银 华 成 长 先锋 混 合 型 证券 投 资 基 金
2017 年第3 季度报告
2017 年9 月30 日
基金管 理人： 银华基金管 理股份有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年10 月26 日 银华成长先锋混合 2017 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2017 年10 月 24 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 银华成 长先 锋混 合
交易代 码 180020
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2010 年 10 月8 日
报告期 末基 金份 额总 额 154,321,152.29 份
投资目 标
在有效 控制 投资 组合 风险 的前提 下， 力争 获取 超越 业
绩比较 基准 的收 益。
投资策 略
本基金 将采 取积 极、 主动 的资产 配置 策略 ， 重 点投 资
于成长 型行 业和 公司 及信 用债券 ， 注 重风 险与 收益 的
平衡， 力争 实现 基金 资产 长期增 值。 本基 金的 资产 配
置比例 为： 股票 资产 占基 金资产 的比 例 为 30%-80% ，
其 中 投 资 于 成 长 型 行 业 和 公 司 股 票 的 资 产 不 低 于 股
票资产 的 80% ； 固定 收益 类资产 占基 金资 产的 比例 为
15%-65% ； 权证 资产 占基 金 资产净 值的 比例 为 0%-3% ；
现 金 或 到 期 日 在 一 年 以 内 的 政 府 债 券 不 低 于 基 金 资
产净值 的 5% 。
业绩比 较基 准
沪深 300 指 数 收 益 率 ×6 0 %+ 中 国 债 券 总 指 数 收 益 率
×40% 。
风险收 益特 征
本基金 属混 合型 基金 ， 预 期风险 与预 期收 益水 平高 于
债券基 金与 货币 市场 基金 ，低于 股票 型基 金。
基金管 理人 银华基 金管 理股 份有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 7 月 1 日 － 2017 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -1,899,151.52
2.本期 利润 1,083,713.96
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0068
4.期末 基金 资产 净值 164,508,365.38
5.期末 基金 份额 净值 1.066
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入 、 投 资 收益 、 其 他收 入( 不含 公允 价值变 动收 益) 扣除
相关费 用后 的余 额， 本期 利润为 本期 已实 现收 益加 上本期 公允 价值 变动 收益 。
2、 上述 本基 金业 绩指 标不 包括持 有人 交易 基金 的各 项费用 ， 例 如： 基 金的 申 购、 赎 回费 等， 计 入
费用后 实际 收益 水平 要低 于所列 数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 0.76% 0.85% 2.92% 0.35% -2.16% 0.50%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：按基金合 同的规定 ， 本基金自基金 合同生效 起 六个月内为建 仓期，建 仓 期结束时本 基金的各
项投资比例已 达到基金 合 同的规定：股 票资产占 基 金资产的比例 为 30%-80% ，其中投资于 成长型
行业和 公司 股票 的资 产不 低于股 票资 产 的80% ； 固 定 收益类 资产 占基 金资 产的 比例 为 15%-65%；权
证资产占基金 资产净值 的 比例为 0%-3%；现 金或到 期日在一年以 内的政府 债 券不低于基金 资产净
值的 5% 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年
限
说明
任职日 期 离任日 期 银华成长先锋混合 2017 年第 3 季度报告
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王鑫钢 先生
本 基 金 的
基金经 理
2015 年5 月
6 日
- 8 年
硕士学 位 。 2008 年 3 月加盟
银华基 金管 理有 限公 司， 曾
担任行 业研 究员、 行业 研 究
组长及 基金 经理 助理 职务 。
自 2013 年 2 月 7 日起 担 任
银 华 优 势 企 业 证 券 投 资 基
金基金 经理 ， 自 2016 年 8
月1 日起 兼任 银华 鑫锐 定 增
灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资
基金基 金经 理， 自 2016 年
10 月 14 日起 兼任 银华 鑫 盛
定 增 灵 活 配 置 混 合 型 证 券
投资基 金基 金经 理 ， 自2017
年 3 月 17 日起兼 任银 华 惠
安 定 期 开 放 混 合 型 证 券 投
资 基 金 基 金 经 理 ， 自 2017
年5 月2 日起 兼任 银华 万 物
互 联 灵 活 配 置 混 合 型 证 券
投资基 金基 金经 理 ， 自2017
年 5 月 12 日起兼 任银 华 惠
丰 定 期 开 放 混 合 型 证 券投
资基金 基 金 经理。 具有 从 业
资格。 国籍 ：中 国。
注：1 、此 处的 任职 日期 和 离任日 期均 指基 金合 同生 效日或 公司 作出 决定 之日 。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金 管理 人在 本报 告期 内严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券法 》、 《中 华人 民共和 国证 券投
资基金 法》 、《 证券 投资 基金运 作管 理办 法》 及其 各项实 施准 则、 《银 华成 长先锋 混合 型证 券投
资基金 基金 合同 》 和 其他 有关法 律法 规的 规定,本 着 诚实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管理 和运 用基 金资
产， 在 严格 控制 风险 的基 础上 ， 为基 金份 额持 有人 谋求最 大利 益, 无损 害基 金 份额持 有人 利益 的行
为。本 基金 无违 法、 违规 行为。 本基 金投 资组 合符 合有关 法规 及基 金合 同的 约定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人根 据中 国证 监会颁 布的 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，制
定了《 公平 交易 制度 》和 《公平 交易 执行 制度 》等 ，并建 立了 健全 有效 的公 平交易 执行 体系 ，保银华成长先锋混合 2017 年第 3 季度报告
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证公平 对待 旗下 的每 一个 投资组 合。
在投资 决策 环节 ，本 基金 管理人 构建 了统 一的 研究 平台， 为旗 下所 有投 资组 合公平 地提 供研
究支持 。同 时， 在投 资决 策过程 中， 各基 金经 理、 投资经 理严 格遵 守本 基金 管理人 的各 项投 资管
理制度 和投 资授 权制 度， 保证各 投资 组合 的独 立投 资决策 机制 。
在交易 执行 环节 ， 本 基金 管理人 实行 集中 交易 制度 ， 按照 “ 时间 优先 、 价 格 优先、 比例 分配、
综合平 衡” 的原 则， 确保 各投资 组合 享有 公平 的交 易执行 机会 。
在事后 监控 环节 ，本 基金 管理人 定期 对股 票交 易情 况进行 分析 ，并 出具 公平 交易执 行情 况分
析报告 ；另 外， 本基 金管 理人还 对公 平交 易制 度的 遵守和 相关 业务 流程 的执 行情 况 进行 定期 和不
定期的 检查 ，并 对发 现的 问题进 行及 时报 告。
综上所 述， 本基 金管 理人 在本报 告期 内严 格执 行了 公平交 易制 度的 相关 规定 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，本 基金 未发 现存在 可能 导致 不公 平交 易和利 益输 送的 异常 交易 行为。
本报告 期内 ，本 基金 管理 人所有 投资 组合 不存 在参 与的交 易所 公开 竞价 同日 反向交 易成 交较
少的单 边交 易量 超过 该证 券当日 成交 量 的5% 的情 况 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
报告期 内， 国内 宏观 经济 和 A 股 市场 的主 要焦 点在 于供给 侧， 特别 是供 应层 面的收 缩和 环保
安全检 查、 严格 进口 等手 段干预 ，在 经济 数 据 验证 需求侧 较为 平稳 的环 境中 ，带来 了商 品价 格的
普遍上 涨。 钢铁 、煤 炭、 电解铝 、造 纸、 铜等 周期 性行业 都受 到了 不同 程度 的正面 影响 ，企 业盈
利改善 、债 务压 力减 轻， 相应地 ，企 业市 场估 值也 得到修 复。 市场 预期 也从 二季度 中对 金融 监管
的悲观 快速 修复 至三 季度 末对经 济前 景的 谨慎 乐观 。
本基金 一方 面继 续以 业绩 确定、 估值 合理 的优 质成 长型龙 头公 司为 核心 配置 ，主要 方向 集中
在消费 电子 、半 导体 、智 能控制 、传 媒、 环保 等领 域，另 一方 面也 增加 了电 解铝、 钢铁 等周 期股
以及金 融板 块的 配置 ，取 得了一 定的 相对 收益 。
展望未 来， 就四 季度 而言 ，由于 环保 限产 对供 需 都 有影响 ，从 而制 约价 格的 单边上 涨。 因此
四季 度PPI 增速 大概 率会 出现回 落， 带动 工业 企业 利润、 财政 收入 等指 标跟 随回落 。但 预计 回落
幅度较 为有 限， 主要 得益 于两方 面原 因： 其一 冬季 环保执 行力 度空 前， 对污 染行业 落后 产能 的供
给冲击 有望 持续 超过 需求 回落幅 度； 其二 中期 来看 设备制 造、 更新 及投 资带 来新需 求和 新的 宏观
驱动力 正在 形成 。 银华成长先锋混合 2017 年第 3 季度报告
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本基金 认为 应当 以战 略性 的长期 乐观 眼光 看待 中国 在最近 几个 季度 增长 出现 的新苗 头及 其对
权益资 产的 含义 ，特 别是 经济在 增长 和债 务两 大忧 虑交织 之中 体现 出的 韧性 。因此 ，A 股的 投资
机会不 仅存 在于 超预 期的 供给侧 结构 性改 革 之 中， 而且孕 育于 互联 网、 新能 源、消 费等 万众 瞩目
的新兴 成长 行业 之中 。关 于流动 性， 尽 管CPI 中枢 上行是 大概 率事 件， 但上 行幅度 尚不 会冲 击到
货币政 策取 向进 一步 收紧 。
在此背 景下 ，本 基金 判断 四季度 仍将 是较 好的 做多 窗口， 本基 金将 保持 中性 偏高的 仓位 ，在
维持当 前核 心配 置的 基础 上，一 方面 继续 通过 自下 而上的 基本 面研 究优 选具 有优秀 管理 团队 、业
绩确定 并且 估值 相对 合理 的新兴 成长 龙头 公司 ， 主 要聚焦 在消 费电 子 、 半 导 体、 智能 控制 、 传媒 、
环保等 领域 。另 一方 面， 四季度 是政 策密 集期 ，会 催生一 些主 题投 资的 机会 ，本基 金也 会积 极参
与一些 主题 轮动 ，目 前 主 要关注 农业 、环 保等 主题 方向， 以期 通过 积极 的操 作取得 较好 的收 益。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 本基 金份 额净值 为 1.066 元， 本报 告期份 额净 值增 长率 为0.76% ， 同期 业绩
比较基 准收 益率 为2.92% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 本基 金不 存在 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 130,056,925.02 77.87
其中： 股票
130,056,925.02 77.87
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
29,926,000.00 17.92
其中： 债券
29,926,000.00 17.92
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
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其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
6,453,745.49 3.86
8 其他资 产
578,790.73 0.35
9 合计
167,015,461.24
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 4,985,672.00 3.03
B 采矿业 - -
C 制造业 58,767,062.25 35.72
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
31,093.44 0.02
E 建筑业 15,825,504.75 9.62
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 6,444,717.00 3.92
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 9,612,352.00 5.84
J 金融业 30,802,064.84 18.72
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 3,575,682.69 2.17
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
12,776.05 0.01
S 综合 - -
合计 130,056,925.02 79.06
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有 港 股通 股票 投资 。
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5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 300603 立昂技 术 210,200 7,083,740.00 4.31
2 601688 华泰证 券 309,700 7,005,414.00 4.26
3 601952 苏垦农 发 454,100 6,688,893.00 4.07
4 300373 扬杰科 技 293,000 6,656,960.00 4.05
5 600039 四川路 桥 1,365,800 6,282,680.00 3.82
6 600999 招商证 券 255,100 5,456,589.00 3.32
7 000776 广发证 券 269,800 5,120,804.00 3.11
8 600388 龙净环 保 297,800 5,038,776.00 3.06
9 600958 东方证 券 308,500 4,954,510.00 3.01
10 300476 胜宏科 技 194,880 4,930,464.00 3.00
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 29,926,000.00 18.19
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 29,926,000.00 18.19
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 170009
17 附 息国
债09
100,000 9,993,000.00 6.07
2 170003
17 附 息国
债03
100,000 9,982,000.00 6.07
3 150012
15 附 息国
债12
100,000 9,951,000.00 6.05
注：本 基金 本报 告期 末仅 持有上 述债 券。
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5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 投资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
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5.11.1
本 基金 投资 的前十 名证 券包 括华泰 证券 （证券 代码 ：601688 ） 和 广发 证券 （证
券 代码 ：000776）。
根 据华 泰证券 股份 有限公 司于 2016 年 11 月29 日发 布的公 告， 该上市 公司 因
涉 嫌未 按规定 审查 、了解 客户 身份等 违法 违规行 为， 已由中 国证 券监督 管理
委 员会 调查完 毕并 依法对 华泰 证券做 出行 政处罚 。判 决华泰 证券 责令改 正，
给 予警 告， 没收 违法所得 18,235,275.00 元 ， 并 处以 54,705,825.00 元 罚款。
根 据广 发证券 股份 有限公 司于 2016 年 11 月28 日发 布的公 告， 该上市 公司 因
涉 嫌未 按规定 审查 、了解 客户 身份等 违法 违规 行 为， 已由中 国证 券监督 管理
委 员会 调查完 毕并 依法对 广发 证券做 出行 政处罚 。判 决广发 证券 责令改 正，
给 予警 告，没 收违 法所得 6,805,135.75 元，并 处以 20,415,407.25 元 罚款。
在 上述 公告公 布后， 本基 金管 理人对 上述 上市公 司进 行了进 一步 了解和 分析，
认 为上 述处罚 不会 对投资 价值 构成实 质性 负面影 响， 因此本 基金 管理人 对上
述 上市 公司的 投资 判断未 发生 改变。
报 告期 内，本 基金 投资的 前十 名证券 的其 余证券 的发 行主体 没 有 被监管 部门
立 案调 查或在 本报 告编制 日前 一年内 受到 公开谴 责、 处罚的 情况 。
5.11.2 本 基金 投资的 前十 名股票 没有 超出基 金合 同规定 的备 选股票 库之 外的情 形。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 159,566.22
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 400,383.56
5 应收申 购款 18,840.95
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 578,790.73
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5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 300603 立昂技 术 7,083,740.00 4.31 重大事 项
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，比 例的分 项之 和与 合计 可能 有尾差 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 163,974,408.15
报告期 期间 基金 总申 购份 额 2,704,405.71
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 12,357,661.57
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 154,321,152.29
注：总 申购 份额 含转 换入 份额， 总赎 回份 额含 转换 出份额 。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
注：本 基金 的基 金管 理人 于本报 告期 未运 用固 有资 金投资 本基 金。
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§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
注：本 基金 本报 告期 内不 存在持 有基 金份 额比 例达 到或者 超 过 20% 的单 一投 资者的 情况 。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
9.1.1 中国 证监 会核 准银 华成长 先锋 混合 型证 券投 资基金 募集 的文 件
9.1.2 《银 华成 长先 锋混 合 型证券 投资 基金 招募 说明 书》
9.1.3 《银 华成 长先 锋混 合 型证券 投资 基金 基金 合同 》
9.1.4 《银 华成 长先 锋混 合 型证券 投资 基金 托管 协议 》
9.1.5 《银 华基 金管 理股 份 有限公 司开 放式 基金 业务 规则》
9.1.6 本基 金管 理人 业务 资格批 件和 营业 执照
9.1.7 本基 金托 管人 业务 资格批 件和 营业 执照
9.1.8 报告 期内 本基 金管 理人在 指定 媒体 上披 露的 各项公 告
9.2 存 放地 点
上述备 查文 本存 放在 本基 金管理 人或 基金 托管 人的 办公场 所。 本报 告存 放在 本基金 管理 人及
托管人 住所 ，供 公众 查阅 、复制 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可免 费查 阅， 在支 付工本 费后 ，可 在合 理时 间内取 得上 述文 件的 复制 件或复 印件 。相
关公开 披露 的法 律文 件， 投资者 还可 在本 基金 管理 人网站 （www.yhfund.com.cn ）查 阅。
银华成长先锋混合 2017 年第 3 季度报告
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银 华基 金管理 股份 有限公 司
2017 年 10 月26 日
