摩 根 士 丹 利华 鑫 领 先 优势 混 合 型
证 券 投 资 基金
2017 年第3 季度报告
2017 年9 月30 日
基金管 理人： 摩根士丹利 华鑫基金管理有限 公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年10 月25 日 大摩领先优势混合 2017 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2017 年10 月 23 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本 报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 大摩领 先优 势混 合
基金主 代码 233006
交易代 码 233006
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2009 年 9 月22 日
报告期 末基 金份 额总 额 226,220,950.17 份
投资目 标
本 基 金 以 具 有 持 续 领 先 增 长 能 力 和 估 值 优 势 的 上 市
公司为 主要 投资 对象 ， 分 享中国 经济 增长 和资 本市 场
发展的 成果 ，谋 求超 过业 绩比较 基准 的投 资业 绩。
投资策 略
本 基 金 采 取 以 “ 自 下 而 上 ” 选 股 策 略 为 主 ， 以 “ 自
上而下 ”的 资产 配置 策略 为辅的 主动 投资 管理 策略 。
1 、大类资产配置采 用 “ 自 上 而 下 ” 的多因素分析决
策支持 系统 ， 结 合定 性分 析和定 量分 析， 确定 基金 资
产在股 票、 债券 及货 币市 场工具 等类 别资 产间 的分 配
比例， 并随 着各 类证 券风 险收益 特征 的相 对变 化动 态
调整， 以规 避或 控制 市场 系统风 险， 获取 基金 超额 收
益率。
2 、股票投资策略： 本基金采取 自下而上为主的投资
策略， 主要 投资 于具 有持 续领先 增长 能力 和估 值优 势
的上市 公司 股票 。
3 、本基金采用的主 要固定收益 投资策略包括：利率
预期策 略、 收益 率曲 线策 略、 信 用利 差策 略、 可 转 换
/ 可交换债券策略 、 资 产 支 持 证 券 策 略 以 及 其 它 增 强
型的策 略。 大摩领先优势混合 2017 年第 3 季度报告
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4 、若法律法规或监 管机构以后 允许基金投资的其他
品种， 基金 管理 人在 履行 适当程 序后 ， 可 以将 其纳 入
投资范 围并 及时 制定 相应 的投资 策略 。
业绩比 较基 准
沪深 300 指数收益率 ×8 0% ＋中债综合指数收益率
×20%
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 证券 投资 基金， 其预 期收 益和 风险 高
于货币 型基 金、 债券 型基 金， 而 低于 股票 型基 金， 属
于证券 投资 基金 中的 中高 风险、 中高 收益 品种 。
基金管 理人 摩根士 丹利 华鑫 基金 管理 有限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
§3
主要财务指标和基金净 值表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 7 月 1 日 － 2017 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 9,694,493.08
2.本期 利润 13,267,140.12
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0574
4.期末 基金 资产 净值 469,991,764.67
5.期末 基金 份额 净值 2.0776
注：1. 以上 所述 基金 业绩 指标不 包括 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 （例 如，开 放式 基金 的申
购赎回 费等 ） ， 计入 费用 后 实际收 益水 平要 低于 所列 数字。
2.本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 2.92% 0.68% 3.87% 0.47% -0.95% 0.21%
大摩领先优势混合 2017 年第 3 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：本 基金 基金 合同 于 2009 年 9 月 22 日正 式生 效 。按照 本基 金基 金合 同的 规定， 基金 管理 人自
基金合 同生 效之 日 起 6 个 月内使 基金 的投 资组 合比 例符合 基金 合同 的有 关约 定。建 仓期 结束 时 本
基金各 项资 产配 置比 例符 合基金 合同 约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
徐达 基金经 理
2017 年 1 月
21 日
- 5
美 国 弗吉 尼 亚大 学经 济学和 商
业学学 士，2012 年7 月 加 入本
公司， 历任 研究 管理 部研 究 员、
基金经 理助 理。2016 年6 月起
担 任 摩根 士 丹利 华鑫 资源优 选
混 合 型 证 券 投 资 基 金(LOF) 基大摩领先优势混合 2017 年第 3 季度报告
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金经理 ，2017 年 1 月起 担 任本
基金基 金经 理。
注：1 、基 金经 理的 任职 日 期为根 据本 公司 决定 确定 的聘任 日期 ；
2、基 金经 理的 任职 已按 规 定在中 国证 券投 资基 金业 协会办 理完 毕基 金经 理注 册；
3、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 基金 管理 人严 格按照 《中 华人 民共 和国 证券投 资基 金法 》、 基金 合同及 其他 相关
法律法 规的 规定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，在 认真控 制风 险的 前提
下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 ，没 有损 害基 金份额 持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基金管 理人 严格 执行 《证 券投资 基金 管理 公司 公平 交易制 度指 导意 见》 及内 部相关 制度 和流
程， 通 过流 程和 系统 控制 保证有 效实 现公 平交 易管 理要求 ， 并 通过 对投 资交 易行为 的监 控和 分析 ，
确保基 金管 理人 旗下 各投 资组合 在研 究、 决策 、交 易执行 等各 方面 均得 到公 平对待 。本 报告 期，
基金管 理人 严格 执行 各项 公平交 易制 度及 流程 。
经对报 告期 内公 司管 理所 有投资 组合 的整 体收 益率 差异、 分投 资类 别（ 股票 、债券 ）的 收益
率差异 ， 连 续四 个季 度期 间内、 不同 时间 窗下 （ 如 日内、3 日内 、5 日 内） 不 同投资 组合 同向 交易
的交易 价差 进行 分析 ，未 发现异 常情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金管 理人 所有投 资组 合参 与的 交易 所公开 竞价 同日 反向 交易 成交较 少的 单边
交易量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 况有2 次， 为量化 投资 基金 因执 行投 资策略 与其 他组 合 发
生的反 向交 易。 基金 管理 人未发 现其 他异 常交 易行 为。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
三季度 市场 震荡 上行 。6 月起由 于经 济数 据超 预期 ，供给 侧改 革持 续推 进， 大宗商 品价 格普
涨，带 动周 期板 块大 幅上 行，有 色、 钢铁 和煤 炭板 块三季 度的 涨幅 均超 过 15% 。进 入 9 月， 经济
下行压 力再 次显 现， 周期 板块逐 渐开 始调 整， 消费 和成长 板块 接棒 ，如 食品 饮料、 电子 和通 信等
板块也 录得 可观 涨幅 ， 整 个市场 呈现 量价 齐升 的局 面， 日成 交额 提升 至近6000 亿水 平 。 最 终上 证大摩领先优势混合 2017 年第 3 季度报告
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综指收 涨 5% ，深 证 综指 收 涨 5.1% 。 主题 方面 ，由 于 市场活 跃度 大幅 提升 ，新 能源汽 车、 半导 体、
5G 等 主题 都形 成了 板块 效 应，出 现持 续上 涨。
本基金 在三 季度 的仓 位保 持在 80% 以 上。 从持 仓结 构来看 ，本 基金 倾向 于均 衡配置 ，自 下而
上选股 ，着 重考 察个 股业 绩增长 与估 值的 匹配 情况 ，在周 期板 块中 主要 关注 竞争格 局较 好的 中游
行业， 如建 材、 化工 等， 以及具 备稳 定盈 利能 力的 金融、 交运 和公 用事 业等 ，在消 费板 块中 主要
关注白 酒、 家电 和家 居， 而在成 长板 块中 主要 关注 以电子 和汽 车为 代表 的先 进制造 业。 三季 度本
基金增 持的 行业 主要 包括 金融、 消费 和中 上游 板块 ，减持 的行 业主 要包 括公 用事业 和交 运等 ，对
于成长 板块 的配 置变 化不 大。报 告期 内本 基金 较为 关注以 下几 类股 票：1.ROE 高于 同行 ，利 润具
备稳步 增长 潜力 且估 值可 能仍有 提升 空间 的细 分龙 头；2. 前期 已调 整的 成长 板块龙 头；3.二 季度
业绩增 速边 际改 善明 显 ， 动态估 值 30 倍 以下 ， 质 地 优良且 股价 仍处 于相 对底 部的中 小盘 股票 。 总
体来看 ，三 季度 本基 金未 超越业 绩比 较基 准， 主要 原因在 于对 周期 板块 的配 置不足 。
展望2017 年四 季度 ， 我 们 认为无 风险 利率 是 主 导行 情的关 键因 素之 一， 虽然 近期市 场在 定向
降准等 利好 刺激 下风 险偏 好明显 提升 ，但 我们 仍需 密切关 注金 融去 杠杆 、美 联储加 息等 因素 对流
动性的 影响 ，本 基金 将保 持谨慎 乐观 ，灵 活控 制仓 位，主 要采 取“ 自下 而上 ”选股 且中 长期 持有
的策略 ，在 新经 济孕 育的 巨大市 场中 寻找 成长 机会 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期截 至2017 年 9 月30 日, 本基 金份 额净 值 为 2.0776 元， 累 计份 额净 值为 2.0776 元，
报告期 内基 金份 额净 值增 长率 为 2.92% ， 同期 业绩 比较基 准收 益率 为3.87% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 410,482,872.36 86.62
其中： 股票
410,482,872.36 86.62 大摩领先优势混合 2017 年第 3 季度报告
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2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
62,732,398.39 13.24
8 其他资 产
665,523.18 0.14
9 合计
473,880,793.93
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 39,793.60 0.01
C 制造业 296,633,888.97 63.11
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 19,632,943.50 4.18
F 批发和 零售 业 26,385.45 0.01
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 10,997,410.40 2.34
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 19,155,163.00 4.08
J 金融业 63,850,763.00 13.59
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
115,299.99 0.02
R 文化、 体育 和娱 乐业
31,224.45 0.01
S 综合 - -
合计 410,482,872.36 87.34
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5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 601318 中国平 安 356,070 19,284,751.20 4.10
2 000725 京东方 Ａ 4,292,400 18,886,560.00 4.02
3 002185 华天科 技 2,195,642 18,421,436.38 3.92
4 300115 长盈精 密 515,311 17,814,301.27 3.79
5 600741 华域汽 车 720,754 16,253,002.70 3.46
6 000001 平安银 行 1,423,580 15,815,973.80 3.37
7 000333 美的集 团 342,806 15,148,597.14 3.22
8 603997 继峰股 份 1,195,459 14,859,555.37 3.16
9 600068 葛洲坝 1,421,825 14,758,543.50 3.14
10 002273 水晶光 电 573,765 14,653,958.10 3.12
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 贵金 属投 资。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 股指 期货 交易。
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5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 股指 期货 交易。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告期 内本 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 除平 安银行 股份 有限 公司 （以 下简称 “平 安银
行” ） 外， 其余 的没 有被 监 管部门 立案 调查 ，或 在报 告编制 日前 一年 内受 到公 开谴责 、处 罚。
2016 年12 月， 中国 银行 间市场 交易 商协 会发 布自 律处分 信息 ，对 青岛 海湾 集团有 限公 司未
按规定 及时 进行 信息 披露 事件中 主承 销商 平安 银行 给予通 报批 评处 分， 责令 其 立即纠 正违 规行 为，
并进行 整改 。
本基金 投资 平安 银行 （000001 ） 的决 策流 程符 合本 基 金管理 人投 资管 理制 度的 相关规 定。 针
对上述 情况 ，本 基金 管理 人进行 了分 析和 研究 ，认 为上述 事件 对平 安银 行的 投资价 值未 造成 实质
性影响 。本 基金 管理 人将 继续对 上述 公司 进行 跟踪 研究。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 217,240.78
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 - 大摩领先优势混合 2017 年第 3 季度报告
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4 应收利 息 13,235.98
5 应收申 购款 409,840.35
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 25,206.07
8 其他 -
9 合计 665,523.18
5.11.4
报告 期末持 有的 处于转 股期 的可转 换债 券明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 235,716,246.69
报告期 期间 基金 总申 购份 额 7,990,331.13
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 17,485,627.65
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 226,220,950.17
§7
基金管理人运用 固有资金 投资本基金情况
本报告 期， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或买卖 本基 金。 截至 本报 告期末 ，基 金管
理人未 持有 本基 金份 额。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 核准 本基 金 募集的 文件 ；
2 、本 基金 基金 合同 ；
3 、本 基金 托管 协议 ；
4 、本 基金 招募 说明 书； 大摩领先优势混合 2017 年第 3 季度报告
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5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
6 、基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
7 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告 。
8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
8.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 也可 按工 本费 购买 复印件 ，还 可以 通过 基金 管理人 网站 查阅
或下载 。
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