摩 根 士 丹 利华 鑫 多 元 收益 债 券 型 证券 投 资
基金
2017 年第3 季度报告
2017 年9 月30 日
基金管 理人： 摩根士丹利 华鑫基金管理有限 公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年10 月25 日 大摩多元收益债券 2017 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2017 年10 月 23 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本 报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 大摩多 元收 益债 券
基金主 代码 233012
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年 8 月 28 日
报告期 末基 金份 额总 额 438,557,258.52 份
投资目 标
在严格 控制 风险 的前 提下 ， 通过 积极 主动 的投 资
管理， 合理 配置 债券 等固 定收益 类金 融工 具和 权
益类资 产， 力争 使投 资者 获得长 期稳 定的 投资 回
报。
投资策 略
本基金 按照 自上 而下 的方 法， 通 过综 合分 析国 内
外宏观 经济 态势 、 法 规政 策、 利 率走 势、 资 金供
求关系 、 证 券市 场走 势、 流动性 风险 、 信 用风 险
等因素 ，研 判各 类固 定收 益类资 产的 投资 机会 ，
以及参 与新 股申 购 、 股 票 增发 、 可 转换 债券 转股 、
股票二 级市 场交 易等 权益 类投资 工具 类资 产的
投资机 会。
本基金 采用 的主 要普 通债 券投资 策略 包括 ： 利 率
预期策 略、 收益 率曲 线策 略、 信 用利 差策 略、 公
司/企 业债 券策 略等 。
本基金 对公 司/ 企业 债券 特 有的风 险进 行综 合分
析和评 估， 结合 市场 利率 变化趋 势、 久期 配置 、
市场供 需、 组合 总体 投资 策略和 组合 流动 性要 求
等因素， 选 择 相对 投资 价 值较高 的证 券投 资。 此
外， 本 基金 还可 以通 过债 券回购 融入 和滚 动短 期
资金作 为杠 杆， 投资 于收 益率高 于融 资成 本的 其
它获利 机会 （包 括期 限较 长或同 期限 不同 市场 的大摩多元收益债券 2017 年第 3 季度报告
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逆回购 ） ， 以获 取额 外收 益 。
本基金 主要 采取 定量 与定 性分析 相结 合的 方法 、
行业配 置与 个股 精选 ， 投 资于权 益类 投资 工具 类
资产（ 股票 、权 证等 ） 。
业绩比 较基 准
标普中 国债 券指 数收 益率 ×90%+ 沪深300 指数 收
益率× 10%
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 长期预 期风 险与 收益 高
于货币 市场 基金 ，低 于混 合型基 金和 股票 型基
金。
基金管 理人 摩根士 丹利 华鑫 基金 管 理 有限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 大摩多 元收 益债 券 A 大摩多 元收 益债 券 C
下属分 级基 金的 交易 代码 233012 233013
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 145,688,120.72 份 292,869,137.80 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年7 月1 日 － 2017 年9 月 30 日 ）
大摩多 元收 益债 券 A 大摩多 元收 益债 券 C
1． 本 期已 实现 收益 3,419,265.67 3,814,613.21
2．本 期利 润 4,221,375.11 3,995,226.96
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0224 0.0149
4．期 末基 金资 产净 值 243,921,890.91 479,028,006.02
5．期 末基 金份 额净 值 1.674 1.636
注：1. 以 上所 述基 金业 绩 指标不 包括 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 （ 例 如， 开放 式基 金的 申购
赎回费 等） ，计 入费 用后 实 际收益 水平 要低 于所 列数 字。
2. 本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他 收入 （ 不含 公允 价 值变动 收益 ） 扣 除相 关
费用后 的余 额， 本期 利润 为本期 已实 现收 益加 上本 期公允 价值 变动 收益 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
大摩多 元收 益债 券 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
1.09% 0.12% 1.05% 0.06% 0.04% 0.06% 大摩多元收益债券 2017 年第 3 季度报告
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大摩多 元收 益债 券 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
0.99% 0.12% 1.05% 0.06% -0.06% 0.06%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
大摩多元收益债券 2017 年第 3 季度报告
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注：本 基金 合同 于2012 年 8 月28 日正 式生 效， 按照本 基金 合同 的规 定， 基金管 理人 自基 金合
同生效 之日 起 6 个 月内 使 基金的 投资 组合 比例 符合 基金合 同的 有关 约定 。 建 仓期结 束时 本基 金的
投资组 合比 例符 合基 金合 同的有 关约 定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
李轶
助 理 总 经
理、 固定 收
益 投 资 部
总监 、 基 金
经理
2012 年 8
月28 日
- 12
中央财经大学投资经济系
国民经 济学 硕士。2005 年7
月加入 本公 司， 从 事固 定 收
益研究 ，历 任债 券研 究员 、
基金经 理助 理。2008 年 11
月至 2015 年 1 月 任摩 根 士
丹利华鑫货币市场基金基大摩多元收益债券 2017 年第 3 季度报告
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金经理 ， 2012 年 8 月起 任 本
基金基 金经 理 ， 2013 年 6 月
起任摩根士丹利华鑫纯债
稳定增 利 18 个月 定期 开 放
债券型证券投资基金基金
经理 ， 2014 年 9 月 起任 摩 根
士丹利华鑫纯债稳定添利
18 个 月 定 期 开 放 债 券 型 证
券投资 基金 基金 经理，2015
年11 月至2017 年6 月任摩
根 士 丹 利 华 鑫 多 元 收 益 18
个月定期开放债券型证券
投资基 金基 金经 理。
注：1 、基 金经 理 的 任职 日 期为基 金合 同生 效之 日；
2、基 金经 理的 任职 已按 规 定在中 国证 券投 资基 金业 协会办 理完 毕基 金经 理注 册；
3、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 基金 管理 人严 格按照 《中 华人 民共 和国 证券投 资基 金法 》、 基金 合同及 其他 相关
法律法 规的 规定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，在 认真控 制风 险的 前提
下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 ，没 有损 害基 金份额 持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基金管 理人 严格 执行 《证 券投资 基金 管理 公司 公平 交易制 度指 导意 见》 及内 部相关 制度 和流
程， 通 过流 程和 系统 控制 保证有 效实 现公 平交 易管 理要求 ， 并 通过 对投 资交 易行为 的监 控和 分析 ，
确保基 金管 理人 旗下 各投 资组合 在研 究、 决策 、交 易执行 等各 方面 均得 到公 平对待 。本 报告 期，
基金管 理人 严格 执行 各项 公平交 易制 度及 流程 。
经对报 告期 内公 司管 理所 有投资 组合 的整 体收 益率 差异、 分投 资类 别（ 股票 、债券 ）的 收益
率差异 ， 连 续四 个季 度期 间内、 不同 时间 窗下 （ 如 日内、3 日内 、5 日 内） 不 同投资 组合 同向 交易
的交易 价差 进行 分析 ，未 发现异 常情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的 专 项说明
报告期 内， 本基 金管 理人 所有投 资组 合参 与的 交易 所公开 竞价 同日 反向 交易 成交较 少的 单边
交易量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 况有2 次， 为量化 投资 基金 因执 行投 资策略 与其 他组 合 发
生的反 向交 易。 基金 管理 人未发 现其 他异 常交 易行 为。 大摩多元收益债券 2017 年第 3 季度报告
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4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2017 年三 季度 ， 经 济稳中 趋缓但 供需 两端 出现 了一 定的背 离。 供给 端由 于供 给侧改 革叠 加 环
保限产 ，使 得供 给持 续受 限。需 求端 ”三 架马 车” 出现了 一定 的放 缓: 出口 出 现拐头 回落 ，超 过
2/3 的 商品 出口 金额 增速 快于数 量增 速， 半数 商品 出口金 额增 速低 于 5% ； 固 定资产 投资 增速 跌破
8%; 消 费端 由于 政府 融资 渠 道受限 、严 查消 费贷 、地 产持续 限购 等因 素影 响， 消费端 维持 弱平 稳。
体现在 数据 上就 是名 义的 工业企 业利 润维 持高 位， 但数量 型的 数据 例如 固定 资产投 资、 工业 增加
值就出 现了 下降 。二 季度 上游工 业品 由于 供给 受限 出现了 一定 的价 格反 弹， 但进入 到三 季度 ，由
于商品 价格 最终 由供 需两 方决定 ，需 求持 续萎 靡使 得三季 度商 品价 格出 现回 落。南 华商 品指 数自
八月下 旬开 始回 落， 九月 份回吐 全部 涨幅 。
政策面 来看 ， 三 季度 央行 维持 “ 削峰 填谷 ” ， 银 行 间资金 面平 稳过 渡。 同时 三季度 的存 单发
行出现 量升 价跌 的形 态， 表明机 构间 资金 较为 充 裕 。九月 底央 行公 布于 明年 初实行 普惠 性定 向降
准操作 ，将 进一 步释 放银 行间资 金。
海外市 场上 ，由 于美 国特 朗普政 策实 施持 续受 到阻 碍，美 国经 济出 现一 定的 停滞， 人民 币汇
率出现 走强 ，今 年以 来对 美元升 值幅 度超 过10% 。
债券市 场三 季度 维持 弱势 震荡格 局。10 年期 国债收 益率 在 3.55-3.65 之 间震 荡。 信 用债 流 动
性趋于 缓和 ，信 用利 差不 断缩小 。
三季度 本基 金持 续采 用票 息策略 ，在 具体 操作 中增 加持有 短久 期中 高票 息债 券，整 体仓 位保
持进可 攻退 可守 的状 态。
展望2017 年四 季度 ， 国 内 方面 ， 影 响市 场需 求的 政 策陆续 出台 。 严格 限制 政 府举债 渠道 和 额
度、严 查银 行消 费贷 款流 入房地 产领 域、 严格 执行 环保限 产政 策等 举措 ，都 对经济 供需 两端 产生
影响。 同时 ，利 率上 升和 上游原 材料 价格 上升 对需 求的抑 制作 用也 在逐 步显 现。
金融监 管去 杠杆 进入 到下 半场， 未来 更加 强调 监管 协调， 预计 未来 政策 节奏 将更趋 于稳 定，
对市场 流动 性冲 击有 限。 名义 GDP 增 速放 缓叠 加金 融去杠 杆下 半场 ，债 券市 场压力 或逐 步缓 和。
对于股 市而 言， 经济 窄幅 振荡格 局中 可能 存在 一些 结构性 行情 ，我 们将 关注 具有确 定性 盈利 和成
长机会 的个 股。 本基 金将 坚持平 衡收 益与 风险 的原 则，未 来一 个季 度保 持组 合流动 性， 特别 重视
信用风 险的 防范 ，在 此 基 础上择 机把 握大 类资 产机 会。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期截 至2017 年 9 月30 日， 本基 金A 类份 额 净值 为 1.674 元 ，份 额累 计净值 为 1.674
元，C 类份 额净 值为1.636 元， 份额 累计 净值 为1.636 元 ；报 告期 内A 类基 金 份额净 值增 长率 为大摩多元收益债券 2017 年第 3 季度报告
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1.09% ，C 类基 金份 额净 值 增长率 为 0.99% ，同 期业 绩比较 基准 收益 率 为1.05% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 38,605,120.00 5.14
其中： 股票
38,605,120.00 5.14
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
580,056,242.40 77.30
其中： 债券
580,056,242.40 77.30
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
96,047,704.07 12.80
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
20,184,548.10 2.69
8 其他资 产
15,538,271.05 2.07
9 合计
750,431,885.62
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 24,449,020.00 3.38
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供
应业
- -
E 建筑业 14,156,100.00 1.96
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务
业
- - 大摩多元收益债券 2017 年第 3 季度报告
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J 金融业 - -
K 房地产 业 - -
L 租赁和 商务 服务 业 - -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 - -
S 综合 - -
合计 38,605,120.00 5.34
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 000065 北方国 际 630,000 14,156,100.00 1.96
2 002074 国轩高 科 410,000 12,997,000.00 1.80
3 600038 中直股 份 262,000 11,452,020.00 1.58
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 29,946,000.00 4.14
其中： 政策 性金 融债 29,946,000.00 4.14
4 企业债 券 358,522,402.80 49.59
5 企业短 期融 资券 170,525,000.00 23.59
6 中期票 据 20,200,000.00 2.79
7 可转债 （可 交换 债） 862,839.60 0.12
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 580,056,242.40 80.23
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 011760039
17 海沧 投资
SCP001
600,000 60,240,000.00 8.33
2 122235 12 芜 湖港 500,000 49,960,000.00 6.91
3 136293 16 兆泰 02 500,000 48,840,000.00 6.76 大摩多元收益债券 2017 年第 3 季度报告
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4 139026 16 盘 山债 400,000 40,728,000.00 5.63
5 011760065
17 豫 高管
SCP002
400,000 40,092,000.00 5.55
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
根据本 基金 合同 规定 ，本 基金不 参与 贵金 属投 资。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 未出 现本 报告 期内被 监管 部门 立案 调查 ，或在 报告 编制
日前一 年内 受到 公开 谴责 、处罚 的情 形。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 99,048.07
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 12,971,583.84
5 应收申 购款 2,442,433.07
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 25,206.07 大摩多元收益债券 2017 年第 3 季度报告
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8 其他 -
9 合计 15,538,271.05
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 大摩多 元收 益债 券 A 大摩多 元收 益债 券 C
报告期 期初 基金 份额 总额 232,903,389.22 244,169,018.86
报告期 期间 基金 总申 购份 额 4,512,132.38 114,131,942.43
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 91,727,400.88 65,431,823.49
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 145,688,120.72 292,869,137.80
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本报 告期，基 金管理 人未运用固有 资金申购 、 赎回或买卖本 基金。截 止 本报告期末， 基金管
理人未 持有 本基 金份 额。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 核准 本基 金 募集的 文件 ；
2 、本 基金 基金 合同 ；
3 、本 基金 托管 协议 ；
4 、本 基金 招募 说明 书；
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
6 、基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
7 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告 。 大摩多元收益债券 2017 年第 3 季度报告
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8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
8.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 也可 按工 本费 购买 复印件 ，还 可以 通过 基金 管理人 网站 查阅
或下载 。
摩 根士 丹利华 鑫基 金管理 有限 公司
2017 年 10 月25 日
