 300003 乐普医 疗 75,300 1,618,197.00 2.14
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值
比例( ％)
1 国家债 券 4,361,697.00 5.77
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 36,460,540.00 48.25
5 企业短 期融 资 券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） 1,000.00 0.00
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 40,823,237.00 54.03
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量( 张) 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例(％)
1 1380321 13 郴 高科 80,000 6,668,800.00 8.83 新华鑫回报混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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债
2 1280320
12 宜 昌财
投债
100,000 6,201,000.00 8.21
3 1280200 12 荆 门债 80,000 5,813,600.00 7.69
4 1480432
14 双 水务
债02
70,000 5,419,400.00 7.17
5 1380216
13 咸 宁荣
盛债
80,000 4,855,200.00 6.43
5.6 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证投 资。
5.9 报告 期末本 基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本基金 投资 股指期 货的 投资政 策
根据本 基金 基金 合同 ，本 基金不 能投 资于 股指 期货 。
5.10 报告 期末 本基金 投资 的国 债期货 交易 情况说 明
5.10.1 本期 国债 期货投 资政 策
根据本 基金 基金 合同 ，本 基金不 能投 资于 国债 期货 。
5.10.2 报告 期末 本基金 投资 的国债 期货 持仓和 损益 明细
本基金本报告期末未持有国债期货。 新华鑫回报混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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5.10.3 本期 国债 期货投 资评 价
本基金 合同 尚无 国债 期货 投资。
5.11 投 资组合 报告 附注
5.11.1 本报告期末本基金投资的前十名证券没有被监管部门立案调查,或在报告
编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本报 告期 ，本 基金投 资的 前十 名股票 没有超 出基 金合同 规定 的备选 股票
库。
5.11.3 其他 资产 构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保 证金 29,295.29
2 应收证 券清 算款 192,167.05
3 应收股 利 -
4 应收利 息 1,072,320.52
5 应收申 购款 295,961.92
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 1,589,744.78
5.11.4 报告 期末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报告 期末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况的说 明。
5.11.6 投资 组合报 告附注 的其 他文字 描述 部分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。 新华鑫回报混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 81,306,292.19
报告期 基金 总申 购份 额 1,366,869.97
减： 报 告期 基金 总赎 回份 额 8,694,776.82
报告期 基金 拆分 变动 份额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 73,978,385.34
§7
基金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本基金 管理 人本 报告 期未 运用固 有资 金投 资本 基金 。
§8
影响投 资者 决策的 其他 重要信 息
8.1 影响 投资者 决策 的其 他重 要信息
本基金 本报 告期 未有 影响 投资者 决策 的其 他重 要信 息。
§9
备查文 件目 录
9.1 备查 文件目 录
（一） 中国 证监 会批 准新 华鑫回 报混 合型 证券 投资 基金募 集的 文件
（二） 关于 申请 募集 新华 鑫回报 混合 型证 券投 资基 金之法 律意 见书
（三） 《新 华鑫 回报 混合 型 证券投 资基 金托 管协 议》
（四） 《新 华鑫 回报 混合 型 证券投 资基 金基 金合 同》
（五） 《新 华基 金管 理股 份 有限公 司开 放式 基金 业务 规则》
（六） 更新 的《 新华 鑫回 报混合 型证 券投 资基 金招 募说明 书》
（七） 基 金管 理人 业务 资 格批件 、营 业执 照和 公司 章程
（八） 基 金托 管人 业务 资 格批件 及营 业执 照
（九） 重 庆市工商 行政管 理局关于 核准新华 基金管 理有限公 司变更公 司名称 、变更 住新华鑫回报混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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所的批 复
9.2 存放 地点
基金管 理人 、基 金托 管人 住所。
9.3 查阅 方式
投资者 可在 营业 时间 内免 费查阅 ， 也可 按工 本费 购 买复印 件 ， 或 通过 本基 金 管理人 网站
查阅。
新 华基 金管理 股份 有限公 司
二 〇一 七年十 月二 十六日
