南 方 香 港 成长 灵 活 配 置混 合 型 证 券投 资 基
金 2017 年第 3 季 度 报告
2017 年9 月30 日
基金管 理人：南方基金管 理有限公司
基金托 管人：中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2017 年10 月25 日
南方香 港成 长灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金2017 年第 3 季 度报 告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏,
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基 金托 管人 中国 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定, 于 2017 年 10 月 24 日复 核了 本报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容, 保 证复核 内容 不存 在虚 假记 载、 误 导性 陈述 或者
重大遗 漏。
基 金管 理人 承诺 以诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产,但 不 保证基 金一 定 盈 利 。
基 金的 过往 业绩 并不 代表其 未来 表现 。 投资 有风 险,投 资者 在做 出投 资决 策 前应仔 细阅 读本 基
金的招 募说 明书 。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本 报告 期 自2017 年7 月1 日起至 2017 年9 月30 日止 。
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§2 基金产 品概况
2.1 基 金基 本情况
基金简 称
南方香 港成 长
基金主 代码
001691
基金运 作方 式
契约型 开放 式
基金合 同生 效日
2015 年9 月 30 日
报告期 末基 金份 额总 额
1,345,995,188.07 份
投资目 标
在 有 效控 制组 合风 险并 保持 良 好流 动性 的前 提下 ，通 过 专业 化研 究
分析及 投资 ，力 争实 现基 金资产 的长 期稳 健增 值。
投资策 略
本 基 金主 要采 用稳 健的 资产 配 置和 积极 的股 票投 资策 略 。在 资产 配
置 中 ，通 过定 量与 定性 相结 合 的方 法分 析对 宏观 经济 中 结构 性、 政
策 性 、周 期性 以及 突发 性事 件 进行 研判 ，挖 掘未 来经 济 的发 展趋 势
及 背 后的 驱动 因素 ，预 测可 能 对资 本市 场产 生的 重大 影 响， 确定 投
资 组 合的 投资 范围 和比 例。 在 股票 投资 中， 采用 “自 上 而下 ”的 行
业 配 置策 略和 “自 下而 上” 的 个股 选择 策略 ，精 选出 具 有持 续竞 争
优 势 ，且 估值 有吸 引力 的股 票 ，精 心科 学构 建股 票投 资 组合 ，并 辅
以严格 的投 资组 合风 险控 制，以 获取 超额 收益 。
业绩比 较基 准
经人民 币汇 率调 整的 恒生 指数收 益率 ×95%＋人 民 币 同期活 期存 款
利率×5%
风险收 益特 征
本 基 金为 混合 型基 金， 其长 期 平均 风险 和预 期收 益水 平 低于 股票 型
基金， 高于 债券 型基 金、 货币市 场基 金。
基金管 理人
南方基 金管 理有 限公 司
基金托 管人
中国银 行股 份有 限公 司
境外资 产托 管人
英文名 称：BANK OF CHINA (HONG KONG) LIMITED
中文名 称： 中国 银行 （香 港）有 限公 司
注：本 基金 在交 易所 行情 系统净 值揭 示等 其他 信息 披露场 合下 ，可 简称 为“ 南方香 港成 长” 。
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位 ： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期(2017 年07 月 01 日 - 2017 年09 月30
日)
1.本期 已实 现收 益
72,390,028.82
2.本期 利润
150,492,212.31
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润
0.1121
4.期末 基金 资产 净值
1,381,717,134.82
5.期末 基金 份额 净值
1.027
注： 1、 本期 已实 现收 益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益 ）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益；
2、 所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低 于南方香 港成 长灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金2017 年第 3 季 度报 告
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所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶
段
净值增
长率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③
②－④
过
去
三
个
月
12.36%
1.27%
4.47%
0.69%
7.89%
0.58%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益
率 变动 的比较
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从
业年限
说明
任职日 期
离任日 期
蔡青
本 基金
基 金经
理
2015 年9 月
30 日
11 年
女 ， 英 国 朴 茨 茅 斯 大 学 金 融 决 策 分 析 专
业硕士 ，具 有基 金从 业资 格。2006 年 7
月 加 入 南 方 基 金 ， 历 任 国 际 业 务 部 研 究
员 、 高 级 研 究 员 ， 现 任 国 际 业 务 部 总 监
助理 。2011 年6 月至2015 年5 月 ， 担任南方香 港成 长灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金2017 年第 3 季 度报 告
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南方全 球的 基金 经理 助理 。2015 年 5 月
至今， 任南 方全 球基 金经 理；2015 年 9
月至今 ，任 南方 香港 成长 基金经 理。
注：1. 对 基金 的首任 基 金经理 ， 其 “ 任职 日期” 为基金 合同 生效 日， “ 离任 日期” 为根 据公司 决
定确定 的解 聘日 期； 对此 后的非 首任 基金 经理 ， “任 职日期 ” 和 “ 离任 日期” 分别指 根据 公司 决 定
确定的 聘任 日期 和解 聘日 期。
2. 证券 从 业 的含 义遵 从行业 协会 《证 券业 从业 人员资 格管 理办 法》 的相 关规定 。
4.2 报 告期 内本基 金运 作遵规 守信 情况说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》等 有关法 律法 规、
中国证 监会 和《 南方 香港 成长灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金基 金合 同》 的规 定，本 着诚 实信 用、
勤勉尽 责的 原则 管理 和运 用基金 资产 ，在 严格 控制 风险的 基础 上， 为基 金份 额持有 人谋 求最 大利
益。本 报告 期内 ，基 金运 作整体 合法 合规 ，没 有损 害基金 份额 持有 人利 益。 基金的 投资 范围 、投
资比例 及投 资组 合符 合有 关法律 法规 及基 金合 同的 规定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，完
善相应 制度 及流 程， 通过 系统和 人工 等各 种方 式在 各业务 环节 严格 控制 交易 公平执 行， 公平 对待
旗下管 理的 所有 基金 和投 资组合 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日 成交 量的 5% 的 交易 次数
为3 次 ，是 由于 投资 组合 接受投 资者 申赎 后被 动增 减仓位 以及 指数 型基 金成 份股调 整所 致。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2017 年第 三季 度美 联储 如 预期在 九月 未进 行加 息 ， 并维 持 10 月开 始缩 减资 产 负债表 的计 划。
9 月德 国进 行大 选， 现 总理 默克尔 所在 基民 盟获 得 33% 的选 票， 将 继续 作为 第一 大政党 组建 联合 政
府和内 阁。 全球 主要 股市 大多延 续上 涨态 势， 市场 风格大 体延 续了 上半 年的 形态， 但随 着近 期美
元、 美 债收 益率、 原油 价 格反弹 ， 以 “FAAMG ” 为 代 表的成 长类 股票 跑赢 价值 类股票 的投 资逻 辑受
到了一 定程 度的 考验 。VIX 波动 率指 数以 及恒 生波 动率指 数于 三季 度继 续维 持震荡 下行 趋势 达到
过去5 年低 位的 区间 ，反 映出市 场风 险偏 好已 经触 及到了 相对 较高 的水 平。 经济数 据方 面， 彭博
数据显 示发 达市 场七 、 八 、 九 月 Markit 制造 业PMI 均为 54.0 、54.2 、54.6 ， 其中欧 元区 七、 八、南方香 港成 长灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金2017 年第 3 季 度报 告
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九月Markit 制 造业PMI 达 到了 56.6 、 57.4 和58.1 ， 经济强 劲复 苏 ； 新 兴市 场 七、 八、 九月Markit
制造 业PMI 分别 为50.9 、51.7、51.3 ，季 度表 现好 于 2017 年 第二 季度 ，其 中 俄罗斯 和中 国的 制
造业PMI 较 二季 度强 势反 弹，而 巴西 和印 度的 制造 业 PMI 则有 所回 落。
报 告期 间，MSCI 发 达 国家指 数按 美元 计价 上涨4.39% ，MSCI 新 兴市 场指 数按美 元计 价上 涨
7.02%, 恒生 指数 按港 币计 价上 涨 6.95%, 黄金 价格 按 美元计 价上 涨 3.07% ，十 年期美 国国 债、 十年
期日本 国债 及十 年期 德国 国债收 益率 分别 回 升3 个 基点、 收 窄 2 个 基点 和基 本持平 ，日 本、 德国
与美国 的息 差扩 大 。 新 兴 市场方 面, 巴西 圣保 罗证 交 所指数 按本 币计 价上 升18.11%, 印度Nifty 指
数按本 币计 价上 涨2.81% ，受益 于能 源价 格反 弹的 俄罗 斯 MICEX 指 数按 本币 计价上 涨 10.52%。美
元指数 继续 下挫,由95.63 下跌 至93.08 。
港 股市 场方 面 ， 三 季 度恒生 指数 上涨 6.95% ， 恒 生国企 指数 上 涨 5.26% ， 和 之前二 季度 大型 股
票表现 明显 好于 中小 型股 票不同 ，三 季度 恒生 中型 股指数 涨幅 （11.53% ）显 著高于 恒生 大型 股指
数涨幅 （8.19% ） 和 恒生小 型股指 数涨 幅 （5.88% ） ， 显示市 场整 体气 氛活 跃。2017 年 三季 度港 股
通南下 资金 累计 净流 入 606 亿元 人民 币， 较一 、二 季度 的751 亿、629 亿略 有下降 。二 季度 南下
资金主 要流 入了 金融 、资 讯科技 和地 产建 筑板 块。 恒生 AH 股 溢价 指数 于报 告 期内继 续上 升， 由
129.87 点 上涨 至134.11 点。恒 生行 业方 面， 原材 料及资 讯科 技板 块表 现较 好，分 别跑 赢 恒 生指
数11.10% 和10.91% ，其 他 各主要 板块 大多 也跑 赢指 数，表 现较 差的 电讯 板块 落后 10.50% ， 公共
事业落 后4.95% 。
本 基金 于2017 年第 三 季度在 投资 策略 上保 持灵 活配置 仓位 ，并 努力 挖掘 成长股 的投 资 机 会 。
2017 年三 季度 全球 资本 市 场延续 了二 季度 的强 势表 现。展 望 2017 年四 季度 ， 尽管美 国经 济的 内
生性增 长韧 性使 该经 济体 的复苏 前景 最具 确定 性， 但我们 仍然 认为 当前 的估 值水平 所提 供的 风险
收益不 再那 么吸 引 。 从 经 济增速 来看 ， 美国 已经 达 到充分 就业 ， 失业 率已 下 降到2001 年以 来新 低
的4.2% ， 前 三季 度的 增长 主 要依 赖于 补库 存和 企业 资本支 出扩 张拉 动， 特朗 普 新政推 进速 度缓 慢，
经济增 速很 难大 幅超 出市 场预期 。欧 洲方 面， 如我 们先前 预期 ，随 着法 国、 德国大 选顺 利完 成，
欧洲市 场风 险偏 好水 平得 以上升 ，股 票市 场估 值水 平在二 、三 季度 获得 重估 。我们 认为 尽管 目前
欧洲股 市估 值水 平与 历史 相比已 经处 于合 理位 置， 然而考 虑到 欧洲 经济 结构 改善显 著， 复苏 进程
仍处于 中前 期， 未来 经济 具有潜 在的 提升 空间 。新 兴市场 在前 三季 度取 得显 著上涨 后， 估值 方面
的优势 有所 减弱 ，但 随着 市场分 化加 大， 行业 及个 股层面 仍存 在不 少投 资机 会。
我 们对 港股 长期 走势 仍保持 积极 判断 ， 但 年初 以来市 场对 上市 公司 整体 的盈利 预期 和估 值水
平已经 有比 较明 显的 调升 ，需要 留意 个股 业绩 不达 预期的 风险 。我 们预 计下 半年美 联储 以及 欧央
行在货 币政 策上 将边 际收 紧，在 流动 性方 面对 新兴 市场形 成一 定拖 累， 但南 下资金 的持 续流 入能南方香 港成 长灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金2017 年第 3 季 度报 告
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够在一 定程 度上 对冲 境外 流动性 收紧 的压 力 。 我 们认 为 2017 年 四季 度港 股市 场 在行业 和个 股方 面
仍存在 大量 的投 资机 会。
未 来本 基金 投资 团队 将密切 关注 市场 变化 趋势 ，谨慎 勤勉 、恪 尽职 守， 为投资 者追 求稳 定持
续的回 报。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期内 ，本 基金 净值 增长率 为 12.36% ， 业绩 比 较基准 收益 率 为4.47% 。
4.5 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号
项目
金额（ 人民 币元 ）
占基金 总资 产的 比例 （% ）
1
权益投 资
1,159,846,260.52 83.43
其中： 普通 股
1,159,846,260.52 83.43
优先 股
-
-
存托 凭证
- -
房地 产信 托凭
证
-
-
2
基金投 资
- -
3
固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4
金融衍 生品 投资
- -
其中： 远期
- -
期货
- -
期权
- -
权证
- -
5
买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的
买入返 售金 融资 产
- -
6
货币市 场工 具
- -
7
银行存 款和 结算 备付
金合计
221,592,185.26 15.94
8 其他资 产
8,776,915.95 0.63
9 合计
1,390,215,361.73 100.00
注： 本 基金 本报 告期 末通 过沪港 通交 易机 制投 资的 港股市 值为 人民 币973,545,636.41 元， 占 基金
资产净 值比 例70.45% 。
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5.2 报 告期 末在各 个国 家（地 区） 证券市 场的 股票及 存托 凭证投 资分 布
国家 （ 地区 ）
公允价 值（ 人民 币元 ）
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
中国香港 1,110,160,050.52 80.35
中国内地 49,686,210.00 3.60
合计
1,159,846,260.52 83.94
5.3 报 告期 末按行 业分 类的股 票及 存托凭 证投 资组合
行业类 别
公允价 值（ 人民 币元 ）
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
能源 - -
原材料 95,924,005.54 6.94
工业 130,888,216.20 9.47
非必需 消费 品 423,969,294.42 30.68
必需消 费品 - -
医疗保 健 - -
金融 266,541,192.60 19.29
科技 242,523,551.76 17.55
通讯 - -
公用事 业 - -
合计
1,159,846,260.52 83.94
注：本 基金 对以 上行 业分 类采用 彭博 行业 分类 标准 。
5.4 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 及存托 凭证 投
资 明细
序号
公司名 称 ( 英
文)
公司名 称
(中文)
证券
代码
所在证 券
市场
所属国
家(地
区)
数量（ 股）
公允价 值（ 人民
币元）
占基金 资
产净值 比
例（％ ）
1
Tencent
Holdings
Limited
腾讯控 股
有限公 司
700 HK
香港联 合
交易所
香港 480,000 137,114,732.16 9.92
2
BYD Company
Limited
比亚迪 股
份有限 公
司
1211
HK
香港联 合
交易所
香港 2,200,000 135,427,307.40 9.80
3
Sunac China
Holdings
Limited
融创中 国
控股有 限
公司
1918
HK
香港联 合
交易所
香港 2,700,000 82,013,431.50 5.94
4
Foxconn Int
erconnect T
echnology I
nc.Limited
鸿腾科 技
6088
HK
香港联 合
交易所
香港 19,000,000 81,202,006.20 5.88
5
Geely
Automobile
Holdings
Limited
吉利汽 车 175 HK
香港联 合
交易所
香港 4,200,000 78,508,584.00 5.68
6 BYD 比亚迪 电 285 HK 香港联 合 香港 3,600,000 70,657,725.60 5.11 南方香 港成 长灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金2017 年第 3 季 度报 告
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Electronic
(Internation
al) Co., Ltd.
子(国际)
有限公 司
交易所
7
Country
Garden
Holdings Co.
Ltd.
碧桂园 控
股有限 公
司
2007
HK
香港联 合
交易所
香港 6,510,000 68,698,579.57 4.97
8
China
Molybdenum
Co.,Ltd.
洛阳栾 川
钼业集 团
股份有 限
公司
3993
HK
香港联 合
交易所
香港 17,097,000 68,129,927.62 4.93
9
Brilliance
China
Automotive
Hoidings
Limited
华晨中 国
汽车控 股
有限公 司
1114
HK
香港联 合
交易所
香港 3,800,000 67,157,126.40 4.86
10
Ping An
Insurance
(Group)
Company Of
China,Ltd.
中国平 安
保险( 集
团)股 份有
限公司
2318
HK
香港联 合
交易所
香港 1,200,000 61,124,540.40 4.42
5.5 报 告期 末按债 券信 用等级 分类 的债券 投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资
明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 金融 衍生品 投资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 金融衍 生品 。
5.9 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 基金 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 基金 。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金投资的 前十名证券 的发行主体本 期没有出现 被监管部门立 案调查，或 在报告编制 日 前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.10.2
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本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.10.3 其 他资 产构成
序
号
名称
金额（ 人民 币元 ）
1
存出保 证金
6,084,654.12
2
应收证 券清 算款
-
3
应收股 利
2,069,342.64
4
应收利 息
47,610.12
5
应收申 购款
575,309.07
6
其他应 收款
-
7
待摊费 用
-
8 其他
-
9 合计
8,776,915.95
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
无
§6 开放式 基金份额变动
单 位 ： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 1,345,244,385.35
报告期 期间 基金 总申 购份 额
9,840,110.40
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额
9,089,307.68
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （ 份额 减少 以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额
1,345,995,188.07
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本报告 期内 ，基 金管 理人 不存在 申购 、赎 回或 买卖 本基金 的情 况。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
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8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资
者类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况
报告期末 持有基 金
情况
序号
持有基金 份额比
例达到或 者超过
20%的时间 区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额
占比
(%)
机构 1
20170701-20170
930
1,293,40
8,440.64
- -
1,293,40
8,440.64
96.10
个人 - - - - - - -
产品特有 风险
本基金存 在持有 基金份 额 超过 20% 的基金 份额持 有 人， 在特定赎 回比例 及市 场条件下 ， 若 基
金管理人 未能以 合理价 格 及时变现 基金资 产，将 会 导致流动 性风险 和基金 净 值波动风 险。
注：申 购份 额包 含红 利再 投资和 份额 折算 。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、《 南方 香港 成长 灵活 配 置混合 型证 券投 资基 金基 金合同 》。
2 、《 南方 香港 成长 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金托管 协议 》。
3 、南 方香 港成 长灵 活 配置混 合型 证券 投资 基 金2017 年第3 季 度报 告原 文 。
9.2 存 放地 点
深圳市 福田 区福 田街 道福 华一路 六号 免税 商务 大 厦31-33 层。
9.3 查 阅方 式
网站：http://www.nffund.com
