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中欧价值E(001882)

中欧价值:2017年第三季度报告查看PDF公告

 
中欧价 值发 现混 合型 证券 投资基 金2017年第3 季度 报 告 
 
 第 1 页 共 14 页 
 
中欧价值 发现混合型证券投资基 金2017年第3季度报告 
2017 年09月30日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管理 人:中欧基金管理有限 公司 
 












基金托管人:中国建设 银行股份有限公司 报告送出 日期:2017 年10月26 日


























中欧价 值发 现混 合型 证券 投资基 金2017年第3 季度 报 告 第 2 页 共 14 页 §1


重 要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或 重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。


基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2017 年10月24 日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容, 保证复核内容不存 在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保证基 金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险, 投资者在作出投资决策前应 仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2017 年7月1日起至2017年9月30日止。 §2


基 金产品概况 基金简称 中欧价值发现混合 场内简称 中欧价值 基金主代码 166005 基金运作方式 契约型、开放式 基金合同生效日 2009年07月24 日 报告期末基金份额总额 3,252,398,281.48 份 投资目标 本基金通过适当的资产配置策略和积极的股票选择策 略,以合理价格买入并持有具备估值优势、较强盈利 能力和较好业绩持续成长性的价值型优秀企业,在注 重风险控制的原则下,力争实现超越业绩比较基准的 长期稳定资本增值。 投资策略 本基金投资策略的核心在于通过积极的股票选择,关 注具备估值优势,并具备较强盈利能力和业绩可持续 成长的价值型优秀企业,采取以合理价格买入并持有 的投资方式,实现基金资产的长期稳定资本增值。作 为一种典型的价值股投资策略,本基金投资策略的特 点在于吸收和借鉴国内外较为成熟的价值股投资经 验,根据中国股票市场的特点引入相对价值的概念, 中欧价 值发 现混 合型 证券 投资基 金2017年第3 季度 报 告 第 3 页 共 14 页 并以此为依据通过各种主客观标准进行股票选择和投 资组合构建,从而在降低风险的同时,提高本基金投 资组合的长期超额回报。 业绩比较基准 80%×沪深300 指数+20%×上证国债指数 风险收益特征 本基金的投资目标、投资范围和投资策略决定了本基 金属于较高风险、较高收益,追求长期稳定资本增值 的混合型证券投资基金。 基金管理人 中欧基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属三级基金的基金简称 中欧价值发现混合 A 中欧价值发现 混合E 中欧价值发现 混合C 下属三级基金的交易代码 166005 001882 004232 报告期末下属三级基金的份 额总额 3,063,054,634.28 份 27,197,938.04 份 162,145,709.16 份 §3


主 要财务指标和基金净值 表现 3.1 主 要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期(2017年07月01日-2017 年09月30日) 中欧价值发现 混合A 中欧价值发现 混合E 中欧价值发现 混合C 1. 本期已实现收益 149,430,846.5 8 1,597,300.99 5,598,674.17 2. 本期利润 241,061,943.6 5 2,513,681.28 10,277,964.39 3. 加权平均基金份额本期利润 0.0791 0.0885 0.0814 4. 期末基金资产净值 5,794,852,593. 60 58,306,990.34 305,610,624.5 4 5. 期末基金份额净值 1.8919 2.1438 1.8848 注:1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 ( 不含 公 允价值 变动 收益 ) 扣 除相关 费用 后的 余额 ,本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。 2.所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 , 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低 于 所列数 字。


中欧价 值发 现混 合型 证券 投资基 金2017年第3 季度 报 告 第 4 页 共 14 页 3.2 基 金净值表现 中欧价值发现混合A 阶段 净值增 长率① 净值增 长率标 准差② 业绩比 较基准 收益率 ③ 业绩比 较基准 收益率 标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三个月 4.29% 0.50% 3.74% 0.47% 0.55% 0.03% 中欧价值发现混合E 阶段 净值增 长率① 净值增 长率标 准差② 业绩比 较基准 收益率 ③ 业绩比 较基准 收益率 标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三个月 4.32% 0.49% 3.74% 0.47% 0.58% 0.02% 中欧价值发现混合C 阶段 净值增 长率① 净值增 长率标 准差② 业绩比 较基准 收益率 ③ 业绩比 较基准 收益率 标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三个月 4.11% 0.50% 3.74% 0.47% 0.37% 0.03% 3.2.2 自基金合同生效以来基 金份额累计净值增长率 变动及其与同期业绩比 较基准 收益率变 动的比较 中欧价值 发现混 合A 累计净值 增长率 与业绩 比 较基准收 益率历 史走势 对 比图 (2009年07 月24 日-2017 年09月30 日)


中欧价 值发 现混 合型 证券 投资基 金2017年第3 季度 报 告 第 5 页 共 14 页 中欧价值发现混合A 基金基准 2009-07-24 2010-09-21 2011-11-29 2013-01-25 2014-04-03 2015-06-04 2016-08-03 2017-09-30 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% 中欧价值 发现混 合E 累计净值 增长率 与业绩 比 较基准收 益率历 史走势 对 比图 (2015年10 月12 日-2017 年09月30 日) 中欧价值发现混合E 基金基准 2015-10-12 2016-01-18 2016-05-04 2016-08-12 2016-11-28 2017-03-13 2017-06-26 2017-09-30 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 注:本 基金 自2015 年10 月8 日起增 加E 份额 ,图 示为2015 年10 月12 日至2017 年9 月30日数 据。 中欧价值 发现混 合C 累计净值 增长率 与业绩 比 较基准收 益率历 史走势 对 比图 (2017年01 月13 日-2017 年09月30 日)


中欧价 值发 现混 合型 证券 投资基 金2017年第3 季度 报 告 第 6 页 共 14 页 中欧价值发现混合C 基金基准 2017-01-13 2017-02-24 2017-03-31 2017-05-10 2017-06-16 2017-07-21 2017-08-25 2017-09-30 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 注:本 基金 自2017 年1月12日起增 加C 份额 ,图 示为2017 年1 月13 日至2017 年9月30 日数 据。 §4


管 理人报告 4.1 基 金经理(或基金经理小组 )简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 业年限 说明 任职日期 离任日期 曹名长 事业部负责 人、基金经 理 2015年11月 20日 20年 历任君安证券公司研 究所研究员, 闽发证券 上海研发中心研究员, 红塔证券资产管理总 部投资经理, 百瑞信托 有限责任公司信托经 理, 新华基金管理公司 总经理助理、基金经 理。2015 年6月18日加 入中欧基金管理有限 公司 蓝小康 基金经理 2017年05月 11日 6年 历任日信证券研究所 行业研究员, 新华基金 管理有限公司行业研 究员, 毕盛资产管理有 限公司投资经理, 北京 中欧价 值发 现混 合型 证券 投资基 金2017年第3 季度 报 告 第 7 页 共 14 页 新华汇嘉投资管理有 限公司研究总监。 2016 年12月12 日加入中欧 基金管理有限公司 注:1 、任 职日 期和 离任 日 期一般 情况 下指 公司 作出 决定之 日; 若该 基金 经理 自基金 合同 生效 日 起即任 职, 则任 职日 期为 基金合 同生 效日 。


2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。 4.2 管 理人对报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、 本基金基金合同和其他相关法律法规的规定, 本着诚实信用、 勤勉尽责、 取信于市场、 取信于社会的原则管理和运用基金资产, 为基金份额持有人谋求最大利益。 本报告期 内, 基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定, 无违法违规、 未履行基金合同承 诺或损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公 平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内, 本基金管理人严格按照 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意 见》 及公司内部相关制度等规定, 从研究分析、 投资决策、 交易执行 、 事后监控等环 节严格把关, 通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行, 未发现不同 投资组合之间存在非公平交易的情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内, 本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日 反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况, 且不存在其他可 能导致非公平交易和利益输送的异常交易行为。 4.4 报 告期内基金的投资策略和 运作分析 2017年三季度市场继续保持上涨态势; 基于对宏观经济悲观预期的修复, 及商品 市场上产品价格的快速上涨,7,8月份有色、 钢铁、 煤炭、 化工等行 业上市公司股价 快速上涨,金融板块也跟随之上涨,家电、汽车、医药等消费类公司步入调整;9月 份周期行业进入调整, 消费类重新步入上涨; 以白酒为首的食品饮料行业整个季度表 现最为平稳;截止9月30日,三季度上证综指上涨4.9%,沪深300上涨4.63% ,中小板 指上涨8.86%, 创业板指上涨2.69%。 周期股、 价值股继续大幅跑赢高估值个股。 从 行 业看,有色金属、钢铁、食品饮料、采掘、通信、化工等行业表现较好;公用事业、 传媒、纺织服装、家用电器等行业表现较差。


中欧价 值发 现混 合型 证券 投资基 金2017年第3 季度 报 告 第 8 页 共 14 页 本基金在操作上秉承一直以来所坚持的" 价值投资"理念, 坚守低估值蓝筹, 三季 度表现继续超越同期业绩比较基准。 展望后市, 我们认为市 场整体态势非常健康。 从宏观经济看, 各项数 据表明国 内 经济复苏强劲, 尤其在企业盈利端, 改善非常明显, 对于未来制造业投资、 居民消 费 都将形成有力支撑; 尽管地产调控政策趋严, 但行业较低的库存, 棚改货币化安置的 继续实施, 将保证地产投资的基 本稳定。 欧美经济的持续恢复将继续促进我国出口的 稳定增长。 从流动性看, 尽管目前仍处于偏紧的货币政策, 但定向降准等政策的实施 体现了监管层对于市场流动性需求的关注, 边际上不会再有更坏的情况出现。 从市场 整体估值来看,目前估值仍处于历史较低位置,没有大幅向下的风险。 风格上看, 我们认为四季度价值成长蓝筹和低估蓝筹更具吸引力, 我们也一直坚 持以持有这类标的为主; 同时我们继续挖掘估值趋近于合理, 未来将保持较高业绩增 速的成长类个股。 4.5 报 告期内基金的业绩表现 本报告期内,基金A类份额净值增长率为4.29%,同期业绩比较基准收益率为 3.74% ,基金E类份额净值增长率为4.32%,同期业绩比较基准收益率为3.74%;基金C 类份额净值增长率为4.11%,同期业绩比较基准收益率为3.74%。 4.6 报 告期内基金持有人数或基 金资产净值预警说明 本报告期内, 本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或 者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5


投 资组合报告 5.1 报 告期末基金资产组合情况 金额单位:人民币元 序号 项目 金额 占基金总资产的比 例(%) 1 权益投资 5,571,757,913.77 90.08 其中:股票 5,571,757,913.77 90.08 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中:债券 - -








资产支持证券 - -


中欧价 值发 现混 合型 证券 投资基 金2017年第3 季度 报 告 第 9 页 共 14 页 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 72,700,309.05 1.18 其中:买断式回购的买入返售金 融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 529,176,853.35 8.56 8 其他资产 11,665,311.12 0.19 9 合计 6,185,300,387.29 100.00 5.2 报 告期末按行业分类的股票 投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的股 票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比 例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 3,425,000.00 0.06 C 制造业 3,169,204,480.48 51.46 D 电力、热力、燃气及水生产和供 应业 270,952,585.48 4.40 E 建筑业 58,806,432.00 0.95 F 批发和零售业 418,300,948.66 6.79 G 交通运输、仓储和邮政业 103,087,228.05 1.67 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务 业 33,055,832.55 0.54 J 金融业 1,109,050,554.49 18.01 K 房地产业 324,490,059.03 5.27 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 22,453,882.27 0.36 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - -


中欧价 值发 现混 合型 证券 投资基 金2017年第3 季度 报 告 第 10 页 共 14 页 Q 卫生和社会工作 115,299.99 - R 文化、体育和娱乐业 58,815,610.77 0.95 S 综合 - - 合计 5,571,757,913.77 90.47 5.2.2 报告期末按行业分类的港 股通投资股票投资组合 本基金 本报 告期 末未 持有 港股通 股票 。 5.3 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细 序号 股票代 码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(%) 1 000895 双汇发展 13,786,244 343,277,475.60 5.57 2 600196 复星医药 6,343,804 216,894,658.76 3.52 3 601318 中国平安 3,635,981 196,924,730.96 3.20 4 600036 招商银行 7,015,986 179,258,442.30 2.91 5 000860 顺鑫农业 8,128,330 160,371,950.90 2.60 6 601166 兴业银行 8,409,445 145,399,304.05 2.36 7 600519 贵州茅台 280,627 145,263,760.28 2.36 8 000848 承德露露 14,119,405 142,323,602.40 2.31 9 601607 上海医药 5,639,273 133,876,341.02 2.17 10 600261 阳光照明 21,403,145 133,341,593.35 2.17 5.4 报 告期末按债券品种分类的 债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排名 的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基 金资产净值比例大小排 名的前十名资产支持证 券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名贵金属投资明 细


中欧价 值发 现混 合型 证券 投资基 金2017年第3 季度 报 告 第 11 页 共 14 页 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排名 的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报 告期末本基金投资的股指 期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股 指期货持仓和损益明细 股指期货不属于本基金的投资范围,故此项不适用。 5.9.2 本基金投资股指期货的投 资政策 股指期货不属于本基金的投资范围,故此项不适用。 5.10 报告期末本基金投资的国 债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 国债期货不属于本基金的投资范围,故此项不适用。 5.10.2 报告期末本基金投资的 国债期货持仓和损益明 细 国债期货不属于本基金的投资范围,故此项不适用。 5.10.3 本期国债期货投资评价 国债期货不属于本基金的投资范围,故此项不适用。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证 券的发行主体本报告期 内没有被监管部门立案 调查, 或在报告 编制日前一年内受到公 开谴责、处罚的情形。 5.11.2 本基金投资的前十名股 票中, 没有投资于超出 基金合同规定备选库之 外的股 票。 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 738,110.10 2 应收证券清算款 4,116,085.97 3 应收股利 - 4 应收利息 124,881.77 5 应收申购款 6,686,233.28 6 其他应收款


中欧价 值发 现混 合型 证券 投资基 金2017年第3 季度 报 告 第 12 页 共 14 页 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 11,665,311.12 5.11.4 报告期末持有的处于转 股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中 存在流通受限情况的说 明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其 他文字描述部分 本报告中因四舍五入原因, 投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与 合计可能存在尾差。 §6


开 放式基金份额变动 单位:份 中欧价值发现 混合A 中欧价值发现 混合E 中欧价值发现 混合C 报告期期初基金份额总额 2,922,509,247.6 0 28,986,657.27 90,571,335.31 报告期期间基金总申购份额 452,176,339.34 2,741,353.73 101,653,747.59 减:报告期期间基金总赎回份额 311,630,952.66 4,530,072.96 30,079,373.74 报告期期间基金拆分变动份额 (份额减少以"-"填列) - - - 报告期期末基金份额总额 3,063,054,634.2 8 27,197,938.04 162,145,709.16 注:总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ,总 赎回 份额含 转换 出份 额。 §7


基 金管理人运用固有资金 投资本基金情况 7.1 基 金管理人持有本基金份额 变动情况 单位:份 中欧价值发现 混合A 中欧价值发现 混合E 中欧价值发现 混合C 报告期期初管理人持有的本基金份 95,895.73 67,066.08


中欧价 值发 现混 合型 证券 投资基 金2017年第3 季度 报 告 第 13 页 共 14 页 额 报告期期间买入/申购总份额


- 报告期期间卖出/赎回总份额


- 报告期期末管理人持有的本基金份 额 95,895.73 67,066.08 报告期期末持有的本基金份额占基 金总份额比例(%) - 0.35 0.04 注:本 基金 管理 人本 报告 期内无 申购 、赎 回本 基金 的情况 。 7.2 基 金管理人运用固有资金投 资本基金交易明细 本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。 §8


影 响投资者决策的其他重 要信息 8.1 报 告期内单一投资者持有基 金份额比例达到或超过20%的情况 投资 者类 别 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 序号 持有基金份额 比例达到或者 超过20%的时 间区间 期初 份额 申购 份额 赎回 份额 持有份额 份额占比 机构 1 2017 年8月15 日至2017年9 月30日 602307 010.26 12061 1412.3 3 42218 610.15 680699812 .44 20.93% 产品特有风险 本基金本报告期存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况,在市场情况突变 的情况下, 可能出现集中甚至巨额赎回从而引发基金的流动性风险, 本基金管理人将 对申购赎回进行审慎的应对, 并在基金运作中对流动性进行严格的管理, 降低流动性 风险,保护中小投资者利益。 8.2 影 响投资者决策的其他重要 信息 无。 §9


备 查文件目录 9.1 备 查文件目录


中欧价 值发 现混 合型 证券 投资基 金2017年第3 季度 报 告 第 14 页 共 14 页 1、中欧价值发现混合型证券投资基金相关批准文件 2、《中欧价值发现混合型证券投资基金基金合同》 3、《中欧价值发现混合型证券投资基金托管协议》 4、《中欧价值发现混合型证券投资基金招募说明书》 5、基金管理人业务资格批件、营业执照 6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告 9.2 存 放地点 基金管理人的办公场所。 9.3 查 阅方式 投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com) 查阅, 或在营业时间内至基金管 理人、基金托管人办公场所免费查阅。 投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司: 客户服务中心电话:021-68609700,400-700-9700 中欧基金 管理有限公司 2017 年10月26日