银 河 领 先 债券 型 证 券 投资 基 金
2017 年第3 季度报告
2017 年9 月30 日
基金管 理人： 银河基金管 理有限公司
基金托 管人： 兴业银行股 份有限公司
报告送 出日期：2017 年10 月26 日 银河领先债券 2017 年第 3 季度 报告
第 2 页 共 15 页
§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 兴业 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2017 年10 月24 日复核 了本 报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 银河领 先债 券
场内简 称 -
交易代 码 519669
前端交 易代 码 -
后端交 易代 码 -
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年 11 月 29 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,520,352,627.09 份
投资目 标
在合理 控制 风险 的前 提下 ， 力求 为基 金份 额持 有人 创
造高于 业绩 比较 基准 的投 资收益 。
投资策 略
本基金 以自 上而 下的 分析 方法为 基础 ， 依 据国 内外 宏
观经济 、 物 价、 利 率、 汇 率、 流 动性、 风险 偏好 等 变
化趋势 ， 拟 定债 券资 产配 置策略 。 本 基金 在债 券配 置
上将采 取久 期偏 离、 收益 率曲线 配置 和类 属配 置等 积
极 投 资 策 略. 在 具 体 债 券 品 种 的 选 择 上 ， 本 基 金 将 根
据债券 市场 收益 率数 据， 运用利 率模 型对 单个 债券 进
行估值 分析 ， 并 结合 债券 的内外 部信 用评 级结 果、 流
动性、 信用 利差 水平 、 息 票率、 税赋 政策 、 提 前偿 还
和赎回 等含 权因 素， 选择 具有良 好投 资价 值的 债券 品
种进行 投资 。本 基金 还将 根据债 券市 场的 动态 变化 ，
采取一 些动 态增 强的 策略 ，并在 控制 风险 的前 提下 ，
谨慎地 参与 可转 债、 资产 支持证 券等 品种 的投 资， 以
期额外 增强 组合 的收 益。
业绩比 较基 准 本 基 金 的 业 绩 比 较 基 准 为 中 央 国 债 登 记 结 算 有 限 责银河领先债券 2017 年第 3 季度 报告
第 3 页 共 15 页
任公司 编制 并发 布的 中债 综合全 价指 数。
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基 金 ， 属 于证券 投资 基金 中的 较低 风
险品种 ，其 预期 风险 与预 期收益 高于 货币 市场 基金 ，
低于混 合型 基金 和股 票型 基金。
基金管 理人 银河基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 兴业银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 7 月 1 日 － 2017 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 21,250,228.99
2.本期 利润 20,334,975.22
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0129
4.期末 基金 资产 净值 1,901,888,881.36
5.期末 基金 份额 净值 1.251
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 1.05% 0.04% -0.15% 0.03% 1.20% 0.01%
银河领先债券 2017 年第 3 季度 报告
第 4 页 共 15 页
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
3.3 其 他指 标
注：无 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
韩晶 基金经 理
2012 年11 月
29 日
- 15
中共党员，经济学硕
士，15 年证 券从 业经
历，曾就职于中国民银河领先债券 2017 年第 3 季度 报告
第 5 页 共 15 页
族 证 券 有 限 责 任 公
司，期间从事交易清
算、产品设计、投资
管理等 工作 。2008 年
6 月加入银河基金管
理有限公司，先后担
任债券经理助理、债
券经理等职务。现任
固定收益部总监、基
金经理 。2011 年 8 月
起担任银河银信添利
债券型证券投资基金
的基金 经理 ，2012 年
11 月起 担任 银河 领先
债券型证券投资基金
的基金 经理 ，2014 年
7 月起担任银河收益
证券投资基金的基金
经理，2015 年 4 月起
担任银河丰利纯债债
券型证券投资基金的
基金经 理，2015 年 6
月起担任银河鸿利灵
活配置混合型证券 投
资基金的基金经理，
2016 年 3 月 起担 任银
河润利保本混合型证
券投资基金的基金经
理, 2016 年 5 月 起担
任银河旺利灵活配置
混合型证券投资基金
的基金 经理 ，2016 年
8 月起担任银河君尚
灵活配置混合型证券
投 资 基 金 的 基 金 经
理，2016 年 9 月 起担
任银河君信灵活配置
混合型证券投资基金
的基金经理、银河君
荣灵活配置混合型证
券投资基金的基金经
理， 2016 年11 月 起担
任银河君耀灵活配置
混合型证券投资基金
的基金 经理 ，2016 年银河领先债券 2017 年第 3 季度 报告
第 6 页 共 15 页
12 月起 担任 银河 君怡
纯债债券型证券投资
基金的基金经理、银
河君盛灵活配置混合
型证券投资基金的基
金经理、银河君润灵
活配置混合型证券投
资 基金的基金经理、
银河睿利灵活配置混
合型证券投资基金的
基金经 理，2017 年 3
月起担任银河君腾灵
活配置混合型证券投
资基金的基金经理、
银河君欣纯债债券型
证券投资基金的基金
经理、银河犇利灵活
配置混合型证券投资
基 金 的 基 金 经 理 ，
2017 年 4 月 起担 任银
河君辉纯债债券型证
券投资基金的基金经
理、银河通利债券型
证 券 投 资 基 金(LOF)
的基金经理、银河增
利债券型发起式证券
投 资 基 金 的 基 金 经
理、银河强化收益债
券型证券投资基金的
基金经 理，2017 年 9
月起担任银河嘉祥灵
活配置混合型证券投
资基金 的基 金经 理。
蒋磊 基金经 理
2016 年 8 月
26 日
- 11
硕士研究生学历，11
年证券从业经历。曾
先 后 在 星 展 银 行( 中
国)有 限公 司、 中 宏人
寿 保 险 有 限 公 司 工
作。2016 年 4 月 加入
银河基金管理有限公
司，就职于固定收益
部。2016 年 8 月 起担
任银河岁岁回报定期
开放债券型证券投资
基金的基金经理、银银河领先债券 2017 年第 3 季度 报告
第 7 页 共 15 页
河旺利灵活配置混合
型证券投资基金的基
金经理、银河鸿利灵
活配置混合型证券投
资基金的基金经理、
银河银信添利债券型
证券投资基金的基金
经理、银河领先债券
型证券投资基金的基
金经理 ，2017 年 1 月
起担任银河君怡纯债
债券型证券投资基金
的基金经理、银河睿
利灵活配置混合型证
券投资基金的基金经
理，2017 年 3 月 起担
任银河君欣纯债债券
型证券投资基金的基
金经理 ，2017 年 4 月
起担任银河君辉纯债
债券型证券投资基金
的基金经理、银河通
利债券型证券投资基
金(LOF) 的 基金 经理、
银河增利债券型发起
式证券投资基金的基
金经理、银河强化收
益债券型证券投资基
金 的 基 金 经 理 ，2017
年 9 月起担 任银 河嘉
祥灵活配置混合型证
券投资基金的基金经
理。
注：1 、上 表中 韩晶 的任 职 日期为 基金 合同 生效 之日 ，蒋磊 的任 职日 期为 公司 做出决 定之 日。
2、证 券从 业年 限按 其从 事 证券相 关行 业的 从业 经历 累计年 限计 算。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 、《 基金合 同》 和其
他有关 法律 法规 的规 定， 本着“ 诚实 信用 、勤 奋律 己、创 新图 强” 的原 则管 理和运 用基 金资 产，
在合法 合规 的前 提下 谋求 基金资 产的 保值 和增 值， 努力实 现基 金份 额持 有人 的利益 ，无 损害 基金
份额持 有人 利益 的行 为， 基金投 资范 围、 投资 比例 及投资 组合 符合 有关 法规 及基金 合同 的规 定。
银河领先债券 2017 年第 3 季度 报告
第 8 页 共 15 页
随业务 的发 展和 规模 的扩 大，本 基金 管理 人将 继续 秉承“ 诚信 稳健 、勤 奋律 己、创 新图 强”
的理念 ，严 格遵 守《 证券 法》、 《证 券投 资基 金法 》等法 律法 规的 规定 ，进 一步加 强风 险管 理和
完善内 部控 制体 系， 为基 金份额 持有 人谋 求长 期稳 定的回 报。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ， 公 司旗 下管 理的所 有投 资组 合严 格执 行相关 法律 法规 及公 司制 度， 在 授权 管理 、
研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 、行 为监 控等 方面 对公平 交易 制度 予以 落实 ，确保 公平 对待 不同
投资组 合。 同时 ，公 司针 对不同 投资 组合 的整 体收 益率差 异以 及分 投资 类别 （股票 、债 券） 的收
益率差 异进 行了 分析 。
针对同 向交 易部 分， 本报 告期内 ，公 司对 旗下 管理 的所有 投资 组合 （完 全复 制的指 数基 金除
外） ， 连续 四个 季度 期间 内 、 不 同时 间窗 下 （ 日内 、3 日 内、5 日内 ） 公 开竞 价交易 的证 券进 行了
价差分 析， 并针 对溢 价金 额、占 优比 情况 及显 著性 检验结 果进 行了 梳理 和分 析，未 发现 重大 异常
情况。
针对反 向交 易部 分， 公司 对旗下 不同 投资 组合 临近 日的反 向交 易（ 包括 股票 和债券 ）的 交易
时间、 交易 价格 进行 了梳 理和分 析， 未发 现重 大异 常情况 。本 报告 期内 ，不 存在所 有投 资组 合参
与的交 易所 公开 竞价 同日 反向交 易成 交较 少的 单边 成交量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 况 （ 完
全复制 的指 数基 金除 外） 。
对于以 公司 名义 进行 的一 级市场 申购 等交 易， 各投 资组合 经理 均严 格按 照制 度规定 ，事 前确
定好申 购价 格和 数量 ，按 照价格 优先 、比 例分 配的 原则对 获配 额度 进行 分配 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，未 发现 本基 金与其 它投 资组 合之 间有 可能导 致不 公平 交易 和利 益输送 的异 常交
易。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
整体来 看债 券市 场三 季度 呈现震 荡格 局。
六月初 债市 收益 率触 及高 点，3 个月 同业 存单 上行 至 5.0% ，10 年 国债 达到3.7%,10 年国 开达
到4.35% ， 但央 行随 后开 始释放 了一 定的 放松 信号 ，随后 债券 收益 率 从 6 月 初的高 位逐 步回 落，
收益率 曲线 逐步 陡峭 化下 行， 到 7 月 中旬 降到 阶段 性低点 ，3 个月 存单 利率 回落 到 4.15% ，10 年
国债回 落 到3.55% ， 但 随后 因为财 政存 款的 大幅 上升 （7 月份 财政 存款 上市1.1 万亿 ， 创 历史 单月银河领先债券 2017 年第 3 季度 报告
第 9 页 共 15 页
最高升 幅） ，导 致超 储率 降至年 内新 低， 资金 面再 度收紧 ，而 央行 担忧 债券 杠杆回 升较 快， 也没
有进一 步引 导放 松， 资金 面收紧 重新 推升 货币 市场 利率， 加 上8、9 月 份同 业 存单到 期高 峰来 临，
同业存 单利 率再 度快 速回 升。6 月以 来大 宗商 品价 格的强 势上 涨也 引起 了市 场对通 胀的 隐忧 ，商
品和国 债期 货联 动， 又进 而影响 到债 券现 货，10 年 国债收 益率 在 9 月初 回升 到3.67% ，10 年 国开
债收益 率最 高触 及4.35% 。在收 益率 逼 近 6 月 初高 点的时 候， 央行 再度 加 大MLF 投 放力 度， 且 3
个月存 单发 行利 率被 窗口 指导后 回落 ， 再 度确 立了 利率的 顶部 特征 ， 因 此利 率水平 再度 掉头 向下 ，
存单和 债券 收益 率再 度回 落。
信用债 方面 ，收 益率 随利 率债波 动， 但受 流动 性溢 价影响 ，波 动幅 度更 大。AAA 信 用债 收益
率在5 月率 先下 行，AA+ 和 AA 收益 率在6、7 月随 后下行 ， 至 7 月 上旬 ，AAA 累计下 行 约 50bp, AA
累计下 行 约100bp。但 7 月中旬 至 9 月初 利率 债收 益率反 弹时 ，信 用债 收益 率上行 幅度 较小 ，整
体上行 约30bp, 随着 9 月 份利率 债收 益率 再度 回落 ，信用 债收 益率 又下 行 10 到 20bp 。 目前 ，信
用债的 期限 利差 和评 级利 差都压 缩至 历史 地位 ，
三季度 中证 转债 上 涨 9.78% ， 平 价指 数上 涨3.2% 。 转债市 场又 经历 了一 轮 “ 双轮驱 动” 。 行
情目前 转债 估值 已经 不低 ，随 9 月初 股市 调整 ，转 债市场 也迎 来一 波调 整。
三季度 主要 是到 期资 产的 再投资 ，继 续维 持短 久期 票息策 略。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.251 元； 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为 1.05% ， 业绩
比较基 准收 益率 为-0.15% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
银河领先债券 2017 年第 3 季度 报告
第 10 页 共 15 页
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
1,867,345,562.60 96.97
其中： 债券
1,867,345,562.60 96.97
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
11,000,000.00 0.57
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
8,875,404.88 0.46
8 其他资 产
38,480,370.27 2.00
9 合计
1,925,701,337.75
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有港 股通 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 35,943,260.00 1.89
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 179,380,000.00 9.43
其中： 政策 性金 融债 179,380,000.00 9.43
4 企业债 券 467,190,077.00 24.56 银河领先债券 2017 年第 3 季度 报告
第 11 页 共 15 页
5 企业短 期融 资券 581,611,000.00 30.58
6 中期票 据 250,805,000.00 13.19
7 可转债 （可 交换 债） 8,241,225.60 0.43
8 同业存 单 344,175,000.00 18.10
9 其他 - -
10 合计 1,867,345,562.60 98.18
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 170204 17 国开 04 1,200,000 119,760,000.00 6.30
2 111781710
17 宁 波银
行CD137
1,000,000 98,910,000.00 5.20
3 041658065
16 鲁 宏桥
CP004
600,000 60,156,000.00 3.16
4 1280397
12 筑 工投
债
500,000 51,980,000.00 2.73
5 101653051
16 厦 国贸
集MTN001
500,000 50,360,000.00 2.65
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 未投 资国 债期 货。
银河领先债券 2017 年第 3 季度 报告
第 12 页 共 15 页
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 未投 资国 债期 货。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 未投 资国 债期 货。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 未出 现被 监管部 门立 案调 查， 或在 报告编 制日 前一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的情形 。
5.10.2
本报告 期末 本基 金未 持有 股票。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 22,481.00
2 应收证 券清 算款 44,441.22
3 应收股 利 -
4 应收利 息 38,401,530.05
5 应收申 购款 11,918.00
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 38,480,370.27
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 113008 电气转 债 1,064,700.00 0.06
2 123001 蓝标转 债 632,280.00 0.03
3 113010 江南转 债 528,400.00 0.03 银河领先债券 2017 年第 3 季度 报告
第 13 页 共 15 页
4 120001 16 以岭 EB 310,126.00 0.02
5 132003 15 清控 EB 81,920.00 0.00
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
无。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 1,684,403,254.57
报告期 期间 基金 总申 购份 额 7,113,397.55
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 171,164,025.03
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 1,520,352,627.09
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：本 报告 期基 金管 理人 未运用 固有 资金 投资 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期基 金管 理人 未运用 固有 资金 投资 本基 金。
银河领先债券 2017 年第 3 季度 报告
第 14 页 共 15 页
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投
资
者
类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序
号
持有基金 份额比 例
达到或者 超过 20%
的时间区 间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机
构
1 20170701-20170930 1,532,539,658.44 0.00 162,856,000.00 1,369,683,658.44 90.09%
产品特有 风险
本基金在 报告期 内存在 单 一投资者 持有基 金份额 比 例达到或 者超过 基金总 份 额 20% 的 情形， 在市 场流 动性
不足的情 况下， 如 遇投资 者巨额赎 回或集 中赎回， 基金管理 人可能 无法以 合 理的价格 及时变 现基金 资 产，
有可能对 基金净 值产生 一 定的影响 ，甚至 可能引 发 基金的流 动性风 险。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 设立 银 河领先 债券 型证 券投 资基 金的文 件
2 、《 银河 领先 债券 型证 券 投资基 金基 金合 同》
3 、《 银河 领先 债券 型证 券 投资基 金托 管协 议》
4 、中 国证 监会 批准 设立 银 河基金 管理 有限 公司 的文 件
5 、银 河领 先债 券型 证券 投 资基金 财务 报表 及报 表附 注
6 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告
9.2 存 放地 点
中国( 上海) 自由 贸易 试验 区世纪 大 道 1568 号15 层 银河领先债券 2017 年第 3 季度 报告
第 15 页 共 15 页
9.3 查 阅方 式
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 银河基 金管 理有 限公 司。
咨询电 话：(021)38568888 /400-820-0860
公司网 址：http://www.galaxyasset.com
银 河基 金管理 有限 公司
2017 年 10 月26 日
