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中银聚利半年定开(000632)

中银聚利半年定开:2017年第三季度报告查看PDF公告

 
 
 
 
 
 
中 银 聚利 半 年定 期 开放 债 券型 证 券投 资 基金 
( 中 银 聚利 分 级债 券 型证 券 投资 基 金) 
2017 年第 3 季度 报 告 
2017 年 9 月 30 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基 金管 理人: 中银 基金管 理有 限公司 
基 金托 管人: 招商 银行股 份有 限公司 
报 告送 出日期 : 二 〇一七 年十 月二十 六日 中银聚利半年定期开放债券型证券投资基金( 原中银聚利分级债券型证券投资基金)2017 年第 3 季度报告 
 2 
§ 1


重要提示 基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述 或重大 遗 漏,并 对其 内容 的真 实性 、准确 性和 完整 性承 担个 别及连 带责 任。


基金托 管人 招商 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定, 于 2017 年 10 月 25 日复核 了 本报告 中的 财务 指标 、 净 值表现 和投 资组 合报 告等 内容 , 保 证复 核内 容不 存 在虚假 记载 、 误 导性陈 述或 者重 大遗 漏。


基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管 理 和运用 基金 资产 , 但 不 保 证基金 一定 盈利。


基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投资 有风 险 , 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅 读本基 金的 招募 说明 书。


本报告 中财 务资 料未 经审 计。


本报告 期 自 2017 年 7 月 1 日起 至 9 月 30 日止 。 § 2


基金产品概况 2.1 中银聚利半年定期开 放债券型证券投资基 金 基金简 称 中银聚 利半 年定 期开 放债 券 基金主 代码 000632 交易代 码 000632 基金运 作方 式 契约型 、定 期开 放式 基金合 同生 效日 2017 年 7 月 21 日 报告期 末基 金份 额总 额 700,033,533.95 份 投资目 标 本基金 在追 求基 金资 产长 期稳健 增值 的基 础上 , 力 争为基 金份额 持有 人创 造超 越业 绩比较 基准 的稳 定收 益。 投资策 略 本基金 以中 长期 利率 趋势 分析为 基础 , 结 合经 济周 期、 宏 观政策 方向 及收 益率 曲线 分析, 进行 债券 投资 时机 的选择 和久期 、 类 属配 置, 实 施 积极的 债券 投资 组合 管理 , 力争 获取超 越业 绩比 较基 准的 稳定投 资收 益。


业绩比 较基 准 中债综 合指 数( 全价) 收益 率。


风险收 益特 征 本基金 为债 券型 基金 , 属 于证券 投资 基金 中的 较低 风险品 种, 本 基金 的预 期收 益和 预期风 险高 于货 币市 场基 金, 低中银聚利半年定期开放债券型证券投资基金( 原中银聚利分级债券型证券投资基金)2017 年第 3 季度报告 3 于混合 型基 金和 股票 型基 金。 基金管 理人 中银基 金管 理有 限公 司 基金托 管人 招商银 行股 份有 限公 司 2.2 中银聚利分级债券型 证券投资基金 基金简 称 中银聚 利分 级债 券 基金主 代码 000631 基金运 作方 式 契约型 。本 基金 以 18 个 月为一 个分 级运 作周 期。 在每个 分级运 作周 期内 , 聚利 A 的开放 期为 自每 个分 级运 作周期 起始日 起 每 6 个 月即 将届 满的最 后两 个工 作日 的期 间。 聚 利 A 自 分级 运作 周期起 始 日起 每 6 个 月开 放一 次申 购、 赎 回,但 自分 级运 作周 期起 始日起 满 18 个 月的 开放 期只开 放赎回 , 不开 放申 购; 聚 利 B 仅在 分级 运作 周期 到 期日开 放申购 、 赎 回, 期 间封 闭 运作且 不上 市交 易。 每 个 分级运 作 周 期 到 期 后 , 本 基 金 将 安 排 不 超 过 十 个 工 作 日 的 过 渡 期,办 理聚 利 B 的 申购 、 赎回以 及聚 利 A 的申购 等 事宜。 基金合 同生 效日 2014 年 6 月 5 日 报告期 末基 金份 额总 额 686,725,922.39 份 投资目 标 在合理 控制 风险 的前 提下 , 本基 金力 争获 取高 于业 绩比较 基准的 投资 收益 。


投资策 略 本基金 采取 自上 而下 和自 下而上 相结 合的 投资 策略 , 在严 格控制 风险 的前 提下 ,实 现风险 和收 益的 最佳 配比 。


业绩比 较基 准 中债综 合指 数( 全价) 。 风险收 益特 征 从基金 整体 运作 来看 , 本 基金属 于中 低风 险品 种, 预期收 益和预 期风 险高 于货 币市 场基金 , 低 于混 合型 基金 和股票 型基金 。 从 两类 份额看 , 聚利 A 持有 人的 年化约 定 收益率 为 1.1× 一年 期定期存款利 率(税后)+ 利差,表现出 预期 风险较 低 、 预 期收 益相 对 稳定的 特点 。 聚利 B 获 得 剩余收 益, 带 有适 当的 杠杆效 应 , 表现 出预 期风 险较高 , 预期收 益较高 的特 点, 其预 期收 益及预 期风 险要 高于 普通 纯债型 基金。 基金管 理人 中银基 金管 理有 限公 司 基金托 管人 招商银 行股 份有 限公 司 下属两 级基 金的 基金 简称 中银聚 利分 级债 券 A 中银聚 利分 级债 券 B 下属两 级基 金的 交易 代码 000632 000633 报 告 期 末 下 属 两 级 基 金 的 份 额总额 386,444,178.42 份 300,281,743.97 份 中银聚利半年定期开放债券型证券投资基金( 原中银聚利分级债券型证券投资基金)2017 年第 3 季度报告 4 下 属 两 级 基 金 的 风 险 收 益 特 征 聚利 A 持有 人的 年化 约定 收 益率 为 1.1× 一年 期定 期存 款 利 率 ( 税 后 )+ 利差,表现 出预期 风险较 低、预 期收 益 相对稳 定的 特点 。 聚利 B 获 得剩 余收 益, 带 有 适当的杠 杆效应 ,表现 出 预 期风险较 高,预 期收益 较 高 的特点, 其预期 收益及 预 期 风 险 要 高 于 普 通 纯 债 型 基 金。 注:自 原中 银聚 利分 级债 券型证 券投 资基 金的 基金 份额结 转为 中银 聚利 半年 定期开 放债 券型证 券投 资基 金的 基金 份额的 下一 工作 日 (即 2017 年 7 月 21 日 ) 起 ( 含 该日 ) , 《中 银聚利 半年 定期 开放 债券 型证券 投资 基金 基金 合同 》 生 效, 《 中银 聚利 分级 债 券型证 券投 资 基金基 金合 同 》 同 时失 效 。 原中银 聚利 分级 债券 型证 券投资 基金 报告 期为2017 年7月1 日起 至 2017 年7月20 日, 中银 聚利 半年定 期开 放债 券型 证券 投资基 金报 告期 为2017 年7 月21日至2017 年9月30 日。


§ 3


主要财务指标和基金 净值表现 3.1 主要财务指标 3.1.1 中银聚利半年定期开 放债券型证券投资基 金 单位: 人民 币元 主要财 务指 标 报告期 (2017 年7月21 日-2017年9月30 日) 1.本期 已实 现收 益 6,796,529.70 2.本期 利润 3,481,385.47 3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0050 4.期末 基金 资产 净值 704,132,961.13 5.期末 基金 份额 净值 1.0059 注: 原 中银 聚利 分级 债券 型 证券投 资基 金于2017 年7 月21日转 型为 中银 聚利 半年 定期开 放 债券型 证券 投资 基金 ,中 银聚利 半年 定期 开放 债券 型证券 投资 基金 报告 期为2017 年7 月21 日 至2017 年9 月30 日, 不足 一 季。 3.1.2 中银聚利分级债券型 证券投资基金 单位: 人民 币元 主要财 务指 标 报告期 (2017 年 7 月 1 日-2017 年 7 月 20 日) 1. 本期 已实 现收 益 -4,327,194.74 2. 本期 利润 8,233,298.62 中银聚利半年定期开放债券型证券投资基金( 原中银聚利分级债券型证券投资基金)2017 年第 3 季度报告 5 3. 加 权 平 均 基 金 份 额 本 期 利润 0.0062 4. 期末 基金 资产 净值 687,338,940.90 5. 期末 基金 份额 净值 1.0009 注: 原 中银 聚利 分级 债券 型 证券投 资基 金于2017 年7 月21日转 型为 中银 聚利 半年 定期开 放 债券型 证券 投资 基金 , 原 中 银聚利 分级 债券 型证 券投 资基金 的报 告期 为2017 年7 月1日至2017 年7月20 日 ,不 足一 季。


3.2 基金净值表现 3.2.1 中银聚利半年定期开 放债券型证券投资基 金 (报告期:2017 年7 月21 日-2017 年9 月30 日) 3.2.1.1 本报告期基金份 额 净值增长率及其与同 期业 绩比较基准收益率的 比较 阶段 净值增 长 率① 净值增 长 率标准 差 ② 业绩比 较 基准收 益 率③ 业绩比 较 基准收 益 率标准 差 ④ ①- ③ ②- ④ 自基金 合同 成立日 至今 0.50% 0.06% -0.28% 0.03% 0.78% 0.03% 3.2.1.2 自基金转型以来 基 金份额累计净值增长 率变 动及其与同期业绩比 较基 准收益率变动 的比较 中银聚 利半 年定 期开 放债 券型证 券投 资基 金 份额累 计净 值增 长率 与业 绩比较 基准 收益 率历 史走 势对比 图 (2017 年 7 月 21 日-2017 年 9 月 30 日)中银聚利半年定期开放债券型证券投资基金( 原中银聚利分级债券型证券投资基金)2017 年第 3 季度报告 6 注: 中 银聚 利半 年定 期开 放 债券型 证券 投资 基金 于2017 年7月21日 由原 中银 聚利 分级债 券 型证券 投资 基金 转型 而来 , 截 至报 告期 末 , 中 银聚 利 半年定 期开 放债 券型 证券 投资基 金转 型 未满一 年。 按基 金合 同规 定,本 基金 自基 金合 同生 效起6 个月 内为 建仓 期, 截 至报告 期末 , 本基金 尚在 建仓 期内 。 3.2.2 中银聚利分级债券型 证券投资基金 (报告期:2017 年7 月1 日-2017 年7 月20 日) 3.2.2.1 本报告期基金份 额 净值增长率及其与同 期业 绩比较基准收益率的 比较 阶段 份额净 值增 长率 ① 份额净 值增 长率标 准差 ② 业绩比 较 基准收 益 率③ 业绩比 较基 准收益 率标 准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三 个月 -0.90% 0.31% 0.13% 0.04% -1.03% 0.27% 3.2.2.2 自基金合同生效 以 来 基金份额累计净值 增长 率变动及其与同期业 绩比 较基准收益率 变动的比较 中银聚 利分 级债 券型 证券 投资基 金 份额累 计净 值增 长率 与业 绩比较 基准 收益 率的 历史 走势对 比图 (2014 年 6 月 5 日 至 2017 年 7 月 20 日) 中银聚利半年定期开放债券型证券投资基金( 原中银聚利分级债券型证券投资基金)2017 年第 3 季度报告 7 注: 按基 金合 同规 定, 本 基金自 基金 合同 生效 起6 个 月内为 建仓 期 , 截 至建 仓 结束时 本基 金的各 项投 资比 例已 达到 基金合 同第 十五 部分 ( 二 ) 的 规定 , 即 本基 金对 债 券资产 的投 资比 例不低 于基 金资 产的 80% ,在分 级运 作周 期内 的每 个开放 日当 日、 每个 开放 期前 20 个工 作日和 后 20 个 工作 日期 间以及 过渡 期内 不受 前述 投资组 合比 例的 限制 ; 在 分 级运作 周期 内 的每个 开放 日 , 在 扣除 国 债期货 需缴 纳的 交易 保证 金后 , 现 金或 者到 期日 在 一年以 内的 政府 债券的 投资 比例 合计 不低 于基金 资产 净值 的 5% , 分 级运作 周期 内的 非开 放日 不受前 述限 制 。 过渡期 内, 本基 金基 金资 产保持 为现 金形 式( 不能 变现的 资产 除外 )。 § 4


管理人报告 4.1 基金经理( 或基金经理 小组) 简介 姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年 限 说明 任职日 期 离任日 期 陈玮 本基金 的基金 经理、 中银纯 债基金 基金经 理、中 银添利 基金基 金经 2015-06-19 - 8 中 银 基 金 管 理 有 限 公 司 助 理副总 裁 (AVP ) , 应用 数 学 硕士。 曾 任上 海浦 东发 展 银 行 总 行 金 融 市 场 部 高 级 交 易员 。 2014 年 加入 中银 基 金 管理有 限公 司, 曾 担任 固 定 收 益 基 金 经 理 助 理 。2014 年 12 月 至今 任中 银纯 债 基 金基金 经理 ,2014 年 12 月 至 今 任 中 银 添 利 基 金 基 金中银聚利半年定期开放债券型证券投资基金( 原中银聚利分级债券型证券投资基金)2017 年第 3 季度报告 8 理、中 银盛利 纯债基 金基金 经理、 中银新 趋势基 金基金 经理 经理,2014 年 12 月至 今 任 中 银 盛 利 纯 债 基 金 基 金 经 理,2015 年 5 月至 今任 中 银 新趋势 基金 基金 经理, 2015 年 6 月至 今任 中银 聚利 基 金 基金经 理。 具 有 8 年证 券 从 业 年 限 。 具 备 基 金 从 业 资 格。 注:1、 首任 基金 经理 的 “ 任职日 期 ” 为基 金合 同生 效 日, 非 首任 基金 经理 的 “ 任 职日期 ” 为 根据公 司决 定确 定的 聘任 日期, 基金 经理 的 “ 离任 日 期 ” 均为 根据 公司 决定 确定的 解 聘日 期; 2、 证 券从 业年 限的 计算 标 准及含 义遵 从 《 证券 业从 业 人员资 格管 理办 法》 的相 关 规定; 3. 2017 年7月21 日 原中 银聚 利分 级 债券型 证券 投资 基金 转型 为中银 聚利 半年 定期 开放 债券型 证券 投 资基金 ,陈 玮先 生继 续担 任中银 聚利 半年 定期 开放 债券型 证券 投资 基金 的基 金经理 。 4.2 报告期内本基金运作 遵规守信情况说明 本报告 期内 , 本基 金管 理 人严格 遵守 《 中华 人民 共 和国证 券投 资基 金法 》 、 中 国证监 会 的有关 规则 和其 他有 关法 律法规 的规 定 , 严 格遵 循 本基金 基金 合同 , 本着 诚 实信用 、 勤勉 尽 责的原 则管 理和 运用 基金 资产 , 在 严格 控制 风险 的基 础上 , 为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 。 本报告 期内 ,本 基金 运作 合法合 规, 无损 害基 金份 额持有 人利 益的 行为 。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行 情况 根据中 国证 监会 颁布 的 《 证券投 资基 金管 理公 司公 平交易 制度 指导 意见 》 , 公 司制定 了 《中银基 金管理有 限公司 公平交易 管理办 法 》 ,建立 了《新股 询价申购 和参与 公开增发 管 理 办法》 、 《 债券 询价 申购 管 理办法 》 、 《集 中交 易管 理 办法 》 等 公平 交易 相关 制 度体系 , 通过 制 度确保 不同 投资 组合 在投 资管理 活动 中得 到公 平对 待, 严 格防 范不 同投 资组 合 之间进 行利 益 输送 。 公 司建 立了 投资 决 策委员 会领 导下 的投 资决 策及授 权制 度 , 以 科学 规 范的投 资决 策体 系, 采用 集中 交易 管理 加 强交易 执行 环节 的内 部控 制, 通过 工作 制度 、 流 程 和技术 手段 保证 公平交 易原 则的 实现 ; 通 过建立 层级 完备 的公 司证 券池及 组合 风格 库 , 完 善 各类具 体资 产管 理业务组 织结构, 规范各 项业务之 间的关系 ,在保 证各投资 组合既具 有相 对 独立性的 同时 , 确保其 在获 得投 资信 息 、 投资建 议和 实施 投资 决策 方面享 有公 平的 机会 ; 通 过对异 常交 易行 为的实 时监 控、 分析 评估 、监察 稽核 和信 息披 露确 保公平 交易 过程 和结 果的 有效监 督。 本报告期内 ,本公 司严格 遵守法律法 规关于 公平交 易的相关规 定,确 保本公 司管理 的中银聚利半年定期开放债券型证券投资基金( 原中银聚利分级债券型证券投资基金)2017 年第 3 季度报告 9 不同投 资组 合在 授权 、 研 究分析 、 投资 决策 、 交 易 执行 、 业 绩评 估等 投资 管 理活动 和环 节得 到公平 对待 。 各投 资组 合 均严格 按照 法律 、 法规 和 公司制 度执 行投 资交 易 , 本报告 期内 未发 生异常 交易 行为 。 4.3.2 异常交易行为的专项 说明 本报告 期内 ,本 基金 未发 现异常 交易 行为 。 本报告期内 ,基金 管理人 未发生所有 投资组 合参与 的交易所公 开竞价 同日反 向交易 成 交较少 的单 边交 易量 超过 该证券 当日 成交 量 的 5% 的 情况。 4.4 报告期内基金的投资 策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策 略和运作分析 1. 宏 观经 济分 析 国外经济方 面,全 球经济 继续处于较 为稳定 的复苏 通道,美国 仍是表 现相对 较好的 经 济体。 从领 先指 标来 看, 三季度 美 国 ISM 制造业 PMI 指数从 57.8 进 一步 大 幅上升 至 60.8 水平, 创出 2004 年 以来 新 高,经 济加 速扩 张; 就业 市场整 体稳 健, 飓风 影响 导致的 暂时 性 扰动并 未造 成市 场恐 慌 , 失业率 降 至 2001 年 以来 低 位 4.2% 。 欧元 区经 济整 体 向好 , 制 造业 PMI 指数从 57.4 继续 上升 至 58.1, 但政 治不 确定 性 升温, 德国 大选 出炉 默克 尔政党 影响 力 下降 , 德 法联 合推 动欧 洲 一体化 难度 上升 , 资本 市 场呈现 震荡 走势 ; 日本 经 济缓慢 复苏 , 三 季度制 造 业 PMI 指数 从 52.4 上升 至 52.9 。 综 合来 看 , 美国仍 是全 球复 苏前 景最 好的经 济体 , 税改也 有所 突破 ,美 联 储 12 月 加息 预期 上升 ,美 元 指数一 度回 升 至 94 上方 。 国内经济方 面,在 国内外 需求复苏影 响下, 经济领 先指标整体 仍是震 荡走强 ,但经 济 下行压 力趋 于增 加。 具体 来看, 三季 度领 先指 标中 采制造 业 PMI 震荡上 行 至 52.4 , 持续 保 持高位 , 同 步指 标工 业增 加值 1-8 月 累计 增长 6.7% , 较二 季度 末下 行 0.2 个 百 分点。 从经 济 增长动 力来 看, 拉动 经济 的三驾 马车 以稳 中有 降为 主:8 月 消费 增速 小幅 回 落至 10.1% ,8 月美元 计价 出口 增速 大幅 回落 至 5.6% 左 右,1-8 月 固定资 产投 资增 速小 幅下 降至 7.8% 的水 平。通 胀方 面,CPI 持 续 低位徘 徊,8 月 暂时 性上 行至 1.8% 的 水平 ,PPI 短 期维持 高位 ,8 月同比 涨幅 上升 至 6.3% 。 2. 市 场回 顾 债券市场方 面,三 季度债 市整体呈现 出小幅 震荡下 跌走势。其 中,三 季度中 债总全 价 指数下 跌 0.42% , 中 债银 行 间国债 全价 指数 下 跌 0.71% , 中 债企 业债 总全 价指 数 下跌 1.76% 。 反映在 收益 率曲 线上 , 三 季 度收益 率曲 线有 所增 陡。 其 中, 三 季 度 10 年 期国 债收 益率 从 3.57%中银聚利半年定期开放债券型证券投资基金( 原中银聚利分级债券型证券投资基金)2017 年第 3 季度报告 10 的水平 上 行 4 个 bp 至 3.61% , 10 年 期金 融债 ( 国开) 收 益率 从 4.20%下行 1 个 BP 至 4.19% 。 货币市 场方 面 , 三 季度 央 行货币 政策 整体 中性 偏紧 , 资 金面 呈现 总体 偏紧 的 格局 。 其 中三 季 度,银 行 间 1 天回 购加 权 平均利 率均 值 在 2.88% 左 右,较 上季 度均 值上 升 11bp ,银 行 间 7 天回购 利率 均值 在 3.45% 左右, 较上 季度 均值 上 行 10bp。 可转债 方面 ,三 季度 中证 转债指 数上 涨 4.26% ,一 方面是 跟随 权益 市场 上涨 ,另 一 方 面在三 季度 供给 总体 受限 的情况 下, 转债 市场 整体 估 值水平 大部 分时 间仍 维持 在相对 偏高 水 平。 个券 方面 , 受益 于保 险及金 融板 块大 幅上 涨 , 宝钢 EB 、 国资 EB 、 光大 三季度 分别 上涨 13.22% 、10.40% 、5.60% , 表现相 对较 好 。 从 市场 波 动情况 看 , 三 季 度 9 月 初 以前 , 转 债整 体维持 了较 好的 弹性 , 但 在 9 月 上旬 新的 转债 发行 办法发 布后 , 转债 估值 开始 出现明 显压 缩。 后续转 债大 概率 会维 持常 态化快 节奏 的发 行 , 整 体 估值水 平预 计还 有部 分下 行空间 , 不过 随 着品种 的不 断丰 富, 择券 空间将 明显 增加 。 3. 运 行分 析 三季度债券 市场总 体机会 有限,本基 金三季 度由中 银聚利分级 债券型 证券投 资基金 转 型为中 银聚 利半 年定 期开 放债券 型证 券投 资基 金 , 策略上 , 我们 积极 参与 转 债波段 机会 , 主 要投资 低估 值品 种 , 债 券 方面合 理分 配类 属资 产比 例, 继续 优化 配置 结构 , 控制杠 杆 , 适 当 增加利 率债 投资 ,控 制组 合信用 风险 ,积 极参 与各 类交易 机会 。 4.市场 展望 和投 资策 略 展望未来, 全球经 济依然 处于不均衡 发展和 复苏阶 段,美国经 济复苏 态势延 续强势 , 欧洲 经济稳中 向好,但 能源价 格低迷制 约了各国 通胀的 上升。国 内方面, 鉴于对当 前经济 和 通胀增 速的 判断 ,经 济短 期内维 持在 合理 区间 内运 转,中 长期 L 型增长走 势 的基本 趋势 仍 未发生 变化 , 宏观 政策 仍 将注重 于经 济结 构调 整和 金融风 险防 控 , 建 立房 地 产市场 平稳 健康 发展的 长效 机制 , 通过 财 税改革 和国 企混 改等 结构 化改革 为经 济创 造新 的增 长点 。 预 计货 币 政策将 保持 稳健 中性 , 整 体基调 不松 不紧 , 适应 货 币供应 方式 新变 化 , 调 节 好货币 闸门 , 公 开市场 方面 维护 流动 性基 本稳定 。 社会 融资 方面 , 在银监 会加 强监 管的 背景 下, 不断 完善 风 险管理 , 防范 金融 风险 , 规范表 外融 资 , 预 计表 外 融资继 续收 缩 , 表 内信 贷 投放也 或将 因为 着力防 控资 产泡 沫而 放缓 。 综合上 述分 析 , 我 们对 2017 年四 季度 债券 市场 的走 势判断 谨慎 乐观 。 经济 基 本面下 行 压力趋 于增 大 , 固 定资 产 投资增 速延 续下 行 , 预 计 后续房 地产 投资 仍然 会缓 中趋降 , 传统 的 销售旺 季 “ 金九 银十 ” 期间 房地产 销售 走势 疲弱 , 也 可能进 一步 抑制 四季 度房 地产投 资 。 基 建 投资可 能遵 循以 往年 内 “ 前 高后低 ” 的 规律 而出 现下 行 , 制 造业 投资 增速 低位 窄 幅变动 。 在经中银聚利半年定期开放债券型证券投资基金( 原中银聚利分级债券型证券投资基金)2017 年第 3 季度报告 11 济基本 面转 弱的 背景 下 , 货币政 策基 调整 体维 持稳 健中性 、 不松 不紧 , 普 惠 金融定 向降 准有 助于改 善流 动性 预期 。 通 胀对债 市的 压力 温和 可控 , 虽然 商品 近期 上涨 导致 PPI 下行 幅度 慢 于预期 ,但 之后 大概 率回 落,同 时对 CPI 的传 导力 度有限 ,CPI 上升步 伐缓 慢。美 联储 12 月份加 息概 率较 高 , 美 元 走强带 来小 幅压 力 , 欧 洲 经济基 本面 持续 向好 , 但 政治不 确定 性升 温。 考虑 到货 币政 策取 向 总体中 性 、 利 率债 供给 压 力渐增 , 预计 四季 度债 券 收益率 中枢 可能 呈震荡 走势 , 在出 现经 济 下行 、 监 管放 松、 流动 性 改善等 情况 时 , 可 适当 捕 捉债券 市场 的短 期阶段 性机 会。 四季度,我 们仍将 坚持从 自上而下的 角度预 判市场 走势,并从 自下而 上的角 度严防 信 用风险 。 具体 操作 上, 我 们将在 做好 组合 流动 性管 理的基 础上 , 合理 分配 各 类资产 比例 , 债 券方面 维持 适度 杠杆 和久 期, 均衡 配置 , 审 慎精 选 信用债 和可 转债 , 积极 把 握各类 资产 的投 资交易 机会 , 借此 提升 基 金的业 绩表 现 。 作 为基 金 管理者 , 我们 将一 如既 往 地依靠 团队 的努 力和智 慧, 为投 资人 创造 应有的 回报 。 4.4.2 报告期内基金的业绩 表现 截至 2017 年 9 月 30 日为 止,中 银聚 利半 年定 期开 放债券 型证 券投 资基 金的 单位 净 值 为 1.0059 元 , 本 基金 的累 计单位 净值 为 1.0059 元 。 报告期 内 (2017 年 7 月 21 日-2017 年 9 月 30 日) 本基 金份 额净 值 增长率 为


0.50% ,同 期业 绩比较 基准 收益 率为


-0.28% 。 截至 2017 年 7 月 20 日为 止, 中 银聚 利分 级债 券型 证券投 资基 金的 单位 净值 为 1.0009 元,本 基金 的累 计单 位净 值为 1.1982 元。 报告 期内 (2017 年 7 月 1 日-2017 年 7 月 20 日) 本基金 份额 净值 增长 率为 -0.90% ,同期 业绩 比较 基 准收益 率为 0.13% 。 4.5 报告期内基金持有人数 或基金资产净值预警 说明 本基金在报 告期内 未出现 连续二十个 工作日 基金份 额持有人数 量不满 二百人 或者基 金 资产净 值低 于五 千万 元的 情形。 § 5 投资组合报告 5.1 中银聚利半年定期开 放债券型证券投资基 金 (报告期:2017 年7 月21 日-2017 年9 月30 日) 5.1.1 报告期末基金资产组 合情况 序号 项目 金额( 元) 占基金 总资 产的 比例 (%) 1 权益投 资 - - 中银聚利半年定期开放债券型证券投资基金( 原中银聚利分级债券型证券投资基金)2017 年第 3 季度报告 12 其中: 股票 - - 2 固定收 益投 资 887,632,710.80 97.48 其中: 债券 887,632,710.80 97.48 资产支 持证 券 - - 3 贵金属 投资 - - 4 金融衍 生品 投资 - - 5 买入返 售金 融资 产 - - 其中: 买断 式回 购的 买入 返 售金融 资产 - - 6 银行存 款和 结算 备付 金合 计 8,689,626.70 0.95 7 其他各 项资 产 14,247,518.72 1.56 8 合计 910,569,856.22 100.00 5.1.2 报告期末按行业分类 的股票投资组合 5.1.2.1 报告期末按行业分 类的境内股票投资组 合 本基金 本报 告期 末未 持有 股票。 5.1.2.2 报告期末按行业分 类的 港股通投资股票 投资 组合


本基 金本 报告 期末 未持 有港股 通投 资股 票。 5.1.3 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前十名股票投 资明 细 本基金 本报 告期 末未 持有 股票。 5.1.4 报告期末按债券品种 分类的债券投资组合 序号 债券品 种 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例( %) 1 国家债 券 40,788,000.00 5.79 2 央行票 据 - - 3 金融债 券 184,877,500.00 26.26 其中: 政策 性金 融债 184,877,500.00 26.26 4 企业债 券 562,425,975.60 79.87 5 企业短 期融 资 券 - - 6 中期票 据 50,550,000.00 7.18 7 可转债 48,991,235.20 6.96 8 其他 - - 9 合计 887,632,710.80 126.06 中银聚利半年定期开放债券型证券投资基金( 原中银聚利分级债券型证券投资基金)2017 年第 3 季度报告 13 5.1.5 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排 序的前五名债券投 资明 细 序号 债券代 码 债券名 称 数量( 张) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净 值比例( %) 1 170215 17 国开 15 1,000,000 100,430,000.00 14.26 2 018005 国开 1701 850,000 84,447,500.00 11.99 3 1282506 12 川 铁投 MTN2 500,000 50,550,000.00 7.18 4 1480316 14 一 师新 鑫债 490,000 43,668,800.00 6.20 5 1480293 14 徐 高铁 债 500,000 41,830,000.00 5.94 5.1.6 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排 序的前十名资产支 持证 券投资明细 本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。 5.1.7 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前五名贵金属 投资 明细 本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。 5.1.8 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排 序的前五名权证投 资明 细 本基金 本报 告期 末未 持有 权证。 5.1.9 报告期末本基金投资 的股指期货交易情况 说明 5.1.9.1 报告期末本基金投 资的股指期货持仓和 损益 明细 本基金 本报 告期 内未 参与 股指期 货投 资。 5.1.9.2 本基金投资股指期 货的投资政策 本基金 投资 范围 未包 括股 指期货 ,无 相关 投资 政策 。 5.1.10 报告期末本基金投资 的国债期货交易情况 说明 5.1.10.1 本期国债期货投资 政策 国债期 货作 为利 率衍 生品 的一种 , 有助 于管 理债 券 组合的 久期 、 流动 性和 风 险水平 。 管理 人将按 照相 关法 律法 规的 规定 , 结 合对 宏观 经济 形 势和政 策趋 势的 判断 、 对 债券市 场进 行定 性和定 量分 析。 构建 量化 分析体 系, 对国 债期 货和 现货的 基差 、 国 债期 货的 流动性 、 波 动水 平、 套期 保值 的有 效性 等 指标进 行跟 踪监 控 , 在 最 大限度 保 证 基金 资产 安全 的基础 上 , 力 求 实现所 资产 的长 期稳 定增 值。 5.1.10.2 报告期末本基金投 资的国债期货持仓和 损益 明细 本基金 报告 期内 未参 与国 债期货 投资 。 中银聚利半年定期开放债券型证券投资基金( 原中银聚利分级债券型证券投资基金)2017 年第 3 季度报告 14 5.1.10.3 本期国债期货投资 评价 本基金 报告 期内 未参 与国 债期货 投资 ,无 相关 投资 评价。 5.1.11 投资组合报告附注 5.1.11.1 本基 金投 资的 前十 名证券 的发 行主 体本 期没 有出现 被监 管部 门立 案调 查, 或 在报 告 编制日 前一 年内 受到 公开 谴责、 处罚 的情 形。 5.1.11.2 本基 金投 资的 前十 名股票 没有 超出 基金 合同 规定的 备选 股票 库。 5.1.11.3 其他各项资产构成 序号 名称 金额( 元) 1 存出保 证金 46,994.68 2 应收证 券清 算款 - 3 应收股 利 - 4 应收利 息 14,180,360.13 5 应收申 购款 - 6 其他应 收款 - 7 待摊费 用 20,163.91 8 其他 - 9 合计 14,247,518.72 5.1.11.4 报告期末持有的 处于转股期的可转换 债券 明细 序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元) 占基金 资产 净 值比例(%) 1 113008 电气转 债 10,380,825.00 1.47 2 110031 航信转 债 8,062,490.20 1.15 3 113009 广汽转 债 6,335,500.00 0.90 4 132006 16 皖新 EB 506,800.00 0.07 5.1.11.5 报告期末前十名 股票中存在流通受限 情况 的说明 本基金 本报 告期 末未 持有 股票。 5.1.11.6 投资组合报告附注 的其他文字描述部分 由于计 算中 四舍 五入 的原 因,本 报告 分项 之和 与合 计项之 间可 能存 在尾 差。 5.2 中银聚利分级债券型证 券投资基金 (报告期:2017 年7 月1 日-2017 年7 月20 日) 中银聚利半年定期开放债券型证券投资基金( 原中银聚利分级债券型证券投资基金)2017 年第 3 季度报告 15 5.2.1 报告期末基金资产组 合情况 序号 项目 金额( 元) 占基金 总资 产的 比例 (%) 1 权益投 资 - - 其中: 股票 - - 2 固定收 益投 资 710,366,528.50 96.97 其中: 债券 710,366,528.50 96.97 资产支 持证 券 - - 3 贵金属 投资 - - 4 金融衍 生品 投资 - - 5 买入返 售金 融资 产 - - 其中: 买断 式回 购的 买入 返 售金融 资产 - - 6 银行存 款和 结算 备付 金合 计 6,958,720.38 0.95 7 其他各 项资 产 15,238,913.84 2.08 8 合计 732,564,162.72 100.00 5.2.2 报告期末按行业分类 的股票投资组合 5.2.2.1 报告期末按行业分 类的境内股票投资组 合 本基金 本报 告期 末未 持有 股票。 5.2.2.2 报告期末按行业分 类的 港股通投资股票 投资 组合 本基金 本报 告期 末未 持有 港股通 投资 股票 。 5.2.3 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前十名股票投 资明 细 本基金 本报 告期 末未 持有 股票。 5.2.4 报告期末按债券品种 分类的债券投资组合 序号 债券品 种 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例( %) 1 国家债 券 - - 2 央行票 据 - - 3 金融债 券 30,999,000.00 4.51 其中: 政策 性金 融债 30,999,000.00 4.51 4 企业债 券 555,486,825.00 80.82 5 企业短 期融 资券 20,094,000.00 2.92 中银聚利半年定期开放债券型证券投资基金( 原中银聚利分级债券型证券投资基金)2017 年第 3 季度报告 16 6 中期票 据 79,296,000.00 11.54 7 可转债 24,490,703.50 3.56 8 其他 - - 9 合计 710,366,528.50 103.35 5.2.5 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前五名债券投 资明 细 序号 债券代 码 债券名 称 数量( 张) 公允价 值( 元) 占基金 资 产净值 比 例( %) 1 1280267 12 克 城投 债 879,000 54,779,280.00 7.97 2 1480459 14 石 景山 债 500,000 51,740,000.00 7.53 3 1282506 12 川 铁投 MTN2 500,000 50,565,000.00 7.36 4 1480316 14 一 师新 鑫债 490,000 43,830,500.00 6.38 5 1480293 14 徐 高铁 债 500,000 42,030,000.00 6.12 5.2.6 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前十名资产支 持证 券投资明细 本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。 5.2.7 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前五名贵金属 投资 明细 本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。 5.2.8 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前五名权证投 资明 细 本基金 本报 告期 末未 持有 权证。 5.2.9 报告期末本基金投资 的股指期货交易情况 说明 5.2.9.1 报告期末本基金投 资的股指期货持仓和 损益 明细 本基金 本报 告期 内未 参与 股指期 货投 资。 5.2.9.2 本基金投资股指期 货的投资政策 本基金 投资 范围 未包 括股 指期货 ,无 相关 投资 政策 。 5.2.10 报告期末本基金投资 的国债期货交易情况 说明 5.2.10.1 本期国债期货投资 政策 国债期货 作为利率 衍生品 的一种, 有助于管 理债券 组合的久 期、流动 性和风 险水平。 管 理人将 按照 相关 法律 法规 的规定 , 结合 对宏 观经 济 形势和 政策 趋势 的判 断 、 对债券 市场 进行 定性和 定量 分析 。 构建 量 化分析 体系 , 对国 债期 货 和现货 的基 差 、 国 债期 货 的流动 性 、 波 动中银聚利半年定期开放债券型证券投资基金( 原中银聚利分级债券型证券投资基金)2017 年第 3 季度报告 17 水平 、 套 期保 值的 有效 性 等指标 进行 跟踪 监控 , 在 最大限 度保 证基 金资 产安 全的基 础上 , 力 求实现 所资 产的 长期 稳定 增值。 5.2.10.2 报告期末本基金投 资的国债期货持仓和 损益 明细 本基金 报告 期内 未参 与国 债期货 投资 。 5.2.10.3 本期国债期货投资 评价 本基金 报告 期内 未参 与国 债期货 投资 ,无 相关 投资 评价。 5.2.11 投资组合报告附注 5.2.11.1 本基金 投资 的前 十 名证券 的发 行主 体本 期没 有出现 被监 管部 门立 案调 查,或 在报 告 编制日 前一 年内 受到 公开 谴责、 处罚 的情 形。 5.2.11.2 本基金 投资 的前 十 名股票 没有 超出 基金 合同 规定的 备选 股票 库。 5.2.11.3 其他各项资产构成 序号 名称 金额( 元) 1 存出保 证金 41,810.04 2 应收证 券清 算款 - 3 应收股 利 - 4 应收利 息 15,197,103.80 5 应收申 购款 - 6 其他应 收款 - 7 待摊费 用 - 8 其他 - 9 合计 15,238,913.84 5.2.11.4 报告期末持有的处 于转股期的可转换债 券明 细 序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元) 占基金 资产 净 值比例(%) 1 113008 电气转 债 16,979,200.00 2.47 2 113011


光大 转债


6,763,800.00 0.98 5.2.11.5 报告期末前十名股 票中存在流通受限情 况的 说明 本基金 本报 告期 末未 持有 股票。 5.2.11.6 投资组合报告附注 的其他文字描述部分 由于计 算中 四舍 五入 的原 因,本 报告 分项 之和 与合 计项之 间可 能存 在尾 差。 中银聚利半年定期开放债券型证券投资基金( 原中银聚利分级债券型证券投资基金)2017 年第 3 季度报告 18 § 6


开放式基金份额变动 6.1 中银聚利半年定期开 放债券型证券投资基 金 单位: 份 基 金 合 同 生 效 日 起 至 报 告 期 期 末 基 金 总 申 购 份 额 21,491,217.41 减: 基金 合同 生效 日起 至 报告期 期末 基金 总赎 回 份额 8,183,605.85 基 金 合 同 生 效 日 起 至 报 告 期 期 末 基 金 拆 分 变 动 份额 - 本报告 期期 末基 金份 额总 额 700,033,533.95 注:中 银聚 利半 年定 期开 放债券 型证 券投 资基 金自2017 年7 月21 日起 生效 。 6.2 中银聚利分级债券型证 券投资基金 单位: 份 项目 中银聚 利分 级债 券A 中银聚 利分 级债 券B 本报告 期期 初基 金份 额总 额 1,171,580,921.25 456,010,594.01 报告期 期间 基金 总申 购份 额 311,228,732.26 - 减: 报 告期 间 基 金总 赎回 份额 796,083,731.12 456,010,594.01 报告期 期间 基金拆分变 动份额( 份额 减少以 “- ” 填列) - - 报告期 期末 基金 份额 总额 386,444,178.42 300,281,743.97 注:原 中银 聚利 分级 债券 型证券 投资 基金 报告 期末 为2017 年7 月20 日。 § 7


基金管理人运用固有 资金投资本基金情况 7.1 中银聚利半年定期开 放债券型证券投资基 金 7.1.1 基金管理人持有本基 金份额变动情况 本报告 期内 基金 管理 人未 持有本 基金 份额 。 7.1.2 基金管理人运用固有 资金投资本基金交易 明细 本报告 期内 ,基 金管 理人 未运用 固有 资金 申购 、赎 回或买 卖本 基金 。 7.2 中银聚利分级债券型 证券投资基金 7.2.1 基金管理人持有本基 金份额变动情况 本报告 期内 基金 管理 人未 持有本 基金 份额 。 中银聚利半年定期开放债券型证券投资基金( 原中银聚利分级债券型证券投资基金)2017 年第 3 季度报告 19 7.2.2 基金管理人运用固有 资金投资本基金交易 明细 本报告 期内 ,基 金管 理人 未运用 固有 资金 申购 、赎 回或买 卖本 基金 。 § 8 影响投资者决策的其他 重要信息 8.1 中银聚利半年定期开放 债券型证券投资基金 8.1.1 报告期内单一投资者 持有基金份额比例达 到或 超过20% 的情况 投资者 类别


报告期 内持 有基 金份 额变 化情况 报告期 末持 有基 金情 况 序号 持有基 金份 额比 例达到 或者 超过 20% 的 时间 区间 期初份 额 申购份 额 赎回份 额 持有份 额 份额占 比 机构 1 2017-07-21 至 2017-09-30 334,65 2,449.6 2 - - 334,652,449. 62 47.8052% 8.2 中银聚利分级债券型证 券投资基金 8.2.1 报告期内单一投资者 持有基金份额比例达 到或 超过20% 的情况 投资者 类别


报告期 内持 有基 金份 额变 化情况 报告期 末持 有基 金情 况 序号 持有基 金份 额比 例达到 或者 超过 20% 的 时间 区间 期初份 额 申购份 额 赎回份 额 持有份 额 份额占 比 机构 1 2017-07-01 至 2017-07-20 1,115,1 72,590. 30 9,479,8 59.32 790,000,0 00.00 334,652,449. 62 48.7316% 8.3 影响投资者决策的其他 重要信息 2017 年 5 月至 6 月, 本 基金以通讯 方式召 开了基 金份额持有 人大会 ,审议 了《关于 中银聚利 分级债券 型证券 投资基金 转型有关 事项的 议案》 ,权 益登记 日为 2017 年 5 月 23 日, 投票 时间为 2017 年 5 月 24 日 起, 至 2017 年 6 月 18 日 17 : 00 止。 2017 年 6 月 19 日,在 本基金 的基金 托 管人招商 银行股份 有限公 司授权代 表的监督 下,本 基金管理 人授 权的两 名计 票人 对本 次大 会的表 决进 行了 计票 , 上 海 市通力 律师 事务 所对 计票 结果进 行了 见 证。 上海 市东 方公 证处 对 计票过 程进 行了 公证 。 大 会出席 投票 情况 达到 法定 开会条 件 , 表 决 结果满 足法 定生 效条 件 , 本次会 议议 案获 得通 过并 生效 。 根 据生 效决 议, 自 原中银 聚利 分级 债券型证券投资基金 的基 金份额结转为中银聚 利半 年定期开放债券型证 券投 资基金的基金 份额的 下一 工作 日 (即 2017 年 7 月 21 日 ) 起 ( 含该日 ) 生效 , 《 中银 聚利 半年定 期开 放 债券型证 券投资基 金基金 合 同》生 效, 《中 银聚利分 级债券型 证券投资 基金基 金合同》 同 时中银聚利半年定期开放债券型证券投资基金( 原中银聚利分级债券型证券投资基金)2017 年第 3 季度报告 20 失效, 中银 聚利 分级 债券 型 证券投 资基 金正 式变 更为 中银聚 利半 年定 期开 放债 券型证 券投 资 基金 , 本 基金 基金 合同 当事 人将按 照 《中 银聚 利半 年定 期开放 债券 型证 券投 资基 金基金 合同 》 享有权 利并 承担 义务 。 具 体情况 请参 考基 金管 理人 于公司 网站 及指 定报 刊发 布的相 关 公 告 。





§ 9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中 国证 监会 准予 中银 聚 利半年 定期 开放 债券 型证 券投资 基金 募集 注册 的文 件;


2、 《中 银聚 利半 年定 期开 放债券 型证 券投 资基 金基 金合同 》 ;


3、 《中 银聚 利半 年定 期开 放债券 型证 券投 资基 金托 管协议 》 ;


4、 《中 银聚 利半 年定 期开 放债券 型证 券投 资基 金招 募说明 书》 ;


5、法 律意 见书 ; 6、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照; 7、基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照; 8、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告 ; 9、中 国证 监会 要求 的其 他 文件。 9.2 存放地点 以上备 查文 件存 放在 基金 管理人 、基 金托 管人 处, 供公众 查阅 。 9.3 查阅方式 投资人 在支 付工 本费 后, 可在合 理时 间内 取得 上述 文件复 制件 或复 印件 。 中银基金管理有限公 司 二〇一七年十月二十 六日 中银聚利半年定期开放债券型证券投资基金( 原中银聚利分级债券型证券投资基金)2017 年第 3 季度报告 21