天 治 稳 健 双盈 债 券 型 证券 投 资 基 金
2017 年第3 季度报告
2017 年9 月30 日
基金管 理人： 天治基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国农业银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年10 月26 日 天治稳健双盈债券 2017 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2017 年10 月 24 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 天治稳 健双 盈债 券
交易代 码 350006
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2008 年 11 月5 日
报告期 末基 金份 额总 额 291,784,126.42 份
投资目 标
在注重 资产 安全 性和 流动 性的前 提下 ， 追 求超 越业 绩
比较基 准的 稳健 收益 。
投资策 略
本基金 根据 宏观 经济 运行 状况、 货币 政策 及利 率走 势
的综合 判断 ， 运 用自 上而 下的资 产配 置与 品种 选择 策
略， 并 充分 利用 各种 套利 策略， 实现 基金 的保 值增 值。
此外， 本基 金可 以参 与股 票一级 市场 申购 和二 级市 场
投资。
业绩比 较基 准 本基金 业绩 比较 基准 为中 证全债 指数 收益 率。
风险收 益特 征
本基金 属于 主动 管理 的债 券型基 金， 为证 券投 资基 金
中的较 低风 险较 低收 益品 种， 其 预期 风险 收益 水平 低
于股票 型基 金、 混合 型基 金，高 于货 币市 场基 金。
基金管 理人 天治基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 7 月 1 日 － 2017 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 5,291,511.30
2.本期 利润 1,892,386.53
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0059
4.期末 基金 资产 净值 529,476,659.54
5.期末 基金 份额 净值 1.8146
注：1 、 上述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ， 计入 费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字。
2、 本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他 收入 （ 不含 公允 价 值变动 收益 ） 扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 0.36% 0.09% 0.56% 0.04% -0.20% 0.05%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
王洋
固 定 收 益
部 总 监 、
公 司 投 资
副 总 监 、
本 基 金 的
基金经
2015 年 2 月
17 日
- 10 年
数量经济学硕士研究
生，具有基金从业资
格，历任天治基金管
理有限公司交易员、
研究员、基金经理助
理，现任固定收益部天治稳健双盈债券 2017 年第 3 季度报告
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理 、 天 治
研 究 驱 动
灵 活 配 置
混 合 型 证
券 投 资 基
金 、 天 治
可 转 债 增
强 债 券 型
证 券 投 资
基 金 基 金
经 理 、 天
治 鑫 利 半
年 定 期 开
放 债 券 型
证 券 投 资
基 金 基 金
经理
总监、公司投资副总
监、本基金的基金经
理、天治研究驱动灵
活配置混合型证券投
资基金、天治可转债
增强债券型证券投资
基金的基金经理、天
治鑫利半年定期开放
债券型证券投资基金
基金经 理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 本基 金管 理人严 格按 照《 证券 投资 基金法 》和 其他 相关 法律 法规的 规定 以及
《天治 稳健 双盈 债券 型证 券投资 基金 基金 合同 》、 《天治 稳健 双盈 债券 型证 券投资 基金 招募 说明
书》 的约 定 ， 本 着诚 实信 用、 勤勉 尽职 的原 则管 理 和运用 基金 财产 ， 为基 金 份额持 有人 谋求 利益 。
本基金 管理 人通 过不 断完 善法人 治理 结构 和内 部控 制制度 ，加 强内 部管 理， 规范基 金运 作。 本报
告期内 ，基 金运 作合 法合 规，没 有发 生损 害基 金份 额持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行《 证券 投资 基金 管理公 司公 平交 易制 度指 导意见 》和 公司
《公平 交易 制度 》、 《异 常交易 监控 与报 告制 度》 。本基 金管 理人 公平 交易 体系涵 盖授 权、 研究
分析、 投资 决策 、交 易执 行、业 绩评 估等 投资 管理 活动相 关的 各个 环节 ，并 通过明 确投 资权 限划
分、建 立统 一研 究报 告管 理平台 、分 层次 建立 适用 全公司 及各 投资 组合 的投 资对象 备选 库和 交易
对手备 选库 、 应用 投资 管 理系统 公平 交易 相关 程序 、 定 期对 不同 投资 组合 收 益率差 异 、 交 易价 差、
成交量 事后 量化 分析 评估 等一系 列措 施切 实落 实各 项公平 交易 制度 。
报告期 内， 本基 金管 理人 整体公 平交 易制 度执 行情 况良好 ，未 发现 有违 背公 平交易 的相 关情天治稳健双盈债券 2017 年第 3 季度报告
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况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金管 理人 管理的 所有 投资 组合 未发 生交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 的情 形，
未发生 所有 投资 组合 参与 的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日
成交量 的 5% 的 情形 。
报告期 内， 本基 金管 理人 未发现 异常 交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2017 年三 季度 债券 市场 整 体走势 波动 较大 ，整 体表 现偏弱 。主 要是 受到 资金 面偏紧 的影 响。
在“金 融去 杠杆 ”、 “脱 虚向实 ”的 政策 背景 下， 央行货 币政 策中 性， 市场 资金面 偏紧 ， 对 于收
益率曲 线产 生显 著压 制作 用，而 国内 经济 三季 度表 现不及 上半 年， 又对 收益 率曲线 的长 端产 生压
制作用 ，使 得整 条曲 线偏 于平坦 ，市 场波 动较 大， 但总体 变动 有限 。
就权益 市场 而言 ，三 季度 市场风 险偏 好显 著回 升， 由于供 给侧 改革 及环 保政 策的深 入进 行，
中上游 行业 产能 收缩 明显 ，带来 工业 产品 价格 的持 续反弹 ，对 于中 上游 行业 的中大 型企 业的 利润
构成较 大改 善， 相关 企业 股票表 现较 好。 另一 方面 ，跨周 期的 大消 费行 业由 于其业 绩波 动相 对于
周期类 行业 较为 平缓 ，能 够保持 较快 增长 及已 经获 得较大 市场 份额 从而 能够 获得较 为持 续的 增长
的行业 及企 业获 得市 场认 可，相 关股 票表 现较 好。
本基金 基于 对于 宏观 经济 、政府 政策 导向 、市 场情 况等的 分析 ，主 要配 置策 略和思 路与 上半
年基本 一致 ，基 于本 基金 特点和 市场 特点 ，仍 然坚 持选择 安全 边际 相对 较高 的资产 及品 种作 为标
的进行 配置 ，我 们认 为， 在金融 市场 流动 性中 性的 情况下 ，市 场风 险偏 好难 以趋势 性提 升， 寻求
安全边 际仍 然是 非常 重要 的投资 策略 。
在这样 一个 背景 下， 稳健 双盈 2017 年三 季度 的投 资 运作基 本参 考宏 观背 景及 年度策 略， 并草
考市场 情况 进行 资产 配置 调整， 对权 益资 产进 行灵 活操作 ，并 调整 纯债 品种 的仓位 和配 置。 总的
来看， 调整 幅度 有限 ，基 本把握 了市 场节 奏， 取 得 了较好 的投 资收 益。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
报告期 末， 本基 金份 额净 值为 1.8146 元 ， 报 告期 内 本基金 份额 净值 增长 率 为0.36% ， 业 绩比
较基准 收益 率 为0.56% ， 低于同 期业 绩比 较基 准收 益率 0.20% 。
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4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 ，本 基金 未出 现持有 人数 少 于200 人或 基金资 产净 值低 于 5000 万 的情况 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 76,494,808.30 14.12
其中： 股票
76,494,808.30 14.12
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
449,585,185.47 82.99
其中： 债券
449,585,185.47 82.99
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
4,100,000.00 0.76
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
3,510,347.09 0.65
8 其他资 产
8,021,771.25 1.48
9 合计
541,712,112.11
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 32,043,278.24 6.05
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - - 天治稳健双盈债券 2017 年第 3 季度报告
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I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 - -
J 金融业 31,444,600.00 5.94
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 13,006,930.06 2.46
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 76,494,808.30 14.45
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有港 股通 投资 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600104 上汽集 团 435,000 13,132,650.00 2.48
2 300070 碧水源 722,206 13,006,930.06 2.46
3 300156 神雾环 保 500,764 12,098,458.24 2.28
4 601398 工商银 行 1,730,000 10,380,000.00 1.96
5 601988 中国银 行 2,460,000 10,135,200.00 1.91
6 601818 光大银 行 1,380,000 5,589,000.00 1.06
7 601328 交通银 行 845,000 5,340,400.00 1.01
8 600019 宝钢股 份 703,000 5,195,170.00 0.98
9 002035 华帝股 份 60,000 1,617,000.00 0.31
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 28,445,850.00 5.37
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 370,597,000.00 69.99
其中： 政策 性金 融债 370,597,000.00 69.99
4 企业债 券 9,448,000.00 1.78 天治稳健双盈债券 2017 年第 3 季度报告
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5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 19,852,000.00 3.75
7 可转债 （可 交换 债） 21,242,335.47 4.01
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 449,585,185.47 84.91
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 170204 17 国开 04 1,900,000 189,620,000.00 35.81
2 150207 15 国开 07 400,000 40,088,000.00 7.57
3 150209 15 国开 09 300,000 29,901,000.00 5.65
3 170410 17 农发 10 300,000 29,901,000.00 5.65
4 140228 14 国开 28 300,000 29,844,000.00 5.64
5 150203 15 国开 03 300,000 29,679,000.00 5.61
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。 天治稳健双盈债券 2017 年第 3 季度报告
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5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 未出 现被 监管部 门立 案调 查， 或在 报告编 制日 前一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的情形 。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 57,056.34
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 7,928,476.91
5 应收申 购款 36,238.00
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 8,021,771.25
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 128010 顺昌转 债 2,990,842.47 0.56
2 110033 国贸转 债 2,805,479.00 0.53
3 110034 九州转 债 2,467,600.00 0.47
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5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 300156 神雾环 保 12,098,458.24 2.28 重大事 项停 牌
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 可能 存在 尾差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 372,805,841.68
报告期 期间 基金 总申 购份 额 25,112,506.96
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 106,134,222.22
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 291,784,126.42
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：报 告期 内， 基金 管理 人未运 用固 有资 金申 购、 赎回或 买卖 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：报 告期 内， 基金 管理 人未运 用固 有资 金申 购、 赎回或 买卖 本基 金。
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§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资
者类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序号
持有基金 份额比 例
达到或者 超过 20%
的时间区 间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机构 - 20170701-20170930 84,404,984.35 - - 84,404,984.35 28.93%
产品特有 风险
报告期内 ， 本基 金存在 持 有基金份 额超过20%的 持 有人， 其 持有份 额比例 为28.93% ， 存在持 有人
大额赎回 带来的 流动性 风 险。 根 据份额持 有人的 结 构和特点 ， 本基 金的投 资 组合已经 根据其 可能
产生的流 动性风 险作出 相 应调整， 降低组 合久期 ， 减配流动 性相对 较低的 资 产， 增配 流动性 良好
的资产，现有投资组合中 流动性较好的资产比例较 高，20%以上份额持有人的大额赎回对本基金
的流动性 影响有 限。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
自2017 年7 月21 日 起， 徐克磊 先生 任天 治基 金管 理有限 公司 总经 理， 公司 董事长 吕文 龙先
生不再 代为 履行 总经 理职 务，上 述事 项已 于2017 年7 月 21 日在 指定 媒体 及 公司官 网公 告， 并按
有关规 定报 中国 证券 投资 基金业 协会 、中 国证 券监 督管理 委员 会上 海监 管局 备案。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、天 治稳 健双 盈债 券型 证 券投资 基金 设立 等相 关批 准文件
2 、天 治稳 健双 盈债 券型 证 券投资 基金 基金 合同
3 、天 治稳 健双 盈债 券型 证 券投资 基金 招募 说明 书
4 、天 治稳 健双 盈债 券型 证 券投资 基金 托管 协议
5 、本 报告 期内 按照 规定 披 露的各 项公 告
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9.2 存 放地 点
天治基 金管 理有 限公 司办 公地点 —上 海市 复兴 西 路159 号。
9.3 查 阅方 式
网址：www.chinanature.com.cn
天 治基 金管理 有限 公司
2017 年 10 月26 日
