招商招泰6 个 月 定 期 开放 债 券 型 证券 投 资
基金
2017 年第3 季度报告
2017 年9 月30 日
基金管 理人： 招商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2017 年10 月26 日 招商招泰 6 个月定期开放债券 型证券投资基金 2017 年第 3 季 度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2017 年10 月25 日复核 了本 报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 招商招 泰 6 个月 定开 债
基金主 代码 003652
交易代 码 003652
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年 12 月 23 日
报告期 末基 金份 额总 额 149,677,047.71 份
投资目 标
在严格 控制 风险 的前 提下 ， 力争 基金 资产 长期 稳
健增值 ， 为 基金 持有 人提 供超越 业绩 比较 基准 的
投资回 报。
投资策 略
本基金 以封 闭期 为周 期进 行投资 运作 。 本 基金 在
封闭期 与开 放期 采取 不同 的投资 策略 。
1、封 闭期 投资 策略
本基金 封闭 期的 投资 组合 久期与 封闭 期剩 余期
限进行 适当 匹配 的基 础上 ，基金 管理 人将 视债
券、 银行 存款、 债券 回购 等大类 资产 的市 场环 境
确定债 券投 资组 合管 理策 略， 确 定部 分债 券采 取
持有到 期策 略， 部分 债券 将采取 积极 的投 资策
略， 以获 取较 高的 债券 组 合投资 收益。 具体 投资
策略包 括： （1） 资产 配置 策略、 （2） 久期 策略 、
（3） 类属 配置 策略 、 （4） 信用债 投资 策略 、 （5）
杠杆投 资策 略、 （6 ） 再 投 资策略 、 （7 ） 资产 支持
证券的 投资 策略 、 （8 ）国 债 期货 投资 策略 、 （9 ）
中小企 业私 募债 券投 资策 略。
2、开 放期 投资 策略
开放期 内， 本 基金 为保 持 较高的 组合 流动 性， 方
便投资 人安 排投 资， 在遵 守本基 金有 关投 资限 制招商招泰 6 个月定期开放债券 型证券投资基金 2017 年第 3 季 度报告
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与投资 比例 的前 提下 ， 将 主要投 资于 高流 动性 的
投资品 种， 防 范流 动性 风 险， 满足 开放 期流 动性
的需求 。
业绩比 较基 准 中债综 合指 数收 益率
风险收 益特 征
本基金 是债 券型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中较 低
预期风 险、 较 低预 期收 益 的基金 品种， 其预 期风
险及预 期收 益高 于货 币市 场基金 ， 低 于混 合型 基
金和股 票型 基金 。
基金管 理人 招商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 招商招 泰6 个月 定开 债A
招商招 泰 6 个月 定开
债C
下属分 级基 金的 交易 代码 003652 003653
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 134,105,387.42 份 15,571,660.29 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年7 月1 日 － 2017 年9 月 30 日 ）
招商招 泰 6 个月 定开 债A 招商招 泰 6 个月 定开 债C
1． 本 期已 实现 收益 1,094,242.28 105,704.31
2．本 期利 润 1,123,971.82 106,505.14
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0095 0.0082
4．期 末基 金资 产净 值 138,127,108.32 15,999,174.90
5．期 末基 金份 额净 值 1.0300 1.0275
注：1 、 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ， 计入 费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字；
2 、 本 期已 实现 收益 指基 金 本期利 息收 入 、 投 资收 益 、 其 他收 入 （ 不含 公允 价 值变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
招商招 泰6 个月 定开 债 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
1.03% 0.02% 0.79% 0.03% 0.24% -0.01% 招商招泰 6 个月定期开放债券 型证券投资基金 2017 年第 3 季 度报告
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招商招 泰6 个月 定开 债 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
0.95% 0.02% 0.79% 0.03% 0.16% -0.01%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注： 本基 金合 同于2016 年12 月 23 日 生效 ， 截至 本报 告期末 基金 成立 未满 一年 ； 自 基金 成立 日起
3 个月 内为 建仓 期， 建仓 期结束 时各 项资 产配 置比 例符合 合同 约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
向霈
本 基 金
基 金 经
理
2016 年12
月23 日
- 11
女， 工商 管理 硕士 。2006 年
加入招商基金管理有限公
司，先 后曾 任职 于市 场部 、
股票投 资部 、 交易 部，2011
年起任固定收益投资部研
究员， 曾 任招 商现 金增 值 开
放式证 券投 资基 金、 招 商 理
财 7 天 债 券 型 证 券 投 资 基
金、 招商 招金 宝货 币市 场 基
金及招商保证金快线货币招商招泰 6 个月定期开放债券 型证券投资基金 2017 年第 3 季 度报告
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市场基 金基 金经 理， 现 任 招
商招钱 宝货 币市 场基 金、 招
商信用添利债券型证券投
资基金 （LOF ） 、 招商 招利 1
个月期理财债券型证券投
资基金 、招 商招 盈 18 个月
定开债 券型 证券 投资 基金 、
招商财富宝交易型货币市
场基金、 招商 中国 信用 机 会
定期开放债券型证券投资
基金（QDII ） 、 招 商 招 轩 债
券型证 券投 资基 金、 招 商 招
泰6 个月 定期 开放 债券 型 证
券投资 基金、 招商 招财 通 理
财债券 型证 券投 资基 金、 招
商招福宝货币市场基金及
招商沪港深科技创新主题
精选灵活配置混合型证券
投资基 金基 金经 理。
注：1 、 本基 金首 任基 金经 理的任 职日 期为 本基 金合 同生效 日 ， 后 任基 金经 理 的任职 日期 以及 历任
基金经 理的 离任 日期 为公 司相关 会议 作出 决定 的公 告（生 效） 日期 ；
2 、 证 券从 业年 限计算 标准 遵从行 业协 会 《 证券 业从 业人员 资格 管理 办法 》 中 关于证 券从 业 人
员范围 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
基金管 理人 声明 ： 在本 报告 期内 ， 本 基金 管理 人严 格遵 守 《 中华 人民 共和 国证 券投 资基金 法 》 、
《公开 募集 证券 投资 基金 运作管 理办 法》 等有 关法 律法规 及其 各项 实施 准则 的规定 以及 《招 商招
泰6 个 月定 期开 放债 券型 证券投 资基 金基 金合 同》 等基金 法律 文件 的约 定， 本着诚 实信 用、 勤勉
尽责的 原则 管理 和运 用基 金资产 ，在 严格 控制 风险 的前提 下， 为基 金持 有人 谋求最 大利 益。 本报
告期内 ，基 金运 作整 体合 法合规 ，无 损害 基金 持有 人利益 的行 为。 基金 的投 资范围 以及 投资 运作
符合有 关法 律法 规及 基金 合同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基金管 理人 （以 下简 称“ 公司” ）已 建立 较完 善的 研究方 法和 投资 决策 流程 ，确保 各投 资组
合享有 公平 的投 资决 策机 会。公 司建 立了 所有 组合 适用的 投资 对象 备选 库， 制定明 确的 备选 库建
立、维 护程 序。 公司 拥有 健全的 投资 授权 制度 ，明 确投资 决策 委员 会、 投资 总监、 投资 组合 经理
等各投 资决 策主 体的 职责 和权限 划分 ，投 资组 合经 理在授 权范 围内 可以 自主 决策， 超过 投资 权限招商招泰 6 个月定期开放债券 型证券投资基金 2017 年第 3 季 度报告
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的操作 需要 经过 严格 的审 批程序 。公 司的 相关 研究 成果向 内部 所有 投资 组合 开放， 在投 资研 究层
面不存 在各 投资 组合 间不 公平的 问题 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
公司严 格控 制不 同投 资组 合之间 的同 日反 向交 易， 严格禁 止可 能导 致不 公平 交易和 利益 输送
的同日 反向 交易 。确 因投 资组合 的投 资策 略或 流动 性等需 要而 发生 的同 日反 向交易 ，公 司要 求相
关投资 组合 经理 提供 决策 依据， 并留 存记 录备 查， 完全按 照有 关指 数的 构成 比例进 行投 资的 组合
等除外 。
本报告 期内 ，本 基金 各项 交易均 严格 按照 相关 法律 法规、 基金 合同 的有 关要 求执行 ，本 公司
所有投 资组 合参 与的 交易 所公开 竞价 同日 反向 交易 不存在 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日
成交量 的 5% 的 情形 。报 告 期内未 发现 有可 能导 致不 公平交 易和 利益 输送 的重 大异常 交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
宏观与 政策 分析 ：
2017 年3 季度 ， 经 济增 长 较上半 年高 点回 落， 投资 、 消费 和工 业生 产增 长都 较上半 年有 所放
缓。3 季度 房地 产销 售增 速继续 回落 ，新 开工 面积 也随之 下滑 ，但 购地 增速 并未明 显下 滑， 同期
随着财 政支 出增 速的 放缓 ， 基 建增 速也 较上 半年 回 落， 投资 对经 济的 贡献 度 有所下 降 。 消 费方 面，
7 月和8 月 社零 增速 连续 回落， 汽车 销售 下滑 和房 地产下 游行 业的 疲弱 是主 要原因 。工 业生 产方
面，受 到环 保限 产和 气候 的影响 ，3 季度 工业 增加 值增速 放缓 。从 行业 结构 上看， 采矿 业增 速降
幅扩大 和公 用事 业增 速明 显回落 是 8 月工 业生 产增 长放缓 的主 要原 因， 从需 求结构 上看 ，7 、8 两
月出口 增长 放缓 对工 业生 产有一 定影 响。
在经济 增速 回落 的情 况下 ，3 季 度社 会融 资增 速持 续 超预期 ， 但 同时 社融 增速 与 M2 增速 之间
也持续 产生 背离 。原 因可 能是信 贷和 社融 都只 是表 征实体 经济 融资 的窄 口径 统计数 据， 并不 具有
代表意 义， 信贷 不错 反映 其他融 资受 限、 向信 贷转 移，而 社融 中的 非标 口径 主要统 计信 托贷 款、
银行承 兑汇 票和 委托 贷款 ，大量 非标 漏记 ，导 致社 融增速 较高 。从 更广 口径 的实体 经济 融资 口径
来看 ， 增 速已 经从2016 年3 季度 高点 明显 下行 ， 下行 走势远 比社 融数 据的 变动 更为剧 烈 。 融 资受
限进一 步影 响实 体经 济。
2017 年3 季度 通胀 压力 依 旧不大 。 虽 然有 猪肉 价格 恢复性 上涨 的压 力， 但是 货币增 速、 经济
热度以 及蔬 菜价 格持 续下 跌都不 支 持CPI 大幅 反弹 。
债券市 场回 顾：
2017 年3 季度 ， 随 着资 金 紧张的 逐步 缓解 ， 利 率债 市场出 现了 一定 的修 复， 后长端 收益 率走
出小区 间震 荡的 走势 。进 入 9 月 后， 陆续 公布 的经 济数据 偏弱 ，以 及季 度末 资金紧 张程 度不 及预招商招泰 6 个月定期开放债券 型证券投资基金 2017 年第 3 季 度报告
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期，长 端利 率收 益率 出现 了一定 程度 的下 行。 本轮 债券市 场的 调整 是 从2016 年 10 月份 开始 ，随
着央行 公开 市场 操作 的期 限不断 拉长 ， 资 金价 格中 枢抬升 ， 中 性的 货币 政策 在12 月的 中央 经济 工
作会议 和央 行的 货币 政策 执行报 告中 得以 进一 步确 认。今 年 6 月之 后， 随着 金融去 杠杆 逐步 推进
取得阶 段性 成果 ，货 币政 策边际 上转 向温 和， 利率 债向上 的空 间已 经不 大。
基金操 作回 顾：
回顾2017 年3 季度 的基 金 操作， 我们 严格 遵照 基金 合同的 相关 约定 ， 按 照既 定的投 资流 程进
行了规 范运 作。 在债 券投 资上， 根据 市场 行情 的节 奏变化 及时 进行 了合 理的 组合调 整。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
报告期 内， 本基 金A 类份 额净值 增长 率 为1.03% ，C 类份额 净值 增长 率 为0.95% ， 同 期业 绩比
较基准 增长 率 为0.79% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 本基 金未 发生 连续二 十个 工作 日出 现基 金份额 持有 人数 量不 满二 百人或 者基 金资
产净值 低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
174,801,400.00 95.07
其中： 债券
174,801,400.00 95.07
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
6,003,314.86 3.26
8 其他资 产
3,068,327.63 1.67
9 合计
183,873,042.49
100.00 招商招泰 6 个月定期开放债券 型证券投资基金 2017 年第 3 季 度报告
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5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 港股通 投资 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 23,958,400.00 15.54
5 企业短 期融 资券 90,243,000.00 58.55
6 中期票 据 60,600,000.00 39.32
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 174,801,400.00 113.41
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资
产净值 比
例（％ ）
1 1180019 11 淮 南矿 业债 140,000 14,162,400.00 9.19
2 101556028 15 沙钢 MTN001 100,000 10,177,000.00 6.60
3 101782002 17 中 铝业MTN001 100,000 10,121,000.00 6.57
4 101552022 15 晋 焦煤MTN003 100,000 10,106,000.00 6.56
5 1382036 13 鲁 宏桥MTN1 100,000 10,089,000.00 6.55
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。 招商招泰 6 个月定期开放债券 型证券投资基金 2017 年第 3 季 度报告
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5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
为有效 控制 债券 投资 的系 统性风 险， 本基 金根 据风 险管理 的原 则， 以套 期保 值为目 的， 适度
运用国 债期 货， 提高 投资 组合的 运作 效率 。在 国债 期货投 资时 ，本 基金 将首 先分析 国债 期货 各合
约价格 与最 便宜 可交 割券 的关系 ，选 择定 价合 理的 国债期 货合 约， 其次 ，考 虑国债 期货 各合 约的
流动性 情况 ，最 终确 定与 现货组 合的 合适 匹配 ，以 达到风 险管 理的 目标 。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货合 约。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 未持 有国 债期货 合约。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
报告期 内基 金投 资的 前十 名证券 除 11 淮 南矿 业债 （ 证券代 码 1180019）、 17 渝 能源 CP001 （证
券代 码041761005 ） 外其 他证券 的发 行主 体未 有被 监管部 门立 案调 查， 不存 在报告 编制 日前 一年
内受到 公开 谴责 、处 罚的 情形。
1 、11 淮南 矿业 债（ 证券 代码 1180019 ）
该证券 发行 人 于2016 年11 月 25 日 因未 及时 披露 公 司重大 事件 ，被 安徽 证监 局责令 改正 。
该证券 发行 人 于2016 年12 月 19 日 因未 及时 披露 公 司重大 事件 ， 被 上海 证券 交 易所上 市公 司
监管一 部监 管关 注。
2 、17 渝能 源CP001 （证 券 代码041761005 ）
该证券 发行 人 于2016 年9 月28 日因 涉嫌 违反 法律 法 规，被 重庆 市地 税局 罚款 。
对上述 证券 的投 资决 策程 序的说 明： 本基 金投 资上 述证券 的投 资决 策程 序符 合相关 法律 法规
和公司 制度 的要 求。
5.10.2
报告期 内， 本基 金不 存在 投资的 前十 名股 票超 出基 金合同 规定 的备 选股 票库 的情形 。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 644.90
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 3,067,682.73
5 应收申 购款 - 招商招泰 6 个月定期开放债券 型证券投资基金 2017 年第 3 季 度报告
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6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 3,068,327.63
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 间的 可转 换债 券。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 招商招 泰6 个月 定开 债A 招商招 泰6 个月 定开 债C
报告期 期初 基金 份额 总额 87,094,487.93 2,890,145.35
报告期 期间 基金 总申 购份 额 78,669,056.73 12,684,516.15
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 31,658,157.24 3,001.21
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 134,105,387.42 15,571,660.29
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期内 基金 管理 人无 运用固 有资 金投 资本 基金 的情况 。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 基金 管理 人无 运用固 有资 金投 资本 基金 的情况 。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 设立 招商 基金 管理 有限公 司的 文件 ；
2 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 招商 招 泰6 个 月定 期开放 债券 型证 券投 资基 金设立 的文 件 ；
3 、《 招商 招泰6 个 月定 期 开放债 券型 证券 投资 基金 基金合 同》 ；
4 、《 招商 招泰6 个 月定 期 开放债 券型 证券 投资 基金 托管协 议》 ；
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5 、《 招商 招泰6 个 月定 期 开放债 券型 证券 投资 基金 招募说 明书 》；
6 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照。
8.2 存 放地 点
招商基 金管 理有 限公 司
地址： 中国 深圳 深南 大 道7088 号招 商银 行大 厦
8.3 查 阅方 式
上述文 件可 在招 商基 金管 理有限 公司 互联 网站 上查 阅，或 者在 营业 时间 内到 招商基 金管 理有
限公司 查阅 。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 招商基 金管 理有 限公 司。
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2017 年10 月26 日
