摩根士丹利华鑫纯债稳定增利18个月定期
开放债券型证券投资基金
2017年第3 季度报告
2017年9 月30日
基金管理人：摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人：中国民生银行股份有限公司
报告送出日期：2017 年10 月25日 大摩 18 个月定期开放债券 2017 年第 3 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2017年10月 23日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年7 月1日起至9月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 大摩 18 个月定期开放债券
基金主代码 000064
交易代码 000064
基金运作方式
契约型开放式。本基金以定期开放方式运作，即采取
在封闭期内封闭运作、封闭期与封闭期之间定期开放
的运作方式。封闭期为自基金合同生效日起 18 个月
（包括基金合同生效日）或自每一开放期结束之日次
日起（包括该日）18 个月的期间。
基金合同生效日 2013年 6月25日
报告期末基金份额总额 3,560,698,863.10份
投资目标
在严格控制投资风险的前提下，追求超过当期业绩比
较基准的投资收益，力争基金资产的长期、稳健、持
续增值。
投资策略
本基金在封闭期与开放期采取不同的投资策略。
1、封闭期投资策略
本基金封闭期的投资组合久期与封闭期剩余期限进
行适当匹配的基础上，实施积极的债券投资组合管
理，以获取较高的债券组合投资收益。本基金的具体
投资策略包括资产配置策略、信用策略、利差套利策
略、利率策略、类属配置策略、个券选择及交易策略
以及资产支持证券的投资策略等部分。
2、开放期投资策略
开放期内，本基金为保持较高的组合流动性，方便投
资人安排投资，在遵守本基金有关投资限制与投资比大摩 18 个月定期开放债券 2017 年第 3 季度报告
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例的前提下，将主要投资于高流动性的投资品种，防
范流动性风险，满足开放期流动性的需求。
业绩比较基准
1/2 × [ 同期 1年期银行定期存款利率（税后）+ 同
期2 年期银行定期存款利率（税后）]
风险收益特征
本基金为债券型基金，其预期风险与预期收益高于货
币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人 中国民生银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2017年 7月 1日 － 2017 年9 月 30 日 ）
1.本期已实现收益 34,917,156.47
2.本期利润 22,246,885.19
3.加权平均基金份额本期利润 0.0062
4.期末基金资产净值 3,705,927,268.38
5.期末基金份额净值 1.041
注：1.以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申
购赎回费等） ，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相
关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 0.58% 0.05% 0.45% 0.00% 0.13% 0.05%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：本基金基金合同于 2013 年 6 月 25 日正式生效。按照本基金基金合同的规定，基金管理人
自基金合同生效之日起 6 个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。本基金的投资
组合比例在规定的时间内符合基金合同的有关约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
李轶
助理总经理、
固定收益投
资部总监、 基
金经理
2013 年 6 月
25日
- 12
中央财经大学投资经济系国
民经济学硕士。2005 年 7 月
加入本公司，从事固定收益
研究，历任债券研究员、基大摩 18 个月定期开放债券 2017 年第 3 季度报告
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金经理助理。 2008年 11 月至
2015 年 1 月任摩根士丹利华
鑫货币市场基金基金经理，
2012 年 8 月起任摩根士丹利
华鑫多元收益债券型证券投
资基金基金经理，2013 年 6
月起任本基金基金经理，
2014 年 9 月起任摩根士丹利
华鑫纯债稳定添利18个月定
期开放债券型证券投资基金
基金经理，2015 年 11 月至
2017 年 6 月任摩根士丹利华
鑫多元收益18 个月定期开放
债券型证券投资基金基金经
理。
注：1、基金经理的任职日期为基金合同生效之日；
2、基金经理的任职已按规定在中国证券投资基金业协会办理完毕基金经理注册；
3、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及其他相关
法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在认真控制风险的前提
下，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及内部相关制度和流
程，通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求，并通过对投资交易行为的监控和分析，
确保基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。本报告期，
基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。
经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益
率差异，连续四个季度期间内、不同时间窗下（如日内、3日内、5日内）不同投资组合同向交易
的交易价差进行分析，未发现异常情况。
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4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边
交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况有2次，为量化投资基金因执行投资策略与其他组合发
生的反向交易。基金管理人未发现其他异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2017年三季度，经济稳中趋缓但供需两端出现了一定的背离。供给端由于供给侧改革叠加环
保限产，使得供给持续受限。需求端“三架马车”出现了一定的放缓:出口出现拐头回落，超过
2/3 的商品出口金额增速快于数量增速，半数商品出口金额增速低于 5%；固定资产投资增速跌破
8%；消费端由于政府融资渠道受限、严查消费贷、地产持续限购等因素影响，持续下滑。体现在
数据上就是名义的工业企业利润维持高位，但数量型的数据例如固定资产投资、工业增加值就出
现了下降。二季度上游工业品由于供给受限出现了一定的价格反弹，但进入到三季度，由于商品
价格最终由供需两方决定，需求持续萎靡使得三季度商品价格出现回落。南华商品指数自八月下
旬开始回落，九月份回吐全部涨幅。
政策面来看，三季度央行维持 “削峰填谷” ，银行间资金面平稳过渡。同时三季度的存单发
行出现量升价跌的形态，表明机构间资金较为充裕。九月底央行公布于明年初实行普惠性定向降
准操作，将进一步释放银行间资金。
海外市场上，由于美国特朗普政策实施持续受到阻碍，美国经济出现一定的停滞，人民币汇
率出现走强，今年以来对美元升值幅度超过10%。
债券市场三季度维持弱势震荡格局。10年期国债收益率在 3.55-3.65之间震荡。信用债流动
性趋于缓和，信用利差不断缩小。
三季度本基金持续采用票息策略，在具体操作中增加持有短久期中高票息债券，整体仓位保
持进可攻退可守的状态。
展望2017年四季度，国内方面，影响市场需求的政策陆续出台。严格限制政府举债渠道和额
度、严查银行消费贷款流入房地产领域、严格执行环保限产政策等举措，都对经济供需两端产生
影响。同时，利率上升和上游原材料价格上升对需求的抑制作用也在逐步显现。
金融监管去杠杆进入到下半场，未来更加强调监管协调，预计未来政策节奏将更趋于稳定，
对市场流动性冲击有限。名义 GDP增速放缓叠加金融去杠杆下半场，债券市场压力或逐步缓和。
本基金将坚持平衡收益与风险的原则，未来一个季度组合将择机调整信用债久期和仓位，获
取票息和资本利得，同时注重信用风险的防范。
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4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期截至2017年 9月30日，本基金份额净值为 1.041元，份额累计净值为 1.372元，
报告期内基金份额净值增长率为 0.58%，同期业绩比较基准收益率为0.45%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票
- -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
2,973,069,124.40 77.89
其中：债券
2,973,069,124.40 77.89
资产支持证券
- -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
710,909,266.36 18.62
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
66,565,644.42 1.74
8 其他资产
66,435,906.14 1.74
9 合计
3,816,979,941.32
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
根据本基金基金合同规定，本基金不参与股票投资。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与股票投资。
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 101,020,000.00 2.73
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 1,269,585,124.40 34.26
5 企业短期融资券 1,142,630,000.00 30.83
6 中期票据 440,056,000.00 11.87
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 19,778,000.00 0.53
9 其他 - -
10 合计 2,973,069,124.40 80.22
注：报告期末，因证券市场波动等原因导致本基金债券资产比例低于法规及合同规定的 80%下限比
例。本基金管理人已根据法律法规和合同规定，及时将相关投资比例调整到位。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 011753054 17豫交投 SCP003 1,800,000 180,162,000.00 4.86
2 011760127 17中建材 SCP014 1,500,000 150,105,000.00 4.05
3 011760092 17赣高速 SCP004 1,400,000 140,266,000.00 3.78
4 1480319 14保山债 1,500,000 125,175,000.00 3.38
5 1422010 14 中电财务01 1,000,000 101,020,000.00 2.73
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
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5.9.1 本期国债期货投资政策
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.9.3 本期国债期货投资评价
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1
本基金投资的前十名证券的发行主体未出现本报告期内被监管部门立案调查，或在报告编制
日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2
根据本基金基金合同规定，本基金不参与股票投资。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 51,707.85
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 66,358,992.22
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 25,206.07
8 其他 -
9 合计 66,435,906.14
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与可转债投资。
大摩 18 个月定期开放债券 2017 年第 3 季度报告
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5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
根据本基金基金合同规定，本基金不参与股票投资。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 3,560,698,863.10
报告期期间基金总申购份额 -
减:报告期期间基金总赎回份额 -
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"
填列）
-
报告期期末基金份额总额 3,560,698,863.10
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。截至本报告期末，基金管
理人未持有本基金份额。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证监会核准本基金募集的文件；
2、本基金基金合同；
3、本基金托管协议；
4、本基金招募说明书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件、营业执照；
7、报告期内在指定报刊上披露的各项公告。
8.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。 大摩 18 个月定期开放债券 2017 年第 3 季度报告
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8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件，还可以通过基金管理人网站查阅
或下载。
摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
2017 年 10 月25 日
