前 海 开源 恒 远保 本 混合 型 证券 投 资基 金
2017 年第3 季度报 告
2017 年09 月30 日
基 金管 理人: 前海 开源基 金管 理有限 公司
基 金托 管人: 中国 工商银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期:2017 年10 月26 日 前海开源恒远保本混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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§1
重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017 年10月24
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说 明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年7月1日起至9月30日止。
§2
基金 产品 概况
2.1 基金 基本 情况
基金简称 前海开源恒远保本混合
基金主代码 002407
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年03月28日
报告期末基金份额总额 849,402,044.45份
投资目标
本基金通过固定收益类资产和权益类资产的动态配置， 运
用投资组合保险技术， 在保障保本周期到期时保本金额安
全的基础上，力争获取高于业绩比较基准的投资收益。
投资策略
本基金投资策略分为两个层次， 一层为对权益类资产和固
定收益类资产的大类资产配置策略； 另一层为固定收益类
资产的投资策略和权益类资产的投资策略。
（一） 大类资产配置策略
本基金以恒定比例组合保险策略（Constant-Proportio
n Portfolio Insurance ，CPPI）和时间不变性投资组
合保险策略（Time Invariant Portfolio Protectio
n）为依据，建立和运用动态资产数量模型，动态调整固
定收益类资产和权益类资产的投资比例， 力争实现基金资
产的保值增值。
1、 CPPI策略及资产配置
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CPPI是国际通行的一种投资组合保险策略， 它主要是通过
数量分析， 根据市场的 波动来调整、 修正权益类资产的可
放大倍数 （风险乘数） ， 以确保投资组合在一段时间以后
的价值不低于事先设定的某一目标价值， 从而达到对投资
组合保值增值的目的。 2、TIPP策略及资产配置 TIPP
策略是指时间不变性投资组合保险策略， 该策略指基金设
置的价值底线 （保本资 产的最 低配置） 随着投资组合收益
的变动而调整的投资策略。当保本期间基金资产上涨时，
投资者的需求不仅是保证本金的安全， 而且还要求将基金
的收益得到一定程度的锁定， 使期末得到的回报回避其后
市场下跌的风险。 因此本基金在CPPI的基础上引入TIPP策
略。 TIPP策略相对CPPI策略而言，在操作上大致相同，
主要区别在于改进了CPPI策略中安全底线的调整方式， 当
投资组合的价值上升时，安全底线随着收益水平进行调
整， 即每当收益率达到 一定比率， 则安全底线相应提高一
定的比例。 这种调整策略一般只在投资组合盈利的情况下
使用， 可以锁定已实现 收益。TIPP策略相比CPPI 策略可投
资于权益类资产的额度相应减少， 因此多头行情期间获取
潜在收益的能力会有所降低。 总体而言，TIPP 策略的整体
风险要小于CPPI策略。
（二）固定收益类资产投资策略
1、债券投资策略
在债券投资策略方面， 本基金将在综合研究的基础上实施
积极主动的组合管理， 采用宏观环境分析和微观市场定价
分析两个方面进行债券资产的投资。在宏观环境分析方
面， 结合对宏观经济、 市场利率、 债券供求等因素的综合
分析， 根据交易所市场与银行间市场类属资产的风险收益
特征， 定期对投资组合 类属资产进行优化配置和调整， 确
定不同类属资产的最优权重。
在微观市场定价分析方面， 本基金以中长期利率趋势分析
为基础， 结合经济趋势 、 货币政策及不同债券品种的收益
率水平、 流动性和信用 风险等因素， 重点选择那些流动性
较好、 风险水平合理、 到期收益率与信 用质量相对较高的
债券品种。具体投资策略有收益率曲线策略、骑乘策略、
息差策略等积极投资策略构建债券投资组合。
2、 资产支持证券投资策略
本基金通过对资产支持证券发行条款的分析、 违约概率和前海开源恒远保本混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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提前偿付比率的预估， 借用必要的数量模型来谋求对资产
支持证券的合理定价， 在严格控制风险、 充分考虑风险补
偿收益和市场流动性的条件下， 谨慎选择风险调整后收益
较高的品种进行投资。 本基金将严格控制资产支持证券
的总体投资规模并进行分散投资， 以降低流动 性风险。
（三）权益类资产投资策略
1、股票投资策略
本基金以企业基本面研究为核心 ， 结合股票估 值， 自下而
上精选具有核心竞争力、 经营稳健、 业绩优良、 治理结构
健康、 持续分红能力较 强的公司股票构建投资组合。 主要
考虑的方面包括公司的行业前景、成长空间、行业地位、
竞争优势、 盈利能力、 运营效率、 治理结构等。 同时通过
选择流动性高、 风险低 、 具备上涨潜力的股票进行分散化
组合投资， 动态优化股 票投资组合， 控制流动性风险和集
中性风险，保证股票组合的稳定性和收益性。
2、权证投资策略
本基金将权证的投资作为提高基金投资组合收益的辅助
手段。 根据权证对应公司基本面研究成果确定权证的合理
估值， 发现市场对股票 权证的非 理性定价； 利用权证衍生
工具的特性， 通过权证 与证券的组合投资， 来达到改善组
合风险收益特征的目的。
3、 股指期货投资策略
本基金以套期保值为目的，参与股指期货交易。
本基金参与股指期货投资时机和数量的决策建立在对证
券市场总体行情的判断和组合风险收益分析的基础上。 基
金管理人将根据宏观经济因素、 政策及法规因素和资本市
场因素， 结合定性和定量方法， 确定投资时机。 基金管理
人将结合股票投资的总体规模， 以及中国证监会的相关限
定和要求， 确定参与股 指期货交易的投资比例。 基金管
理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性特
征， 运用股指期货对冲 系统性风险、 对冲特殊情况下的流
动性风险， 如大额申购 赎回等； 利用金融衍生品的杠杆作
用， 以达到降低投资组 合的整体风险的目的。 基金管理
人在进行股指期货投资前将建立股指期货投资决策部门
或小组， 负责股指期货 的投资管理的相关事项， 同时针对
股指期货投资管理制定投资决策流程和风险控制等制度，
并经基金管理人董事会批准后执行。 若相关法律法规发前海开源恒远保本混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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生变化时， 基金管理人 期货投资管理遵从其最新规定， 以
符合上述法律法规和监管要求的变化。
业绩比较基准 两年期定期存款税后收益率
风险收益特征
本基金为保本混合型基金， 属于证券投资基金中的低风险
品种。
基金管理人 前海开源基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
基金保证人 深圳市高新投集团有限公司
§3
主要 财务 指标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2017 年07月01日 - 2017年09 月30日）
1.本期已实现收益 7,814,151.52
2.本期利润 5,575,137.40
3.加权平均基金份额本期利润 0.0063
4.期末基金资产净值 902,776,398.04
5.期末基金份额净值 1.063
注：①上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收
益水平要低于所列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入(不含公允价值变动收益)
扣除相关费用后的余额, 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金 净值 表现
3.2.1 本报 告期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个
月
0.66% 0.09% 0.52% 0.00% 0.14% 0.09%
注：本基金的业绩比较基准为：2年期定期存款税后收益率。
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3.2.2 自基 金合同 生效以 来基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率
变 动的 比较
3.3 其他指 标
无。
§4
管理 人报 告
4.1 基金 经理 （或基 金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
邱杰
本基金的
基金经
理、公司
董事总经
理、投资
部联席行
政负责人
2016-03-
28
- 10 年
邱杰先生，经济学硕士。历任
南方基金管理有限公司研究部
行业研究员、中小盘股票研究
员、制造业组组长；建信基金
管理有限公司研究员。现任前
海开源基金管理有限公司董事
总经理、投资部联席行政负责
人。 前海开源恒远保本混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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注： ①对基金的首任基金经理， 其"任职日期"为基金合同生效日，"离任日期"为根据公
司决定确定的解聘日期， 对此后的非首任基金经理，"任职日期"和"离任日期"分别指根
据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理 人对 报告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 及其各项
实施细则、 本基金 《基 金合同》 和其他有关法律法规的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责
的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。
本报告期内， 基金运作整体合法合规， 没有损害基金持有人利益。 基金的投资范围、 投
资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平 交易 专项说 明
4.3.1 公平 交易制 度的执 行情 况
本报告期内， 本基金管理人严格执行 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》 ， 完善相应制度及流程 ， 通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公
平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常 交易行 为的专 项说 明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。 本报告期内基金管理人管理的所有投资
组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当日
成交量的5%的情况。
4.4 报告 期内 基金的 投资 策略 和运作 分析
三季度国内经济保持平稳较快增长， 通胀有所反弹； 货币政策比我们预期的更为宽
松，A 股市场也创出2016 年初熔断以来的新高，尤其受益于供给侧改革的周期股及前期
跌幅较大的 中小创表现较为突出。
本基金从绝对收益的角度出发， 在上涨过程中降低了权益仓位， 因此基金净值涨幅
相对落后； 在后续的基金操作中， 我们仍将运用投资组合保险技术， 在保障保本周期到
期时保本金额安全的基础上， 以追求绝对收益为目标， 通过精选优质行业和个股， 力争
实现基金资产的长期稳定增值。
4.5 报告 期内 基金的 业绩 表现
本基金本报告期内，基金份额净值增长率 为0.66%，同期业绩比较基准收益率为
0.52% 。
4.6 报告 期内 基金持 有人 数或 基金资 产净 值预警 说明 前海开源恒远保本混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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本基金本报告期内， 未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§5
投资 组合 报告
5.1 报告 期末 基金资 产组 合情 况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资 47,954,709.57 5.30
其中：股票 47,954,709.57 5.30
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 810,924,000.00 89.65
其中：债券 810,924,000.00 89.65
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
2,358,463.34 0.26
8 其他资产 43,281,212.34 4.79
9 合计 904,518,385.25 100.00
5.2 报告 期末 按行业 分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报告 期末按 行业分 类的 境内股 票投 资组合
代码 行业类别 公允价值(元)
占基金资产净值的比例
（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 47,954,709.57 5.31
D
电力、 热力、 燃气及水 生
产和供应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - - 前海开源恒远保本混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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G 交通运输、 仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、 软件和信息技
术服务业
- -
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N
水利、 环境和公共设施管
理业
- -
O
居民服务、 修理和其他服
务业
- -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 47,954,709.57 5.31
5.2.2 报告 期末按 行业分 类的 港股通 投资 股票投 资组 合
本基金本报告期末未通过港股通机制投资港股。
5.3 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量( 股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
1 002035 华帝股份 503,660
13,573,637.0
0
1.50
2 603008 喜临门 554,093 9,508,235.88 1.05
3 000910 大亚圣象 435,914 9,101,884.32 1.01
4 603328 依顿电子 349,923 5,630,261.07 0.62
5 002384 东山精密 179,990 5,169,312.80 0.57
6 603997 继峰股份 399,950 4,971,378.50 0.55
注：本基金本报告期末仅持有以上股票。
5.4 报告 期末 按债券 品种 分类 的债券 投资 组合 前海开源恒远保本混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值比例
（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 810,924,000.00 89.83
其中：政策性金融债 810,924,000.00 89.83
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 810,924,000.00 89.83
5.5 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 150201 15国开01 2,100,000
210,210,000.
00
23.28
2 110216 11国开16 2,000,000
200,600,000.
00
22.22
3 150406 15农发06 2,000,000
200,000,000.
00
22.15
4 150401 15农发01 1,300,000
130,091,000.
00
14.41
5 130304 13进出04 500,000
50,015,000.0
0
5.54
5.6 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券投资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细 前海开源恒远保本混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告 期末 本基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报告 期末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基 金投资 股指期 货的 投资政 策
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
5.10.1 本 期国债 期货投 资政 策
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.2 报 告期末 本基金 投资 的国债 期货 持仓和 损益 明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本 期国债 期货投 资评 价
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 本 基金投 资的前 十名 证券的 发行 主体本 期没 有出现 被监 管部门 立案 调查， 或在
报 告编 制日前 一年 内受到 公开 谴责、 处罚 的情形 。
5.11.2 基 金投资 的前十 名股 票没有 超出 基金合 同规 定的备 选股 票库。
5.11.3 其 他资产 构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 100,630.06
2 应收证券清算款 27,362,605.48
3 应收股利 -
4 应收利息 15,817,976.80
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 43,281,212.34
5.11.4 报 告期末 持有的 处于 转股期 的可 转换债 券明 细 前海开源恒远保本混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5 报 告期末 前十名 股票 中存在 流通 受限情 况的 说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.6 投 资组合 报告附 注的 其他文 字描 述部分
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
§6
开放 式基 金份额变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 910,073,285.22
报告期期间基金总申购份额 -
减：报告期期间基金总赎回份额 60,671,240.77
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以
“-”填列）
-
报告期期末基金份额总额 849,402,044.45
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7
基金 管理 人运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基金 管理 人持有 本基 金份 额变动 情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金 管理 人运用 固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8
影响 投资 者决策的 其他 重要信 息
8.1 报告 期内 单一投 资者 持有 基金份 额比 例达到 或超 过20% 的 情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金
份额比例
达到或者
超过20%的
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额
份额
占比
(%) 前海开源恒远保本混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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时间区间
机
构
1
20170701 -
20170930
200,179,000.
00
0.00 0.00
200,179,000.0
0
23.57
产品特有风险
1. 巨额赎回风险
（1）本基金单一投资者所持有的基金份额占比较大，单一投资者的巨额赎回，可能导致基
金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要， 对本基金的投资运作及净值表现产生较大影
响；
（2）单一投资者大额赎回时容易造成本基金发生巨额赎回。在发生巨额赎回情形时，在符
合基金合同约定情况下， 如基金管理人认为有必要， 可延期办理本基金的赎回申请， 投资者可能
面临赎回申请被延期办理的风险；如果连续2个开放日以上（含）发生巨额赎回，基金管理人可
能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成影响；
2. 转换运作方式或终止基金合同的风险
单一投资者巨额赎回后，若本基金连续60个工作日基金份额持有人低于200人或基金资产净
值低于5000万情形的， 基金管理人应当向中国证监会提出解决方案， 或按基金合同约定， 转换运
作方式或终止基金合同，其他投资者可能面临基金转换运作方式或终止基金合同的风险；
3.流动性风险
单一投资者巨额赎回可能导致本基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对， 可能会产生
基金仓位调整困难，导致流动性风险；
4.巨额赎回可能导致基金资产规模过小， 导致部分投资受限而不能实现基金合 同约定的投资
目的及投资策略。
8.2 影响 投资 者决策 的其 他重 要信息
无
§9
备查 文件 目录
9.1 备查 文件 目录
（1）中国证券监督管理委员会批准前海开源恒远保本混合型证券投资基金设立的
文件
（2）《前海开源恒远保本混合型证券投资基金基金合同》
（3）《前海开源恒远保本混合型证券投资基金托管协议》
（4）基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
（5）前海开源恒远保本混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
9.2 存放 地点
基金管理人、基金托管人处 前海开源恒远保本混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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9.3 查阅 方式
（1）投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
（2）投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人前海开源基金管理有限公
司，客户服务电话：4001-666-998（免长途话费）
（3）投资者可访问本基金管理人公司网站，网址：www.qhkyfund.com
前 海开 源基金 管理 有限公 司
二 〇一 七年十 月二 十六日
