中 加 纯债 债 券型 证 券投 资 基金
2017 年第3 季度报 告
2017 年09 月30 日
基 金 管理 人:中加 基 金管 理 有限 公 司
基 金 托管 人:广州 农 村商 业 银行 股 份有 限 公司
报 告 送出 日 期:2017 年10 月26 日 中加纯债债券型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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§1
重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人广州农村商业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年10
月23 日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年07月01日起至2017年09月30日止。
§2
基金 产品 概况
2.1 基金 基本 情况
基金简称 中加纯债债券
基金主代码 000914
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2014年12 月17日
报告期末基金份额总额 713,923,964.66 份
投资目标
在保持资产流动性以及严格控制风险的基础
上，通过积极主动的投资管理，力争持续稳定
地实现超越业绩比较基准的组合收益。
投资策略
本基金通过对宏观经济增长、通货膨胀、利率
走势和货币政策四个方面的分析和预测，确定
经济变量的变动对不同券种收益率、信用趋势
和风险的潜在影响。分级运作终止转换为不分
级的开放式债券型基金后，将更加注重组合的
流动性， 将在分析和判断国内外宏观经济形势、
市场利率走势、信用利差状况和债券市场供求
关系等因素的基础上，自上而下确定大类债券
资产配置和信用债券类属配置，动态调整组合
久期和信用债券的结构，依然坚持自下而上精
选个券的策略， 在获取持有预期收益的基础上，中加纯债债券型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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优化组合的流动性。主要投资策略包括：期限
配置策略、期限结构策略、类属 配置策略、证
券选择策略、短期和中长期的市场环境中的投
资策略及资产支持证券等品种投资策略，在严
格控制风险的前提下，发掘和利用市场失衡提
供的投资机会，实现组合资产的增值。
业绩比较基准 中证全债指数
风险收益特征
本基金为债券型基金，属于证券投资基金中预
期收益和预期风险较低的基金品种，其风险收
益预期高于货币市场基金，低于混合型基金和
股票型基金。
基金管理人 中加基金管理有限公司
基金托管人 广州农村商业银行股份有限公司
§3
主要 财务 指标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2017 年07月01日 - 2017年09 月30日）
1.本期已实现收益 8,079,691.89
2.本期利润 8,713,027.49
3.加权平均基金份额本期利润 0.0129
4.期末基金资产净值 739,669,454.57
5.期末基金份额净值 1.0361
注：1. 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用后实际收
益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入(不含公允价值变动收益)
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金 净值 表现
3.2.1 本报 告期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
①-③ ②-④ 中加纯债债券型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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④
过去三个
月
1.26% 0.03% 0.56% 0.04% 0.70% -0.01%
3.2.2 自基 金合同 生效以 来基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率
变 动的 比较
注：1 、本基金转型日期为2016年12月23日，截止本报告期末，本基金转型未满一年。
2、 按基金合同规定， 本基金建仓期为6个月。 建仓期结束时， 本基 金的各项投资比例符
合基金合同关于投资范围及投资限制规定。
§4
管理 人报 告
4.1 基金 经理 （或基 金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
闫沛贤
投资研究
部副总监
兼固定收
益部总
2014-12-
17
- 9
英国帝国理工大学金融学硕
士、伯明翰大学计算机硕士学
位。2008年至2013 年曾任职于
平安银行资金交易部、北京银中加纯债债券型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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监、本基
金基金经
理
行资金交易部，担任债券交易
员。2013年加入中加基金管理
有限公司，现任投资研究部副
总监兼固定收益部总监、中加
货币市场基金基金经理（2013
年10月21日至今）、中加纯债
一年定期开放债券型证券投资
基金基金经理（2014年3月24
日至今）、中加纯债债券型证
券投资基金基金经理 （2014年1
2月17日至今） 、 中加心享灵活
配置混合型证券投资基金基金
经理 （2015年12月28日至今） 、
中加丰泽纯债债券型证券投资
基金基金经理（2016年12月19
日至今）。
1、任职日期说明：闫沛贤的任职日期以本基金基金合同生效公告为准。
2、离任日期说明：无。
3、证券从业年限的计算标准：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管
理办法》的相关规定。
4、本基金无基金经理助理。
4.2 管理 人对 报告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 说明
本报告期内， 基金管理人不存在损害基金份 额持有人利益的行为。 基金管理人勤勉
尽责地为基金份额持有人谋求利益， 严格遵守了 《证券投资基金法》 及其他有关法律法
规、基金合同的规定。
4.3 公平 交易 专项说 明
4.3.1 公平 交易制 度的执 行情 况
为了公平对待各类投资人， 保护各类投资人利益， 避免出现不正当关联交易、 利益
输送等违法违规行为， 公司根据 《证券投资基金法》 、 《证券投资基 金管理公司公平交
易制度指导意见》 等法律法规和公司内部规章， 拟定了 《中加基金管理有限公司公平交
易管理办法》 、 《中加 基金管理有限公司异常交易管理办法》 ， 对公 司管理的各类资产
的公平对待做了明确具体的规定， 并规定对买卖股票、 债券时候的价格和市场价格差距
较大， 可能存在操纵股价、 利益输送等违法违规情况进行监控。 公司使用的交易系统中
设置了公平交易模块， 一旦出现不同基金同时买卖同一证券时， 系统 自动切换至公平交
易模块进行操作， 确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合， 严禁直接或通过第三中加纯债债券型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。 本报告期， 不存在 损害投资者利益的
不公平交易行为。
4.3.2 异常 交易行 为的专 项说 明
根据中国证监会 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 ， 公司制定了同
日反向交易控制的规则，同时加强对组合间同日反向交易的监控和隔日反向交易的检
查。 同时， 公司利用公平交易分析系统， 对各组合间不同时间窗口下的同向交易指标进
行持续监控， 定期对组合间的同向交易进行分析。 本报告期内基金管理人管 理的所有投
资组合间不存在同日反向交易。 投资组合间虽然存在同向交易行为， 但结合交易价差分
布统计分析和潜在利益输送金额统计结果，表明投资组合间不存在利益输送的可能性，
未出现异常交易的情况。
4.4 报告 期内 基金的 投资 策略 和运作 分析
2017 年三季度债市整体震荡。中债总财富（总值）指数三季度小幅上行0.27%。十
年期国债到期收益率总体上行5bp，至3.62%附近。十年期国开债到期收益率总体上行
1bp，至4.20%附近。 剩 余期限在6个月至5年的高等级 （AAA） 信用债 收益率上行10-20bp
不等。剩余期限在6个月至3年的中高等级（AA+）和中等级（AA）信用债到期收益率上
行10-20bp。剩余期限在5年的中高等级（AA+）和中等级（AA）信用债到期收益率下行
1-10bp 。信用利差方面，剩余期限在6个月至3年的短融中票上升10-20bp不等；剩余期
限在5 年的高等级短融中票小幅上升； 剩余期限在5年的中高等级和中等级短融中票下降
10-20bp 。同业存单收益率持续上行。
影响三季度债市走势的因素主要有资金面和国内经济基本面。 资金面 （以银行间质
押式7 天回购利率衡量）在7月上中旬，由于之前央行在6月融出的跨季资金，呈现 宽松
状态。从7月17日开始，由于央行之前逆回购融出陆续到期以及缴税因素，资金面骤然
收紧。 信用债收益率也结束6月以来的下行， 重新打开上行空间。 进入8月份央行明显加
大了公开市场净回笼的力度，叠加特别国债续作，资金面整个8月基本上都处于紧平衡
状态。此外，由于9月份同业存单大量到期，作为应对，部分银行在8月提前发行同存，
造成银行间市场整体可动用头寸减少。 6000亿特别国债续作完成后， 国有大行重新融出，
9月上旬， 资金面较之前缓和， 信用债收益率有所下行。 至9月下旬， 临近季末， 由于MPA
考核，银行停止融出跨季资金，非银融 资成本一度达到10%的高位。
7 月公布的6月和二季度的经济数据全面好于预期。二季度GDP同比增长6.9%，工业
增加值同比7.6%，出口同比10.9%，进口同比17% ，固定资产投资累计同比8.6%，PPI同
比5.5% 。6月份经济数据突出的背后有半年末冲业绩的因素。由于经济数据好于预期，
10年期国债收益率从7月中旬的3.56%上行至8月上旬的3.65%。 随后， 在8、9月公布的经
济数据中， 由于7、8月 份高温天气、 环保限产、 财政支出放缓和地方政府融资受限等因
素， 工业增加值同比、 固定资产投资累计同比等经济数 据出现下滑。M2同比增速， 因为中加纯债债券型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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金融去杠杆导致银行同业资产下降， 自5月份9.6% 一路下降至8月份8.9%。 此外， 由于供
给侧收缩和二季度经济数据好于预期从而引发经济新周期开启的猜测， 以螺纹钢为代表
的黑色系周期商品价格在7、8月出现明显上涨。 而采用宏观对冲策略的商品投资者使用
国债期货对冲，造成国债期货价格下跌，带动国债收益率上行。
展望四季度， 债市的风险主要来自国内工业品价格上涨， 监管、 税收、 去杠杆政策
进展和海外美国缩表、 加息带来的潜在冲击。 而有利的方面来自国内经济增速自二季度
高点趋缓。 根据我们对于9月份PPI的推算，9月份PPI同比仍然有望保持在6%以上。 冬季
取暖必然增加对于煤的需求。再往后看，商品的价格取决于供给侧收缩的力度和节奏，
以及美元的走势。 资金面预计10月份仍然不乐观。10月份将有8495亿逆回购和MLF到期，
并且，10月份还是传统的缴税月份。 再往后看， 资金面松紧程度取决于央行公开市场操
作和定向降准政策实施的效果。 政策方面， 针 对货币基金的流动性新规和18年以后将要
实施的增值税新政对债市的潜在影响偏空。 而由于地方政府融资受限、 财政支出增长幅
度下降以及房地产成交下行大概率造成固定资产投资在年内剩余 期内走弱。综合上述，
我们对于今后一段时间的债市仍然保持谨慎。将采取短久期和适度杠杆的操作策略。
投资运作上， 我们将在严格甄别个券估值和信用风险的前提下配置高流动性， 并且
对于收益率较高的信用债，增加产品收益。
4.5 报告 期内 基金的 业绩 表现
报告期内，中加纯债债券净值增长率1.26%，业绩比较基准收益率0.56% 。
4.6 报告 期内 基金持 有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
本基金本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人
或者基金资产净值低于人民币五千万元的情形。
§5
投资 组 合 报告
5.1 报告 期末 基金资 产组 合情 况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 821,117,000.00 96.90
其中：债券 821,117,000.00 96.90
资产支持证券 - - 中加纯债债券型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
4,469,112.40 0.53
8 其他资产 21,761,098.93 2.57
9 合计 847,347,211.33 100.00
注:由于四舍五入的原因金额占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.2 报告 期末 按行业 分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报告 期末按 行业分 类的 境内股 票投 资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告 期末按 行业分 类的 港股通 投资 股票投 资组 合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告 期末 按债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值比例
（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 34,951,000.00 4.73
其中：政策性金融债 34,951,000.00 4.73
4 企业债券 63,736,000.00 8.62
5 企业短期融资券 261,253,000.00 35.32
6 中期票据 461,177,000.00 62.35
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - - 中加纯债债券型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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10 合计 821,117,000.00 111.01
5.5 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 101555007
15邯郸矿业M
TN001
500,000
50,945,000.0
0
6.89
2 101466012
14东方园林M
TN002
500,000
50,625,000.0
0
6.84
3 101554045
15万达MTN00
3
500,000
50,575,000.0
0
6.84
4 041673006 16海亮CP002 500,000
50,335,000.0
0
6.81
5 011753010
17富通SCP00
2
500,000
50,210,000.0
0
6.79
5.6 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券投资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告 期末 本基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报告 期末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本报告期内，本基金未运用股指期货进行投资。
5.9.2 本基 金投资 股指期 货的 投资政 策
无。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
5.10.1 本 期国债 期货投 资政 策
本报告期内，本基金未运用国债期货进行投资。
中加纯债债券型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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5.10.2 报 告期末 本基金 投资 的国债 期货 持仓和 损益 明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本 期国债 期货投 资评 价
无。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 报 告期内 ，本基 金投 资的前 十名 证券的 发行 主体没 有被 监管部 门立 案调查 或在
本 报告 编制日 前一 年内收 到公 开谴责 、处 罚的情 况。
5.11.2 本 基金未 投资股 票， 不存在 投资 的前十 名股 票超出 基金 合同规 定的 备选股 票库
的 情形 。
5.11.3 其 他资产 构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 5,528.51
2 应收证券清算款 884,931.47
3 应收股利 -
4 应收利息 20,870,638.95
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 21,761,098.93
5.11.4 报 告期末 持有的 处于 转股期 的可 转换债 券明 细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报 告期末 前十名 股票 中存在 流通 受限情 况的 说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6 投 资组合 报告附 注的 其他文 字描 述部分
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能存在尾差。
§6
开放 式基 金份额变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 668,165,791.13 中加纯债债券型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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报告期期间基金总申购份额 49,884,331.77
减：报告期期间基金总赎回份额 4,126,158.24
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以
“-”填列）
-
报告期期末基金份额总额 713,923,964.66
注：总申购份额含红利再投、转换转入份额；总赎回份额含转换转出份额。
§7
基金 管理 人运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基金 管理 人持有 本基 金份 额变动 情况
本报告期内， 本基金管理人未运用固有资金投资本基金。 截至本报告期末， 本基金管理
人未持有本基金。
§8
影响 投资 者决策的 其他 重要信 息
8.1 报告 期内 单一投 资者 持有 基金份 额比 例达到 或超 过20% 的 情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金
份额比例
达到或者
超过20%
的时间区
间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额
份额
占比
(%)
机
构
1
20170701
-2017093
0
219,952,639.3
8
0.00 0.00
219,952,639.3
8
30.81
2
20170701
-2017093
0
360,928,131.8
2
0.00 0.00
360,928,131.8
2
50.56
产品特有风险
本基金报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，该投资者所持有
的基金份额的占比较大，该投资者在赎回所持有的基金份额时，存在基金份额净值波动的风险；
另外， 该投资者在大额赎回其所持有的基金份额时， 基金可能存在为应对赎回证券变现产生的冲
击成本。 中加纯债债券型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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8.2 影响 投资 者决策 的其 他重 要信息
无。
§9
备查 文件 目录
9.1 备查 文件 目录
1 、中国证监会批准中加纯债分级债券型证券投资基金设立的文件
2 、《中加纯债债券型证券投资基金基金合同》
3 、《中加纯债债券型证券投资基金托管协议》
4 、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
9.2 存放 地点
基金管理人、基金托管人处
9.3 查阅 方式
基金管理人办公地址：北京市西城区南纬路35号综合办公楼
基金托管人地址：广东省广州市天河区珠江新城华夏路1号
投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中加基金管理有限公司
客服电话：400-00-95526（免长途费）
基金管理人网址：www.bobbns.com
中 加基 金管理 有限 公司
二O一 七年十 月二 十六日
