南 方 瑞 利 保本 混 合 型 证券 投 资 基 金
2017 年第3 季度报告
2017 年09 月30 日
基金管 理人：南方基金管 理有限公司
基金托 管人：中国农业银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年10 月25 日
南方瑞利保本混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基 金托 管人 中国 农业 银行股 份有 限公 司根 据本 基金合 同规 定, 于 2017 年10 月 23 日 复核 了本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容, 保 证复 核内 容不 存在 虚 假记载 、 误 导性 陈述
或者重 大遗 漏。
基 金管 理人 承诺 以诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产,但 不 保证基 金一 定盈
利。
基 金的 过往 业绩 并不 代表其 未来 表现 。 投资 有风 险,投 资者 在作 出投 资决 策 前应仔 细 阅 读本 基
金的招 募说 明书 。
本 报告 中财 务资 料未 经审计 。
本 报告 期 自2017 年7 月1 日起至 2017 年9 月30 日止 。
§2 基金产 品概况
2.1 基 金基 本情况
基金简 称
南方瑞 利保 本混 合
基金主 代码
002220
基金运 作方 式
契约型 开放 式
基金合 同生 效日
2015 年12 月 23 日
报告期 末基 金份 额总 额
1,068,622,433.61 份
投资目 标
本基金 力争 在保 障保 本周 期到期 时本 金安 全的 前提 下， 严格 控制 风
险，追 求基 金资 产的 稳定 增值。
投资策 略
本基金 采用 恒定 比例 投资 组合保 险策 略
（Constant-Proportion Portfolio Insurance ，CPPI ） 来实 现
保本和 增值 的目 标 。 恒 定比 例投资 组合 保险 策略 不仅 能从投 资组 合
资产配 置的 层面 上使 基金 保本期 到期 日基 金净 值低 于本金 的概 率
最小化 ， 而且 还能 在一 定程 度上使 保本 基金 受益 于股 票市场 在中 长
期内整 体性 上涨 的特 点。
业绩比 较基 准
本基金 业绩 比较 基准 为： 人 民币两 年期 定期 存款 利率 （ 税后） +0.5% 。
风险收 益特 征
本基金 为保 本混 合型 基金 ， 属 于证 券投 资基 金中 的 低风险 品种 ， 预南方瑞利保本混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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期收益 和预 期风 险高 于货 币市场 基金 ， 低于 股票 基金 和一般 混合 基
金。
基金管 理人
南方基 金管 理有 限公 司
基金托 管人
中国农 业银 行股 份有 限公 司
基金保 证人
深圳市 高新 投集 团有 限公 司
注：本 基金 在交 易所 行情 系统净 值揭 示等 其他 信息 披露场 合下 ，可 简称 为“ 南方瑞 利保 本” 。
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位 ： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期(2017 年07 月 01 日 - 2017 年 09 月
30 日)
1.本期 已实 现收 益
10,491,938.28
2.本期 利润
11,033,021.41
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润
0.0100
4.期末 基金 资产 净值
1,150,629,247.86
5.期末 基金 份额 净值
1.077
注：
1. 本期 已实 现收 益指基 金本 期利 息收 入、 投资收 益、 其他 收入(不 含 公允价 值变 动收 益)
扣除相 关费 用后 的余 额, 本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动损 益。
2.
所述基 金业 绩指 标不 包括 持有人 认购 或交 易基 金的 各项费 用， 计入 费用 后实 际收益 水平 要低 于所
列数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③
②－④
过去三 个月 0.94%
0.07%
0.63%
0.01%
0.31%
0.06%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 份额净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准
收 益率 变动的 比较 南方瑞利保本混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓
名
职务
任本基 金的 基金
经理期 限
证券从
业年限
说明
任职日
期
离任日
期
孙
鲁
闽
本基
金基
金经
理
2015
年 12
月 23
日
- 14 年
南开大 学理 学和 经济 学双 学士、 澳大 利亚 新南 威尔 士
大学商 学硕 士， 具有 基金 从业资 格。 曾任 职于 厦门 国
际银行 福州 分行 ，2003 年 4 月加 入南 方基 金管 理 有
限公司 ， 历 任行 业研 究员 、 南方 高增 和南 方隆 元的 基
金经理 助理 、 专 户投 资管 理部总 监助 理， 现任 权益 投
资部副 总监 ；2007 年12 月至 2010 年 10 月， 担任 南
方基金 企业 年金 和专 户的 投资经 理。2011 年 6 月至
2017 年 7 月， 任 南方 保本 基金经 理；2010 年 12 月至
今，任 南方 避险 基金 经理 ；2015 年 4 月 至今 ，任 南
方利淘 基金 经理 ；2015 年 5 月至 今， 任南 方利 鑫 基
金经理 ；2015 年 5 月至 今， 任 南方 丰合 基金 经理 ；
2015 年 12 月至 今， 任南 方瑞利 保本 基金 经理 ；2016
年 1 月至 今， 任南 方益 和 保本基 金经 理；2016 年 9
月至今 ， 任 南方 安泰 养老 基金经 理；2016 年 11 月至
今，任 南方 安裕 养老 基金 经理；2017 年 7 月 至今 ，
任南方 安睿 混合 基金 经理 。
注：
1. 对 基金的 首 任基金 经理 ， 其 “ 任职 日 期” 为 基金 合同 生效日 ， “ 离任日 期” 为根据 公
司决定 确定 的解 聘日 期； 对此后 的非 首任 基金 经理 ， “任职 日期” 和 “离 任日 期” 分 别指 根据 公司
决定确 定的 聘任 日期 和解 聘日期 。 2.证 券从 业的 含义遵 从行 业协 会《 证券 业从业 人员 资格 管理南方瑞利保本混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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办法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 基金运 作遵 规守信 情况 的说明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》等 有关法 律法 规、
中国证 监会 和《 南方 瑞利 保本混 合型 证券 投资 基金 基金合 同》 的规 定， 本着 诚实信 用、 勤勉 尽责
的原则 管理 和运 用基 金 资 产，在 严格 控制 风险 的基 础上， 为基 金份 额持 有人 谋求最 大利 益。 本报
告期内 ，基 金运 作整 体合 法合规 ，没 有损 害基 金份 额持有 人利 益。 基金 的投 资范围 、投 资比 例及
投资组 合符 合有 关法 律法 规及基 金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，完
善相应 制度 及流 程， 通过 系统和 人工 等各 种方 式在 各业务 环节 严格 控制 交易 公平执 行， 公平 对待
旗下管 理的 所有 基金 和投 资组合 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日 成交 量的 5% 的 交易 次数
为3 次 ，是 由于 投资 组合 接受投 资者 申赎 后被 动增 减仓位 以及 指数 型基 金成 份股调 整所 致。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2017 年三 季度 ，人 民币 兑 美元先 涨后 跌， 大宗 商品 价格也 经历 了较 大波 动。 统计局 披露 的 9
月份PMI 数据为 52.4 ， 创 出五年 新高 ；与 此同 时， 美国、 欧盟 、日 本的 景气 指数均 处 于 09 年以
来的较 高位 置， 全球 呈现 复苏格 局。
三季度 权益 市场 平稳 。上 证综指 收 于3349 ， 较上 季 度末上 涨 4.9% ；创 业板 指 收于 1867 ，较
上季度 上 涨2.7% 。 风 格上 ， 在供 给侧 改革 持续 推进 、 环保 督察 超预 期的 背景 下， 周 期类 股票 表 现
较好。
三季度 债券 市场 震荡 。 一 年期国 债 、AAA 信用 债到 期 收益率 分别 较上 季度 末持 平、 上升 12bp 。
三季度 本基 金按 照操 作策 略，在 基金 净值 提升 、市 场比较 稳定 的基 础上 小幅 提升了 仓位 。在
风格上 本基 金的 核心 仓位 投向低 估值 、高 分红 、具 有安全 边际 的价 值股 ，同 时积极 寻找 具有 竞争
优势的 白马 股投 资机 会。 债券投 资上 ，本 基金 以短 久期、 高流 动性 、高 评级 的债券 适当 加杠 杆进
行配置 来获 取稳 定的 持有 收益。 南方瑞利保本混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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展望四 季度 ，我 们对 后市 保持谨 慎乐 观的 态度 。我 们看好 居民 和机 构对 股票 的配置 需求 不断
提升。 基本 养老 金入 市、 保险资 金再 配置 、陆 港通 、MSCI 纳入 A 股， 都给A 股带来 了新 增 资 金 。
我们认 为A 股仍 然存 在结 构性机 会。 宏观 上， 中美 国债利 差加 大有 利于 人民 币走稳 ，利 率上
行和资 金外 流担 忧减 弱； 微观上 ，经 济增 速走 弱， 供给侧 改革 和降 杠杆 有利 于龙头 公司 对行 业的
整合。A 股 的制 度正 在发 生深刻 变革 ：监 管层 发布 减持新 规， 规范 再融 资， 以及未 来退 市制 度可
能出台 ， 都 将压 制中 小股 票的估 值溢 价。 而港 股做 空机制 的 传 导、MSCI 纳入 A 股， 将使A 股 的估
值国际 化延 续， 大股 票的 估值溢 价将 逐步 体现 。此 外，A 股在 大类 资产 中的 性价比 相对 较高 。与
其他国 家股 市对 比，A 股 的整体 估值 较低 。
综上， 我们 认为 下一 阶段 对市场 风格 和走 势的 判断 将逐步 让位 于对 个股 业绩 的研究 。市 场进
入业绩 发布 期， 盈利 稳定 增长的 股票 将是 我们 研究 和关注 的重 点。 债券 方面 ，我们 认为 ，在 去杠
杆的背 景下 ，货 币政 策将 维持偏 紧态 势， 四季 度本 基金债 券投 资仍 以持 有收 益为主 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
2017 年三 季度 ，本 基金 净 值增长 率 为 0.94% 。
4.5 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号
项目
金额（ 人民 币元 ）
占基金 总资 产的 比例 （% ）
1
权益投 资
127,578,958.12 10.71
其中： 股票
127,578,958.12 10.71
2
基金投 资
- -
3
固定收 益投 资
914,181,665.30 76.72
其中： 债券
914,181,665.30 76.72
资产支 持
证券
- -
4
贵金属 投资
- -
5
金融衍 生品 投资
- -
6
买入返 售金 融资
产
48,000,000.00 4.03
其中： 买断 式回
购的买 入返 售金
融资产
- -
7
银行存 款和 结算
备付金 合计
87,088,972.59 7.31 南方瑞利保本混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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8 其他资 产
14,698,894.46 1.23
9 合计
1,191,548,490.47 100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码
行业类 别
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例(%)
A
农、林 、牧 、渔 业
- -
B
采矿业
2,527,100.60 0.22
C
制造业
65,261,086.03 5.67
D
电力、 热力 、燃 气
及水生 产和 供应 业
2,046,645.21 0.18
E
建筑业
2,722,397.62 0.24
F
批发和 零售 业
9,988,798.86 0.87
G
交通运 输、 仓储 和
邮政业
3,747,852.36 0.33
H
住宿和 餐饮 业
- -
I
信息传 输、 软件 和
信息技 术服 务业
2,340,168.35 0.20
J
金融业
27,491,678.66 2.39
K
房地产 业
5,216,151.00 0.45
L
租赁和 商务 服务 业
1,486,767.72 0.13
M
科学研 究和 技术 服
务业
2,599.27 0.00
N
水利、 环境 和公 共
设施管 理业
442,810.00 0.04
O
居民服 务、 修理 和
其他服 务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和 社会 工作
115,299.99 0.01
R
文化、 体育 和娱 乐
业
4,189,602.45 0.36
S
综合
- -
合计
127,578,958.12 11.09
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的港 股通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有港 股通 股票 投资 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号
股票代 码
股票名 称
数量（ 股）
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 000333 美的集 团 202,291 8,939,239.29 0.78
2 601166 兴业银 行 477,600 8,257,704.00 0.72
3 601009 南京银 行 863,086 6,827,010.26 0.59
4 000786 北新建 材 320,400 5,507,676.00 0.48 南方瑞利保本混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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5 601169 北京银 行 721,180 5,380,002.80 0.47
6 600741 华域汽 车 220,700 4,976,785.00 0.43
7 002142 宁波银 行 247,820 3,910,599.60 0.34
8 600511 国药股 份 126,300 3,767,529.00 0.33
9 603368 柳州医 药 65,100 3,508,890.00 0.30
10 002511 中顺洁 柔 230,250 3,221,197.50 0.28
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号
债券品 种
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1
国家债 券
- -
2
央行票 据
- -
3
金融债 券
59,840,000.00 5.20
其中： 政策 性金 融债
59,840,000.00 5.20
4
企业债 券
132,410,740.30 11.51
5
企业短 期融 资券
140,349,000.00 12.20
6
中期票 据
20,264,000.00 1.76
7
可转债 （可 交换 债）
695,925.00 0.06
8
同业存 单
560,622,000.00 48.72
9 其他
- -
10 合计
914,181,665.30 79.45
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号
债券代 码
债券名 称
数量( 张)
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 111711314 17 平 安银 行CD314 800,000 79,152,000.00 6.88
2 011764057 17 国电 SCP003 600,000 60,132,000.00 5.23
3 041651053 16 电网 CP002 500,000 50,160,000.00 4.36
4 111709367 17 浦 发银 行CD367 500,000 49,455,000.00 4.30
5 111710425 17 兴 业银 行CD425 500,000 49,450,000.00 4.30
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资
明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属 投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前 五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9
报告期 末本 基金投 资的 股指 期货交 易情 况说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
南方瑞利保本混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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注：本 基金 本报 告期 内未 投资股 指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金参与股指 期货的投 资应符合基金合 同规定的 保本策略和投资 目标。本 基金在股 指
期货投资中主 要遵循有 效 管理投资策略 ，主要采 用 流动性好、交 易活跃的 期 货合约，通过 对现货
和期货 市场 运行 趋势 的研 究， 结 合股 指期 货定 价模 型寻求 其合 理估 值水 平， 与现货 资产 进行 匹配 ，
通过多 头或 空头 套期 保值 等策略 进行 套期 保值 操作 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金投资的 前十名证券 的发行主体本 期没有出现 被监管部门立 案调查，或 在报告编制 日 前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.11.2
本 基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号
名称
金额（ 人民 币元 ）
1
存出保 证金
44,998.21
2
应收证 券清 算款
1,000,000.00
3
应收股 利
-
4
应收利 息
13,653,896.25
5
应收申 购款
-
6
其他应 收款
-
7
待摊费 用
-
8 其他
-
9 合计
14,698,894.46
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限情况 。
§6 开放式 基金份额变动
单 位 ： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 1,193,826,934.48
报告期 期间 基金 总申 购份 额
-
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额
125,204,500.87
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （ 份额 减少 以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额
1,068,622,433.61 南方瑞利保本混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：基 金管 理人 未持 有本 基金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注： 本报 告期 内， 基金 管 理人不 存在 申购 、赎 回或 买卖本 基金 的情 况。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、《 南方 瑞利 保本 混合 型 证券投 资基 金基 金合 同》 。
2 、《 南方 瑞利 保本 混合 型 证券投 资基 金托 管协 议》 。
3 、 南方 瑞利 保本 混合 型 证券投 资基 金 2017 年 3 季 度报告 原文 。
8.2 存 放地 点
深圳市 福田 区福 田街 道福 华一路 六号 免税 商务 大 厦31-33 层
8.3 查 阅方 式
网站：http://www.nffund.com
