中欧达 乐一 年定 期开 放混 合型证 券投 资基 金2017年第3季 度报 告
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中欧达乐 一年定期开放混合型证 券投资基金
2017年第3 季度 报告
2017年9 月30 日
基 金管理人 ：中欧基金管理有限公 司
基 金托管人 ：中国工商银行股份有 限公司
报 告送出日 期：2017 年10 月26 日
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§1
重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017 年10月24
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年7月4日起至2017年9月30 日止。
§2
基金 产品概况
基金简称 中欧达乐混合
基金主代码 004525
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017年7月4日
报告期末基金份额总额 658,371,805.56份
投资目标
在严格控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的
资产配置，力争获得超越业绩比较基准的收益。
投资策略
本基金将灵活运用多种投资策略，在考虑基金流动性
及封闭期限的基础上，充分挖掘和利用市场中潜在的
债券及权益类投资机会，力争为基金份额持有人创造
长期稳定的投资回报。
业绩比较基准
沪深300指数收益率×20%+ 中债综合指数收益 率×
80%
风险收益特征
本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高
于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，
属于中等预期收益和预期风险水平的投资品种。
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基金管理人 中欧基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3
主要 财务指标和基金净值 表现
3.1 主要财务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2017年7月4日-2017年9月30日）
1.本期已实现收益 3,186,074.79
2.本期利润 6,175,017.01
3.加权平均基金份额本期利润 0.0094
4.期末基金资产净值 664,546,822.57
5.期末基金份额净值 1.0094
注：1. 本 期已实 现收益 指 基金本期 利息收 入、投 资 收益、其 他收入 （不含 公 允价值变 动收益 ）
扣除相关 费用后 的余额 ， 本期利润 为本期 已实现 收 益加上本 期公允 价值变 动 收益。
2. 所述基 金业绩 指标不 包 括持有人 认购或 交易基 金 的各项费 用，计 入费用 后 实际收益 水平要 低
于所列数 字。
3. 本基金 合同于2017 年7 月4日生效 ，合同 生效当 期的相关 数据和 指标按 实 际存续期 计算
3.2 基金净值 表现
3.2.1 本报告期 基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
自基金合同生效日起
至今
0.94% 0.21% 0.92% 0.12% 0.02% 0.09%
3.2.2 自基金 合同生效以来基金 累计净值增长率变动及 其与同期业绩比较基准 收益率
变动的比 较
中欧达 乐一 年定 期开 放混 合型证 券投 资基 金
累计净值 增长率 与业绩 比 较基准收 益率历 史走势 对 比图
（2017年7 月4 日-2017 年9 月30 日）
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中欧达乐混合 基金基准
2017-07-04 2017-07-17 2017-07-28 2017-08-10 2017-08-23 2017-09-05 2017-09-18 2017-09-30
1.6%
1.4%
1.2%
1%
0.8%
0.6%
0.4%
0.2%
0%
注：本基 金基金 合同生 效 日期为2017 年7月4 日， 自 基金合同 生效日 起到本 报 告期末不 满一年 ，
按基金合 同的规 定，本 基 金自基金 合同生 效期六 个 月为建仓 期，建 仓期结 束 时本基金 的各项 资
产配置比 例应当 符合基 金 合同约定 。
§4
管理 人报告
4.1 基金经理 （或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
曲径
事业部
负责人、
基金经
理
2017 年7月4
日
－ 10年
历任千禧年基金量化基金
经理，中信证券股份有限
公司另类投资业务线高级
副总裁。2015 年4月1日加
入中欧基金管理有限公
司。
尹诚庸
基金经
理
2017 年7月4
日
－ 6年
历任招商证券股份有限公
司固定收益总部研究员、
投资经理。2014 年12月8
日加入中欧基金管理有限
公司，历任中欧基金管理
有限公司基金经理助理兼
研究员
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王家柱
基金经
理
2017 年7月
14日
－ 4年
历任工银瑞信基金管理有
限公司信用评级研究员。
2016年12月5日加入中欧
基金管理有限公司，历任
基金经理助理
注：1 、 任职 日期和离 任 日期一般 情况下 指公司 作 出决定之 日； 若 该基金 经 理自基金 合同生 效日
起即任职 ，则任 职日期 为 基金合同 生效日 。
2 、证券从 业的含 义遵从 行业协会 《证券 业从业 人 员资格管 理办法 》的相 关 规定。
4.2 管理人对 报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵循了 《证券投资基金法》 及其各项实施细则、 本
基金基金合同和其他相关法律法规的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责、 取信于市场、 取
信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，
基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定， 无违法违规、 未履行基金合同承诺或损
害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易 专项说明
4.3.1 公平交易 制度的执行情况
报告期内， 本基金管理人严格按照 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
及公司内部相关制度等规定， 从研究分析、 投资决策、 交易执行、 事后监控等环节严格
把关， 通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行， 未发现不同投资组合
之间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异常交易 行为的专项说明
报告期内， 本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5% 的情况，且不存在其他可能
导致非公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报告期内 基金的投资策略和 运作分析
回顾三季度，经济数据继续回落，而通胀略有上行。其中投资增速继续缓慢下行，
主要是受到基建投资增速的拖累， 而地产投资仍然偏强。 而管理人前几期定期报告提出
的需要重点关注的制造业投资出现拐头迹象。2017 年制造业投资处于缓慢回升的趋势，
累计增速由年初的4.2% 逐步提高至5.8% 的高位。 但是三季度以来受累于地产相关消费趋
弱， 以及上游价格挤压 下游利润， 制造业投资 回落至4.5% ； 再叠加供 给侧改革和环保严
查的推进， 利润较好的上游行业也难以继续进行固定资产投资， 拐头态势较明显。 出口
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是上半年经济改善的另一个重要原因之一， 今年以来， 海外经济体缓慢复苏， 带动出口
增速提高，PMI 新出口 订单指数持续回升，出口增速也高于市场年初的预期。但是三季
度出口连续回落，一部分是欧美日经济体复苏节奏放缓，从其PMI 指 数的回落可以看出
来；另一方面原因是人民币自6月以来逐步升值，且国内上游工业品价格上涨，使得出
口竞争力减弱。通胀方面，扣除食品和能源后的核心CPI 总体保持略 超预期态势。而供
给侧改革和环保严查的推动下，大宗商品价格上涨，PPI 保持了较高 的增长。
资金面方面， 紧平衡持续， 监管依然是债券市场挥之不去的阴影。 三季度央行持续
维持资金面紧平衡状态，在金融去杠杆和防风险的基调下，继续采取逆回购+MLF 的方
式延续稳健的货币政策。7月召开的第五次全国金融工作会议围绕服务实体经济、防控
金融风险、 深化金融改革" 三位一体" 的金融工 作主题做出部署， 再次强调了防范金融风
险的重要性和紧迫性。至此，金融监管基调正式形成。
三季度债券市场震荡中上行，7月资金略松，收益率曲线略微陡峭化，但随后资金
面重回紧张曲线再度平坦化上行。 目前期限利差维持在低位， 主要原因是短端收益率维
持在高位， 制约了长端的下行空间。 而短端收益率的下行依赖于央行货币政策态度的转
变。
债券部分， 本基金在三季度逐步完成建仓期。 以久期匹配策略为主， 将绝大多数资
产的期限和产品期限相匹配，维持中性杠杆。在8月低，部分高等级信用债收益率上行
到超过贷款利率的合意区间， 管理人拿出少量配置了部分三年以内左右高等级国企信用
债。
股票投资方面， 在三季度， 基金通过量化模型配置了预测高分红、 业绩预告超预期、
分析师行为等事件驱动策略。8月中旬开始，大盘蓝筹股的估值到达历史相对高位，有
业绩支持的中小盘股逐步体现出估值优势， 进入补涨， 体现出收益的 溢出效应； 同时双
节前央行的定向降准动作， 表明资金流动性紧张已经逐步见顶反转， 综上原因， 在四季
度我们看好三季报业绩稳定增长的中盘蓝筹。 未来我们将维持一贯操作方式，利用量
化择时模型判断仓位后， 采纳量化选股模块， 在估值合理， 盈利质量较高的股票范围内，
根据量化事件驱动模块配置相关个股。
4.5 报告期内 基金的业绩表现
自基金成立以来， 基金份额净值增长率为0.94% ， 同期业绩比较基准收益率为0.92% 。
4.6
报告期 内基金持有人数或 基金资产净值预警说明
本报告期内， 本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
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§5
投资 组合报告
5.1 报告期末 基金资产组合情况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产的比
例（% ）
1 权益投资 132,461,086.54 15.04
其中：股票 132,461,086.54 15.04
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 569,672,497.10 64.68
其中：债券 524,672,497.10 59.57
资产支持证券 45,000,000.00 5.11
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 28,375,282.56 3.22
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 141,818,822.69 16.10
8 其他资产 8,386,442.37 0.95
9 合计 880,714,131.26 100.00
5.2 报告期末 按行业分类的股票 投资组合
5.2.1 报告期末 按行业分类的境 内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
A 农、林、牧、渔业 － －
B 采矿业 3,093.00 －
C 制造业 90,986,908.95 13.69
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
－ －
E 建筑业 12,971,739.60 1.95
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F 批发和零售业 － －
G 交通运输、仓储和邮政业 753,397.00 0.11
H 住宿和餐饮业 － －
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
10,879,601.11 1.64
J 金融业 7,815,619.00 1.18
K 房地产业 3,837,862.00 0.58
L 租赁和商务服务业 79,324.72 0.01
M 科学研究和技术服务业 43,651.27 0.01
N 水利、环境和公共设施管理业 3,129,600.00 0.47
O 居民服务、修理和其他服务业 － －
P 教育 － －
Q 卫生和社会工作 115,299.99 0.02
R 文化、体育和娱乐业 1,844,989.90 0.28
S 综合 － －
合计 132,461,086.54 19.93
5.2.2 报告期末 按行业分类的港 股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 600887 伊利股份 239,100 6,575,250.00 0.99
2 002369 卓翼科技 653,000 6,177,380.00 0.93
3 000951 中国重汽 321,300 6,117,552.00 0.92
4 600111 北方稀土 358,400 5,780,992.00 0.87
5 600702 沱牌舍得 147,500 5,765,775.00 0.87
6 002294 信立泰 185,100 5,721,441.00 0.86
7 600309 万华化学 134,900 5,686,035.00 0.86
8 002304 洋河股份 54,400 5,521,600.00 0.83
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9 002078 太阳纸业 545,892 5,458,920.00 0.82
10 002466 天齐锂业 77,000 5,412,330.00 0.81
5.4 报告期末 按债券品种分类的 债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 － －
2 央行票据 － －
3 金融债券 － －
其中：政策性金融债 － －
4 企业债券 365,383,427.80 54.98
5 企业短期融资券 50,101,000.00 7.54
6 中期票据 40,132,000.00 6.04
7 可转债( 可交换债) 596,069.30 0.09
8 同业存单 68,460,000.00 10.30
9 其他 － －
10 合计 524,672,497.10 78.95
5.5 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 122430 15 增碧02 300,000 29,907,000.00 4.50
2 011771006
17 中铝业
SCP002
200,000 20,080,000.00 3.02
3 143227 17 船重01 200,000 20,022,000.00 3.01
4 143081 17 长电01 200,000 19,900,000.00 2.99
5 143169 17 兵装05 200,000 19,864,000.00 2.99
5.6 报告期 末按公允价值占基 金资产净值比例大小排 序的前十名资产支持证 券投资明
细
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序号 证券代码 证券名称 数量( 张) 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（% ）
1 146109 借呗23A1 100,000 10,000,000.00 1.50
2 146199 借呗24A1 100,000 10,000,000.00 1.50
3 17081826 万科10A1 100,000 10,000,000.00 1.50
4 146256 借呗26A1 100,000 10,000,000.00 1.50
5 116614 万科8A1 50,000 5,000,000.00 0.75
5.7 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名贵金属投资明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末 本基金投资的股指 期货交易情况说明
5.9.1 报告期末 本基金投资的股 指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投 资股指期货的投 资政策
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则， 以套期保值为主要目的， 主要选择流动性
好、 交易活跃的股指期货合约。 本基金力争利用股指期货的杠杆作用， 降低股票仓位频
繁调整的交易成本。
5.10 报告期末 本基金投资的国 债期货交易情况说明
5.10.1 本期国 债期货投资政策
国债期货作为利率衍生品的一种， 有助于管理债券组合的久期、 流动性和风险水平。 基
金管理人将按照相关法律法规的规定， 结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、 对债券
市场进行定性和定量分析。 构建量化分析体系， 对国债期货和现货的基差、 国债期货的
流动性、 波动水平、 套期保值的有效性等指标进行跟踪监控， 在最大限度保证基金资产
安全的基础上，力求实现基金资产的长期稳定增值。
5.10.2 报告期 末本基金投资的国 债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本期国 债期货投资评价
本基金投资国债期货以套期保值为 目的， 以回避市场风险。 故国债期货空头的合约价值
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主要与债券组合的多头价值相对应。 基金管理人通过动态管理国债期货合约数量， 以萃
取相应债券组合的超额收益。
5.11 投资组合 报告附注
5.11.1 本基金 投资的前十名证 券的发行主体本报告期 内没有被监管部门立案 调查，或
在报告编 制日前一年内受到公开 谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金 投资的前十名股 票中，没有投资于备选 库以外的股票。
5.11.3 其他资 产构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 80,592.37
2 应收证券清算款 －
3 应收股利 －
4 应收利息 8,305,850.00
5 应收申购款 －
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 8,386,442.37
5.11.4 报告期 末持有的处于转股 期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期 末前十名股票中存 在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况 。
5.11.6 投资组 合报告附注的其他 文字描述部分
本报告中因四舍五入原因， 投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合
计可能存在尾差。
§6
开放 式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日基金份额总额 658,371,805.56
基金合同生效日起至报告期期末基金总申购份额 －
基金合同生效日起至报告期期末基金总赎回份额 －
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基金合同生效日起至报告期期末基金拆分变动份额 （份额
减少以“- ”填列）
－
报告期期末基金份额总额 658,371,805.56
注: 总申 购份额 含红利 再 投、转换 入份额 ，总赎 回 份额含转 换出份 额。
§7
基金 管理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基金管理 人持有本基金份额 变动情况
本基金管理人本报告期内未持有本基金。
7.2 基金管理 人运用固有资金投 资本基金交易明细
本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。
§8
备查 文件目录
8.1 备查文件 目录
1、中欧达乐一年定期开放混合型证券投资基金相关批准文件
2、《中欧达乐一年定期开放混合型证券投资基金基金合同》
3、《中欧达乐一年定期开放混合型证券投资基金托管协议》
4、《中欧达乐一年定期开放混合型证券投资基金招募说明书》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
8.2 存放地点
基金管理人的住所。
8.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com) 查阅， 或在营业时间内至基金管理
人、基金托管人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：
客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700
中欧基金 管理有限公司
二〇一七 年十月二十六日
