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招商行业(000746)

招商行业:2017年第三季度报告查看PDF公告

 
 
招 商 行 业 精选 股 票 型 证券 投 资 基 金 
2017 年第3 季度报告 
 
2017 年9 月30 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管 理人: 招商基金管 理有限公司 
基金托 管人: 中国银行股 份有限公司 
报告送 出日期:2017 年10 月26 日 招商行业精选股票型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告 
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§1 重要提 示 基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏, 并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。 基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定, 于 2017 年10 月25 日复核 了本 报 告 中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容, 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或 者重大 遗漏 。 基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 , 但 不保 证基金 一定 盈 利 。 基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ,投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本 基金的 招募 说明 书。 本报告 中财 务资 料未 经审 计。 本报告 期 自2017 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。 §2 基金产 品概况 基金简 称 招商行 业精 选股 票 基金主 代码 000746


交易代 码 000746 基金运 作方 式 契约型 开放 式 基金合 同生 效日 2014 年9 月3 日 报告期 末基 金份 额总 额 286,991,929.17 份 投资目 标 本基金 采用 “ 自上 而下 ” 的行业 配置 与 “自 下而 上 ” 的 个股 精选 相结 合的方 法, 通过 对宏 观经 济、 各 行业 景气 程度 及变 动趋势 , 以 及上 市 公司基 本面 的深 入分 析, 精选景 气行 业中 发展 速度 快、 可 持续 性强 以 及收益 质量 高的 优质 上市 公司, 力争 实现 基金 资产 的长期 稳定 增 值 。 投资策 略 资产配 置策 略: 本基 金认 为, 宏 观经 济因 素是 各大 类资产 市场 表现 的 首要决 定力 量, 因此, 本 基金在 资产 配置 的过 程中 , 将首 先考 察 GDP 增长率、CPI 、PPI 等各项宏观经济指标,以及货币政策、财政政 策 等政策 导向 , 从 而判 断宏 观经济 整体 形势 及变 动趋 势; 其 次, 本基 金 还将考察市场因素,包括股票市 场 PE 、PB 、市场成交量、市场情 绪 等在内 的各 项指 标, 以及 债券市 场收 益率 曲线 的位 置和形 状, 从而 判 断股票 、债 券市 场的 整体 风险状 况。 股票投 资策 略: 本基 金通 过 自上而 下的 行业 配置 和自 下而上 的个 股精 选相结 合的 方法 , 首 先以 宏观经 济周 期分 析为 基础 , 精选 特定 经济 周 期阶段 下的 景气 行业 ; 其 次考察 个股 的行 业发 展获 益程度 , 精 选行 业 内的优 质个 股。 债券投 资策 略 : 根 据国 内 外宏观 经济 形势 、 财政 、 货币政 策 、 市 场资 金与债 券供 求状 况、 央行 公开市 场操 作等 方面 情况 , 采用 定性 与定 量 相结合 的方 式, 在确 保流 动 性充裕 和业 绩考 核期 内可 实现绝 对收 益的 约束下 设定 债券 投资 的组 合久期 , 并 根据 通胀 预期 确 定浮息 债与 固定 收益债 比例 ; 在 满足 组合 久期设 置的 基础 上, 投资 团队分 析债 券收 益招商行业精选股票型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告 第 2 页 共 9 页


率曲线 变动 、 各 期限 段品 种收益 率及 收益 率基 差波 动等因 素, 预测 收 益率曲 线的 变动 趋势 , 并 结合流 动性 偏好 、 信 用分 析等多 种市 场因 素 进行分 析, 综合 评判 个券 的投资 价值 。 在 个券 选择 的基础 上, 投资 团 队构建 模拟 组合 ,并 比较 不同模 拟组 合之 间的 收益 和风险 匹配 情况 , 确定风 险、 收益 最佳 匹配 的组合 。 权证投 资策 略: 本基 金对 权 证资产 的投 资主 要是 通过 分析影 响权 证内 在 价 值 最 重 要 的 两 种 因 素 ——标 的 资 产 价 格 以 及 市 场 隐 含 波 动 率 的 变化, 灵活 构建 避险 策略 ,波动 率差 策略 以及 套利 策略。 股指期 货投 资策 略: 本基 金 采取套 期保 值的 方式 参与 股指期 货的 投资 交易, 以管 理市 场风 险和 调节股 票仓 位为 主要 目的 。 中小企 业私 募债 券投 资策 略: 中 小企 业私 募债 具有 票面利 率较 高、 信 用风险 较大 、 二 级市 场流 动性较 差等 特点 。 因 此本 基金审 慎投 资中 小 企业私 募债 券。 业绩比 较基 准 沪深300 指数 ×80% +中 证全债 指数 ×20 % 。 风险收 益特 征 本基金 是股 票型 基金 , 属 于证券 投资 基金 中较 高预 期风险 、 较 高预 期 收益的 品种 , 其 预期 风险 收益水 平高 于混 合型 基金 、 债券 型基 金及 货 币市场 基金 。 基金管 理人 招商基 金管 理有 限公 司 基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司 §3 主要财 务指标和基金净值 表现 3.1 主 要财 务指标 单位: 人民 币元 主要财 务指 标 报告期 ( 2017 年 7 月 1 日 - 2017 年9 月 30 日 ) 1.本期 已实 现收 益 38,795,040.03 2.本期 利润 32,009,852.30 3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.1071 4.期末 基金 资产 净值 440,405,252.42 5.期末 基金 份额 净值 1.535 注:1 、 上述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 , 计入 费 用后实 际收 益水 平要 低于所 列数 字;


2、本 期已 实现 收益 指基 金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 (不 含公 允价 值变动 收益 )扣 除相关 费用 后的 余额 ,本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。


3.2 基 金净 值表现


3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较 阶段 净值增 长 率① 净值增 长率 标 准差② 业绩比 较基 准收益 率③ 业绩比 较基 准收 益率标 准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三 个月 7.64% 0.97% 3.82% 0.47% 3.82% 0.50% 招商行业精选股票型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告 第 3 页 共 9 页


3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率 变 动的 比较 §4 管理人 报告 4.1 基 金经 理(或 基金 经理小 组) 简介


姓名 职务 任本基 金的 基金 经理期 限 证券 从业 年限 说明 任职日 期 离任 日期 贾成东 本 基金 基 金经 理 2016 年12 月31 日 - 9 男, 理学 硕士 。2008 年 加 入国泰 基金 管理 有限 公 司, 先后 任宏 观策 略研究 员、 基金 经理 ;2015 年 加 入 招商 基 金管 理有 限 公司 , 曾任 招 商安 盈保 本 混 合 型证 券 投资 基金 基 金经 理 ,现 任 投资 管理 四 部 副 总监 兼 招商 安达 保 本混 合 型证 券 投资 基金 、 招 商 行业 精 选股 票型 证 券投 资 基金 及 招商 优质 成 长混合 型证 券投 资基 金(LOF) 基金 经理 。 注:1 、本 基金 首任 基金 经 理的任 职日 期为 本基 金合 同生效 日期 ,后 任基 金经 理的任 职日 期为 公司 相关会 议做 出决 定的 公告 (生效 )日 期;





2 、证 券从 业年 限计 算 标准遵 从行 业协 会《 证券 业从业 人员 资格 管理 办法 》的中 关于 证券 从业招商行业精选股票型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告 第 4 页 共 9 页


人员范 围的 相关 规定 。


4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明 基金管 理人 声明 : 在本 报告 期内 , 本 基金 管理 人严 格遵 守 《 中华 人民 共和 国证 券投 资基金 法 》 、 《公开 募集 证券 投资 基金 运作管 理办 法》 等有 关法 律法规 及其 各项 实施 准则 的规定 以及 《招 商行 业精选 股票 型证 券投 资基 金基金 合同 》等 基金 法律 文件的 约定 ,本 着诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ,在 严格控 制风 险的 前提 下, 为基金 持有 人谋 求最 大利 益。本 报告 期内 ,基 金运作 整体 合法 合 规 ,无 损害基 金持 有人 利益 的行 为。基 金的 投资 范围 以及 投资运 作符 合有 关法 律法规 及基 金合 同的 规定 。 4.3 公 平交 易专项 说明


4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况 基金管 理人 (以 下简 称“ 公司” )已 建立 较完 善的 研究方 法和 投资 决策 流程 ,确保 各投 资组 合享有 公平 的投 资决 策机 会。公 司建 立了 所有 组合 适用的 投资 对象 备选 库, 制定明 确的 备选 库建 立、维 护程 序。 公司 拥有 健全的 投资 授权 制度 ,明 确投资 决策 委员 会、 投资 总监、 投资 组合 经理 等各投 资决 策主 体的 职责 和权限 划分 ,投 资组 合经 理在授 权范 围内 可以 自主 决策, 超过 投资 权限 的操作 需要 经过 严格 的审 批程序 。公 司的 相关 研 究 成果向 内部 所有 投资 组合 开放, 在投 资研 究层 面不存 在各 投资 组合 间不 公平的 问题 。 4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明 公司严 格控 制不 同投 资组 合之间 的同 日反 向交 易, 严格禁 止可 能导 致不 公平 交易和 利益 输送 的同日 反向 交易 。确 因投 资组合 的投 资策 略或 流动 性等需 要而 发生 的同 日反 向交易 ,公 司要 求相 关投资 组合 经理 提供 决策 依据, 并留 存记 录备 查, 完全按 照有 关指 数的 构成 比例进 行投 资的 组合 等除外 。 本报告 期内 ,本 基金 各项 交易均 严格 按照 相关 法律 法规、 基金 合同 的有 关要 求执行 ,本 公司 所有投 资组 合参 与的 交易 所公开 竞价 同日 反向 交易 不存在 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 的 情形 。报 告 期内未 发现 有可 能导 致不 公平交 易和 利益 输送 的重 大异常 交易 行为 。


4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析 报告期 内,8 月 份开 始 CPI 、PPI 涨幅 有所 扩大 , 轻 微 类滞胀 的经 济环 境下 , 货 币政策 需在 控 通胀和 稳增 长目 标间 作取 舍,我 们认 为如 果经 济下 行压力 加大 ,货 币政 策仍 将倾向 于稳 增长 。9 月底国 务院 常务 会议 提出 未来可 能实 施定 向降 准, 我们认 为央 行宣 布定 向降 准的时 点是 判断 利率 趋势性 下行 的重 要前 瞻性 指标。 招商行业精选股票型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告 第 5 页 共 9 页


央行会 更加 维护 金融 市场 利率的 稳定 性, 避免 利率 大起大 落, 加之 金融 机构 去杠杆 已取 得部 分效果 、市 场情 绪恐 慌程 度有所 放缓 ,央 行会 更加 注重货 币政 策信 息传 递, 有效引 导市 场预 期。 整体看 ,下 半年 金融 市场 利率中 枢会 较上 半年 略有 回落, 但是 下降 幅度 可 能 有限。 财政政 策方 面将 会进 一步 贯彻积 极有 效的 总体 部署 ,特别 是钢 铁、 煤炭 和电 解铝等 周期 行业 的供给 侧改 革在 有条 不紊 地推进 过程 中, 环保 限产 对工业 生产 的影 响是 量缩 价涨, 价格 回升 对工 业企业 利润 贡献 较大 ,工 业企业 盈利 修复 具有 持续 性。 三季度 股票 市场 继续 维持 上行趋 势, 一方 面不 错的 经济数 据使 得之 前对 于经 济快速 下行 的预 期得到 修正 ,另 一方 面流 动性也 较上 半年 有所 恢复 。截至 季度 末, 上证 指数 录得 4.90% 的涨 幅, 而创业 板指 也 有2.69% 的 反弹。 报告期 内 , 本 基金 在三 季 度一直 维持 中性 仓位 , 延 续上半 年的 行业 配置 结构 , 继 续超 配家 电、 定制家 具和 白酒 的同 时, 参与了 钢铁 和电 解铝 的周 期修复 行情 ,并 在季 度末 开始买 入 5G 主 题。 4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现 报告期 内, 本基 金份 额净 值增长 率 为7.64%, 同期 业绩比 较基 准增 长率 为3.82%。 4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明 报告期 内, 本基 金未 发生 连续二 十个 工作 日出 现基 金份额 持有 人数 量不 满二 百人或 者基 金资 产净值 低于 五千 万元 的情 形。 §5 投资组 合报告 5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况


序号 项目 金额( 元) 占基金 总资 产的 比例 (% ) 1 权益投 资 384,470,495.34 82.31 其中: 股票


384,470,495.34 82.31 2 基金投 资 - - 3 固定收 益投 资


9,993,000.00 2.14 其中: 债券


9,993,000.00 2.14 资产支 持证 券


- - 4 贵金属 投资 - - 5 金融衍 生品 投资 - - 6 买入返 售金 融资 产


25,000,000.00 5.35 其中: 买断 式回 购的 买入 返售金 融资 产


- - 7 银行存 款和 结算 备付 金合 计


35,025,190.74 7.50 8 其他资 产


12,620,767.39 2.70 9 合计 467,109,453.47





100.00 招商行业精选股票型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告 第 6 页 共 9 页


5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合


5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合


代码 行业类 别 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例(%) A 农、林 、牧 、渔 业 - - B 采矿业 39,793.60 0.01 C 制造业 310,818,257.54 70.58 D 电力、 热力 、燃 气及 水生 产和供 应业 - - E 建筑业 - - F 批发和 零售 业 26,385.45 0.01 G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 25,571.91 0.01 H 住宿和 餐饮 业 - - I 信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业 14,478,116.03 3.29 J 金融业 42,465,438.26 9.64 K 房地产 业 16,235,625.00 3.69 L 租赁和 商务 服务 业 - - M 科学研 究和 技术 服务 业 - - N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 253,231.51 0.06 O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - - P 教育 - - Q 卫生和 社会 工作 115,299.99 0.03 R 文化、 体育 和娱 乐业 12,776.05 0.00 S 综合 - - 合计 384,470,495.34 87.30 5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合 本基金 本报 告期 末未 持有 港 股通 投资 股票 。


5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细


序号 股票代 码 股票名 称 数量( 股) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 (% ) 1 600519 贵州茅 台 64,000 33,128,960.00 7.52 2 601318 中国平 安 590,000 31,954,400.00 7.26 3 002572 索菲亚 822,600 31,094,280.00 7.06 4 002035 华帝股 份 1,139,000 30,696,050.00 6.97 5 002508 老板电 器 575,713 24,323,874.25 5.52 6 000661 长春高 新 158,643 23,566,417.65 5.35 7 000063 中兴通 讯 806,250 22,816,875.00 5.18 8 002415 海康威 视 712,800 22,809,600.00 5.18 9 601600 中国铝 业 2,798,800 22,642,292.00 5.14 10 600498 烽火通 信 653,300 21,297,580.00 4.84 5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合


序号 债券品 种 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 (% ) 招商行业精选股票型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告 第 7 页 共 9 页


1 国家债 券 9,993,000.00 2.27 2 央行票 据 - - 3 金融债 券 - - 其中: 政策 性金 融债 - - 4 企业债 券 - - 5 企业短 期融 资券 - - 6 中期票 据 - - 7 可转债 (可 交换 债) - - 8 同业存 单 - - 9 其他 - - 10 合计 9,993,000.00 2.27 5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细 序号 债券代 码 债券名 称 数量( 张) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 ( %) 1 170009 17 附 息国 债 09 100,000 9,993,000.00 2.27 5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明 细


本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。 5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细 本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。 5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细 本基金 本报 告期 末未 持有 权证。 5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明 5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细 本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货合 约。 5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策 本基金 采取 套期 保值 的方 式参与 股指 期货 的投 资交 易,以 管理 市场 风险 和调 节股票 仓位 为主 要目的 。 5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明 5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策 根据本 基金 合同 规定 ,本 基金不 参与 国债 期货 交易 。 5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细 本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货合 约。 5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价 根据本 基金 合同 规定 ,本 基金不 参与 国债 期货 交易 。 招商行业精选股票型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告 第 8 页 共 9 页


5.11 投 资组 合报告 附注 5.11.1


报告期 内基 金投 资的 前十 名证券 除中 兴通 讯 ( 证券 代码 000063 ) 外其他 证券 的发行 主体 未 有 被监管 部门 立案 调查 ,不 存在报 告编 制日 前一 年内 受到公 开谴 责、 处罚 的情 形。 该证券发 行人于2017 年3 月 8 日 发布公 告称, 因 违规经营 ,被美 国相关 机 构处以罚 款。 对上述 证券 的投 资决 策程 序的说 明: 本基 金投 资上 述证券 的投 资决 策程 序符 合相关 法律 法规 和公司 制度 的要 求。 5.11.2


报告期 内, 本基 金不 存在 投资的 前十 名股 票超 出基 金合同 规定 的备 选股 票库 的情形 。 5.11.3 其 他资 产构成 序号 名称 金额( 元) 1 存出保 证金 201,856.11 2 应收证 券清 算款 11,813,416.64 3 应收股 利 - 4 应收利 息 143,357.65 5 应收申 购款 462,136.99 6 其他应 收款 - 7 待摊费 用 - 8 其他 - 9 合计 12,620,767.39 5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细 本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。


5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明 序号 股票代 码 股票名 称 流通受 限部 分的 公 允价值( 元) 占基金 资 产 净值 比例(%) 流通受 限情 况说 明 1 601600 中国铝 业 22,642,292.00 5.14 重大事 项 §6 开放式 基金份额变动 单位: 份 报告期 期初 基金 份额 总额 313,210,874.86 报告期 期间 基金 总申 购份 额 12,787,117.83 减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 39,006,063.52 报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 ( 份额 减少 以"-" 填列 ) - 报告期 期末 基金 份额 总额 286,991,929.17 招商行业精选股票型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告 第 9 页 共 9 页


§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况 7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况 单位: 份 报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 2,977,367.48 报告期 期间 买入/申 购总 份 额 - 报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 - 报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 2,977,367.48 报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份 额比例 (% ) 1.04 7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细 本报告 期内 本基 金管 理人 无运用 固有 资金 投资 本基 金的情 况。 §8 备查文 件目录 8.1 备 查文 件目录 1 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 设立 招商 基金 管理 有限公 司的 文件 ; 2 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 招商 行业 精选 股票 型证券 投资 基金 设立 的文 件;


3 、《 招商 行业 精选 股票 型 证券投 资基 金基 金合 同》 ;


4 、《 招商 行业 精选 股票 型 证券投 资基 金托 管协 议》 ;


5 、《 招商 行业 精选 股票 型 证券投 资基 金招 募说 明书 》;


6 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照。 8.2 存 放地 点 招商基 金管 理有 限公 司


地址: 中国 深圳 深南 大 道7088 号招 商银 行大 厦 8.3 查 阅方 式 上述文 件可 在招 商基 金管 理有限 公司 互联 网站 上查 阅,或 者在 营业 时间 内到 招商基 金管 理有 限公司 查阅 。 投资者 对本 报告 书如 有疑 问,可 咨询 本基 金管 理人 招商基 金管 理有 限公 司。 客户服 务中 心电 话:400-887-9555 网址:http://www.cmfchina.com 招 商基 金管理 有限 公司 2017 年 10 月26 日