招商丰嘉灵活配置混合型证券投资基金
2017年第3 季度报告
2017年9 月30日
基金管理人:招商基金管理有限公司
基金托管人:中国建设银行股份有限公司
报告送出日期:2017 年10 月26日 招商丰嘉灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定, 于 2017年10月 25日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年7 月1日起至9月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 招商丰嘉混合
基金主代码 002538
交易代码 002538
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年 8月 11日
报告期末基金份额总额 405,616,286.78 份
投资目标
本基金通过将基金资产在不同投资资产类别之
间灵活配置,在控制下行风险的前提下为投资人
获取稳健回报。
投资策略
资产配置策略:本基金的资产配置将根据宏观经
济形势、 金融要素运行情况、 中国经济发展情况,
在权益类资产、固定收益类资产和现金三大类资
产类别间进行相对灵活的配置,并根据风险的评
估和建议适度调整资产配置比例。
股票投资策略:本基金以价值投资理念为导向,
采取“自上而下”的多主题投资和“自下而上”
的个股精选方法,灵活运用多种股票投资策略,
深度挖掘经济结构转型过程中具有核心竞争力
和发展潜力的行业和公司,实现基金资产的长期
稳定增值。
债券投资策略:本基金采用的固定收益品种主要
投资策略包括:久期策略、期限结构策略和个券
选择策略等。
权证投资策略:本基金对权证资产的投资主要是
通过分析影响权证内在价值最重要的两种因素
——标的资产价格以及市场隐含波动率的变化,招商丰嘉灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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灵活构建避险策略,波动率差策略以及套利策
略。
股指期货、国债期货投资策略:为更好地实现投
资目标,本基金在注重风险管理的前提下,以套
期保值为目的,适度运用股指期货、国债期货等
金融衍生品。
中小企业私募债券投资策略:中小企业私募债具
有票面利率较高、信用风险较大、二级市场流动
性较差等特点。因此本基金审慎投资中小企业私
募债券。
资产支持证券投资策略:本基金将在宏观经济和
基本面分析的基础上,对资产支持证券的质量和
构成、利率风险、信用风险、流动性风险和提前
偿付风险等进行定性和定量的全方面分析,评估
其相对投资价值并作出相应的投资决策,力求在
控制投资风险的前提下尽可能的提高本基金的
收益。
业绩比较基准
50%×沪深300 指数收益率 + 50%×中债综合指
数收益率
风险收益特征
本基金是混合型基金,在证券投资基金中属于预
期风险收益水平中等的投资品种,预期收益和预
期风险高于货币市场基金和债券型基金,低于股
票型基金。
基金管理人 招商基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 招商丰嘉混合 A 招商丰嘉混合 C
下属分级基金的交易代码 002538 002539
报告期末下属分级基金的份额总额 9,220.36份 405,607,066.42 份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期( 2017年7月1日 - 2017年9 月 30 日 )
招商丰嘉混合 A 招商丰嘉混合 C
1.本期已实现收益 387.37 16,794,342.26
2.本期利润 211.61 9,080,394.10
3.加权平均基金份额本期利润 0.0229 0.0224
4.期末基金资产净值 9,438.96 414,439,487.84
5.期末基金份额净值 1.024 1.022 招商丰嘉灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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注:1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要
低于所列数字;
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣
除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
招商丰嘉混合 A
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①-③ ②-④
过去三个月 2.27% 0.14% 2.72% 0.29% -0.45% -0.15%
招商丰嘉混合 C
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①-③ ②-④
过去三个月 2.27% 0.13% 2.72% 0.29% -0.45% -0.16%
招商丰嘉灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
招商丰嘉灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
王宠
本基金的
基金经理
2016年8月
11日
- 8
男,经济学硕士,2009年7月加入国
信证券股份有限公司任研究员,从事
食品饮料、农业研究的工作;2010年
8 月加入鹏华基金管理有限公司任研
究员,从事食品饮料、农业行业研究
的工作;2012 年 12 月加入招商基金
管理有限公司,曾任研究员、助理基
金经理,从事行业研究并协助基金经
理从事组合管理的工作,现任招商体
育文化休闲股票型证券投资基金、招
商丰和灵活配置混合型证券投资基
金、招商丰嘉灵活配置混合型证券投招商丰嘉灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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资基金、招商丰益灵活配置混合型证
券投资基金、招商丰乐灵活配置混合
型证券投资基金、招商丰源灵活配置
混合型证券投资基金、招商丰达灵活
配置混合型证券投资基金及招商丰睿
灵活配置混合型证券投资基金基金经
理。
王刚
本基金的
基金经理
2017年7月
28日
- 5
男,硕士。2011年7月加入中国人保
资产管理股份有限公司,曾任助理组
合经理、产品经理;2014年 5月加入
泰康资产管理有限责任公司,曾任资
产管理部高级经理;2015年 7月加入
招商基金管理有限公司,任固定收益
投资部研究员,从事固定收益类产品
研究相关工作,现任招商可转债分级
债券型证券投资基金、招商瑞丰灵活
配置混合型发起式证券投资基金、招
商丰泰灵活配置混合型证券投资基金
(LOF) 、招商丰泽灵活配置混合型证
券投资基金、招商丰融灵活配置混合
型证券基金、招商丰嘉灵活配置混合
型证券投资基金及招商丰美灵活配置
混合型证券投资基金基金经理。
邓栋
离任本基
金基金经
理职务
2016年8月
20日
2017年7月
28 日
7
男,工学硕士。2008年加入毕马威华
振会计师事务所, 从事审计工作, 2010
年 1 月加入招商基金管理有限公司,
曾任固定收益投资部研究员、固定收
益投资部副总监、招商信用添利债券
型证券投资基金(LOF) 、招商安达保
本混合型证券投资基金、招商安润保
本混合型证券投资基金、招商标普金
砖四国指数证券投资基金(LOF)、 招商
全球资源股票型证券投资基金 (QDII)
及招商标普高收益红利贵族指数增强
型证券投资基金、招商瑞丰灵活配置
混合型发起式证券投资基金、招商信
用增强债券型证券投资基金、招商丰
泰灵活配置混合型证券投资基金
(LOF) 、招商丰泽灵活配置混合型证
券投资基金、招商安本增利债券型证
券投资基金、招商丰融灵活配置混合
型证券基金、招商丰嘉灵活配置混合
型证券投资基金、招商稳盛定期开放
灵活配置混合型证券投资基金、招商
丰美灵活配置混合型证券投资基金、招商丰嘉灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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招商招益两年定期开放债券型证券投
资基金、招商稳乾定期开放灵活配置
混合型证券投资基金、招商兴福灵活
配置混合型证券投资基金以及招商稳
阳定期开放灵活配置混合型证券投资
基金基金经理。
注:1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日,后任基金经理的任职日期以及历任
基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告(生效)日期;
2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人
员范围的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
基金管理人声明: 在本报告期内, 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 、
《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商丰
嘉灵活配置混合型证券投资基金基金合同》等基金法律文件的约定,本着诚实信用、勤勉尽责的
原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的前提下,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,
基金运作整体合法合规,无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关
法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人(以下简称“公司”)已建立较完善的研究方法和投资决策流程,确保各投资组
合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库,制定明确的备选库建
立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度,明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理
等各投资决策主体的职责和权限划分,投资组合经理在授权范围内可以自主决策,超过投资权限
的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放,在投资研究层
面不存在各投资组合间不公平的问题。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易,严格禁止可能导致不公平交易和利益输送
的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易,公司要求相
关投资组合经理提供决策依据,并留存记录备查,完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合
等除外。
本报告期内,本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行,本公司
所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日招商丰嘉灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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成交量的 5%的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
宏观与政策分析:
2017年3季度,经济增长较上半年高点回落,投资、消费和工业生产增长都较上半年有所放
缓。3季度房地产销售增速继续回落,新开工面积也随之下滑,但购地增速并未明显下滑,同期
随着财政支出增速的放缓,基建增速也较上半年回落,投资对经济的贡献度有所下降。消费方面,
7月和8月社零增速连续回落,汽车销售下滑和房地产下游行业的疲弱是主要原因。工业生产方
面,受到环保限产和气候的影响,3季度工业增加值增速放缓。从行业结构上看,采矿业增速降
幅扩大和公用事业增速明显回落是 8月工业生产增长放缓的主要原因,从需求结构上看,7、8两
月出口增长放缓对工业生产有一定影响。
在经济增速回落的情况下,3季度社会融资增速持续超预期,但同时社融增速与 M2增速之间
也持续产生背离。原因可能是信贷和社融都只是表征实体经济融资的窄口径统计数据,并不具有
代表意义,信贷不错反映其他融资受限、向信贷转移,而社融中的非标口径主要统计信托贷款、
银行承兑汇票和委托贷款,大量非标漏记,导致社融增速较高。从更广口径的实体经济融资口径
来看,增速已经从16年3季度高点明显下行,下行走势远比社融数据的变动更为剧烈。融资受限
进一步影响实体经济。
2017年3季度通胀压力依旧不大。虽然有猪肉价格恢复性上涨的压力,但是货币增速、经济
热度以及蔬菜价格持续下跌都不支持CPI大幅反弹。
债券市场回顾:
2017年3季度,随着资金紧张的逐步缓解,利率债市场出现了一定的修复,后长端收益率走
出小区间震荡的走势。进入 9月后,陆续公布的经济数据偏弱,以及季度末资金紧张程度不及预
期,长端利率收益率出现了一定程度的下行。本轮债券市场的调整是从2016年 10月份开始,随
着央行公开市场操作的期限不断拉长,资金价格中枢抬升,中性的货币政策在12月的中央经济工
作会议和央行的货币政策执行报告中得以进一步确认。今年 6月之后,随着金融去杠杆逐步推进
取得阶段性成果,货币政策边际上转向温和,利率债向上的空间已经不大。
基金操作回顾:
回顾2017年3季度的基金操作,我们严格遵照基金合同的相关约定,按照既定的投资流程进
行了规范运作。在债券投资上,根据市场行情的节奏变化及时进行了合理的组合调整。
4.5 报告期内基金的业绩表现
报告期内,本基金A类份额净值增长率为2.27%,C类份额净值增长率为2.27%,同期业绩比招商丰嘉灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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较基准增长率为2.72%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内,本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资
产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 64,354,602.43 14.45
其中:股票
64,354,602.43 14.45
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
369,784,206.50 83.06
其中:债券
369,784,206.50 83.06
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中: 买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
2,366,126.84 0.53
8 其他资产
8,722,552.36 1.96
9 合计
445,227,488.13
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 39,793.60 0.01
C 制造业 11,069,191.00 2.67
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
4,521,000.00 1.09
E 建筑业 12,064.00 0.00
F 批发和零售业 10,232,189.45 2.47
G 交通运输、仓储和邮政业 25,571.91 0.01
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、 软件和信息技术服务
业
17,468.03 0.00 招商丰嘉灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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J 金融业 38,290,800.00 9.24
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 115,299.99 0.03
R 文化、体育和娱乐业 31,224.45 0.01
S 综合 - -
合计 64,354,602.43 15.53
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
1 600837 海通证券 1,360,000 20,100,800.00 4.85
2 600030 中信证券 1,000,000 18,190,000.00 4.39
3 600686 金龙汽车 414,000 7,149,780.00 1.73
4 600859 王府井 293,180 5,218,604.00 1.26
5 600723 首商股份 519,500 4,987,200.00 1.20
6 600578 京能电力 1,100,000 4,521,000.00 1.09
7 601727 上海电气 323,550 2,594,871.00 0.63
8 600201 生物股份 30,000 1,003,200.00 0.24
9 603882 金域医学 2,763 115,299.99 0.03
10 603106 恒银金融 2,786 84,025.76 0.02
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 29,907,000.00 7.22
其中:政策性金融债 29,907,000.00 7.22
4 企业债券 9,331,400.00 2.25
5 企业短期融资券 40,020,000.00 9.66
6 中期票据 20,198,000.00 4.87
7 可转债(可交换债) 1,236,806.50 0.30
8 同业存单 269,091,000.00 64.93
9 其他 - - 招商丰嘉灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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10 合计 369,784,206.50 89.22
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(%)
1 111617266 16 光大 CD266 600,000 58,218,000.00 14.05
2 111790886 17 杭州银行CD025 500,000 47,920,000.00 11.56
3 011752047
17铜陵有色
SCP001
400,000 40,020,000.00 9.66
4 111781888 17 南京银行CD147 400,000 38,212,000.00 9.22
5 170207 17 国开 07 300,000 29,907,000.00 7.22
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货合约。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
为更好地实现投资目标,本基金在注重风险管理的前提下,以套期保值为目的,适度运用股
指期货、国债期货等金融衍生品。本基金利用股指期货、国债期货合约流动性好、交易成本低和
杠杆操作等特点,提高投资组合运作效率,有效管理市场风险。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
为更好地实现投资目标,本基金在注重风险管理的前提下,以套期保值为目的,适度运用股
指期货、国债期货等金融衍生品。本基金利用股指期货、国债期货合约流动性好、交易成本低和
杠杆操作等特点,提高投资组合运作效率,有效管理市场风险。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货合约。 招商丰嘉灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期未持有国债期货合约。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
报告期内基金投资的前十名证券除 16 民生 CD366(证券代码111615366) 、海通证券(证券代
码600837)外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查,不存在报告编制日前一年内受到公
开谴责、处罚的情形。
1、16民生CD366(证券代码 111615366)
该证券发行人于2017 年3月29日因违规经营,被中国银监会罚款。
2、海通证券(证券代码600837)
该证券发行人于2017 年5月25日发布公告称,因违规经营、未依法履行职责,被中国证监
会采取罚款、警示、没收违法所得、责令改正措施。
该证券发行人于2017 年3月10日发布公告称,因未依法履行职责,被全国中小企业股份转
让系统采取责令改正措施。
该证券发行人于2016 年11 月 25 日发布公告称, 因违规经营, 被中国证监会采取罚款、 警示、
没收违法所得、责令改正措施。
对上述证券的投资决策程序的说明:本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法律法规
和公司制度的要求。
5.11.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库,本基金管理人从制度和流程
上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 6,849.50
2 应收证券清算款 247,148.95
3 应收股利 -
4 应收利息 8,468,553.91
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 8,722,552.36
招商丰嘉灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
项目 招商丰嘉混合 A 招商丰嘉混合 C
报告期期初基金份额总额 9,229.83 405,607,075.31
报告期期间基金总申购份额 0.27 -
减:报告期期间基金总赎回份额 9.74 8.89
报告期期间基金拆分变动份额(份额减
少以"-"填列)
- -
报告期期末基金份额总额 9,220.36 405,607,066.42
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投资者类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比例达
到或者超过 20%的时
间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比
机构
1 20170701-20170930 200,398,998.78 - - 200,398,998.78 49.41%
2 20170701-20170930 100,199,398.79 - - 100,199,398.79 24.70%
3 20170701-20170930 104,999,500.00 - - 104,999,500.00 25.89%
产品特有风险 招商丰嘉灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况,可能会出现集中赎回甚至巨额赎回从而引发基
金净值剧烈波动,甚至引发基金的流动性风险,基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回
申请,基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件;
2、中国证券监督管理委员会批准招商丰嘉灵活配置混合型证券投资基金设立的文件;
3、《招商丰嘉灵活配置混合型证券投资基金基金合同》;
4、《招商丰嘉灵活配置混合型证券投资基金托管协议》;
5、《招商丰嘉灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》;
6、基金管理人业务资格批件、营业执照。
9.2 存放地点
招商基金管理有限公司
地址:中国深圳深南大道7088号招商银行大厦
9.3 查阅方式
上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅,或者在营业时间内到招商基金管理有
限公司查阅。
投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。
客户服务中心电话:400-887-9555
网址:http://www.cmfchina.com
招商基金管理有限公司
2017 年10月26日