南 方 恒 元 保本 混 合 型 证券 投 资 基金2017 年
第 3 季 度 报告
2017 年09 月30 日
基金管 理人：南方基金管 理有限公司
基金托 管人：中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年10 月25 日
南方恒元保本混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏,
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基 金托 管人 中国 工商银 行股 份有 限公 司根 据本基 金合 同规 定, 于 2017 年 10 月 23 日 复核
了本报 告中 的财 务指 标、 净值表 现和 投资 组合 报告 等内容,保 证复 核内 容不 存 在虚假 记载 、 误 导性
陈述或 者重 大遗 漏。
基金 管理 人承 诺以 诚实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管理 和运 用基 金资 产, 但 不保证 基金 一定 盈
利。
基 金的 过往 业绩 并不代 表其 未来 表现 。 投资 有风险,投 资者 在做 出投 资 决策前 应仔 细阅 读
本基金 的招 募说 明书 。
本 报告 中财 务资 料未经 审计 。
本 报告 期 自2017 年7 月1 日起至 2017 年9 月30 日止 。
§2 基金产 品概况
2.1 基 金基 本情况
基金简 称
南方恒 元保 本混 合
基金主 代码
202211
基金运 作方 式
契约型 开放 式
基金合 同生 效日
2008 年11 月 12 日
报告期 末基 金份 额总 额
368,542,199.23 份
投资目 标
本基金 在严 格控 制风 险的 前提下 ，为 投资 者提 供认 购保本 金额/申
购保本 金额 的保 证， 并在 此基础 上力 争基 金资 产的 稳定增 值。
投资策 略
本基金 资产 配置 策略 分为 两个层 次 ： 一 层为 对风 险资 产和无 风险 资
产的配 置, 该层 次以 恒定 比 例组合 保险 策略 为依 据， 即风险 资产 部
分所能 承受 的损 失最 大不 能超过 无风 险资 产部 分所 产生的 收益 ； 另
一层为 对风 险资 产部 分的 配置策 略 。 基 金管 理人 将根 据情况 对这 两
个层次 的策 略进 行调 整。
业绩比 较基 准
3 年期 银行 定期 存款 税后 收益率
风险收 益特 征
本基金 为保 本基 金， 属于 证券投 资基 金中 的低 风险 品种。
基金管 理人
南方基 金管 理有 限公 司 南方恒元保本混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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基金托 管人
中国工 商银 行股 份有 限公 司
基金保 证人
江苏省 信用 再担 保有 限公 司 深 圳市 高新 投集 团有 限 公司
注：本 基金 在交 易所 行情 系统净 值揭 示等 其他 信息 披露场 合下 ，可 简称 为“ 南方恒 元” 。
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位 ： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期(2017 年07 月 01 日 - 2017 年 09 月 30 日)
1.本期 已实 现收 益
1,088,876.29
2.本期 利润
4,492,528.33
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润
0.0119
4.期末 基金 资产 净值
441,645,224.84
5.期末 基金 份额 净值
1.198
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投 资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
2、 所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低 于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值
增长
率①
净值增 长率 标
准差②
业绩比 较基 准
收益率 ③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③
②－
④
过去三 个月 1.01%
0.27%
0.64%
0.01%
0.37%
0.26%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 份额净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准
收 益率 变动的 比较 南方恒元保本混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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注：本 基金 的第 一个 保本 期为三 年， 自2008 年11 月 12 日至2011 年 11 月14 日止 ，第 一个 保本
期的净 值增 长率 为19.34% ； 第二 个保 本期 为三 年， 自2011 年12 月 13 日至 2014 年 12 月 15 日 止，
第二个 保本 期的 净值 增长 率为 15.18% 。 第 三个 保本 期为三 年， 自 2014 年12 月 30 日至2017 年 12
月30 日止 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基金 经
理期限
证券从 业年
限
说明
任职日
期
离任日
期
吴剑
毅
本 基金
基 金经
理
2014 年
7 月 18
日
9 年
清 华 大 学 金 融 学 硕 士 ， 具 有 基 金 从 业 资
格。2009 年 7 月加 入南 方 基金， 任南 方
基金研 究部 金融 行业 研究 员；2012 年 3
月至 2014 年 7 月， 担 任南 方避险 、 南 方
保本基 金经 理助 理；2014 年 7 月至今 ，
任南方 恒元 基金 经理 ； 2015 年5 月至 今，
任南方 利众 基金 经理 ； 2015 年7 月至 今，
任南方 利达 基金 经理 ； 2015 年9 月至 今，
任 南 方 消 费 活 力 基 金 经 理 ；2015 年 10
月至今 ，任 南方 顺达 基金 经理；2015 年
11 月 至今 ，任 南方 利安 、 南方顺 康基 金
经理 ；2016 年12 月至 今 ， 任南方 安颐 养
老基金 经理 ；2017 年 8 月 至今， 任南 方
金融混 合基 金经 理。
注：1. 对 基金 的首任 基 金经理 ， 其 “ 任职 日期” 为基金 合同 生效 日， “ 离任 日期” 为根 据公司 决南方恒元保本混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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定确定 的解 聘日 期； 对此 后的非 首任 基金 经理 ， “任 职日期 ” 和 “ 离任 日期” 分别指 根据 公司 决 定
确定的 聘任 日期 和解 聘日 期。
2. 证券 从业 的含 义遵 从行业 协会 《证 券业 从业 人员资 格管 理办 法》 的相 关规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 基金运 作遵 规守信 情况 的说明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》等 有关法 律法 规、
中国证 监会 和《 南方 恒元 保本混 合型 证券 投资 基金 基金合 同》 的规 定， 本着 诚实信 用、 勤勉 尽责
的原则 管理 和运 用基 金资 产，在 严格 控制 风险 的基 础上， 为基 金持 有人 谋求 最大利 益。 本报 告期
内，基 金运 作整 体合 法合 规，没 有损 害基 金持 有人 利益。 基金 的投 资范 围、 投资比 例符 合有 关法
律法规 及基 金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，完
善相应 制度 及流 程， 通过 系统和 人工 等各 种方 式在 各业务 环节 严格 控制 交易 公平执 行， 公平 对待
旗下管 理的 所有 基金 和投 资组合 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日 成交 量的 5% 的 交易 次数
为3 次 ，是 由于 投资 组合 接受投 资者 申赎 后被 动增 减仓位 以及 指数 型基 金成 份股调 整所 致。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2017 年3 季度 ， 国 内经 济 整体维 持稳 中向 好态 势 ， 季度 PMI 均值 51.8% ， 且 呈 逐月攀 升态 势，
并在9 月达 到52.4% ， 创 下 2012 年5 月 以来 新高 。 海外经 济基 本面 同步 回暖 ， 美 国 、 日 本、 欧元
区等发 达经 济体 制造 业 PMI 集体 回升 ，其 中美 国和 欧元区 分别 创2004 年和2011 年 以来 新高 。另
一方面 ，3 季度 末各 地相 继推出 地产 限购 政策 ，而 环保限 产政 策也 将在 限制 供给的 同时 制约 部分
需求， 受原 材料 价格 持续 上涨和 需求 逐步 回落 的影 响，企 业经 营仍 然面 临压 力。
市场方 面， 股票 市场 震荡 上行， 但结 构上 分化 仍然 明显， 供给 侧改 革相 关的 有色、 钢铁 、煤
炭等板 块大 幅跑 赢市 场， 通信、 电子 也有 不俗 表现 ，而公 用事 业、 传媒 等表 现欠佳 。报 告期 内上
证综指 上 涨4.9% ， 区间 振 幅 7.9% ， 创业 板指 先抑 后 扬，上 涨2.7% ，区 间振 幅15.2% 。
报告期 内 ， 本 基金 遵循 CPPI 策略 ， 在 控制 好回 撤风 险 的前提 下确 定股 票仓 位上 限， 股票 仓位
重点配 置于 价格 低于 合理 价值的 个股 并持 有等 待价 值回归 。 由于 当前 安全 垫水 平较高,具 备较 强 的南方恒元保本混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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回撤容 忍度,因 此我 们保 持 了相对 较高 的股 票仓 位, 以 追求更 高的 绝对 收益 。 此外, 可转 债和 新股 发
行节奏 保持 在一 个相 对较 快的水 平, 也为 我们 贡献 了 确定性 的绝 对回 报。 固定 收益投 资方 面， 随着
本期保 本周 期将 于今 年底 到期， 我们 组合 整体 固收 资产配 置以 获取 持有 到期 收益为 主， 主要 配置
于高评 级固 收类 资产,且 将 组合久 期与 剩余 保本 周期 相匹配 。
上半年 的白 马行 情使 得股 票风格 出现 了严 重分 化， 而 3 季 度钢 铁、 有色 、煤 炭等周 期股 强势
崛起 ， 意 味着 指数 在白 马 行情带 动下 站 稳3000 点 后 ， 市 场情 绪逐 步恢 复， 行 情开始 向其 它滞 胀的
板块蔓 延 。 展 望4 季度 ， 市场依 然存 在着 众多 的绝 对收益 机会 ， 但板 块轮 动 和市场 分化 或将 延续 ，
此前被 市场 风格 抛弃 的板 块或个 股中 也逐 步孕 育着 机会。 对于 很多 超跌 的个 股而言 ，政 策底 已经
逐步探 明, 监管 层规 范减 持 行 为， 上市 公司 重要 股东 增持逐 渐增 多， 均有 利于 超跌股 票的 反弹 。
我们在 股票 的配 置上 将继 续立足 于基 本面 ，选 取价 格具备 收敛 机制 、可 以越 跌越买 的品 种。
当前主 要从 如 下4 个 方面 的收敛 机制 选股 ： （1 ） 估 值与成 长性 相匹 配 、PEG 小于 1 的 成长 股 ； （2 ）
市值低 于重 估价 值， 存在 被举牌 的可 能； （3 ）价 格 低于定 增价 或重 要股 东增 持成本 ；（4） 高股
息率。 在此 基础 上， 积极 布局受 益政 策改 革、 消费 升级以 及行 业基 本面 回暖 的超跌 板块 及个 股。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 本基 金份 额净值 为 1.198 元， 本报 告期份 额净 值增 长率 为1.01% ， 同期 业绩
比较基 准增 长率 为0.64% 。
4.5 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号
项目
金额（ 人民 币元 ）
占基金 总资 产的 比例 （%）
1
权益投 资
128,086,784.00 25.32
其中： 股票
128,086,784.00 25.32
2
基金投 资
- -
3
固定收 益投 资
190,923,301.80 37.74
其中： 债券
190,923,301.80 37.74
资产支 持证 券
- -
4
贵金属 投资
- -
5
金融衍 生品 投资
- -
6
买入返 售金 融资 产
5,000,000.00 0.99
其中： 买 断式 回购 的买 入返 售金
融资产
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7
银行存 款和 结算 备付 金合 计
174,914,389.25 34.57
8 其他资 产
7,021,955.72 1.39
9 合计
505,946,430.77 100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码
行业类 别
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例(%)
A
农、林 、牧 、渔 业
- -
B
采矿业
7,230,286.70 1.64
C
制造业
67,075,580.34 15.19
D
电力、 热力 、燃 气及 水生 产和供 应 业
2,108,408.44 0.48
E
建筑业
- -
F
批发和 零售 业
4,736,934.95 1.07
G
交通运 输、 仓储 和邮 政业
2,317,286.91 0.52
H
住宿和 餐饮 业
- -
I
信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业
3,515,091.00 0.80
J
金融业
17,853,387.57 4.04
K
房地产 业
8,745,986.10 1.98
L
租赁和 商务 服务 业
8,285,949.12 1.88
M
科学研 究和 技术 服务 业
37,937.00 0.01
N
水利、 环境 和公 共设 施管 理业
3,853,903.38 0.87
O
居民服 务、 修理 和其 他服 务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和 社会 工作
115,299.99 0.03
R
文化、 体育 和娱 乐业
44,000.50 0.01
S
综合
2,166,732.00 0.49
合计
128,086,784.00 29.00
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的港 股通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有港 股通 股票 投资 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号
股票代 码
股票名 称
数量（ 股）
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 600015 华夏银 行 708,539 6,568,156.53 1.49
2 002029 七匹狼 575,276 5,499,638.56 1.25
3 600600 青岛啤 酒 167,061 5,147,149.41 1.17
4 002004 华邦健 康 631,200 4,847,616.00 1.10
5 002344 海宁皮 城 588,560 4,820,306.40 1.09
6 600223 鲁商置 业 1,016,790 4,667,066.10 1.06
7 000750 国海证 券 768,633 4,519,562.04 1.02
8 600153 建发股 份 367,650 4,283,122.50 0.97
9 600565 迪马股 份 715,600 4,078,920.00 0.92
10 000069 华侨 城 A 471,714 3,853,903.38 0.87 南方恒元保本混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号
债券品 种
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1
国家债 券
32,678,700.00 7.40
2
央行票 据
- -
3
金融债 券
- -
其中： 政策 性金 融债
- -
4
企业债 券
128,115,601.80 29.01
5
企业短 期融 资券
30,129,000.00 6.82
6
中期票 据
- -
7
可转债 （可 交换 债）
- -
8
同业存 单
- -
9 其他
- -
10 合计
190,923,301.80 43.23
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号
债券代 码
债券名 称
数量( 张)
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 041654074 16 渝 水务CP001 300,000 30,129,000.00 6.82
2 122004 07 华能 G3 300,000 30,081,000.00 6.81
3 122199 12 能新 02 240,000 24,000,000.00 5.43
4 122231 12 上 电债 180,000 17,992,800.00 4.07
5 020184 17 贴债 28 180,000 17,692,200.00 4.01
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资
明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属 投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前 五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9
报告期 末本 基金投 资的 股指 期货交 易情 况说明
注：本 基金 本报 告期 内未 投资股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 声 明本 基金投 资的 前十名 证券 的发行 主体 本期是 否出 现被监 管部 门立案 调
查 ， 或在 报告 编制日 前一 年内 受到公 开谴 责、 处 罚的 情形。 如是， 还应 对相 关证券 的南方恒元保本混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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投 资决 策程序 做出 说明
本基金投资的 前十名证券 的发行主体本 期没有出现 被监管部门立 案调查，或 在报告编制 日 前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.11.2 声 明基 金投资 的前 十名股 票是 否超出 基金 合同规 定的 备选股 票库 。如是 ，还
应 对相 关股票 的投 资决策 程序 做出说 明
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号
名称
金额（ 人民 币元 ）
1
存出保 证金
39,457.01
2
应收证 券清 算款
3,151.44
3
应收股 利
-
4
应收利 息
6,979,347.27
5
应收申 购款
-
6
其他应 收款
-
7
待摊费 用
-
8 其他
-
9 合计
7,021,955.72
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限情况 。
§6 开放式 基金份额变动
单 位 ： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 383,945,355.32
报告期 期间 基金 总申 购份 额
-
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额
15,403,156.09
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （ 份额 减少 以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额
368,542,199.23
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：基 金管 理人 未持 有本 基金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注： 本报 告期 内， 基金 管 理人不 存在 申购 、赎 回或 买卖本 基金 的情 况。
南方恒元保本混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、《 南方 恒元 保本 混合 型 证券投 资基 金基 金合 同》 2、 《南 方恒 元保 本混 合 型证券 投资 基
金托管 协议 》 3、 南方 恒 元保本 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 3 季度 报告 原 文
8.2 存 放地 点
深圳市 福田 区福 田街 道福 华一路 六号 免税 商务 大 厦31-33 层。
8.3 查 阅方 式
网站：http://www.nffund.com
