招 商 康 泰 养老 灵 活 配 置混 合 型 证 券投 资 基
金 2017 年第 3 季 度 报告
2017 年9 月30 日
基金管 理人： 招商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年10 月26 日 招商康泰养老灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度 报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2017 年10 月 25 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 招商康 泰养 老混 合
基金主 代码 002103
交易代 码 002103
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年 2 月4 日
报告期 末基 金份 额总 额 50,027,350.13 份
投资目 标
在有效 控制 投资 风险 的前 提下， 通过 积极 主动 的投 资
管 理 ， 力 争 获 取 超 越 业 绩 比 较 基 准 的 投 资 收 益, 追求
基金资 产的 长期 稳定 增值 。
投资策 略
本基金 从两 个层 次进 行， 首先是 进行 大类 资产 配置 ，
采 取 宏 观 市 场 分 析 研 判 和 与 投 资 收 益 挂 钩 相 结 合 的
资产配 置策 略， 从而 有效 控制基 金净 值的 下行 风险 ；
其次是 从定 量和 定性 两个 方面， 通过 深入 的基 本面 研
究分析 ， 精 选在 业绩 考核 周期内 具有 获取 绝对 收益 潜
力的个 股和 个券 ， 构 建股 票组合 和债 券组 合。 具体 包
括：
（一） 资产 配置 策略 ；
（二） 股票 投资 策略 ；
（三） 债券 投资 策略 ；
（四） 权证 投资 策略 ；
（五） 股指 期货 投资 策略 ；
（六） 资产 支持 证券 的投 资策略 。
业绩比 较基 准 30%*沪深 300 指 数收 益率+70%* 中 债综 合指 数收 益率
风险收 益特 征 本 基 金 是 混 合 型 基 金 ， 属 于 证 券 投 资 基 金 中 预 期 风招商康泰养老灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度 报告
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险、 收 益水 平中 等的 投资 品种， 其预 期风 险收 益水 平
低于股 票型 基金 ，高 于债 券型基 金及 货币 市场 基金 。
基金管 理人 招商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 7 月 1 日 － 2017 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 1,165,835.14
2.本期 利润 1,192,384.71
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0221
4.期末 基金 资产 净值 51,312,129.46
5.期末 基金 份额 净值 1.026
注：1 、 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ， 计入 费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字；
2 、 本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他 收入 （ 不含 公允 价 值变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 2.40% 0.28% 1.28% 0.17% 1.12% 0.11%
招商康泰养老灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度 报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期
限
证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
李佳存
本 基 金 的
基金经 理
2016 年2 月
4 日
- 9
男， 经济 学硕 士 。2008 年7 月硕 士
毕 业 后即 加入 广 发基 金管理 有 限公
司 ， 任研 究部 研 究员 ，一直 从 事医
药行业 研究 工作 ， 并 于 2011 年 3 月
起升任 研究 部总 经理 助理 。2014 年
2 月 加入 招商 基 金管 理有限 公 司，
任 研 究部 研究 员 ，现 任招商 医 药健
康 产 业股 票型 证 券投 资基金 、 招商招商康泰养老灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度 报告
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康 泰 养老 灵活 配 置混 合型证 券 投资
基 金 、招 商安 博 保本 混合型 证 券投
资 基 金及 招商 体 育文 化休闲 股 票型
证券投 资基 金基 金经 理。
王景
本 基 金 的
基金经 理
2016 年2 月
4 日
- 14
女 ， 经济 学硕 士 。曾 任职于 中 国石
化 乌 鲁木 齐石 油 化工 总厂物 资 装备
公 司 及国 家环 境 保护 总局对 外 合作
中心 。2003 年起 ， 先 后于 金鹰基 金
管 理 有限 公司 、 中信 基金管 理 有限
公 司 及 华 夏 基 金 管 理 有 限 公 司 工
作， 任行 业研 究员 。 2009 年 8 月 起，
任 东 兴证 券股 份 有限 公司资 产 管理
部投资 经理 。2010 年 8 月 加入招 商
基 金 管理 有限 公 司， 曾任招 商 安本
增 利 债券 型证 券 投资 基金、 招 商安
泰 平 衡型 证券 投 资基 金、招 商 安瑞
进 取 债券 型证 券 投资 基金、 招 商安
泰 偏 股混 合型 证 券投 资基金 基 金经
理 ， 现任 投资 管 理一 部总监 兼 招商
安 弘 保本 混合 型 证券 投资基 金 、招
商 境 远保 本混 合 型证 券投资 基 金、
招 商 制造 业转 型 灵活 配置混 合 型证
券 投 资基 金、 招 商康 泰养老 灵 活配
置 混 合型 证券 投 资基 金、招 商 安博
保 本 混合 型证 券 投资 基金及 招 商安
荣 保 本混 合型 证 券投 资基金 基 金经
理。
注：1 、本 基金 首任 基金 经 理的任 职日 期为 本基 金合 同生效 日， 后任 基金 经理 的任职 日期 以及 历任
基金经 理的 离任 日期 为公 司相关 会议 作出 决定 的公 告（生 效） 日期 ；
2、证 券从 业年 限计 算标 准 遵从行 业协 会《 证券 业从 业人员 资格 管理 办法 》中 关于证 券从 业人
员范围 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
基金管 理人 声明 ： 在本 报告 期内 ， 本 基金 管理 人严 格遵 守 《 中华 人民 共和 国证 券投 资基金 法 》 、
《公开 募集 证券 投资 基金 运作管 理办 法》 等有 关法 律法规 及其 各项 实施 准则 的规定 以及 《招 商康
泰养老 灵活 配置 混合 型证 券投资 基金 基金 合同 》等 基金法 律文 件的 约定 ，本 着诚实 信用 、勤 勉尽
责的原 则管 理和 运用 基金 资产， 在严 格控 制风 险的 前提下 ，为 基金 持有 人谋 求最大 利益 。本 报告
期内， 基金 运作 整体 合法 合规， 无损 害基 金持 有人 利益的 行为 。基 金的 投资 范围以 及投 资运 作符
合有关 法律 法规 及基 金合 同的规 定。 招商康泰养老灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度 报告
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4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基金管 理人 （以 下简 称“ 公司” ）已 建立 较完 善的 研究方 法和 投资 决策 流程 ，确保 各投 资组
合享有 公平 的投 资决 策机 会。公 司建 立了 所有 组合 适用的 投资 对象 备选 库， 制定明 确的 备选 库建
立、维 护程 序。 公司 拥有 健全的 投资 授权 制度 ，明 确投资 决策 委员 会、 投资 总监、 投资 组合 经理
等各投 资决 策主 体的 职责 和权限 划分 ，投 资组 合经 理在授 权范 围内 可以 自主 决策， 超过 投资 权限
的操作 需要 经过 严格 的审 批程序 。公 司的 相关 研究 成果向 内部 所有 投资 组合 开放， 在投 资研 究层
面不存 在各 投资 组合 间不 公平的 问题 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
公司严 格控 制不 同投 资组 合之间 的同 日反 向交 易， 严格禁 止可 能导 致不 公平 交易和 利益 输送
的同日 反向 交易 。确 因投 资组合 的投 资策 略或 流动 性等需 要而 发生 的同 日反 向交易 ，公 司要 求相
关投资 组合 经理 提供 决策 依据， 并留 存记 录备 查， 完全按 照有 关指 数的 构成 比例进 行投 资的 组合
等除外 。
本报告 期内 ，本 基金 各项 交易均 严格 按照 相关 法律 法规、 基金 合同 的有 关要 求执行 ，本 公司
所有投 资组 合参 与的 交易 所公开 竞价 同日 反向 交易 不存在 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日
成交量 的 5% 的 情形 。报 告 期内未 发现 有可 能导 致不 公平交 易和 利益 输送 的重 大异常 交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
三季度 我们 判断 外部 环境 整体有 利于 股市 ， 在7 月 份我们 提高 了组 合仓 位， 主要加 仓了 周期
和成长 ，并 参与 了部 分主 题性板 块的 投资 机会 。进 入 9 月 份后 考虑 到市 场短 期积累 了较 大涨 幅，
我们对 部分 收益 较高 的个 股进行 了获 利了 结， 并降 低了组 合权 益仓 位。 债券 方面， 还是 继续 采用
高票息 、短 久期 策略 ，配 置以存 单、 短融 为主 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
报告期 内， 本基 金份 额净 值增长 率 为2.40% ， 同期 业绩比 较基 准增 长率 为1.28% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 本基 金未 发生 连续二 十 个 工作 日出 现基 金份额 持有 人数 量不 满二 百人或 者基 金资
产净值 低于 五千 万元 的情 形。
招商康泰养老灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度 报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 11,569,837.39 22.28
其中： 股票
11,569,837.39 22.28
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
23,162,361.10 44.60
其中： 债券
23,162,361.10 44.60
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
11,000,000.00 21.18
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
3,744,103.42 7.21
8 其他资 产
2,459,029.34 4.73
9 合计
51,935,331.25
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 6,591,692.04 12.85
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 662,058.55 1.29
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 1,934,161.00 3.77
J 金融业 1,095,465.80 2.13
K
房地产 业
1,286,460.00 2.51
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - - 招商康泰养老灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度 报告
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Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 11,569,837.39 22.55
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 港股通 投资 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 000889 茂业通 信 85,100 1,347,133.00 2.63
2 002690 美亚光 电 73,000 1,311,810.00 2.56
3 000530 大冷股 份 150,500 1,098,650.00 2.14
4 002320 海峡股 份 34,039 662,058.55 1.29
5 600515 海航基 础 44,900 646,560.00 1.26
6 000886 海南高 速 94,800 639,900.00 1.25
7 002215 诺 普 信 71,200 589,536.00 1.15
8 002368 太极股 份 21,200 587,028.00 1.14
9 600238 海南椰 岛 57,300 573,573.00 1.12
10 000066 中国长 城 66,300 570,843.00 1.11
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 1,402,330.50 2.73
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） 2,518,030.60 4.91
8 同业存 单 19,242,000.00 37.50
9 其他 - -
10 合计 23,162,361.10 45.14
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ） 招商康泰养老灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度 报告
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1 111613135 16 浙商 CD135 100,000 9,700,000.00 18.90
2 111799889
17 广 州农 村商
业银 行 CD119
100,000 9,542,000.00 18.60
3 110031 航信转 债 24,170 2,518,030.60 4.91
4 019557 17 国债 03 14,050 1,402,330.50 2.73
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货合 约。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 采取 套期 保值 的方 式参与 股指 期货 的投 资交 易，以 管理 投资 组合 的系 统性风 险， 改善
组合的 风险 收益 特性 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 合同 规定 ，本 基金不 参与 国债 期货 交易 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货合 约。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
根据本 基金 合同 规定 ，本 基金不 参与 国债 期货 交易 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告期 内基 金投 资的 前十 名证券 的发 行主 体未 有被 监管部 门立 案调 查， 不存 在报告 编制 日前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 ，本 基金 管理 人从制 度和 流程招商康泰养老灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度 报告
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上要求 股票 必须 先入 库再 买入。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 17,416.45
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 453,442.49
5 应收申 购款 1,988,170.40
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 2,459,029.34
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 110031 航信转 债 2,518,030.60 4.91
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 000889 茂业通 信 1,347,133.00 2.63 重大事 项
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 63,691,725.53
报告期 期间 基金 总申 购份 额 3,576,773.28
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 17,241,148.68
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 50,027,350.13
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期内 基金 管理 人无 运用固 有资 金投 资本 基金 的情况 。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 基金 管理 人无 运用固 有资 金投 资本 基金 的情况 。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 设立 招商 基金 管理 有限公 司的 文件 ；
2 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 招商 康泰 养老 灵活 配置混 合型 证券 投资 基金 设立的 文件 ；
3 、《 招商 康泰 养老 灵活 配 置混合 型证 券投 资基 金基 金合同 》；
4 、《 招商 康泰 养老 灵活 配 置混合 型证 券投 资基 金托 管协议 》；
5 、《 招商 康泰 养老 灵活 配 置混合 型证 券投 资基 金招 募说明 书》 ；
6 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照。
8.2 存 放地 点
招商基 金管 理有 限公 司
地址： 中国 深圳 深南 大 道7088 号招 商银 行大 厦
8.3 查 阅方 式
上述文 件可 在招 商基 金管 理有限 公司 互联 网站 上查 阅，或 者在 营业 时间 内到 招商基 金管 理有
限公司 查阅 。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 招商基 金管 理有 限公 司。
客户服 务中 心电 话：400-887-9555
网址：http://www.cmfchina.com
招商基金管理有限公司
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