上银慧 添利 债券 型证 券投 资基金2017 年第3季 度报 告
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上银慧 添利债券型证 券投资基金
2017年第3 季度 报告
2017年9 月30 日
基金管理 人：上银基金管理有限 公司
基金托管 人：兴业银行股份有限 公司
报告送出 日期：2017 年10月26 日
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§ 1
重要提 示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于2017年10 月25日复核
了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年7月1日起至9月30日止。
§ 2
基金产 品概况
基金简称 上银慧添利债券
基金主代码 002486
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年3月16日
报告期末基金份额总额 7,923,598,727.97 份
投资目标
本 基 金在 综合 考虑 基金资 产 收益 性、 安全 性、流 动 性
和有效控制风险的基础上， 通过积极主动的投资管理，
追 求 绝对 收益 ，力 争实现 超 过业 绩比 较基 准的投 资 收
益。
投资策略
本 基 金 奉 行 “ 自 上 而 下 ” 和 “ 自 下 而 上 ” 相 结 合 的 主 动 式
投 资 管理 理念 ，采 用价值 分 析方 法， 在分 析和判 断 财
政 、 货币 、利 率、 通货膨 胀 等宏 观经 济运 行指标 的 基
础上， 自上而下确定和动态调整债券组合、 目标久期、
期限结构配置及类属配置；同时，采用 “ 自下而上” 的
投 资 理念 ，在 研究 分析信 用 风险 、流 动性 风险、 供 求
关 系 、收 益率 水平 、税收 水 平等 因素 基础 上，自 下 而
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上的精选个券，把握固定收益类金融工具投资机会。
业绩比较基准 中国债券综合指数收益率
风险收益特征
本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的中低风
险品种，其预期风险与预期收益高于货币市场基金，
低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 上银基金管理有限公司
基金托管人 兴业银行股份有限公司
§ 3
主要财 务指标和基金净值表 现
3.1 主要财务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2017年7月1日-2017年9月30日）
1.本期已实现收益 13,558,732.98
2.本期利润 141,291,676.54
3.加权平均基金份额本期利润 0.0178
4.期末基金资产净值 8,063,314,678.00
5.期末基金份额净值 1.018
注：1 、本 期已实 现收益 指基金本 期利息 收入、 投 资收益、 其他收 入（不 含 公允价值 变动收 益）
扣除相关 费用后 的余额 ， 本期利润 为本期 已实现 收 益加上本 期公允 价值变 动 损益。
2 、 上述 基金业 绩指标 不 包括持有 人认购 或交易 基 金的各项 费用 ， 计入 费用 后实际收 益水平 要低
于所列数 字。
3.2 基金净值 表现
3.2.1 本报告期 基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 1.80% 0.06% -0.15% 0.03% 1.95% 0.03%
3.2.2 自基金 合同生效以来基金 累计净值增长率变动及 其与同期业绩比较基准 收益率
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变动的比 较
上银慧添利债券 基金基准
2016-03-16 2016-06-02 2016-08-22 2016-11-15 2017-02-07 2017-04-26 2017-07-17 2017-09-30
5%
4%
3%
2%
1%
0%
-1%
-2%
-3%
-4%
注：1 、本 基金合 同生效 日为2016 年3月16 日。
2 、 本基 金建仓 期为2016 年3 月16日 （基 金合同 生 效日） 至2016 年9月15 日 ， 建仓期 结束时 资产配
置比例符 合本基 金基金 合 同规定。
§ 4
管理人 报告
4.1 基金经理 （或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
楼昕宇
本基金
基金经
理
2016 年3月
16日
－ 6年
硕士研究生， 2011年7月至
2013 年8 月 在 中 国 银 河 证
券 股 份 有 限 公 司投 资 银行
总部负责IPO 项 目 承 做 ，
2013 年8 月 加 入 上 银 基 金
管 理 有 限 公 司 ，担 任 交易
员职务， 2015 年5月起担任
上 银 慧 财 宝 货 币市 场 基金
基金经理,2016 年3 月 起 担
任 上 银 慧 添 利 债券 型 证券
投资基金基金经理，2016
年5 月 起 担 任 上 银 慧 盈 利
货币市场基金基金经
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理,2017 年4 月 起 担 任 上 银
慧 增 利 货 币 市 场基 金 基金
经理。
谢新
本基金
基金经
理、 上银
基金管
理有限
公司副
总经理、
固收事
业部总
监
2017 年1月4
日
－ 17年
本 科 ， 历 任 四 川绵 阳 富乐
城 市 信 用 社 柜 员、 绵 阳市
商业银行债券投资交易
员 、 兴 业 银 行 资金 中 心债
券 投 资 交 易 副 处长 ， 上银
基 金 管 理 有 限 公司 任 固收
事业部总监、 总经理助理，
现 任 上 银 基 金 管理 有 限公
司 副 总 经 理 兼 固收 事 业部
总监， 2017年1月起担任上
银 慧 添 利 债 券 型证 券 投资
基金基金经理。
注：1 、 任职 日期和离 任 日期一般 情况下 指公司 作 出决定之 日； 若 该基金 经 理自基金 合同生 效日
起即任职 ，则任 职日期 为 基金合同 生效日 。
2 、证券从 业的含 义遵从 行业协会 《证券 业从业 人 员资格管 理办法 》的相 关 规定。
4.2 管理人对 报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵循了 《证券投资基金法》 及其各项实施细则、 《上
银慧添利债券型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、
勤勉尽责、 取信于市场、 取信于社会的原则管理和运用基金资产， 为基金份额持有人谋
求最大利益。 本报告期内， 基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定， 无违法违规、
未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易 专项说明
4.3.1 公平交易 制度的执行情况
报告期内， 本基金管理人严格按照 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
相关规定及公司内部 的 《公平交易管理制度》 ， 通过系统和人工等方式在各个环节严格
控制交易的公平执行，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异常交易 行为的专项说明
报告期内， 本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反
向 交 易 成 交 较 少 的 单 边 交 易 量 超 过 该 证 券 当 日 成 交 量 的5% 的 情 况 ， 且 不 存 在 其 他 可 能
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导致非公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报告期内 基金的投资策略和 运作分析
2017 年三季度， 债市整体高位震荡， 收益率曲线进一步走平。 具体来看， 期限利差
走扩，10 年期 国债 和1 年期国 债利差 均值 录得0.20% ，高 于前 值0.17% ；信用 利差收 窄，
三季度5 年AA 中 票和5年 国 债利 差均 值录 得1.69% ， 低 于前 值1.91% 。 除 货币 政策 偏紧 因
素外， 三季度全社会融资需求表现较为强劲， 以及权益和商品期货走强在一定程度上提
升市场风险偏好也是重要原因。
另外，2017年三季度消费、投资和出口数据显示，内外需求的全面改善尚需时日，
短期三驾马车的贡献趋于疲弱， 经济下行的压力犹存。 但经济整体仍有韧性， 运行稳健，
9月制造业PMI 创五年 新高， 走出扩张趋势， 明显超出市场预期。 因此， 三季度货币政策
尚无放松呵护必要， 资金面整体偏紧， R007一直处于相对高位， 三季度均值录得3.45% ，
高于前值3.35% 。 主要 原因是为约束机构加杠杆行为，8月央行超预 期收紧流动性， 而 且
在9月跨季关键期，一方面大幅减少了跨季资金投放比例，一方面以净回笼为主。
鉴于货币政策仍继续稳健中性， 监管层限制投资机构杠杆水平意图明显。 因此， 三
季度我们维持投资组合短久期、 较低杠杆水平， 对杠杆率、 组合久期、 信用风险等均作
了严格控制。2017年四季度本基金将保证债券资产信用高资质， 缩短久期， 保持流动性
稳定，准备未来寻找合适的配置机会。
4.5 报告期内 基金的业绩表现
本报告期内， 本基金份 额净值增长率为1.80% ， 同期业绩比较基准增 长率为-0.15% ，
基金投资收益高于同期业绩比较基准。
4.6
报告期 内基金持有人数或 基金资产净值预警说明
本报告期内， 本基金未出现 《公开募集证券投资基金运作管理办法》 第四十一条规
定 的 基 金 份 额 持 有 人 数 量 不 满 两 百 人 或 者 基 金 资 产 净 值 低 于 五 千 万 元 需 要 在 本 季 度 报
告中予以披露的情形。
4.7 管理人对 宏观经济、证券市 场及行业走势的简要展 望
四季度是宏观经济收官季， 仍需警惕经济超预期下行风险。 四季度受地产调控政策
释放影响， 资金端监控日益趋严， 个贷流入楼市通道被阻断， 地产调控收紧趋势愈加明
显，叠加环保限产政策作用，经济动能有所减弱，在内外需尚未全面提振的大环境下，
经济下行压力或在四季度逐渐显现。
货币政策方面，9月30日公布的针对小微 企业 和三农领域的定向 降准 政策凸显了货
币政策的灵活性和精准性。但此次降准并不意味着货币政策就此将实质性转向。首先，
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此次降准的目标对象较为明确， 主要是用于对冲前期供给侧改革和去杠杆对于小微企业
融 资 的 负 面 影 响 ， 可 以 看 做 是 供 给 侧 改 革 的 配 套 措 施 。 其 次 ， 此 次 释 放6000-7000 亿元
的规模虽然比较可观， 但主要流向我国信贷的短板部分， 结构优化重于规模增长， 对全
局的刺激作用相较于以往有限。 最后， 去杠杆任务没有完成， 我国经济结构转型仍在路
上， 房地产市场调控压力并未真正缓解， 人民币汇率仍具备再度持续贬值的基础， 因此
目前从政策任务上来说，实施普遍宽松货币政策的条件依然不够成熟。
就四季度债市而言， 由于经济放缓趋势较为明确， 加上此前商品价格上涨带动风险
偏好回升的不利因素已经在逐步消失， 债券收益率仍在相对较水平， 因此配置价值较好
且有一定下行空间。
本基金将密切关注国内外政策和经济环境， 进行合理的流动性管理， 严格控制信用
品风险， 投资于安全系数较高并有合理收益水平的债券。 同时我们将做好客户结构和需
求分析， 在满足投资者投资需求的前提下， 对基金资产进行积极管理、 优化配置， 力争
提高组合收益，推动基金规模稳步增长。
§ 5
投资组 合报告
5.1 报告期末 基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产的比
例（% ）
1 权益投资 － －
其中：股票 － －
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 7,854,622,582.00 97.38
其中：债券 7,437,452,582.00 92.21
资产支持证券 417,170,000.00 5.17
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 8,000,000.00 0.10
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 32,259,962.67 0.40
8 其他资产 170,898,255.77 2.12
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9 合计 8,065,780,800.44 100.00
5.2 报告期末 按行业分类的股票 投资组合
5.2.1 报告期末 按行业分类的境 内股票投资组合
本基金本报告期末未持有境内股票。
5.2.2 报告期末 按行业分类的港 股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.3 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末 按债券品种分类的 债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 906,753,000.00 11.25
2 央行票据 － －
3 金融债券 249,380,000.00 3.09
其中：政策性金融债 149,540,000.00 1.85
4 企业债券 5,455,025,482.00 67.65
5 企业短期融资券 95,961,600.00 1.19
6 中期票据 730,332,500.00 9.06
7 可转债 － －
8 同业存单 － －
9 其他 － －
10 合计 7,437,452,582.00 92.24
5.5 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 122374 14 招商债 3,630,000 370,840,800.00 4.60
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2 136837 16 穗发01 3,000,000 291,720,000.00 3.62
3 122774 11 滨海02 2,500,000 257,075,000.00 3.19
4 101753019
17 鞍钢集
MTN001
2,200,000 221,980,000.00 2.75
5 130099 13 地债06 2,000,000 199,940,000.00 2.48
5.6 报告期 末按公允价值占基 金资产净值比例大小排 序的前十名资产支持证 券投资明
细
序号 证券代码 证券名称 数量( 张) 公允价值（元）
占基金
资产净
值比例
（% ）
1 061608001 16 沪公积金2A 2,400,000.00 164,304,000.00 2.04
2 146099 借呗22A1 1,000,000.00 100,270,000.00 1.24
3 1689156 16 福元2A 1,200,000.00 37,524,000.00 0.47
4 1689175 16 恒金2A2 1,500,000.00 34,950,000.00 0.43
5 1689121 16 融腾2优先 1,500,000.00 27,090,000.00 0.34
6 1689139 16 华驭4A 1,000,000.00 25,170,000.00 0.31
7 142362 国金1A7 200,000.00 19,942,000.00 0.25
8 1589242 15 开元7A3 200,000.00 4,798,000.00 0.06
9 1589272 15 中盈1A3 200,000.00 2,282,000.00 0.03
10 1689150 16 睿程2A2 1,000,000.00 840,000.00 0.01
5.7 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名贵金属投资明 细
贵金属暂不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.8 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末 本基金投资的股指 期货交易情况说明
5.9.1 报告期末 本基金投资的股 指期货持仓和损益明细
股指期货暂不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
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5.10 报告期末 本基金投资的国 债期货交易情况说明
5.10.1 报告期 末本基金投资的国 债期货持仓和损益明细
国债期货暂不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.11 投资组合 报告附注
5.11.1 本基金 投资的前十名证 券的发行主体本报告期 内没有被监管部门立案 调查，或
在报告编 制日前一年内受到公开 谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金 本报告期末未持 有股票资产。
5.11.3 其他资 产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 144,735.44
2 应收证券清算款 －
3 应收股利 －
4 应收利息 170,753,520.33
5 应收申购款 －
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 170,898,255.77
5.11.4 报告期 末持有的处于转股 期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期 末前十名股票中存 在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6 投资组 合报告附注的其他 文字描述部分
因四舍五入原因，投资组合报告中分项之和与合计可能存在尾差。
§ 6
开放式 基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 7,923,601,365.09
报告期期间基金总申购份额 22.04
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减：报告期期间基金总赎回份额 2,659.16
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以 “- ” 填列） －
报告期期末基金份额总额 7,923,598,727.97
§ 7
基金管 理人运用固有资金投 资本基金情况
7.1 基金管理 人持有本基金份额 变动情况
本季度基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§ 8
影响投 资者决策的其他重要 信息
8.1 报告期内 单一投资者持有基 金份额比例达到或超过20% 的情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金
份额比例
达到或者
超过20%
的时间区
间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比
机
构
1
2017/7/1-
2017/9/30
7,923,567,175.23 0.00 0.00 7,923,567,175.23 99.9996%
产品特有风险
本基金在报告期内出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过20% 的情形。 本基金管理
人已经采取相关措施防控产品流动性风险， 公平对待投资者。 本基金管理人提请投资者注
意因单一投资者持有基金份额集中导致的产品流动性风险、 大额赎回风险以及净值波动风
险等特有风险。
§ 9
备查文 件目录
9.1 备查文件 目录
1 、上银慧添利债券型证券投资基金相关批准文件
2 、《上银慧添利债券型证券投资基金基金合同》
3 、《上银慧添利债券型证券投资基金托管协议》
4 、《上银慧添利债券型证券投资基金招募说明书》
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5 、基金管理人业务资格批件、营业执照
6 、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人的办公场所。
9.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人网站(www.boscam.com.cn) 查阅，或在营业 时间内至基金
管理人、基金托管人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨 询本基金管理人上银基金管理有限公司：
客户服务中心电话：021-60231999
上银基金 管理有限公司
二〇一七 年十月二十六日
