中 邮 稳 定 收益 债 券 型 证券 投 资 基 金
2017 年第3 季度报告
2017 年9 月30 日
基金管 理人： 中邮创业基 金管理股份有限公 司
基金托 管人： 交通银行股 份有限公司
报告送 出日期：2017 年10 月26 日 中邮稳定收益债券 2017 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 交通 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2017 年10 月25 日复核 了本 报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 做出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本季度 报告 的财 务资 料未 经审计 。
本报告 期 自2017 年07 月01 日 起至2017 年 09 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 中邮稳 定收 益债 券
交易代 码 590009
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年 11 月 21 日
报告期 末基 金份 额总 额 5,051,369,078.26 份
投资目 标
在严格 控制 风险 并保 证充 分流动 性的 前提 下， 通过 积极主 动的 资产
管理， 为投 资者 提供 稳健 持续增 长的 投资 收益 。
投资策 略
本基金 在对 宏观 经济 和债 券市场 综合 研判 的基 础上 ，通过 自上 而下
的宏观 分析 和自 下而 上的 个券研 究， 使用 主动 管理 、数量 投资 和组
合投资 的投 资手 段， 追求 基金资 产长 期稳 健的 增值 。
数量投 资： 通过 数量 化分 析债券 久期 、凸 性、 利率 、流动 性和 信用
风险等 因素 ，寻 找被 市场 错误定 价或 严重 低估 的偏 离价值 区域 的券
种。通 过科 学的 计算 方法 ，严格 测算 和比 较该 项投 资的风 险与 预期
投资收 益水 平， 研究 分析 所选定 的品 种是 否符 合投 资目标 ，是 否具
有投资 价值 ，并 选择 有利 时机进 行投 资决 策。
组合投 资： 债券 收益 率曲 线的变 动并 不是 整体 平行 移动， 而具 有不
平衡性 ，往 往收 益率 曲线 的某几 个期 限段 的变 动较 为突出 ，收 益率
曲线变 动的 不平 衡性 为基 金管理 人集 中投 资于 某几 个期限 段的 债券
提供了 条件 。基 金管 理人 可根据 不同 债种 的风 险收 益特征 ，在 不同
市场环 境下 进行 不同 比例 的组合 投资 ，采 用哑 铃型 、子弹 型、 阶梯
型等方 式进 行债 券组 合。
业绩比 较基 准 本基金 业绩 比较 基准 ：中 国债券 综合 财富 指数
风险收 益特 征
本基金 是债 券型 基金 ，属 于较低 预期 风险 和预 期收 益的证 券投 资基
金品种 ，其 预期 风险 与收 益高于 货币 市场 基金 ，低 于股票 型基 金和
混合型 基金 。
基金管 理人 中邮创 业基 金管 理股 份有 限公司 中邮稳定收益债券 2017 年第 3 季度报告
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基金托 管人 交通银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简
称
中邮稳 定收 益债 券A 中邮稳 定收 益债 券 C
下属分 级基 金的 交易 代
码
590009 590010
报告期 末下 属分 级基 金
的份额 总额
5,016,192,431.34 份 35,176,646.92 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年7 月1 日 － 2017 年9 月 30 日 ）
中邮稳 定收 益债 券 A 中邮稳 定收 益债 券 C
1． 本 期已 实现 收益 56,090,648.47 375,809.25
2．本 期利 润 54,654,843.49 367,893.06
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0108 0.0097
4．期 末基 金资 产净 值 5,505,348,268.78 37,966,824.04
5．期 末基 金份 额净 值 1.098 1.079
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣 除
相关费 用后 的余 额， 本期 利润为 本期 已实 现收 益加 上本期 公允 价值 变动 收益 。2. 所 述基 金业 绩指
标不包 括持 有人 认购 或交 易基金 的各 项费 用， 计入 费用后 实际 收益 水平 要低 于所列 数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
中邮稳 定收 益债 券 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
1.01% 0.04% 0.79% 0.03% 0.22% 0.01%
中邮稳 定收 益债 券 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
0.84% 0.04% 0.79% 0.03% 0.05% 0.01%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注：按 相关 法规 及基 金合 同规定 ，本 基金 自 合 同生 效日 起 6 个 月内 为建 仓期 ，报告 期内 本基 金的
各项投 资比 例符 合基 金合 同的有 关规 定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
张萌
基 金 经
理
2012 年11
月21 日
- 12 年
张萌女 士 ， 商 学、 经济 学 硕
士， 曾任 日本 瑞穗 银行 悉 尼
分行资 金部 助理、 澳大 利 亚
联邦银行旗下康联首域全
球资产管理公司全球固定
收益与信用投资部基金交
易经理、 中邮 创业 基金 管 理
股份有限公司固定收益部
负 责 人, 固 定 收 益 部 总 经
理，现 任固 定收 益副 总监 、中邮稳定收益债券 2017 年第 3 季度报告
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张萌投 资工 作室 总负 责人 、
中邮稳定收益债券型证券
投资基 金、 中 邮定 期开 放 债
券型证 券投 资基 金、 中 邮 双
动力灵活配置混合型证券
投资基 金、 中 邮稳 健添 利 灵
活配置混合型证券投资基
金、 中邮 纯债 聚利 债券 型 证
券投资 基金、 中邮 增力 债 券
型证券 投资 基金、 中邮 睿 信
增强债 券型 证券 投资 基金 、
中邮稳健合赢债券型证券
投资基 金、 中 邮纯 债恒 利 债
券型证 券投 资基 金、 中 邮 睿
利增强债券型证券投资基
金基金 经理 。
吴昊
基 金 经
理
2015 年 8
月12 日
- 5 年
曾担任宏源证券股份有限
公司研 究所 研究 员、 中 邮 创
业基金管理股份有限公司
固定收 益分 析师。 现任 中 邮
稳定收益债券型证券投资
基金、 中 邮稳 健添 利灵 活 配
置混合 型证 券投 资基 金、 中
邮乐享收益灵活配置混合
型证券 投资 基金、 中邮 景 泰
灵活配置混合型证券投资
基金基 金经 理。
注：基 金经 理的 任职 日期 及离任 日期 均依 据基 金成 立日期 或中 国证 券投 资基 金业协 会下 发的 基金
经理注 册或 变更 等通 知的 日期。
证券从 业的 含义 遵从 行业 协会《 证券 业从 业人 员资 格管理 办法 》的 相关 规定
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 了公 平交 易管 理制度 的规 定， 各基 金在 研究、 投资 、交
易等各 方面 受到 公平 对待 ，确保 各基 金获 得公 平交 易的机 会。
报告期 内， 本基 金的 投资 决策、 投资 交易 程序 、投 资权限 等各 方面 均符 合规 定的要 求； 交易
行为合 法合 规， 未出 现异 常交易 、操 纵市 场的 现象 ；未发 生内 幕交 易的 情况 ；相关 的信 息披 露真
实、完 整、 准确 、及 时； 基金各 种账 户类 、申 购赎 回及其 他交 易类 业务 、注 册登记 业务 均按 规定
的程序 、规 则进 行， 未出 现重大 违法 违规 或违 反基 金合同 的行 为。 中邮稳定收益债券 2017 年第 3 季度报告
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4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
根据中 国证 监会 颁布 的《 证 券投 资基 金管 理公 司公 平交易 制度 指导 意见 》， 公司制 定了 《中
邮基金 公平 交易 管理 制度 》、《 中邮 基金 投资 管理 制度》 、《 交易 部管 理制 度》、 《交 易部 申购
业务管 理细 则》 等一 系列 与公平 交易 相关 制度 体系 ，制度 的范 围包 括境 内上 市股票 、债 券的 一级
市场申 购、 二级 市场 交易 等所有 投资 管理 活动 ， 同 时包括 授权 、 研 究分 析、 投资决 策、 交易 执行、
监控等 投资 管理 活动 相关 的各个 环节 ，形 成了 有效 的公平 交易 执行 体系 。
公司建 立了 投资 决策 委员 会领导 下的 投资 决策 及授 权制度 ，以 科学 规范 的投 资决策 体系 ，采
用集中 交易 管理 加强 交易 执行环 节的 内部 控制 ，通 过工作 制度 、 流 程和 信息 系统控 制等 手段 保证
公平交 易原 则得 以实 现； 在确保 各投 资组 合相 对独 立性的 同时 在获 得投 资信 息、投 资建 议和 实施
投资决 策方 面享 有公 平的 机会； 通过 信息 系统 对公 平交易 行为 进行 定期 分析 评估， 发现 异常 情况 ，
要求投 资经 理做 出合 理解 释，并 根据 发现 情况 进一 步完善 公司 相关 公平 交易 制度， 避免 类似 情况
再次发 生， 最后 妥善 保存 分析报 告备 查。 从而 确保 整个业 务环 节对 公平 交易 过程和 结果 控制 的有
效性。
本报告 期内 ，本 基金 管理 人公平 交易 制度 得到 良好 的贯彻 执行 ，未 发现 存在 违反公 平交 易原
则的情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。
报告期 内， 所有 投资 组合 参与的 交易 所公 开竞 价同 日反向 交易 成交 较少 的单 边交易 量未 超过
该证券 当日 成交 量 的5% 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
三季度 央行 维持 稳健 中性 的货币 政策 ， 7 月 央行 通 过逆回 购操 作合 计净 投 放4700 亿， 主要
投放短 期资 金，8 月 央行 公开市 场操 作（ 逆回 购、MLF ）共 净回 笼4080 亿元 ， 较 7 月 净投 放4725
亿元出 现较 大规 模的 收缩 ；9 月 央行 通 过MLF 小 幅 投放资 金， 净投 放 300 亿 ， 并在 月末 最后 一天
宣布对 普惠 金融 领域 实施 定向降 准， 对 500 万以下 小微企 业贷 款、 个体 与小 微企业 及农 户经 营 性
贷款等 领域 贷款 达到 一定 比例的 商业 银行 分别 降 低0.5% 和 1.5% 的 法定 准备 金 。 整体 来看 ， 削 峰填
谷措施 有效 抑平 了资 金面 的波动 ， 价格 方面 ， 从 银 行间质 押式 回购 利率 来看 ，9 月 30 日 R001 收
于2.96% ； R007 收于3.20% 。 从存 款类 机构 质押 式回 购 来看， DR001 收于 2.95% ； DR007 收于3.16% 。
具体来 看 ， 国 债方 面 ，1y 上0.6bp ，3y 上7bp ，5y 上 12bp ，7y 上7bp ，10y 上4.5bp ，30y 上 25bp ；
金债方 面， 国开1y 上 8bp ，3y 上18bp ，5y 上14bp ，7y 上16bp ，10y 下1bp ，20y 上 17bp 。 本 基中邮稳定收益债券 2017 年第 3 季度报告
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金在报 告期 内延 续了 之前 短久期 的操 作策 略， 杠杆 维持在 合理 水平 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 中邮 稳定 收益债 券 A 基金 份额 净值 为 1.0980 元， 累计 净值 为 1.3470 元， 本
报告期 基金 份额 净值 增长 率为1.01% ； 截至 本报告 期 末中邮 稳定 收益 债券C 基 金份额 净值 为1.0790
元， 累 计净 值 为1.3280 元 ， 本报 告期 基金 份额 净值 增长率 为 0.84% ； 同 期业 绩比较 基准 收益 率为
0.79% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内本 基金 持有 人数 或基金 资产 净值 无预 警的 说明。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
6,931,350,534.40 96.89
其中： 债券
6,931,350,534.40 96.89
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
72,716,686.70 1.02
8 其他资 产
149,630,943.53 2.09
9 合计
7,153,698,164.63
100.00
注：由 于四 舍五 入的 原因 报告期 末基 金资 产组 合各 项目公 允价 值占 基金 总资 产的比 例分 项之 和与
合计可 能有 尾差 。
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
本报告 期末 本基 金未 持有 股票。
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
本报告 期末 本基 金未 投资 港股通 股票 。 中邮稳定收益债券 2017 年第 3 季度报告
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5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本报告 期末 本基 金未 持有 股票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 319,672,000.00 5.77
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 222,233,000.00 4.01
其中： 政策 性金 融债 222,233,000.00 4.01
4 企业债 券 4,093,353,379.40 73.84
5 企业短 期融 资券 1,282,654,000.00 23.14
6 中期票 据 240,038,000.00 4.33
7 可转债 （可 交换 债） 41,260,155.00 0.74
8 同业存 单 732,140,000.00 13.21
9 其他 - -
10 合计 6,931,350,534.40 125.04
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 019563 17 国债 09 2,000,000 199,900,000.00 3.61
2 011767014
17 大同 煤矿
SCP006
1,000,000 100,130,000.00 1.81
3 018005 国开1701 1,000,000 99,350,000.00 1.79
4 136039 15 石化 01 1,000,000 98,510,000.00 1.78
5 127282 15 贵 路桥 1,000,000 98,080,000.00 1.77
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本报告 期末 本基 金未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本报告 期末 本基 金未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
本报告 期末 本基 金未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据基 金合 同中 对投 资范 围的规 定， 本基 金不 参与 国债期 货的 投资 。 中邮稳定收益债券 2017 年第 3 季度报告
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5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本报告 期末 本基 金未 持有 国债期 货。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本报告 期末 本基 金未 持有 国债期 货。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本 报告 期内 基金投 资的 前十 名证券 的发 行主体 无被 监管部 门立 案调查, 无在
报 告编 制日前 一年 内受到 公开 谴责、 处罚 。
5.10.2 本 报告 期末本 基金 未持有 股票 。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 69,678.13
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 149,529,341.40
5 应收申 购款 31,924.00
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 149,630,943.53
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本报告 期末 本基 金未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本报告 期末 本基 金未 持有 股票。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 中邮稳 定收 益债 券 A 中邮稳 定收 益债 券 C
报告期 期初 基金 份额 总额 5,086,086,269.22 42,387,160.17
报告期 期间 基金 总申 购份 额 52,807,974.00 883,125.59
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 122,701,811.88 8,093,638.84
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减
少以“-” 填列 ）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 5,016,192,431.34 35,176,646.92
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本基金 管理 人未 运用 固有 资金投 资本 基金 。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投
资
者
类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序
号
持有基金 份额比 例
达到或者 超过 20%
的时间区 间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机
构
1 20170703-20170929 1,979,870,798.74 0.00 0.00 1,979,870,798.74 39.19%
2 20170703-20170929 1,360,211,996.77 0.00 0.00 1,360,211,996.77 26.93%
个
人
- - - - - - -
产品特有 风险
单一投资 者持有 基金份 额 比例达到 或超过20%引 起 的风险， 主 要是由 于持有 人结构相 对集中， 机
构同质化， 资金呈 现 “ 大 进大出 ” 特点， 在 市场突 变情况下， 赎回行 为高度 一致， 给基 金投资 运
作可能会 带来较 大压力 ， 使得基金 资产的 变现能 力 和投资者 赎回管 理的匹 配 与平衡可 能面临 较大
考验，继 而可能 给基金 带 来潜在的 流动性 风险。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1. 中 国证 监会 批准 中邮 稳 定收益 债券 型证 券投 资基 金募集 的文 件
2. 《中 邮稳 定收 益债 券型 证券投 资基 金基 金合 同》
3. 《中 邮稳 定收 益债 券型 证券投 资基 金托 管协 议》
4. 《中 邮稳 定收 益债 券型 证券投 资基 金招 募说 明书 》
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5. 基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照
6. 基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照
7. 报 告期 内基 金管 理人 在 指定报 刊上 披露 的各 项公 告
9.2 存 放地 点
基金管 理人 或基 金托 管人 的办公 场所 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可于 营业 时间 查阅 ，或登 陆基 金管 理人 网站 查阅。
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅。 也可 在支 付工 本费 后， 在 合理 时间 内取 得上 述文件 的复 印 件 。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 基金 管理 人中 邮创业 基金 管理 股份 有限 公司。
客户服 务中 心电 话：010-58511618
400-880-1618
基金管 理人 网址 ：www.postfund.com.cn
中 邮创 业基金 管理 股份有 限公 司
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