易方达裕惠回报定期开放式混合型发起式证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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易 方 达裕 惠 回报 定 期开 放 式混 合 型发 起 式证 券 投资 基 金
2017 年第 3 季度 报 告
2017 年 9 月 30 日
基 金管 理人： 易方 达基金 管理 有限公 司
基 金托 管人： 兴业 银行股 份有 限公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一七 年十 月二十 六日易方达裕惠回报定期开放式混合型发起式证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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§1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2017 年 10 月
23 日复 核了本 报告 中 的财务 指标、 净值 表现 和投资 组合报 告等 内容 ，保证 复核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2017 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
§2
基金产 品概 况
基金简称 易方达裕惠定开混合发起式
基金主代码 000436
交易代码 000436
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2014 年 8 月 18 日
报告期末基金份额总额 1,982,319,470.27 份
投资目标 在控制基金资产净值波动的基础上， 力争实现基金
资产的长期稳健增值。
投资策略 本基金在封闭期与开放期将采取不同的投资策略，
力争为基金持有人提供持续稳定的高于业绩比较
基准的收益，实现基金资产的长期增值。
封闭期内， 在遵循债券组合久期与封闭期适当匹配
的基础上， 本基金通过对宏观经济变量和宏观经济易方达裕惠回报定期开放式混合型发起式证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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政策的分析， 预测未来的市场利率、 信用利差水平、
利率期限结构的变化，并据此对债券组合进行调
整，力争提高债券组合的总投资收益。
开放期内，本基金为保持较高的组合整体收益水
平， 在遵守本基金有关投资限制与投资比例的前提
下， 逐步提升 组合杠杆比例， 将更多资产配置与债
券资产上， 降低存款配置比例， 组合还将在整体资
产中保持适度比例流动性高的投资品种， 以提升组
合的流动性。
业绩比较基准 中国人民银行公布的三年期银行定期整存整取存
款利率（税后）+1.75%
风险收益特征 本基金为混合型基金， 基金整体的长期平均风险和
预期收益率理论上低于股票型基金、 高于债券型基
金和货币市场基金。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 兴业银行股份有限公司
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2017 年 7 月 1 日-2017 年 9 月 30 日)
1. 本期已实现收益 67,759,175.41
2. 本期利润 50,364,579.18
3. 加权平均基金份额本期利润 0.0254
4. 期末基金资产净值 3,435,899,599.38
5. 期末基金份额净值 1.733
注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费易方达裕惠回报定期开放式混合型发起式证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价
值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允
价值变动收益。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率 ①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个
月
1.46% 0.08% 1.15% 0.01% 0.31% 0.07%
3.2.2 自 基金 转型以 来 基 金累 计净值 增长 率变动 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益
率 变动 的比较
易方达裕惠回报定期开放式混合型发起式证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2014 年 8 月 18 日至 2017 年 9 月 30 日）
注：自基金转型至 报告 期末，基金份额净 值增 长率为 59.87% ，同 期 业绩比易方达裕惠回报定期开放式混合型发起式证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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较基准收益率为 15.41% 。
§4
管理人 报告
4.1 基金 经理( 或基 金经 理小 组)简介
姓
名
职务
任本基金的基
金经理期限
证券
从业
年限
说明
任职
日期
离任
日期
胡
剑
本基金的基金经理、 易方
达裕景添利 6 个月定期 开
放债券型证券投资基金
的基金经理、 易方达信用
债债券型证券投资基金
的基金经理、 易方达稳健
收益债券型证券投资基
金的基金经理、 易方达瑞
智灵活配置混合型证券
投资基金的基金经理、 易
方达瑞兴灵活配置混合
型证券投资基金的基金
经理、 易方达瑞富灵活配
置混合型证券投资基金
的基金经理、 易方达瑞财
灵活配置混合型证券投
资基金的基金经理、 易方
达高等级信用债债券型
证券投资基金的基金经
理、 易方达丰惠混合型证
券投资基金的基金经理、
固定收益研究部总经理
2013-
12-17
- 11 年
硕士研究生， 曾任易方达基
金管理有限公司固定收益
部债券研究员、 基金经理助
理兼债券研究员、 固定收益
研究部负责人、 固定收益总
部总经理助理、 易方达中债
新综合债券指数发起式证
券投资基金 （LOF ） 基金经
理、 易方达纯债 1 年定期开
放债券型证券投资基金基
金经理、 易方达永旭添利定
期开放债券型证券投资基
金基金经理、 易方达纯债债
券型证券投资基金基金经
理。
注：1.此 处的 “ 任职 日期 ” 为基 金合同 生效之 日 ， “ 离 任日期 ” 为 公告确 定的解
聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规
定。
4.2 管理 人对报 告 期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 等有关法律法规及
基金合同、 基金招募说明书等有关基金法律文件的规定， 以取信于市场、 取信于易方达裕惠回报定期开放式混合型发起式证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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社会投资公众为宗旨， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在
控制风险的前提下， 为基金份额持有人谋求最大利益。 在本报告期内， 基金运作
合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、 规范化的投资研究和决策流程、 交易流
程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。
本基金管理人制定了严格的投资权限管理制度、 投资备选库管理制度和集中交易
制度等， 并重视交易执行环节的公平交易措施， 以 “ 时间优先、 价格优先 ” 作为执
行指令的基本原则， 通过投资交易系统中的公平交易模块， 以尽可能确保公平对
待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内， 公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中， 同日反
向交易 成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的交易共 7 次，均为
指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
三季度上证综指上涨 4.90% ， 中债总财富指数 上涨 0.33% ， 期间公布 的经济
数据呈现出前高后低的现象，市场预期也出现一些反复。
具体来看，6 月工业增加值同比增长 7.6% ， 大幅高于市场预期的 6.5% ，月
度环比由 6.8% 升至 20% ，季度环比由 7.9%降至 6.8% 。投资需求继 4 、5 月连续
两个月有所下滑后小幅回升； 结构上， 基建投资是投资需求回升的主要力量。 而
7、8 月工业增加值走弱，大幅低于市场预期。投资方面，基建投资 6 月创出新
高转而下跌， 全部跌去 5 月涨幅， 这与财政支出数据相一致。 房地产投资和制造
业投资均呈现明显弱势， 房地产销售面积和销售金额以及土地购置和新开工的数
据均不甚乐观。融资数据好于经济数据，社融、信贷整体维持在较高的水平。
从市场 情况 看，7 、8 月份偏 弱的 经济数 据并 未导致 利率 债收益 率的 明显下
行， 债券市场呈现出小幅波动态势， 信用利差 变动幅度也整体有限； 低评级信用易方达裕惠回报定期开放式混合型发起式证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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债由于持有期收益较高， 需求较为旺盛， 评级利差有所收窄。 此外， 期间资金面
偏紧超出预期， 非银机构融资利率水平大幅抬升， 但同样也并没有对市场带来太
大冲击。
权益类 资产 整体 表现 较 好，大 盘蓝 筹股 继续 上 涨 4%-5% 的 水平 ，创 业板指
数上涨 2.79%。但 8 月份之后， 市场风格有所切换， 创业板指数 8-9 月份上涨幅
度达到 7.53% ，同期沪深 300 指数和上证 50 指数仅分别上涨 2.64% 和 1.3% 。
组合在三季度维持中性偏短久期， 保持了仓位的灵活度， 进一步增加高票息
信用债持仓，获取较为确定的持有期回报， 并在期间参与了利率债的波段操作。
权益方面， 组合保持灵活的仓位， 并通过精选个股的方式投资于一些具备较好安
全边际的品种。此外，组合积极参与新股申购。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截 至 报 告 期 末 ， 本 基 金 份 额 净 值 为 1.733 元 ， 本 报 告 期 份 额 净 值 增 长 率 为
1.46% ，同期业绩比较基准收益率为 1.15% 。
§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例 （% ）
1 权益投资 337,874,038.38 7.21
其中：股票 337,874,038.38 7.21
2 固定收益投资 4,149,733,209.41 88.50
其中：债券 4,149,733,209.41 88.50
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- - 易方达裕惠回报定期开放式混合型发起式证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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6 银行存款和结算备付金合计 110,023,390.23 2.35
7 其他资产 91,111,351.97 1.94
8 合计 4,688,741,989.99 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的 境内股 票投 资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业
39,793.60
0.00
C 制造业
186,952,286.88 5.44
D
电力、 热力、 燃气及水生产和供应
业
11,443,988.92 0.33
E 建筑业
27,423,428.11 0.80
F 批发和零售业
2,463,916.65 0.07
G 交通运输、仓储和邮政业
41,004,320.42 1.19
H 住宿和餐饮业
- -
I 信息传输、 软件和信息技术服务业
4,069,545.28 0.12
J 金融业
56,485,217.45 1.64
K 房地产业
3,759,176.58 0.11
L 租赁和商务服务业
- -
M 科学研究和技术服务业
- -
N 水利、环境和公共设施管理业
- -
O 居民服务、修理和其他服务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和社会工作
4,188,363.99 0.12
R 文化、体育和娱乐业
44,000.50 0.00
S 综合
- -
合计
337,874,038.38 9.83
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产
净值比例易方达裕惠回报定期开放式混合型发起式证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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（％）
1 601012 隆基股份 1,503,362 44,304,078.14 1.29
2 300068 南都电源 1,381,862 25,301,893.22 0.74
3 601398 工商银行 3,754,258 22,525,548.00 0.66
4 002375 亚厦股份 2,128,387 19,751,431.36 0.57
5 600196 复星医药 572,700 19,580,613.00 0.57
6 601111 中国国航 1,673,692 14,594,594.24 0.42
7 601006 大秦铁路 1,508,778 13,201,807.50 0.38
8 600887 伊利股份 469,620 12,914,550.00 0.38
9 000739 普洛药业 1,414,821 10,285,748.67 0.30
10 600104 上汽集团 325,059 9,813,531.21 0.29
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例( ％)
1 国家债券 49,580,000.00 1.44
2 央行票据 - -
3 金融债券 287,137,000.00 8.36
其中：政策性金融债 287,137,000.00 8.36
4 企业债券 2,511,222,360.53 73.09
5 企业短期融资券 200,652,000.00 5.84
6 中期票据 1,062,551,000.00 30.92
7 可转债（可交换债） 38,590,848.88 1.12
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 4,149,733,209.41 120.78
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产
净值比例
（％）
1 170215 17 国开 15 1,200,000 120,516,000.00 3.51
2
10155300
3
15 五矿股
MTN001
1,000,000 100,180,000.00 2.92
3 170205 17 国开 05 1,000,000 99,120,000.00 2.88 易方达裕惠回报定期开放式混合型发起式证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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4 170405 17 农发 05 700,000 67,501,000.00 1.96
5 120203
02 中移
（15）
600,000 59,994,000.00 1.75
5.6 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告 期末 本基金 投资 的国 债期货 交易 情况说 明
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投 资组合 报告 附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 177,879.18
2 应收证券清算款 331,753.14
3 应收股利 -
4 应收利息 90,601,719.65
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 - 易方达裕惠回报定期开放式混合型发起式证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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9 合计 91,111,351.97
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值 （元）
占基金资产
净值比例
（% ）
1 113011 光大转债 16,363,141.20 0.48
2 113009 广汽转债 5,068,400.00 0.15
3 132004 15 国盛 EB 4,650,235.00 0.14
4 110033 国贸转债 2,782,202.10 0.08
5 132005 15 国资 EB 2,123,820.00 0.06
6 110032 三一转债 1,652,840.00 0.05
7 132001 14 宝钢 EB 1,389,900.00 0.04
8 120001 16 以岭 EB 1,128,217.00 0.03
9 127003 海印转债 896,277.60 0.03
10 132003 15 清控 EB 773,120.00 0.02
11 113010 江南转债 703,828.80 0.02
12 128013 洪涛转债 101,190.00 0.00
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 1,988,583,447.88
报告期基金总申购份额 932,271.03
减：报告期基金总赎回份额 7,196,248.64
报告期基金拆分变动份额 -
报告期期末基金份额总额 1,982,319,470.27
§7
基金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额
9,149,130.83 易方达裕惠回报定期开放式混合型发起式证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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报告期 期间买入/ 申购总份额
-
报告期 期间卖出/ 赎回总份额
-
报告期期末管理人持有的本基金份额
9,149,130.83
报告期 期末 持有 的本 基 金份额 占基 金总 份额比
例（% ）
0.46
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8
报告期 末 发 起式基 金发 起资金 持有 份额情 况
项目
持有份额总数 持有份额
占基金总
份额比例
发起份额总数 发起份额
占基金总
份额比例
发起份
额承诺
持有期
限
基金管理人
固有资金
9,149,130.83 0.4615% 9,149,130.83 0.4615% 不少于
3 年
基金管理人
高级管理人
员
- - - - -
基金经理等
人员
- - - - -
基金管理人
股东
- - - - -
其他 - - - - -
合计 9,149,130.83 0.4615% 9,149,130.83 0.4615% -
§9
影响投 资者 决策的 其他 重要信 息
9.1 报告 期内单 一投 资者 持有 基金份 额比 例达到 或超 过20% 的 情况
投资者类别
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有
基金情况
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20% 的时间区间
期初份
额
申购份
额
赎回份
额
持有份
额
份额
占比
机构 1
2017 年 07 月 01
日~2017 年 09 月
30 日
1,079,40
8,426.65
- -
1,079,4
08,426.
65
54.45
%
2
2017 年 07 月 01
日~2017 年 09 月
879,860,
489.44
- -
879,860
,489.44
44.39
% 易方达裕惠回报定期开放式混合型发起式证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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30 日
产品特有风险
报告期内，本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过20% 的情况，由此可能导致的
特有风险主要包括：当投资者持有份额占比较为集中时，个别投资者的大额赎回可能会对
基金资产运作及净值表现产生较大影响；极端情况下基金管理人可能无法以合理价格及时
变现基金资产以应对投资者的赎回申请，可能带来流动性风险；如个别投资者大额赎回引
发巨额赎回，基金管理人可能根据基金合同约定决定部分延期赎回或暂停接受基金的赎回
申请，可能影响投资者赎回业务办理；若个别投资者大额赎回后本基金出现连续六十个工
作日基金资产净值低于5000 万元，基金还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终
止基金合同等情形； 持有基金份额占比较高的投资者在召开持有人大会并对审议事项进行
投票表决时可能拥有较大话语权。
§10
备查 文件 目录
10.1 备 查文件 目录
1.中国证监会注册易方达裕惠回报债券型证券投资基金募集的文件；
2.《易方达裕惠回报定期开放式混合型发起式证券投资基金基金合同》 ；
3.《易方达裕惠回报定期开放式混合型发起式证券投资基金托管协议》 ；
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》 ；
5.基金管理人业务资格批件、营业执照。
10.2 存 放地点
广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。
10.3 查 阅方式
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易 方达 基金管 理有 限公司
二 〇一 七年十 月二 十六日 易方达裕惠回报定期开放式混合型发起式证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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