海富通双福分级债券型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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海 富 通双 福 分级 债 券型 证 券投 资 基金
2017 年第 3 季度 报 告
2017 年 9 月 30 日
基 金管 理人： 海富 通基金 管理 有限公 司
基 金托 管人： 中国 银行股 份有 限公司
报告 送 出日期 ：二 〇一七 年十 月二十 五日海富通双福分级债券型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2017 年 10 月
24 日复核 了本报 告中 的财务指 标、净 值表现 和投资组 合报告 等内容 ，保证复核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2017 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
§2
基 金产品 概况
基金简称 海富通双福分级债券
基金主代码 519059
交易代码 519059
基金运作方式
契约型， 本基金以 “ 运作周期滚动” 的方式运作。 双
福 A 自每个运作周期起始日起每满 6 个月设一个开
放期， 双福 B 在任一运作周期内封闭运作， 不上市
交易。 运作周期届满， 在满足本基金合同约定的条
件下，本基金将转换为 “ 海富通双福债券型证券投
资基金” ；不满足条件时，本基金将进入过渡期，
过渡期结束将进入下一运作周期。
基金合同生效日 2014 年 5 月 6 日
报告期末基金份额总额 111,555,151.47 份
投资目标
本基金在追求基金资产长期稳定增值的基础上， 积
极把握信用类债券的投资机会， 力求获得高于业绩
比较基准的投资收益。
投资策略
本基金为债券型基金， 对债券类资产的投资比例不
低于基金资产的 80% 。 在此约束下， 本基金通过对
宏观经济趋势、 金融货币政策、 供求因素、 估 值因海富通双福分级债券型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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素、 市场行为因素等进行评估分析， 对固定收益类
资产和货币资产等的预期收益进行动态跟踪， 从而
决定其配置比例。
业绩比较基准 中证全债指数
风险收益特征
本基金为债券型基金， 属于证券投资基金中的较低
风险品种， 其预期风险与预期收益高于货币市场基
金，低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 海富通基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
下 属 两 级 基 金 的 基 金 简
称
海富通双福分级债券 A 海富通双福分级债券 B
下 属 两 级 基 金 的 交 易 代
码
519057 519058
报 告 期 末 下 属 两 级 基 金
的份额总额
14,492,864.22 份 97,062,287.25 份
下 属 两 级 基 金 的 风 险 收
益特征
双福 A 将表现出低风
险、收益相对稳定的特
征。
双福 B 则表现出较高风
险、收益相对较高的特
征。
§3
主 要财务 指标 和基 金净 值表现
3.1 主 要财 务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2017 年 7 月 1 日-2017 年 9 月 30 日)
1. 本期已实现收益 -1,864,467.87
2. 本期利润 -948,965.75
3. 加权平均基金份额本期利润 -0.0085
4. 期末基金资产净值 92,482,165.00
5. 期末基金份额净值 0.829
注： （1） 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用
后实际收益水平要低于所列数字。
（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价
值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允海富通双福分级债券型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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价值变动收益。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基金 份额净 值增 长率及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率的比 较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个
月
-1.07% 0.14% 0.56% 0.04% -1.63% 0.10%
3.2.2
自 基 金合同 生效以 来基 金累计 份额 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较
基 准收 益率变 动的 比较
海富通双福分级债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2014 年 5 月 6 日至 2017 年 9 月 30 日)
注： 本基金合同于2014 年5月6日生效， 按基金合同规定， 本基金自基金合同生效
起6个月内为建仓期 。 建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同第十
四部分（二）投资范围、 （四）投资限制中规定的各项比例。
3.3 其 他指 标 海富通双福分级债券型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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单位：人民币元
其他指标 报告期末(2017 年 9 月 30 日)
双福 A 与双福 B 基
金份额配比
1:6.697246712355
期末双福 A 份额参
考净值
1.012
期末双福 A 份额累
计参考净值
1.140
期末双福 B 份额参
考净值
0.802
期末双福 B 份额累
计参考净值
1.233
双福 A 的预计年收
益率
3.8%
§4
管 理人报 告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
何谦
本基
金的
基金
经理；
海富
通纯
债债
券基
金经
理； 海
富通
双利
债券
基金
经理；
海富
通货
币基
金经
理； 海
2016-05-06 - 6 年
硕 士 ， 持 有 基 金 从 业 人
员 资 格 证 书 。 历 任 平 安
银 行 资 金 交 易 员 ， 华 安
基 金 管 理 有 限 公 司 债 券
交易员，2014 年 6 月加
入 海 富 通 基 金 管 理 有 限
公 司 ， 任 海 富 通 货 币 基
金经理助理。2016 年 5
月 起 任 海 富 通 纯 债 债
券 、 海 富 通 双 福 分 级 债
券 、 海 富 通 双 利 债 券 及
海 富 通 货 币 基 金 经 理 。
2016 年 9 月起兼任海 富
通 集 利 债 券 基 金 经 理 。
2017 年 8 月起兼任海 富
通添益货币基金经理。 海富通双福分级债券型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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富通
集利
债券
基金
经理；
海富
通添
益货
币基
金经
理。
注：1、对基金的首任基金经理，其任职日期指基金合同生效日，离任日期指公
司做出决定之日； 非首任基金经理， 其任职日期和离任日期均指公司做出决定之
日。
2、证券从业年限的计算标准为：自参加证券行业的相关工作开始计算。
4.2 报 告期 内本 基金运作 遵规 守信情 况说 明
本报告期内， 本基金管理人认真遵循 《中华人民共和国证券投资基金法》 及
其他有关法律法规、 基金合同的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽职的原则管理和运
用基金资产，没有发生损害 基金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司根据证监会 2011 年发布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导
意见》 的具体要求， 持续完善了公司投资交易业务流程和公平交易制度。 制度和
流程覆盖了境内上市股票、 债券的一级市场申购、 二级市场交易等投资管理活动，
涵盖了授权、 研究分析、 投资决策、 交易执行、 业绩评估等投资管理活动相关的
各个环节。 同时， 公司 投资交易业务组织架构保证了各投资组合投资决策相对独
立，确保其在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。
公司建立了严格的投资交易行为监控制度， 公司投资交易行为监控体系由交
易室、 投资部、 监察稽核部和风险管理部组成， 各部门各司其职， 对投资交易行
为进行事前、事中和事后的全程监控，保证公平交易制度的执行和实现。
报告期内， 公司对本基金与公司旗下所有其他投资组合之间的整体收益率差
异、 分投资类别 （股票、 债券） 的收益率差异进行了分析， 并采集了连续四个季
度期间内、不同时间窗下（如日内、3 日内、5 日内）同向交易的样本，对其进
行了 95% 置信区间，假 设溢价率为 0 的 T 分 布检验，检验结果表明，在 T 日、
T+3 日和 T+5 日不同循 环期内， 不 管是买入或 是卖出， 公司各组合间 买卖价差不海富通双福分级债券型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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显著， 表明报告期内公司对旗下各基金进行了公平对待， 不存在各投资组合之间
进行利益输送的行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内， 未发现本基金进行可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报 告期 内基 金投资策 略和 运作分 析
三季度经济基本面呈现稳中回落的态势， 一方面产出增速有所下降， 七月工
业增加值从六月的 7.6% 回落至 6.4% ，八月 继续回落至 6% ；另一方面需求端也
开始显现出疲态， 出口、 投资及消费皆有所下滑， 七、 八月份公布的数据都大幅
低于预期。 但是， 我们 也看到棚改货币化支持下房地产投资对经济仍有支撑， 同
时信贷需求依然较好， 经济仍显示出较强的韧性。 政策方面， 三季度货币政策继
续保持中性稳健，9 月 30 日央行宣布明年初针对满足普惠金融标准的银行实施
定向降准， 只是对原有定向降准政策的拓展和优化， 依然保持中性态度。 整个三
季度央行主要通过公开市场 “ 削峰填谷 ” 式 的 操 作 来 维 持 银 行 体 系 资 金 面 的 总 体
平稳， 虽然非银体系仍时而出现结构性紧张， 但资金利率的波动区间已较上半年
有所收敛 。而金 融监管 仍在稳步 推进， 《同业 存单管理 暂行办 法》 、 《 公开募集开
放式证券投资基金流动性风险管理规定》 等政 策陆续出台， 继续加强对同业资金
链条的管控， 不过监管的协调性好于上半年。 总体看三季度经济 “ 不好不坏 ”，政
策 “ 不紧不松” ， 因此债 券市场走势也是颇为纠结。 长端利率如十年期国债收益率
始终在 （3.55%,3.7% ） 的区间窄幅波动， 而短端利率则先下后上， 八月中下旬受
资金面影响短端利率大幅抬升，整体收益率曲线由陡变平。
本基金在三季度适度减少了杠杆比率，增加了利率债的仓位。
4.5 报 告期 内基 金的业绩 表现
报告期内， 本基金净值增长率为-1.07% ， 同期 业绩比较基准收益率为 0.56% 。
4.6 管 理人 对宏观 经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
四季度经济仍有一定的回落压力， 供给侧改革和环保限产对于中上游行业的
产出有所影响， 而需求层面也呈现边际回落迹象。 棚改高峰褪去后房地产销售特
别是三四线地产销售或迎来拐点， 地产企业融资受限、 销售回款率下降制约新开
工和拿地， 地产投资或边际下滑， 但考虑库存较低预计下滑的幅度不会过快。 基
建受制于财政赤字， 资金来源不足， 四季度仍有持续的下行压力。 而人民币升值
带来的出口下滑以及房地产后周期消费的回落， 都可能在四季度延续。 总体看经
济小周期回落已基本确定。 通胀方面， 四季度工 业品价 格上涨幅度或不及三季度，
甚至有下跌可能， PPI 较难维持高增速， 而 CPI 的波动仍主要受食品 价格的影响，
可能有所抬升但年内压力可控。 因此从经济基本面的角度看四季度对债券市场相海富通双福分级债券型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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对有利， 不过监管和货币政策并未转向， 仍对债市形成制约。 十九大后各项监管
政策有落地的可能， 金融去杠杆的进程仍在继续。 同时九月美联储如期缩表， 十
二月加息概率增大， 九月加拿大央行超预期加息， 四季度外围货币政策有同时收
紧的可能。 好在今年以来人民币累计升值较多、 中美利差高位， 我国货币政策不
一定跟随外围收紧但也难以明显放松。 因此总体看四季度利率可能依 旧维持震荡，
利率债操作空间有限， 关注经济和政策的预期差， 把握风险释放后产生的交易性
机会。
下一季度， 本基金将主要致力于获得低风险的稳定收益， 配置以同业存单为
主， 在控制风险的基础上获得更高的配置收益。 在风险可控的前提下， 以适度仓
位参与利率债交易。
4.7 报 告期 内基金 持有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
本基金本报告期无需要说明的情形。
§5
投 资组合 报告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 104,425,500.00 97.42
其中：债券 104,425,500.00 97.42
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 650,536.23 0.61
7 其他各项资产 2,109,732.62 1.97
8 合计 107,185,768.85 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合 海富通双福分级债券型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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5.2.1 报告期末按行业分类 的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告 期末按行业分 类 的港股通投资股票投 资组 合
本基金 本报 告期 末未 持有 港股通 股票 。
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报 告期 末按债 券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例( ％)
1 国家债券 74,857,500.00 80.94
2 央行票据 - -
3 金融债券 29,568,000.00 31.97
其中：政策性金融债 29,568,000.00 31.97
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交 换债 ） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 104,425,500.00 112.91
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量( 张) 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例( ％)
1 019557 17 国债 03 750,000 74,857,500.00 80.94
2 170210 17 国开 10 200,000 19,598,000.00 21.19
3 080217 08 国开 17 100,000 9,970,000.00 10.78
5.6 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
海富通双福分级债券型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报 告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本 基金 投资 股指期 货的 投资政 策
根据本基金合同，本基金不投资股指期货。
5.10 报 告期 末本基 金投资 的国 债期货 交易 情况说 明
5.10.1 本 期国 债期 货投资 政策
根据本基金合同，本基金不投资国债期货。
5.10.2 报 告期 末本 基金投 资的 国债期 货持 仓和损 益明 细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本 期国 债期 货投资 评价
根据本基金合同，本基金不投资国债期货。
5.11 投 资组 合报 告附注
5.11.1 报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有出现被监管部门立案
调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外
的股票。
5.11.3 其 他各 项资产 构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 41,718.80
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 - 海富通双福分级债券型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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4 应收利息 2,068,013.82
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 2,109,732.62
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报 告期 末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 基金 份额变 动
单位：份
项目
海富通双福分级债
券 A
海富通双福分级债
券 B
本报告期期初基金份额总额 14,492,864.22 97,062,287.25
本报告期 基金总申购份额 - -
减： 本报告期基金总赎回份额 - -
本报告期 基金拆分变动份额（份额
减少以“- ”填列）
- -
本报告期期末基金份额总额 14,492,864.22 97,062,287.25
§7 基金 管理人 运用 固有 资金 投资本 基金 情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
本基金本报告期基金管理人未持有本基金。
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本基金本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
海富通双福分级债券型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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§8
影 响投资 者决 策的 其他 重要信 息
8.1 报告 期内单 一投 资者 持有 基金份 额比 例达到 或超 过20% 的 情况
投资者
类别
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有基金情
况
序号
持有基金份额
比例达到或者
超过20%的时间
区间
期初
份额
申购
份额
赎回份
额
持有份额
份额占
比
机构 1
2017/7/1-2017
/9/30
51,57
5,054
.08
- -
51,575,054
.08
46.23%
产品特有风险
报告期内， 本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况， 由此可能导致
的特有风险主要包括：
1、 当基金份额持有人占比过于集中时， 可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引
发基金净值剧烈波动的风险；
2、 若某单一基金份额持有人巨额赎回有可能引发基金的流动性风险， 基金管理人可能
无法及时变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法
及时赎回持有的全部基金份额。
3、若个别投资者大额赎回后，可能会导致基金资产净值连续出现六十个工作日低于
5000 万元的风险，基金可能会面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同
等情形。
4、其他可能的风险。
另外，当某单一基金份额持有人所持有的基金 份额已经达到或超过本基金规模的
50%或者接受某笔或者某些申购或转换转入申请有可能导致单一投资者持有基金份额
的比例达到或者超过50% 时， 本基金管理人可拒绝该持有人对本基金基金份额提出的申
购及转换转入申请。
8.2 影响 投资者 决策 的其 他重 要信息
海富通基金管理有限公司成立于 2003 年 4 月 ，是中国首批获准成立的中外
合资基金管理公司。
从 2003 年 8 月开始， 海富通先后募集成立了 55 只公募基金。截 至 2017 年
9 月30 日，海富通管理的公募基金资产规模超过 500 亿元人民币。
2004 年末开始，海富通及子公司为 QFII （合格境外机构投资者）及其他多
个海内外投资组合担任投资咨询顾问， 截至 2017 年9 月30 日， 投资咨询及海外
业务规模超过40 亿元人民币。
作为国家 人力 资源和 社 会保障部 首批 企业年 金 基金投资 管理 人，截 至 2017
年9 月 30 日， 海富通为近 80 家企业超过368 亿元的企业年金基金担任了投资管海富通双福分级债券型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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理人。作为首批特定客户资产管理业务资格的基金管理公司，截至 2017 年 9 月
30 日，海富通管理的特定客户资产管理业务规模超过 403 亿元。2010 年 12 月，
海富通基金管理有限公司被全国社会保障基金理事会选聘为境内委托投资管理
人。2011 年12 月， 海 富通全资子公司 ——海富通资产管理 （香港） 有限公司获
得证监会核准批复RQFII （人民币合格境外机构投资者） 业务资格， 能够在香港
筹集人民币资金投资境内证券市场。2012 年 2 月，海富通资产管理（香港）有
限公司已募集发行了首只 RQFII 产品。2012 年 9 月，中国保监会公告确认海富
通基金为首批保险资金投资管理人之一。2014 年 8 月，海富通全资子公司上海
富诚海富 通资产 管理公 司正式开 业，获 准开展 特定客户 资产管 理服务 。2016 年
12 月，海 富通基 金管 理有限公 司被全 国社会 保障基金 理事会 选聘为 首批基本养
老保险基金投资管理人 。
2016 年 3 月，国内权威财经媒体《中国证券报》授予海富通基金管理有限
公司 “固定收益投资金牛基金公司 ”。
§9
备 查文件 目录
9.1 备 查文 件目 录
（一）中国证监会批准设立海富通双福分级债券型证券投资基金的文件
（二）海富通双福分级债券型证券投资基金基金合同
（三）海富通双福分级债券型证券投资基金招募说明书
（四）海富通双福分级债券型证券投资基金托管协议
（五）中国证监会批准设立海富通基金管理有限公司的文件
（六） 报告期内海富通双福分级债券型证券投资基金在指定报刊上披露的各
项公告
9.2 存 放地 点
上海市浦东新区陆家嘴花园石桥路 66 号东亚银行金融大厦 36－37 层本基金
管理人办公地址。
9.3 查 阅方 式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。 海富通双福分级债券型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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海 富通 基金管 理有 限公司
二 〇一 七年十 月二 十五日
