摩 根 士 丹 利华 鑫 量 化 多策 略 股 票 型
证 券 投 资 基金
2017 年第3 季度报告
2017 年9 月30 日
基金管 理人： 摩根士丹利 华鑫基金管理有限 公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年10 月25 日 大摩量化多策略股票 2017 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2017 年10 月 23 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本 报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 大摩量 化多 策略 股票
基金主 代码 001291
交易代 码 001291
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 6 月2 日
报告期 末基 金份 额总 额 854,350,362.32 份
投资目 标
运用多 种策 略的 量化 投资 模型， 从不 同投 资维 度， 在
不同市 场情 况下 捕捉 市场 定价失 效的 投资 机会 ， 力 争
有效控 制风 险的 基础 上， 实现基 金资 产的 长期 稳定 增
值。
投资策 略
量化多 策略 体系 的理 念主 要有两 个： 增强 收益 、 分 散
风险。 量化 策略 是基 于市 场历史 数据 实现 的， 不同 市
场信号 需要 采用 不同 策略 和交易 手段 ， 因 此建 立多 种
策略可 以弥 补单 一策 略失 效的可 能并 形成 互补 ， 保 证
整体投 资业 绩的 持续 性和 增强。 另一 方面 ， 策 略间 相
关性越 低， 越能 分散 组合 的整体 风险 ， 这 是配 置多 个
策略， 并在 策略 之间 设定 适当比 例的 基本 原理 。
本基金 的投 资策 略主 要包 括：
1）股 票投 资策 略
通过基 金管 理人 开发 的 “ 多因子 阿尔 法模 型” 、 “行 业
轮动模 型” 、 “ 事件 驱动 模型 ” 等各 类量 化模 型进 行
股票选 择并 据此 构建 股票 投资组 合。 在实 际运 行过 程
中， 将 定期 或不 定期 的进 行修正 ， 优 化股 票投 资组 合。
2）固 定收 益投 资策 略 大摩量化多策略股票 2017 年第 3 季度报告
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本 基 金 债 券 等 固 定 收 益 类 证 券 以 及 可 转 换 债 券 的 投
资策略 主要 为： 久期 管理 策略、 收益 率曲 线策 略、 个
券选择 策略 、 跨 市场 套利 策略等 ， 并 择机 把握 市场 有
效性不 足情 况下 的交 易机 会。
3）衍 生品 投资 策略
本 基 金 的 衍 生 品 投 资 原 则 上 为 有 利 于 基 金 资 产 保 值
增值。 本基 金将 严格 遵守 相关法 律法 规的 约束 ， 合 理
利用股 指期 货、 权证 等衍 生工具 ， 通 过量 化工 具控 制
下行风 险。
业绩比 较基 准
沪深300 指 数收 益率 ×85 % + 标普 中国 债券 指数 收益 率
×15%
风险收 益特 征
本基金 为股 票型 证券 投资 基金， 属于 较高 预期 风险 和
预期收 益的 证券 投资 基金 品种， 其预 期风 险和 预期 收
益高于 混合 型基 金、 债券 型基金 和货 币市 场基 金。
基金管 理人 摩根士 丹利 华鑫 基金 管理 有限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 7 月 1 日 － 2017 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -31,602,492.77
2.本期 利润 21,420,338.95
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0236
4.期末 基金 资产 净值 822,216,679.26
5.期末 基金 份额 净值 0.962
注：1. 以上 所述 基金 业绩 指标不 包括 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 （例 如，开 放式 基金 的申
购赎回 费等 ） ， 计入 费用 后 实际收 益水 平要 低于 所列 数字。
2.本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
大摩量化多策略股票 2017 年第 3 季度报告
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3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 2.56% 0.73% 4.04% 0.50% -1.48% 0.23%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注： 本 基金 基金 合同 于2015 年6 月2 日正 式生 效。 按照本 基金 基金 合同 的规 定, 基 金管 理人 自基
金合同 生效 之日 起 6 个 月 内使基 金的 投资 组合 比例 符合基 金合 同的 有关 约定 。 建仓 期结 束时 本基
金各项 资产 配置 比例 符合 基金合 同约 定。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
夏青
数 量化 投资
部 总监 、基
金经理
2017 年6 月
15 日
- 11
美 国 马里 兰 大学 金融 数学
博 士 。曾 担 任美 国摩 根士
丹 利 机构 证 券部 副总 裁，
美 国 芝加 哥 交易 对冲 基金
投 资 经理 ， 美国 斯考 特交
易 对 冲基 金 投资 经理 ，万
向 资 源有 限 公司 量化 投资
部 总 经理 ， 东吴 证券 股份
有 限 公司 投 资总 部董 事总
经理 。2016 年7 月 加入 本
公 司 ，现 任 数量 化投 资部
总监 。2017 年6 月 起任 摩
根 士 丹利 华 鑫多 因子 精选
策 略 混 合 型 证 券 投 资 基
金 、 摩根 士 丹利 华鑫 量化
配 置 混合 型 证券 投资 基金
基金和 本基 金基 金经 理。
注：1 、基 金经 理的 任职 日 期为根 据本 公司 决定 确定 的聘任 日期 ；
2、基 金经 理的 任职 已按 规 定在中 国证 券投 资基 金业 协会办 理完 毕基 金经 理注 册；
3、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 基金 管理 人严 格按照 《中 华人 民共 和国 证券投 资基 金法 》、 基金 合同及 其他 相关
法律法 规的 规定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，在 认真控 制风 险的 前提
下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 ，没 有损 害基 金份额 持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基金管 理人 严格 执行 《证 券投资 基金 管理 公司 公平 交易制 度指 导意 见》 及内 部相关 制度 和流大摩量化多策略股票 2017 年第 3 季度报告
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程， 通 过流 程和 系统 控制 保证有 效实 现公 平交 易管 理要求 ， 并 通过 对投 资交 易行为 的监 控和 分析 ，
确保基 金管 理人 旗下 各投 资组合 在研 究、 决策 、交 易执行 等各 方面 均得 到公 平对待 。本 报告 期，
基金管 理人 严格 执行 各项 公平交 易制 度及 流程 。
经对报 告期 内公 司管 理所 有投资 组合 的整 体收 益率 差异、 分投 资类 别（ 股票 、债券 ）的 收益
率差异 ， 连 续四 个季 度期 间内、 不同 时间 窗下 （ 如 日内、3 日内 、5 日 内） 不 同投资 组合 同向 交易
的交易 价差 进行 分析 ，未 发现异 常情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金管 理人 所有投 资组 合参 与的 交易 所公开 竞价 同日 反向 交易 成交较 少的 单边
交易量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 况有2 次， 为量化 投资 基金 因执 行投 资策略 与其 他组 合 发
生的反 向交 易。 基金 管理 人未发 现其 他异 常交 易行 为。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
回顾三 季度 ，A 股市 场表 现总体 向好 ，其 中上 证综 指一度 突破 了年 内高 点， 并在 8 月份 多次
创下年 内新 高， 单季 上涨 接近 5% 。 而在 上证 综指、 沪深 300 等 权重 指数 的带 领下， 创业 板指 尽 管
在7 月 中上 旬经 历了 一波 明显的 杀跌 ，但 在创 下两 年来新 低后 迅速 反弹 ，结 束了连 续 6 个季 度下
跌的趋 势， 虽然 单季 表现 仍弱于 权重 指数 ，却 可以 看出投 资者 的情 绪得 以初 步修复 。
三 季度 末， 在9 月中 国制 造 业采购 经理 指数 明显 上升 的基础 上， 央行 宣布 为支 持金融 机构 发展
普惠金融业务 ，实施定 向 降准 ，该政策 将从2018 年 起实施 。可以 肯定的是 尽 管企业经营出 现了结
构性改善，但 经济下行 的 大趋势仍然没 有发生本 质 变化，此次定 向降准正 是 为小微企业 和农业生
产带来 的一 次福 音 。 但 与 此同时 ， 房地 产投 资去 杠 杆仍在 进行 之中 ， 货币 政 策依然 维持 稳健 中性 ，
因此短期看定 向降准对 市 场资金面的影 响有限， 不 过鉴于人民币 相对美元 持 续升值，货 币宽松的
压力渐 消， 使得 未来 货币 政策转 向的 可能 性也 逐渐 浮现。
在 此期 间， 我们 坚持 按照 既定的 量化 模型 进行 选股 ，并保 持了 中等 偏高 的仓 位，基 金净 值在
三季度 得以 回升 。但 鉴于 市场风 格仍 集中 在白 马、 周期等 少数 股票 中， 对强 调高度 分散 的量 化选
股模型 依然 不利 ，因 此模 型在三 季度 仍跑 输基 准。 不过随 着市 场情 绪的 逐步 修复， 以及 一些 业绩
确定性 较高 的蓝 筹股 缓慢 行至历 史高 位， 前期 调整 中被错 杀的 优质 成长 股或 重新进 入投 资者 的视
野，而 其中 一大 批尚 处于 历史估 值洼 地的 、极 具增 长潜质 的股 票更 有望 逐渐 迎来投 资机 会。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期截 至2017 年 9 月30 日， 本基 金份 额净 值 为 0.962 元 ，累 计份 额净 值为 0.962 元，大摩量化多策略股票 2017 年第 3 季度报告
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基金份 额净 值增 长率 为2.56% ， 同期 业绩 比较 基准 收 益率 为4.04%。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 729,616,811.89 88.16
其中： 股票
729,616,811.89 88.16
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
97,785,985.65 11.82
8 其他资 产
217,361.24 0.03
9 合计
827,620,158.78
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 8,665,739.09 1.05
B 采矿业 27,583,520.12 3.35
C 制造业 412,024,425.87 50.11
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
28,015,711.29 3.41
E 建筑业 22,894,221.14 2.78
F 批发和 零售 业 35,142,987.66 4.27
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 18,682,583.14 2.27
H 住宿和 餐饮 业 33,297.60 0.00 大摩量化多策略股票 2017 年第 3 季度报告
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I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 35,357,225.50 4.30
J 金融业 63,164,631.70 7.68
K
房地产 业
36,056,312.19 4.39
L
租赁和 商务 服务 业
8,595,035.96 1.05
M 科学研 究和 技术 服务 业 6,339,268.25 0.77
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 6,865,927.31 0.84
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 966,186.00 0.12
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
18,418,848.80 2.24
S 综合 810,890.27 0.10
合计 729,616,811.89 88.74
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 000725 京东方 Ａ 2,038,800 8,970,720.00 1.09
2 000895 双汇发 展 346,800 8,635,320.00 1.05
3 600219 南山铝 业 1,856,000 7,405,440.00 0.90
4 002501 利源精 制 678,600 7,396,740.00 0.90
5 601398 工商银 行 1,216,900 7,301,400.00 0.89
6 601318 中国平 安 122,100 6,612,936.00 0.80
7 600028 中国石 化 1,082,000 6,383,800.00 0.78
8 002736 国信证 券 416,200 5,697,778.00 0.69
9 002815 崇达技 术 162,800 5,649,160.00 0.69
10 002152 广电运 通 699,550 5,477,476.50 0.67
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。 大摩量化多策略股票 2017 年第 3 季度报告
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5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 贵金 属投 资。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
报告期 内， 本基 金未 参与 股指期 货交 易； 截至 报告 期末， 本基 金未 持有 股指 期货合 约。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
根据本 基金 基金 合同 的规 定，本 基金 将本 着谨 慎原 则，适 度参 与股 指期 货投 资。通 过对 现货
市场和 期货 市场 运行 趋势 的研究 ，结 合基 金股 票组 合的实 际情 况及 对股 指期 货的估 值水 平、 基差
水平 、 流 动性 等因 素的 分 析， 选择 合适 的期 货合 约 构建相 应的 头寸 ， 以调 整 投资组 合的 风险 暴露 ，
降低系 统性 风险 。本 基金 还将利 用股 指期 货作 为组 合流动 性管 理工 具， 降低 现货市 场流 动性 不足
导致的 冲击 成本 过高 的风 险，提 高基 金的 建仓 或变 现效率 。
报告期 内， 本基 金未 参与 股指期 货交 易。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.11 投 资组 合报告 附注
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5.11.1
报告期 内本 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 除国 信证券 股份 有限 公司 （以 下简称 “国 信证
券” ） 外， 其余 的没 有被 监 管部门 立案 调查 ，或 在报 告编制 日前 一年 内受 到公 开谴责 、处 罚。
2017 年5 月24 日， 国信 证券收 到证 监会 《行 政处 罚事先 告知 书》 （处 罚字[2017]58 号） ，对
其在开 展融 资融 券业 务中 的违规 行为 ，责 令改 正、 给予警 告， 没收 违法 所得 ，并处 罚款 。
本基金 投资 国信 证券 （002736 ） 的决 策流 程符 合本 基 金管理 人投 资管 理制 度的 相关规 定。 针
对上述 情况 ，本 基金 管理 人进行 了分 析和 研究 ，认 为上述 事件 对国 信证 券的 投资价 值未 造成 实质
性影响 。本 基金 管理 人将 继续对 上述 公司 进行 跟踪 研究。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 113,425.12
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 20,301.93
5 应收申 购款 58,428.12
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 25,206.07
8 其他 -
9 合计 217,361.24
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份 大摩量化多策略股票 2017 年第 3 季度报告
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报告期 期初 基金 份额 总额 970,799,078.20
报告期 期间 基金 总申 购份 额 6,804,515.34
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 123,253,231.22
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 854,350,362.32
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本报告 期， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或买卖 本基 金。 截至 本报 告期末 ，基 金管
理人未 持有 本基 金份 额。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 核准 本基 金 募集的 文件 ；
2 、本 基金 基金 合同 ；
3 、本 基金 托管 协议 ；
4 、本 基金 招募 说明 书；
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
6 、基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
7 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告 。
8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
8.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 也可 按工 本费 购买 复印件 ，还 可以 通过 基金 管理人 网站 查阅
或下载 。
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